界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌
A股化債概念再度掀起一波漲停潮。
截至11月1日收盤(pán)，青島金王（002094.SZ）再封漲停板，報(bào)10.33元/股，這是公司在近16個(gè)交易日中收獲的第13個(gè)漲停板，期間累計(jì)漲幅達(dá)284.01%。
不僅如此，近期持續(xù)活躍的化債概念股如蒙草生態(tài)（300355.SZ）、光大嘉寶（600622.SH）、信達(dá)地產(chǎn)（600657.SH）、海德股份（000567.SZ）、中恒集團(tuán)（600252.SH）、中航產(chǎn)融（600705.SH）等漲幅居前。
Choice化債（AMC）概念指數(shù)顯示，自10月12日至11月1日收盤(pán)時(shí)，化債概念指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)14.61%，相關(guān)上市公司已超50家。
作為本輪化債概念的龍頭，青島金王是亞洲最大的蠟燭制品生產(chǎn)商，貿(mào)易對(duì)手遍布全球50多個(gè)國(guó)家，主要從事新材料蠟燭及工藝制品業(yè)務(wù)、化妝品業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)公司，主要產(chǎn)品包括新材料蠟燭、香薰、工藝品、化妝品、石油原料產(chǎn)品，屬日用消費(fèi)品行業(yè)。截至今年三季度末，實(shí)控人陳索斌持股比例7.80%。
在這一波“16天13板”的瘋漲行情中，青島金王先后與“跨境支付”和“化債概念”聯(lián)系在一起。
消息面上，10月21日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陸磊在Sibos 2024開(kāi)幕式上表示，支持來(lái)自不同司法管轄區(qū)的合格銀行參與人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）。CIPS是經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)專(zhuān)司人民幣跨境支付清算業(yè)務(wù)的批發(fā)類(lèi)支付系統(tǒng)，致力于提供安全、高效、便捷和低成本的資金清算結(jié)算服務(wù)，是我國(guó)重要的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。
據(jù)悉，青島金王是首批接入興業(yè)銀行CIPS標(biāo)準(zhǔn)收發(fā)器企業(yè)。興業(yè)銀行方面此前表示，CIPS標(biāo)準(zhǔn)收發(fā)器在企業(yè)端的應(yīng)用，可幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)高效便捷的跨境收付，從而提高跨境支付效率，降低支付風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)管理成本。
相比之下，更直接的“助力”來(lái)自于化債概念。
10月12日，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額，置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此次存量隱性債務(wù)的置換額度可能在3萬(wàn)億至6萬(wàn)億元之間。
中信證券研報(bào)指出，化債對(duì)經(jīng)濟(jì)的正面影響大于增量刺激。財(cái)政部對(duì)于債務(wù)化解的表述十分積極，化債重心毫不動(dòng)搖，未來(lái)也將有更大力度的化債政策出臺(tái)，債務(wù)問(wèn)題有望得到進(jìn)一步解決，極大程度減輕政府壓力，騰出更多資源保民生、促發(fā)展。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，?dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一是地方債，通過(guò)一次性增加較大規(guī)模的債務(wù)限額，置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也能減輕地方政府的環(huán)境壓力。同時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的支持，一定程度上也是減輕了投資者對(duì)樓市的擔(dān)憂。所以整體來(lái)看，有利于提振投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及資本市場(chǎng)的信心。
濟(jì)南某私募基金經(jīng)理展林對(duì)界面新聞表示，隨著化債概念應(yīng)聲而起，當(dāng)前A股化債相關(guān)概念股主要分為兩類(lèi)，一類(lèi)涉及國(guó)資控股的城投平臺(tái)公司，化債有利于公司應(yīng)收賬款回收，最直接受益；另一類(lèi)是地方AMC公司，AMC公司是指以解決不良資產(chǎn)為目的的金融性公司，如此龐大的化債規(guī)模，將給AMC公司帶來(lái)大量業(yè)務(wù)。
例如，信達(dá)地產(chǎn)控股股東信達(dá)投資為四大AMC之一信達(dá)旗下企業(yè)；海德股份全資子公司海徳資產(chǎn)管理有限公司是經(jīng)西藏自治區(qū)人民政府批準(zhǔn)和原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)備案的具有金融不良資產(chǎn)批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)資質(zhì)的省級(jí)地方AMC。
那么，從事日用消費(fèi)品行業(yè)的青島金王，又是如何與化債概念聯(lián)系到一起？
界面新聞注意到，青島金王2024年半年報(bào)顯示，烏海金王金融服務(wù)有限公司（下稱(chēng)“烏海金王”）為公司全資子公司，該公司從事投資咨詢(xún)；受托資產(chǎn)管理；不良資產(chǎn)處置收購(gòu)等服務(wù)。
實(shí)際上，烏海金王早在2018年便已成立。天眼查APP顯示，烏海金王注冊(cè)資本2.5億元人民幣，注冊(cè)地址位于內(nèi)蒙古自治區(qū)烏海市海勃灣區(qū)，參保人數(shù)0人。
近期跨境支付以及化債方面的相關(guān)政策，對(duì)于公司旗下業(yè)務(wù)是否存在實(shí)質(zhì)利好？截至發(fā)稿時(shí)，青島金王方面暫未回應(yīng)。
不過(guò)，目前已有多家化債概念上市公司在互動(dòng)平臺(tái)提及化債政策將對(duì)公司帶來(lái)積極影響。
蒙草生態(tài)表示，“近年來(lái)從中央到地方政府出臺(tái)了一系列政策著力化解地方債務(wù)，公司將受益于這些利好政策，充分利用好國(guó)家和地方政府的利好政策支持，持續(xù)做好應(yīng)收賬款的回收，保障良好的現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)”。
美晨科技（300237.SZ）表示，“近期國(guó)家密集出臺(tái)的一系列化債政策，一定程度上利于公司應(yīng)收賬款的回收和高息債務(wù)的置換，具體影響暫時(shí)無(wú)法估計(jì)。公司將及時(shí)抓住此次機(jī)會(huì)，在上級(jí)部門(mén)單位的支持下，借助談判、起訴、置換等一切合理合法措施強(qiáng)力推進(jìn)清欠工作，維護(hù)公司及全體股東的利益”。
興蓉環(huán)境（000598.SZ）表示，化債政策有利于改善地方政府財(cái)政支出能力，對(duì)水務(wù)環(huán)保行業(yè)或產(chǎn)生積極影響。公司持續(xù)關(guān)注相關(guān)政策落地情況，積極開(kāi)展回款催收。公司應(yīng)收賬款中污水處理、中水利用、固廢處置等業(yè)務(wù)涉及政府付費(fèi)。
天地源（600665.SH）也在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者提問(wèn)稱(chēng)，房地產(chǎn)行業(yè)為資金密集型行業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率較高是行業(yè)的普遍特性。公司將結(jié)合業(yè)務(wù)情況持續(xù)動(dòng)態(tài)關(guān)注財(cái)政化債相關(guān)政策落地對(duì)接，同時(shí)緊抓機(jī)遇強(qiáng)化資源銷(xiāo)售，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流快速回籠，不斷增強(qiáng)降負(fù)債內(nèi)生動(dòng)力，著力降低公司負(fù)債率水平。
值得一提的是，青島金王11月1日換手率高達(dá)49.54%，本輪大漲背后有多家游資接力炒作的跡象，“東方財(cái)富拉薩天團(tuán)”多次現(xiàn)身。
以11月1日為例，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，前五大買(mǎi)賣(mài)營(yíng)業(yè)部合計(jì)成交7.54億元：買(mǎi)入成交額為1.96億元，賣(mài)出成交額為5.58億元，合計(jì)凈賣(mài)出3.62億元。
上榜營(yíng)業(yè)部中，“東方財(cái)富拉薩天團(tuán)”占據(jù)前五買(mǎi)入席位中的三席，另外還有東方財(cái)富昌都兩江大道營(yíng)業(yè)部。而在賣(mài)出前五席位中，第一大賣(mài)出營(yíng)業(yè)部為國(guó)泰君安北京光華路證券營(yíng)業(yè)部，賣(mài)出金額為2.98億元，此外也有拉薩天團(tuán)和昌都兩江大道營(yíng)業(yè)部的身影。
青島金王在公告中稱(chēng)，“近期公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化”，近期公司股價(jià)漲幅已經(jīng)脫離行業(yè)基本面，與公司基本面不匹配，存在投資風(fēng)險(xiǎn)。