記者｜趙陽戈

11月4日，北交所網(wǎng)站披露了山東公司佳能科技（873312.NQ）的招股說明書。不過，界面新聞注意到，該公司在10月28日稱，收到了證監(jiān)會山東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書，涉及會計差錯和關(guān)聯(lián)交易，或給IPO“蒙上陰影”。

剛收警示函

根據(jù)公開信息，佳能科技由第一創(chuàng)業(yè)證券承銷保薦，公司是一家專業(yè)從事節(jié)能環(huán)保換熱技術(shù)及工業(yè)管道安全技術(shù)與設(shè)備生產(chǎn)的高新技術(shù)制造企業(yè)，集設(shè)計、研發(fā)、制造、檢驗、銷售、服務(wù)于一體，面向石油化工、電力、鋼鐵、煤化工、新材料等領(lǐng)域，為客戶提供節(jié)能換熱與工業(yè)管道安全定制化產(chǎn)品及技術(shù)解決方案。佳能科技與浙江大學(xué)、 江南大學(xué)、山東理工大學(xué)等有產(chǎn)學(xué)研合作。截至報告期末，公司取得授權(quán)專利80件，其中，發(fā)明專利16件、實用新型專利64件，擁有登記的軟件著作權(quán)12項。

佳能科技2024年上半年營業(yè)收入達1.83億元，2023年全年為2.86億元，2024年上半年凈利潤2446.48萬元規(guī)模，2023年為5725.29萬元。2024年上半年佳能科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為659.04萬元，研發(fā)投入占比4.3%，資產(chǎn)負債率（合并）為41.49%，資產(chǎn)負債率（母公司）為27.27%。

界面新聞注意到，就在佳能科技備戰(zhàn)IPO之際，卻于10月28日收到了證監(jiān)會山東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書，涉事有二。

其一，佳能科技存在會計差錯正幅度較大的情形。

2024年4月，因收入、成本費用核算存在跨期等問題，佳能科技對2021年、2022年度財務(wù)報表相關(guān)科目進行會計差錯更正，其中2021年凈利潤從1808.43萬元調(diào)整為705.87萬元，調(diào)減1102.56萬元，占當期凈利潤絕對值的60.96%；2022年凈利潤從1713.80萬元調(diào)整為2308.54萬元，調(diào)增594.74萬元，占當期凈利潤絕對值的34.70%。

其二，公司關(guān)聯(lián)交易未及時審議、披露。

一是佳能科技部分關(guān)聯(lián)方借款利率高于中國人民銀行規(guī)定的同期貸款基準利率，2021年、2022年累計拆入金額分別為1245萬元、1145萬元。二是公司與關(guān)聯(lián)方淄川經(jīng)濟開發(fā)區(qū)銘利焊接服務(wù)部等3家企業(yè)存在關(guān)聯(lián)采購業(yè)務(wù)，2021年累計交易金額349.81萬元。上述事項未及時審議并披露，也未在相關(guān)定期報告中進行披露，直到2024年4月公司第三屆董事會第十三次會議才補充審議并披露。

由此，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會山東監(jiān)管局決定對公司及楊立勇（董事長、實控人）、強帥（董秘）、滕艷芳（財務(wù)總監(jiān)）采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

2023年的毛利率出現(xiàn)跳變

進一步看佳能科技數(shù)據(jù)，2021年至2023年的營業(yè)收入為2.42億元、2.47億元、2.86億元，表現(xiàn)穩(wěn)步攀升，但同時期凈利潤分別為705.87萬元、2308.54萬元、5725.29萬元，2023年的凈利潤是2021年的8倍，毛利率方面也從2021年的26.27%到2022年的34.42%，再到2023年的47.44%，出現(xiàn)跳變。2024年上半年毛利率是36.73%。

和可比公司放在一起可見，佳能科技的毛利率也明顯高出一截。

拆開看，2023年無論是“節(jié)能環(huán)保換熱設(shè)備”、“管道支吊架”，還是“金屬制品”，毛利率都有提升。

具體看，“節(jié)能環(huán)保換熱設(shè)備”收入占2023年的50.54%。對毛利率的提升，佳能科技解釋是2023年度非金屬換熱器(包含組合式換熱器)銷量增長，相比于金屬換熱設(shè)備，非金屬換熱器生產(chǎn)工藝不同，耗材成本增加，導(dǎo)致單位成本上升，單位售價同比增加；同時，由于非金屬換熱器有效解決了低溫煙氣露點腐蝕問題，具有較強的產(chǎn)品競爭力，客戶認可度較高，公司具有較強的議價能力，使得公司節(jié)能環(huán)保換熱設(shè)備單位售價上升明顯快于單位成本的上升。但2024年上半年單位售價及單位成本均較2023年大幅下降，主要是銷售管殼式換熱器單價及單位成本較低，拉低了節(jié)能環(huán)保換熱設(shè)備產(chǎn)品平均單位售價和單位成本。

對于收入占比47.78%的“管道支吊架”，佳能科技解釋，2023年公司參與的部分項目對產(chǎn)品技術(shù)、交貨周期等要求較高，公司能夠在相對較短的時間內(nèi)向客戶提供符合項目工況要求的產(chǎn)品，從而具有較強的議價能力，因此管道支吊架類產(chǎn)品的單位售價同比上升幅度明顯大于單位成本增幅。同樣在2024年上半年毛利率出現(xiàn)下滑，佳能科技認為是公司進一步加深與煤化工行業(yè)大型客戶的合作，為獲取更多的市場份額，對此類大型客戶給予相對優(yōu)惠的價格。

高于可比公司平均數(shù)的，還有銷售費用率，而低于可比公司平均數(shù)的，則有研發(fā)費用率。

超8000平房產(chǎn)權(quán)存瑕疵

從招股說明書看，佳能科技還有超8000平房產(chǎn)權(quán)存在瑕疵。

據(jù)悉，截至招股說明書簽署日，佳能科技存在合計4381.60m2的房屋及建筑物未取得產(chǎn)權(quán)證書，占公司房屋及建筑物使用面積的比例約為7.34%；同時，公司還存在3936.00m2的土地未取得產(chǎn)權(quán)證書，占公司土地使用面積的比例為4.43%。

佳能科技表示，雖然公司已取得當?shù)刈匀毁Y源局、住建局合規(guī)證明及山東省社會信用中心出具的上市專版信用報告，公司實際控制人亦出具了承擔公司損失的承諾函，前述產(chǎn)權(quán)瑕疵預(yù)計不會對公司業(yè)務(wù)造成較大影響，但仍不能完全排除上述瑕疵權(quán)屬房屋建筑物被相關(guān)部門要求拆除、相關(guān)土地無法繼續(xù)使用或受到行政處罰的風險。