文 | 華夏能源網(wǎng)
在硅料行業(yè)步履艱難的當下，出海去非洲建廠是個好選擇么？
華夏能源網(wǎng)（公眾號hxny3060）獲悉，10月18日，非洲安哥拉國家石油公司和中國青海麗豪清能股份有限公司（下稱“青海麗豪”）簽署了一份諒解備忘錄，雙方將合作開發(fā)安哥拉的石英礦資源，用于生產(chǎn)冶金硅和多晶硅，進而制造太陽能電池板。該廠預(yù)計年產(chǎn)18萬噸冶金硅和15萬噸多晶硅，初期產(chǎn)能5萬噸。
在美國和歐洲日益嚴苛的原材料溯源審核下，中國硅料企業(yè)主動出海尋求發(fā)展空間的規(guī)劃，越來越迫切。迄今，已有三家多晶硅企業(yè)宣布到海外建廠。與協(xié)鑫科技12萬噸沙特顆粒硅項目、United Solar Polysilicon（操盤人或為光伏業(yè)內(nèi)人張龍根）的10萬噸硅料工廠相比，青海麗豪的安哥拉項目是目前最大的海外建廠計劃。
青海麗豪被稱為多晶硅行業(yè)“黑馬”，成立后僅用不到三年時間一躍成為全球排名第六的硅料巨頭。今年除了安哥拉項目，其還宣布在包頭投入250億建設(shè)20萬噸高純晶硅配套25萬噸工業(yè)硅項目。
今年以來，硅料企業(yè)在行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩下，日子普遍難熬，麗豪為何還敢大舉擴張？更令人費解的是，麗豪的海外工廠沒有選擇熱門的美國、中東，而是選擇了偏遠的非洲安哥拉，這一選擇背后究竟有何用意？
資本“催熟”的硅料龍頭
青海麗豪成立于2021年，是業(yè)內(nèi)引人側(cè)目的后起之秀，業(yè)務(wù)包含光伏級高純晶硅和電子級多晶硅等半導(dǎo)體材料產(chǎn)品。到2023年底，麗豪已擁有15萬噸多晶硅產(chǎn)能。
三年將硅料產(chǎn)能從零做到15萬噸，是什么概念？以前任硅料“老六”亞洲硅業(yè)來做對比，其成立至今18年也僅擁有9萬噸的多晶硅產(chǎn)能。
進入2024年，硅料價格仍延續(xù)了大幅下跌行情，但麗豪沒有停下產(chǎn)能擴張的腳步：
3月，在四川宜賓啟動四川麗豪一期年產(chǎn)10萬噸光伏級高純晶硅+2000噸電子級高純晶硅項目，項目總投資約110億元，計劃于2024年8月建成投產(chǎn)。
4月麗豪又宣布將在內(nèi)蒙古包頭市投資250億元，建設(shè)20萬噸高純晶硅配套25萬噸工業(yè)硅項目。
據(jù)媒體統(tǒng)計，麗豪拋出的多晶硅投資計劃高達630億元，規(guī)劃產(chǎn)能60萬噸，僅次于通威股份和協(xié)鑫集團。此外，麗豪在積極開拓市場，已與隆基綠能、晶科科技等行業(yè)巨頭建立了合作關(guān)系。
麗豪的快速崛起，一方面，離不開資本的大力支持。
硅料是重資產(chǎn)行業(yè)，能一口氣拋出超600億投資計劃，底氣自然少不了實力資本的加持。
天眼查顯示，2021年4月麗豪由深控股出資設(shè)立。同年12月，天使輪即獲得來自IDG等四家投資機構(gòu)和正泰集團、晶盛機電兩家產(chǎn)業(yè)資本的投資。2022年9月的Pre-A輪，更是一舉完成了22億元的融資。
如今，經(jīng)過5輪融資，其股東達到49個。除正泰、愛旭、晶盛機電外，還有華金資本、云杉投資、海松資本、長江創(chuàng)新投資、三峽集團、IDG、稼沃資本、高菁私募基金、華福資本、中美綠色基金、元因創(chuàng)投、萬銀資產(chǎn)、金雨茂物、長江資本、云暉資本等。
目前，麗豪估值已達140億元，連續(xù)入選了2023全球獨角獸企業(yè)500強和2024中國獨角獸企業(yè)榜單。
另一方面，也與麗豪董事長段雍的行業(yè)資源密不可分。
生于1974年的段雍，是硅料行業(yè)大佬，此前曾先后任職于東方希望集團和通威集團，正是在他擔(dān)任通威旗下多晶硅核心企業(yè)永祥股份總經(jīng)理期間，通威的硅料業(yè)務(wù)登上世界第一寶座。
2021年5月，段雍從通威辭職。2022年7月，段雍以麗豪董事長的身份出現(xiàn)在麗豪西寧一期高純多晶硅項目投產(chǎn)暨二期項目開工儀式上。有這樣一位硅料大佬的資源與人脈支持，麗豪的快速發(fā)展并不意外。
可以說，正是靠著硅料大佬和實力資本的雙重加持，麗豪開啟了火箭般的竄升。
麗豪還是慢了一步
麗豪成立的2021年，正值硅料價格高點。彼時國內(nèi)雙碳目標剛剛公布，光伏行業(yè)開啟了新一輪的高速增長，硅料供不應(yīng)求，價格一路走高，2022年7月一度達到30萬元/噸。
硅料大佬段雍離職創(chuàng)業(yè)并能獲得眾多資本支持，正是基于多方對硅料市場走勢的積極預(yù)期。發(fā)展方向也是奔著快速做大然后上市去的。乘著硅料上行周期的東風(fēng)，“賺波快錢”的心態(tài)很明顯。
這可從麗豪的建設(shè)速度窺見一斑：西寧一期5萬噸項目于2021年8月開工，次年7月底竣工并宣告投產(chǎn)。行業(yè)平均一年半的投產(chǎn)建設(shè)周期，麗豪僅用了一年就走完了。
快速擴產(chǎn)后資本盡快退出的心態(tài)，也有明顯跡象。
2024年6月28日，麗豪更名，全稱由“青海麗豪半導(dǎo)體材料有限公司”變更為“青海麗豪清能股份有限公司”，公司性質(zhì)由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司。通常這意味著企業(yè)已經(jīng)在為上市作準備了。
事實上，2020年-2023年的這輪光伏上行周期中，大批光伏企業(yè)確實趕上風(fēng)口，登上了IPO的班列。據(jù)媒體統(tǒng)計，截至2023年11月，共計44家光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司啟動IPO。
不過，麗豪還是運氣差了點，步調(diào)慢了一步。隨著2023年8月證監(jiān)會收緊了上市與再融資，之前IPO大開閘的時代一去不返了。企業(yè)想要靠上市圈錢的路子已基本被堵死，除非過去三年業(yè)績非常過硬，不然想要闖關(guān)IPO基本不可能。
此外，除了2022年8月投產(chǎn)的西寧一期項目趕上了硅料牛市的尾巴吃了一波紅利外，在2023年硅料價格經(jīng)歷兩輪下跌、2024更是跌至成本線下的大環(huán)境下，麗豪近兩年的業(yè)績大概率是難言樂觀。
如今，硅料行業(yè)的淘汰賽已悄然開始，麗豪的日子會更難過。
中國有色金屬硅業(yè)分會專家委副主任呂錦標曾判斷，到2024年底國內(nèi)硅料產(chǎn)能將達到368萬噸，即使停產(chǎn)一部分成本競爭力較差的產(chǎn)線，預(yù)計總產(chǎn)能也將達到300萬噸。從光伏裝機量需求反推，今年的硅料供應(yīng)量150萬噸就夠了。這意味著，在國內(nèi)硅料供應(yīng)量超過市場需求一倍下，硅料行業(yè)勢必有一批企業(yè)要被淘汰出局。
面對當前國內(nèi)光伏行業(yè)遲遲走不出谷底和上市融資無望的“兩頭堵”下，麗豪更換賽道靠開拓國際市場求突破，會是一條好走的路么？
非洲建廠是“鬼故事”嗎？
面對國內(nèi)的殘酷內(nèi)卷，自2023年以來大量光伏組件企業(yè)掀起了新一輪的出海潮，期望到海外建廠，參與各國本土化光伏產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，保住海外市場份額。
由于美國、歐洲對從中國進口的多晶硅實施了嚴苛的溯源，甚至原料工業(yè)硅和更上游的硅粉硅石也需要排除新疆產(chǎn)地。在這些無理的打壓下，中國硅料企業(yè)出海建廠勢在必行。
光伏企業(yè)出海目的地，除少數(shù)選擇北非拉美等新興市場外，更多集中于美國、中東。目前已有至少三家硅料企業(yè)傳出了海外建廠計劃，前述協(xié)鑫科技和United Solar 公司都選擇了中東設(shè)廠。
那么麗豪為何要另辟蹊徑，選擇了位于非州西南部的安哥拉呢？
據(jù)了解，安哥拉擁有大量高純石英礦。根據(jù)麗豪簽署的備忘錄，雙方將設(shè)立一攬子涵蓋石英礦、石英砂、多晶硅直至太陽能組件的全產(chǎn)業(yè)鏈項目。據(jù)安哥拉私人投資和出口促進局（AIPEX）今年7月發(fā)布的一份聲明，還有另一家中國企業(yè)在安哥拉投資2000萬美元建立工業(yè)硅廠區(qū)及原材料供應(yīng)的項目已啟動。
不過，奔赴安哥拉對于麗豪而言，依然面臨著很多很多挑戰(zhàn)：
一方面，當?shù)厥袌鋈狈Ξa(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和生態(tài)支持。
公開資料顯示，2023年整個非洲市場新增太陽能裝機容量僅3.74GW，而安哥拉地區(qū)同年部署的太陽能發(fā)電量僅為310MW，是一個很多大企業(yè)都看不上眼的“小市場”。非洲的光伏產(chǎn)業(yè)生態(tài)幾乎為零，即使解決了原料供應(yīng)問題，下游依然缺乏市場需求。
中國的多晶硅產(chǎn)業(yè)做大做強，背后離不開中國整個化工產(chǎn)業(yè)的支持，產(chǎn)業(yè)生態(tài)是很重要的基礎(chǔ)。以非洲實際的工業(yè)基礎(chǔ)來看，建設(shè)硅料產(chǎn)業(yè)鏈的難度遠超其他地區(qū)。此外，如果麗豪考慮將上游原料外銷歐洲、中東等其他市場，安哥拉也并非是“轉(zhuǎn)口貿(mào)易”的好選擇。
第二，能源供應(yīng)保障的問題。
多晶硅是高能耗企業(yè)，需要持續(xù)穩(wěn)定的電力供應(yīng)。而據(jù)了解，安哥拉的電力基礎(chǔ)設(shè)施很不完善，甚至首都羅安達都長期面臨缺電問題。在安哥拉建產(chǎn)能，電力等能源穩(wěn)定供應(yīng)是道坎兒。麗豪能不能解決穩(wěn)定能源供應(yīng)的問題？嚴重存疑。
第三，錢從哪里來？
即使是在經(jīng)濟水平不高的安哥拉擴建產(chǎn)能，同樣需要不低的資本投入。而麗豪在快速擴張的幾年中，缺錢是常態(tài)。
兩年前就有業(yè)內(nèi)人士透露，麗豪的產(chǎn)能建設(shè)超出原來的財務(wù)預(yù)算很多，已引發(fā)部分股東不滿。另據(jù)公開資料，麗豪最近一次融資完成于2024年1月，投資方為聚信發(fā)展，融資額未披露。
查閱其項目信息，宜賓一期項目3月開工，原本計劃于今年8月竣工投運，但至今仍無任何消息；而包頭項目距其簽約已經(jīng)過去半年，也無任何新進展。此前在今年8月的多晶硅行業(yè)交流中，有專家透露，青海麗豪因資本投資導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張，目前僅開一期產(chǎn)能。
青海麗豪此番“折騰”，是否又是在為下一步融資講新故事？靜待事件的下一步走向！