界面新聞?dòng)浾?| 馮雨晨
德邦科技（688035.SH）上市后凈利潤(rùn)停止了高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)而下滑。今年9月，德邦科技計(jì)劃重金收購(gòu)高端電子封裝材料龍頭公司，以此擴(kuò)充產(chǎn)品種類和服務(wù)的多樣性，拓展新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
時(shí)隔40天，由于交易對(duì)方主動(dòng)“解約”，德邦科技宣布上市來(lái)首次對(duì)外收購(gòu)計(jì)劃落空。
拓新利潤(rùn)點(diǎn)“折戟”
近日德邦科技公告，收到衡所華威電子有限公司（簡(jiǎn)稱“衡所華威”）股東浙江永利實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“永利實(shí)業(yè)”）和杭州曙輝實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“曙輝實(shí)業(yè)”）簽發(fā)的收購(gòu)事項(xiàng)《終止函》，交易對(duì)方?jīng)Q定通知上市公司終止本次交易，并希望雙方妥善處理本次交易終止的后續(xù)事宜。
按照原計(jì)劃，德邦科技擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)永利實(shí)業(yè)和曙輝實(shí)業(yè)持有的衡所華威53%股權(quán)，雙方初步協(xié)商衡所華威100%股權(quán)的作價(jià)范圍為14億元至16億元。
即預(yù)計(jì)衡所華威53%股權(quán)價(jià)值區(qū)間在7.42至8.48億元。這超過(guò)德邦科技自2020年來(lái)所有盈利總和，截至9月底，德邦科技賬上貨幣資金為4.76億元。之所以花此重金，德邦科技將借此擴(kuò)充公司電子封裝材料業(yè)務(wù)。
德邦科技主要從事專注于高端電子封裝材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，衡所華威則專業(yè)從事半導(dǎo)體及集成電路封裝材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，主營(yíng)產(chǎn)品為環(huán)氧塑封料。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2023年衡所華威在全球環(huán)氧塑封料企業(yè)中銷量位居第三，銷售額位列第四，在國(guó)內(nèi)環(huán)氧塑封料企業(yè)銷售額和銷量均位于第一，具有一定的行業(yè)領(lǐng)先地位。
或受收購(gòu)半導(dǎo)體資產(chǎn)預(yù)期鼓舞，德邦科技股價(jià)也迎來(lái)一波明顯拉漲，其發(fā)布該收購(gòu)意向公告為9月20日，當(dāng)日收盤價(jià)為25.58元/股，至今德邦科技股價(jià)為43.73元/股，漲幅將近一倍。
股價(jià)上行同時(shí)，德邦科技發(fā)布上市以來(lái)首份股東減持計(jì)劃。10月15日，德邦科技公告，5%以上股東新余泰重投資管理中心（有限合伙）擬在3個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)284.48萬(wàn)股，即減持比例不超過(guò)總股本的2%。
資料顯示，德邦科技2022年9月上市。上市次年，德邦科技業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)“剎車”，2020年至2022年，德邦科技凈利潤(rùn)同比增速均在40%至60%，2023年，德邦科技凈利潤(rùn)進(jìn)入同比負(fù)增長(zhǎng)，2024年前三季度，德邦科技凈利潤(rùn)同比減少28.03%。
如今收購(gòu)戛然而止，也意味著德邦科技這次開拓新利潤(rùn)點(diǎn)的嘗試“折戟”。
近期多例收購(gòu)終止
值得注意的是，近日資本市場(chǎng)上宣布終止收購(gòu)的上市公司不少，例如盈方微（000670.SZ）、瑞泰科技（002072.SZ）、莫高股份（600543.SZ）、路暢科技（002813.SZ）、啟迪藥業(yè)（000590.SZ）等，且終止原因各不相同。
盈方微原本擬收購(gòu)深圳市華信科科技有限公司49%股權(quán)和WORLD STYLE TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED49%股權(quán)，終止原因?yàn)?，?/span>次重組相關(guān)方的相關(guān)人員因涉嫌泄露內(nèi)幕信息被中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具《立案告知書》，目前尚未結(jié)案。
瑞泰科技原計(jì)劃發(fā)行股份購(gòu)買中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司實(shí)際控制的資產(chǎn)并募集配套資金，但由于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的有效解決存在障礙，終止籌劃重組事項(xiàng)。
凱瑞德擬收購(gòu)北京國(guó)網(wǎng)電力技術(shù)股份有限公司不低于29.0134%股份，成為其第一大股東，但最終交易雙方針對(duì)現(xiàn)階段市場(chǎng)環(huán)境及交易核心條款進(jìn)行了審慎研究和探討，經(jīng)協(xié)商一致決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
莫高股份原本籌劃以現(xiàn)金及增資相結(jié)合的方式獲取甘肅皓天科技股份有限公司51%的股權(quán)，最終鑒于該交易事項(xiàng)自籌劃以來(lái)市場(chǎng)環(huán)境已較籌劃之初發(fā)生較大變化，交易各方就支付方式、交易對(duì)價(jià)、業(yè)績(jī)承諾等交易方案核心事項(xiàng)未能達(dá)成一致意見(jiàn)，改次重組終止。
與德邦科技一樣，啟迪藥業(yè)也是被交易對(duì)方單方面終止收購(gòu)。今年2月，啟迪藥業(yè)擬以現(xiàn)金1.41億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)武漢名實(shí)藥業(yè)股份有限公司55%股權(quán)。9月4日，啟迪藥業(yè)公告，因轉(zhuǎn)讓方自身原因，轉(zhuǎn)讓方?jīng)Q定單方面終止與公司的合作。
不難發(fā)現(xiàn)，上述不少拋出收購(gòu)計(jì)劃但收購(gòu)終止的上市公司都面臨著業(yè)績(jī)瓶頸。例如盈方微2023年及今年前三季度均虧損，莫高股份、啟迪藥業(yè)今年前三季度營(yíng)業(yè)收入低于3億元，且利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)中至少有一項(xiàng)為負(fù)值，面臨著退市風(fēng)險(xiǎn)警示壓力。
一位資本市場(chǎng)人士表示，危機(jī)企業(yè)并購(gòu)重組可以為企業(yè)帶來(lái)新的資源，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置與市場(chǎng)效率的提升，但公司要保證吸收的資產(chǎn)能同公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、戰(zhàn)略方向契合，持續(xù)提升優(yōu)化后的主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)能力才能真正治本。