文 | 鹿鳴財(cái)經(jīng) 金德路

一代人終將老去，但總有人正年輕，67歲的掌門人陳東升仍在親自坐鎮(zhèn)泰康。

在2024年《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜上，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)以394.116億美元的營(yíng)業(yè)收入位列榜單第381名，排名較上年提升50名，連續(xù)七年入圍《財(cái)富》世界500強(qiáng)，是非上市險(xiǎn)企中名副其實(shí)的扛鼎者。

從零起步，從小到大，不斷創(chuàng)造屬于泰康的商業(yè)奇跡，陳東升到現(xiàn)在也才僅僅用時(shí)28年。泰康在這期間，不斷以傲人成績(jī)穿越數(shù)個(gè)行業(yè)發(fā)展周期。

但作為這艘時(shí)代巨輪的掌舵者，陳東升最近壓力有點(diǎn)大。

就在剛剛過去的10月，泰康保險(xiǎn)子公司泰康人壽一口氣在多地撤銷13家營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)，降本增效大環(huán)境之下，陳東升面臨行業(yè)周期和自身經(jīng)營(yíng)周期的雙重挑戰(zhàn)。

泰康似乎又一次站在了發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，剛剛發(fā)布新書《戰(zhàn)略決定一切》的陳東升，不知道是不是心中已經(jīng)有了穿透迷霧的答案。

01 打江山，泰康的商業(yè)帝國(guó)

陳東升是“92派”這個(gè)詞的發(fā)明者，也是“92派企業(yè)家”中的領(lǐng)軍人物。

1983年，從武漢大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)系畢業(yè)的陳東升，就職于對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作部國(guó)際貿(mào)易研究所發(fā)達(dá)國(guó)家研究室，從事國(guó)際貿(mào)易及宏觀經(jīng)濟(jì)研究等工作。5年后的1988年，陳東升任國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心《管理世界》雜志社常務(wù)副總編輯（享受副局級(jí)待遇），開創(chuàng)中國(guó)500家大型企業(yè)評(píng)比先河，成功策劃并組織了“中國(guó)工業(yè)四十年成就展”。

憑借多年國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究經(jīng)驗(yàn)和敏銳的市場(chǎng)洞察力，1993年，陳東升正式辭去公職下海創(chuàng)業(yè)，當(dāng)時(shí)，大家都在申請(qǐng)熱門的證券、信托公司及時(shí)髦的城市信用社牌照，只有陳東升堅(jiān)持申請(qǐng)人壽保險(xiǎn)牌照。同年，陳東升創(chuàng)辦了中國(guó)中國(guó)第一家具有國(guó)際概念的中國(guó)嘉德國(guó)際拍賣有限公司，嘉德拍賣到今天已經(jīng)成為中國(guó)乃至世界拍賣行業(yè)的頭部企業(yè)。

1994年，陳東升和弟弟陳平一起創(chuàng)辦了國(guó)內(nèi)知名物流公司宅急送。

1996年，等待4年的陳東升順利拿到人壽保險(xiǎn)牌照，創(chuàng)辦了泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司(現(xiàn)泰康保險(xiǎn)集團(tuán))。泰康保險(xiǎn)成立初期，陳東升左眼看友邦，右眼看平安，兩只眼睛看世界，汲取世界領(lǐng)先保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，不斷創(chuàng)新。在隨后的三年內(nèi)迅速在全國(guó)布局21家分公司，基本完成重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)覆蓋。

此后，泰康保險(xiǎn)開始在行業(yè)嶄露頭角。如今，泰康已經(jīng)成為一家涵蓋保險(xiǎn)、資管、醫(yī)養(yǎng)三大核心業(yè)務(wù)的大健康產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)。業(yè)務(wù)范圍全面涵蓋人身保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、企業(yè)年金、職業(yè)年金、醫(yī)療養(yǎng)老、健康管理、商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。

截至2023年底，泰康管理資產(chǎn)規(guī)模超34000億元，核心個(gè)人有效客戶超7000萬人，累計(jì)服務(wù)企業(yè)客戶超49萬家，陳東升構(gòu)建了自己的商業(yè)王國(guó)。

02 守江山，泰康養(yǎng)老的陣痛

打江山縱然不易，但如何守住江山，同樣在考驗(yàn)著陳東升。

在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)，恐怕沒有像陳東升這樣在臺(tái)前如此活躍的巨擘級(jí)人物了。無論是不斷發(fā)布新書，還是頻繁出席行業(yè)各大會(huì)議、論壇，陳東升似乎一直沒停過。

早在2019年，他就公開表示“沒有一成不變的產(chǎn)業(yè)，沒有一成不變的公司，我們永遠(yuǎn)在路上，永遠(yuǎn)在創(chuàng)新，所以60歲我還是個(gè)奔跑的少年?！?/p>

如今，5年過去，年過花甲的保險(xiǎn)業(yè)泰斗級(jí)人物仍奔波在一線，背后和泰康的增長(zhǎng)焦慮不無關(guān)系。

目前，泰康保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品包括泰康人壽、泰康養(yǎng)老、泰康在線，其中前兩項(xiàng)業(yè)務(wù)均與養(yǎng)老領(lǐng)域相關(guān)。

根據(jù)最新償付報(bào)告，除了泰康人壽成績(jī)相對(duì)不錯(cuò)，其他兩大產(chǎn)品業(yè)績(jī)都在承壓。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，泰康人壽保費(fèi)收入達(dá)到了1391億，同比增長(zhǎng)18%；凈利潤(rùn)60.5億，同比減少4.8%。雖然增收不增利，但體量很能打。

泰康在線作為集團(tuán)的財(cái)險(xiǎn)支柱，增長(zhǎng)也正面臨考驗(yàn)。

今年上半年，泰康在線保費(fèi)收入68.57億，同比增長(zhǎng)16%，凈利潤(rùn)1830.90萬，同比下降82.22%。要知道，2023年全年，泰康在線就已經(jīng)虧損0.03億元。盈利能力急劇且連續(xù)的下降，讓人很難不懷疑泰康財(cái)險(xiǎn)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。

在承保端，泰康在線2024年上半年的綜合成本率為101.42%，比去年同期上升了2.85個(gè)百分點(diǎn)，處于承保虧損的狀態(tài)；在投資端，泰康在線2022年、2023年財(cái)務(wù)投資收益率分別為1.31%、2.01%，綜合投資收益率分別為-0.11%、1.56%，這樣的投資回報(bào)率對(duì)比行業(yè)來說，確實(shí)不是很夠看。

在消保方面，2023年，泰康在線遭遇了客戶投訴的激增，其累計(jì)受理的金融監(jiān)管總局轉(zhuǎn)辦投訴案件數(shù)量飆升至1157件，同比2022年的投訴量劇增35.64%，其中意健險(xiǎn)產(chǎn)品尤其是健康險(xiǎn)的投訴占比達(dá)到了75%。此外，公司自行接收的投訴案件總數(shù)也高達(dá)39663件。作為泰康在線核心業(yè)務(wù)的健康險(xiǎn)，卻成為影響泰康聲譽(yù)的一支暗箭。

陳東升的煩惱，還遠(yuǎn)不止此。

作為泰康重要的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)版塊，泰康養(yǎng)老近一年半的表現(xiàn)也始終不容樂觀。

2019年，泰康養(yǎng)老的營(yíng)收首次突破百億關(guān)口，達(dá)到118.64億元，此后連續(xù)增長(zhǎng)至2023年的275.78億元。

一面是營(yíng)收的不斷增長(zhǎng)，一面卻是凈利潤(rùn)的持續(xù)波動(dòng)，可為冰火兩重天。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年-2023年，泰康養(yǎng)老歸母凈利潤(rùn)分別為1.39億元、8.89億元、12.5億、-2.49億元、1.2億元和-9.7億元。綜合來看，經(jīng)歷過2020年的短暫高光后，泰康養(yǎng)老仍未成長(zhǎng)起來。

事實(shí)上，2023年虧損9.7億元的背后，陳東升一直試圖馳援泰康養(yǎng)老。去年4月和8月，泰康集團(tuán)先后兩次拿出共計(jì)20億元對(duì)泰康養(yǎng)老進(jìn)行增資，今年4月，泰康集團(tuán)再次拿出20億增資泰康養(yǎng)老。目前，泰康養(yǎng)老注冊(cè)資本已經(jīng)升至90億元。

除了40億元的注資支持，去年年底，年長(zhǎng)于泰康養(yǎng)老董事長(zhǎng)李艷華的陳東升還選擇接棒，親自下場(chǎng)操刀泰康養(yǎng)老。

一個(gè)殘酷的事實(shí)是，盡管傾注眾多資源和心血，陳東升到現(xiàn)在仍未扭轉(zhuǎn)泰康養(yǎng)老的頹勢(shì)。

今年上半年，泰康養(yǎng)老實(shí)現(xiàn)保費(fèi)業(yè)務(wù)收入142.07億元，同比下滑20.93%；凈虧損高達(dá)14.76億元，超過了去年整年度虧損金額。行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，泰康養(yǎng)老業(yè)績(jī)劇烈波動(dòng)的主要原因在于，2023年末，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《養(yǎng)老保險(xiǎn)公司監(jiān)督管理暫行辦法》明確養(yǎng)老險(xiǎn)公司將被禁止從事短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而該險(xiǎn)種此前曾是泰康養(yǎng)老的重要收入來源。

盡管業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱诘凸?，泰康養(yǎng)老卻依舊是陳東升的心頭好。

在今年4月的“2024健康中國(guó)建設(shè) 中國(guó)醫(yī)院院長(zhǎng)論壇”上，陳東升明確表示“做養(yǎng)老、醫(yī)療，是我人生中、商業(yè)生涯中最正確的事?！?/p>

今年10月底，陳東升表示“當(dāng)前壽險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展面臨著負(fù)債端同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇、宏觀利率下行和人口老齡化加速三重挑戰(zhàn)，壽險(xiǎn)業(yè)要擁抱養(yǎng)老、擁抱健康，才能創(chuàng)造新的發(fā)展時(shí)期。”再次為泰康養(yǎng)老及新壽險(xiǎn)站臺(tái)。

據(jù)陳東升介紹，泰康創(chuàng)新打造出的“新壽險(xiǎn)”概念。把“醫(yī)養(yǎng)服務(wù)”與壽險(xiǎn)相結(jié)合，把傳統(tǒng)壽險(xiǎn)“支付、投資”的二維結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變成一個(gè)新的“三角關(guān)系”。新壽險(xiǎn)就是“支付、服務(wù)、投資”三端協(xié)調(diào)，服務(wù)端對(duì)支付端是乘數(shù)效應(yīng)，支付端對(duì)服務(wù)端是價(jià)值效應(yīng)。

就目前來看，泰康在這方面已經(jīng)取得了一定的成績(jī)。泰康首創(chuàng)的將虛擬保險(xiǎn)與實(shí)體養(yǎng)老連接的年金保險(xiǎn)產(chǎn)品“幸福有約”，年銷售量已經(jīng)從2012年的300單增長(zhǎng)到2023年的4.6萬單，客戶突破20萬，泰康的養(yǎng)老社區(qū)也同步在全國(guó)鋪開。

截至2024年7月，泰康之家已在全國(guó)完成35個(gè)城市42個(gè)項(xiàng)目的布局，其中20家社區(qū)已經(jīng)開業(yè)運(yùn)營(yíng)，入住居民超1.3萬人。

事實(shí)上，泰康養(yǎng)老的困局，不僅是泰康養(yǎng)老的問題，也是整個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)行業(yè)的問題。如何在增收的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)盈利，是所有養(yǎng)老保險(xiǎn)公司都需要面對(duì)的挑戰(zhàn)。

在壽險(xiǎn)價(jià)值鏈邊際效益遞減的當(dāng)下，泰康養(yǎng)老能否憑借其創(chuàng)新式的理念，穿越傳統(tǒng)壽險(xiǎn)周期，走通并真正實(shí)現(xiàn)盈利，仍要大一個(gè)問號(hào)。

03 后繼者，能否扛起泰康的未來？

如果說泰康養(yǎng)老的虧損是陳東升篤定的延遲滿足，那泰康基金則是其長(zhǎng)子陳奕倫不能輸?shù)奈枧_(tái)。

和36歲開始創(chuàng)業(yè)的陳東升不同，36歲的陳奕倫已經(jīng)是泰康基金的董事長(zhǎng)了，管理規(guī)模超1400億元。

資料顯示，出生于1988年的陳奕倫，學(xué)歷為哈佛大學(xué)學(xué)士，曾在泰康體系內(nèi)多個(gè)職位歷練。根據(jù)泰康官方披露的信息， 陳奕倫曾任貴州省黔東南苗族侗族自治州麻江縣景陽布依族鄉(xiāng)人民政府見習(xí)團(tuán)委副書記，高盛（亞洲）分析員。歷任泰康資產(chǎn)投資高級(jí)經(jīng)理、總監(jiān)，泰康人壽投資管理部負(fù)責(zé)人，泰康資產(chǎn)管理（香港）CEO，泰康保險(xiǎn)投資管理部負(fù)責(zé)人等職務(wù)。

今年1月，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)旗下泰康基金披露董事長(zhǎng)變更公告，董事長(zhǎng)段國(guó)圣因工作安排離任，由副董事長(zhǎng)陳奕倫接任董事長(zhǎng)職位。從陳奕倫在泰康內(nèi)部的晉升速度和路線推斷，“接班”陳東升并不是沒有可能。

畢竟對(duì)于任何一家保司來說，資產(chǎn)管理板塊都是重中之重。

天天基金網(wǎng)顯示，泰康基金產(chǎn)品數(shù)達(dá)148只。

9月中下旬以來，大部分基金步入牛市，陳奕倫操盤下的泰康基金近一年有8支處于虧損狀態(tài)。有一說一，整體收益頗為可觀，其中泰康北交所精選兩年定開混合發(fā)起A016325和泰康北交所精選兩年定開混合發(fā)起C016326兩款基金近一年收益率高達(dá)52.41%和51.64%，也算是陳奕倫實(shí)力的證明。

但僅僅憑借這一點(diǎn)來談接班，確實(shí)言之過早，但可以肯定的是，泰康基金這一戰(zhàn)，陳奕倫必須要贏。

對(duì)于67歲的陳東升而言，打造出中國(guó)長(zhǎng)壽時(shí)代的泰康樣本，并有效傳承下去，是一種使命。而泰康這艘巨輪，如何創(chuàng)新永續(xù)，同樣也是陳奕倫的必答題。

普華永道曾統(tǒng)計(jì)過，全世界僅三成家族企業(yè)能傳到第二代，12%能傳到第三代，而傳到第四代的則更是微乎其微，僅占3%。更有甚者，企業(yè)可能還會(huì)出現(xiàn)逆向接班，即上一代重新出山的局面。

一面是資產(chǎn)龐大、內(nèi)部業(yè)務(wù)和結(jié)構(gòu)復(fù)雜的企業(yè)，另一面是面臨前所未有陣痛期的行業(yè)，怎么看都需要領(lǐng)導(dǎo)人極強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)能力和決策智慧，就這兩點(diǎn)來說，陳奕倫恐怕需要更久的沉淀。

畢竟和父輩們的“天時(shí)”不同，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)已經(jīng)不再是機(jī)遇滿地的全新市場(chǎng)，市場(chǎng)充分飽和下已經(jīng)沒有輕松可摘的果實(shí)。

如何在高質(zhì)量落實(shí)父輩的戰(zhàn)略方向和成熟處理代際矛盾中找到平衡，需要陳奕倫這個(gè)后繼者的躬身而行，這也是泰康穿越更多周期、歷久彌新的關(guān)鍵。

或許對(duì)于久經(jīng)商海沉浮的陳東升來說，這一切都盡在掌控。但泰康這艘巨輪未來駛向何方，仍需要時(shí)間的見證。

正如他的新書《戰(zhàn)略決定一切》中所說，心無旁騖，做正確的事，時(shí)間就是答案。