文 | 創(chuàng)業(yè)最前線 段楠楠
編輯 | 馮羽
自創(chuàng)始人林奇2020年身亡后，游族網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)一直沒(méi)有太大起色，2024年前三季度依舊如此。
數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度游族網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.97億元，同比減少15.43%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)517.80萬(wàn)元，同比減少50.42%。
2020年游族網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入超47億元，此后連續(xù)多年下滑。2024年前三季度游族網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收甚至不足10億元。在林奇逝世后，游族網(wǎng)絡(luò)似乎失去了前進(jìn)的方向。
隨著林奇的子女將絕大多數(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓至現(xiàn)任董事長(zhǎng)宛平控股的上海加游企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡(jiǎn)稱“上海加游”），林氏家族淡出游族網(wǎng)絡(luò)。在大股東及董事長(zhǎng)宛平的帶領(lǐng)下，游族網(wǎng)絡(luò)又能否重拾輝煌？
01 營(yíng)收、利潤(rùn)雙雙下滑，創(chuàng)始人離世陰霾未消散
作為浙江溫州人，游族網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人林奇骨子里便帶有溫州人經(jīng)商的基因，2005年畢業(yè)僅一年的林奇便創(chuàng)立了上海天軟軟件技術(shù)有限公司，第一次創(chuàng)業(yè)失敗后林奇又在2007年創(chuàng)立了一家廣告公司。與第一次創(chuàng)業(yè)一樣，林奇的第二次創(chuàng)業(yè)也以失敗告終。
連續(xù)失敗并未打擊林奇創(chuàng)業(yè)的信心，2009年林奇又創(chuàng)辦了游族網(wǎng)絡(luò)。彼時(shí)在英雄聯(lián)盟等現(xiàn)象級(jí)網(wǎng)游帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)網(wǎng)頁(yè)游戲快速興起。
在此背景下，游族網(wǎng)絡(luò)接連推出了《三十六計(jì)》《十年一劍》等網(wǎng)游產(chǎn)品，公司開(kāi)始在游戲領(lǐng)域嶄露頭角。
在林奇主導(dǎo)下，游族網(wǎng)絡(luò)開(kāi)始出海，將《三十六計(jì)》輸出到中國(guó)港、澳、臺(tái)地區(qū)以及新馬菲等國(guó)家。2011年7月，《十年一劍》進(jìn)軍韓國(guó)，10月進(jìn)軍越南市場(chǎng)。
憑借《三十六計(jì)》《十年一劍》等游戲產(chǎn)品的成功，游族網(wǎng)絡(luò)開(kāi)始籌劃上市。2014年，游族網(wǎng)絡(luò)借殼上市公司梅花傘成功登陸資本市場(chǎng)。
圖 / 游族官方公眾號(hào)
2015年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始爆發(fā)，手游成為游戲行業(yè)新的風(fēng)口。游族網(wǎng)絡(luò)抓住契機(jī)，推出了《少年三國(guó)志》。
該游戲一經(jīng)推出便受到用戶追捧，20天流水破億，游戲的生命周期也較長(zhǎng)，2016年春節(jié)檔創(chuàng)下單日流水2000萬(wàn)的紀(jì)錄。
在此帶動(dòng)下，游族網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)逐年增長(zhǎng)。2015年，游族網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為15.35億元、5.16億元，2018年游族網(wǎng)絡(luò)收入和歸母凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)至35.81億元、10.09億元。
2019年游戲行業(yè)發(fā)生巨變，國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)開(kāi)始停發(fā)，行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入寒冬。由于新產(chǎn)品無(wú)法上市，公司又加大了原有產(chǎn)品推廣力度，2019年游族網(wǎng)絡(luò)利潤(rùn)開(kāi)始大幅下滑。當(dāng)年，游族網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.57億元，同比下滑74.58%。
2020年，創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)林奇意外離世，導(dǎo)致公司管理較為混亂。加之新推出的“三體”系列游戲表現(xiàn)不佳，原有游戲又缺乏吸引力，游族網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。
數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，游族網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入分別為47.03億元、32.04億元、19.81億元、16.25億元，三年時(shí)間里游族網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入累計(jì)下滑65%。同期，公司扣非凈利潤(rùn)僅2023年為正，其余年份均出現(xiàn)數(shù)億元虧損。
2024年前三季度，游族網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)再度雙雙下滑。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，游族網(wǎng)絡(luò)依舊未能走出林奇離世后的困境。
02 終止募投項(xiàng)目補(bǔ)充流動(dòng)資金，發(fā)力AI卻縮減研發(fā)投入
對(duì)于游族網(wǎng)絡(luò)而言，在傳統(tǒng)的網(wǎng)頁(yè)及手游方面，公司已經(jīng)盡失先機(jī)。隨著AI的加速發(fā)展，游族網(wǎng)絡(luò)似乎看到了新的發(fā)展方向，為此也進(jìn)行了一系列的資本布局。
2024年6月29日，游族網(wǎng)絡(luò)召開(kāi)2024年第一次債券持有人會(huì)議和第一次臨時(shí)股東大會(huì)，通過(guò)《關(guān)于終止募投項(xiàng)目并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金的議案》。
2019年，游族網(wǎng)絡(luò)通過(guò)發(fā)行債券的方式籌集了11.50億元，期限為6年，扣除發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際收到的募集資金為11.35億元。
按照此前規(guī)劃，公司募集的11.5億元資金中，除3.25億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金外，其余資金分別用于網(wǎng)絡(luò)游戲開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目、網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目。
截至2024年5月，上述項(xiàng)目除補(bǔ)充流動(dòng)資金完成外，其余兩個(gè)項(xiàng)目投資進(jìn)度分別為12.78%、76%，三項(xiàng)目合計(jì)投入募資5.24億元，尚剩約6.28億元。該議案通過(guò)后，游族網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃將剩余的6.28億元資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。
對(duì)此，游族網(wǎng)絡(luò)解釋稱，鑒于AI對(duì)游戲行業(yè)的深遠(yuǎn)影響，前期的規(guī)劃未能滿足當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展變化及公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃等情況，因此公司決定終止上述兩個(gè)實(shí)體項(xiàng)目的實(shí)施。
為了抓住AI發(fā)展浪潮，2023年游族網(wǎng)絡(luò)甚至還成立了AI創(chuàng)新院，將利用AI為公司降本增效。
雖然游族網(wǎng)絡(luò)多次表態(tài)加碼AI創(chuàng)新，但從其業(yè)務(wù)布局來(lái)看，游族網(wǎng)絡(luò)正在削減開(kāi)支，加大資金儲(chǔ)備力度，公司似乎開(kāi)始走向保守。
以研發(fā)費(fèi)用為例，2024年前三季度游族網(wǎng)絡(luò)研發(fā)支出為1.26億元，2023年同期則為2.18億元。
AI研發(fā)是一項(xiàng)耗資極大的投入，以All in AI的互聯(lián)網(wǎng)游戲公司昆侖萬(wàn)維為例，為了加速公司AI業(yè)務(wù)發(fā)展，2024年前三季度昆侖萬(wàn)維研發(fā)費(fèi)用支出11.44億元，2023年同期則為6.20億元，同比增長(zhǎng)接近一倍。
此外，游族網(wǎng)絡(luò)還在大幅壓縮管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用。在一系列操作下，2024年前三季度游族網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1202萬(wàn)元，由虧轉(zhuǎn)盈。
除壓縮費(fèi)用外，游族網(wǎng)絡(luò)還加大了對(duì)外借款力度，截至2024年9月30日，游族網(wǎng)絡(luò)短期借款、長(zhǎng)期借款及一年到期非流動(dòng)負(fù)債金額合計(jì)超5.8億元，2023年同期則為3.16億元左右。
在公司一系列操作下，游族網(wǎng)絡(luò)在手的貨幣資金也有所上升。截至2024年9月30日，游族網(wǎng)絡(luò)貨幣資金為18.10億元，較2023年同期增長(zhǎng)3.7億元以上。
從游族網(wǎng)絡(luò)目前的費(fèi)用支出和現(xiàn)金儲(chǔ)備來(lái)看，游族網(wǎng)絡(luò)并未像昆侖萬(wàn)維一樣，展現(xiàn)出All in AI的魄力，公司更像是準(zhǔn)備“過(guò)冬”的企業(yè)，削減費(fèi)用來(lái)應(yīng)對(duì)不斷下滑的業(yè)績(jī)，儲(chǔ)備現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性。
03 一年半股價(jià)跌超62%，董事長(zhǎng)從浮盈18億到虧損4千萬(wàn)
后林奇時(shí)代，游族網(wǎng)絡(luò)顯然還沒(méi)有找到突圍的方法。
在看不清未來(lái)時(shí)，游族網(wǎng)絡(luò)在第一大股東及董事長(zhǎng)宛正的帶領(lǐng)下，正在大規(guī)模儲(chǔ)備現(xiàn)金，重倉(cāng)押注游族網(wǎng)絡(luò)的宛正無(wú)疑在進(jìn)行一場(chǎng)豪賭。
2020年林奇死后，其股權(quán)由其三個(gè)子女繼承，但由于三個(gè)子女均未成年，其股權(quán)由林奇的妻子許芬芬代為管理，因此許芬芬一度是公司實(shí)控人及董事長(zhǎng)。
由于許芬芬不善于管理，2022年12月30日，游族網(wǎng)絡(luò)公告許芬芬將林小溪、林芮璟、林漓合計(jì)持有游族網(wǎng)絡(luò)約1.13億股股份（占總股本比例為12.34%）以10.20元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了上海加游，最終協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份數(shù)為1.07億股。
天眼查顯示，上海加游成立于2022年5月，注冊(cè)資本多達(dá)13.6億元，不過(guò)其員工總數(shù)為0人，種種跡象表明，該企業(yè)大概率是為了收購(gòu)游族網(wǎng)絡(luò)股權(quán)所設(shè)立。
穿透下來(lái)，自然人宛正為上海加游絕對(duì)實(shí)控人，拿下游族網(wǎng)絡(luò)股權(quán)后，2023年4月，宛正又順利成為游族網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)。
公開(kāi)資料顯示，1984年出生的宛正在游戲行業(yè)涉獵頗深，此前便在一家以電子競(jìng)技為基礎(chǔ)的電子競(jìng)技泛娛樂(lè)平臺(tái)擔(dān)任高管。
在宛正繼任后不久，市場(chǎng)對(duì)游族網(wǎng)絡(luò)也有了新的期待。此外，2023年AI+游戲引起了資本的關(guān)注，游族網(wǎng)絡(luò)也多次回應(yīng)公司在AI方面有布局。
在此影響下，游族網(wǎng)絡(luò)在資本市場(chǎng)上迎來(lái)自身的“甜蜜時(shí)刻”，公司股價(jià)出現(xiàn)暴漲。到2023年5月，公司股價(jià)最高上漲至26.36元/股，較2022年11月的8元左右/股漲超200%。宛正投資游族網(wǎng)絡(luò)股權(quán)收益一度超過(guò)18億元。
然而好景不長(zhǎng)，隨著AI+游戲的退潮，加之公司業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，游族網(wǎng)絡(luò)也被投資者所拋棄。2024年8月，公司股價(jià)一度跌至6.85元/股，創(chuàng)下游族網(wǎng)絡(luò)2014年借殼上市以來(lái)新低。
此后由于資本市場(chǎng)整體回暖，游族網(wǎng)絡(luò)股價(jià)才有所起色。截至11月5日，游族網(wǎng)絡(luò)股價(jià)報(bào)收9.84元/股，仍較2023年5月高點(diǎn)跌超62%。董事長(zhǎng)宛正投資游族網(wǎng)絡(luò)也由之前浮盈18億元到如今虧損近4千萬(wàn)元。
在資本市場(chǎng)上，上市公司股價(jià)短期起起落落實(shí)屬正常，但從長(zhǎng)期來(lái)看，優(yōu)秀的企業(yè)股價(jià)必然還是向上走。
而股價(jià)出現(xiàn)如此走勢(shì)大多數(shù)是企業(yè)基本面存在問(wèn)題，從游族網(wǎng)絡(luò)近幾年交出的成績(jī)來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)確實(shí)出現(xiàn)了較大的問(wèn)題。
自2018年監(jiān)管層加強(qiáng)對(duì)游戲行業(yè)管控以來(lái)，游族網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)便一蹶不振，加之遭遇了創(chuàng)始人離世風(fēng)波，導(dǎo)致公司管理混亂，游族網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)也持續(xù)低迷。
對(duì)于游族網(wǎng)絡(luò)而言，在經(jīng)歷一系列變動(dòng)以后，在傳統(tǒng)網(wǎng)頁(yè)游戲及手游領(lǐng)域，公司很難推出現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。為此，游族網(wǎng)絡(luò)調(diào)整募資方向，壓縮研發(fā)費(fèi)用。
在AI浪潮裹挾下，囤積了大量現(xiàn)金的游族網(wǎng)絡(luò)只有向前走一條路。在新董事長(zhǎng)宛正的帶領(lǐng)下，游族網(wǎng)絡(luò)能否絕地反擊重回股價(jià)巔峰，「界面新聞·創(chuàng)業(yè)最前線」將持續(xù)保持關(guān)注。