界面新聞?dòng)浾?| 戴晶晶
11月14日上午10點(diǎn),山西省保德縣化樹塔區(qū)塊煤炭探礦權(quán)即將開始限時(shí)競(jìng)價(jià)。這個(gè)起拍價(jià)1000萬元的煤礦,于10月31日掛牌,最高報(bào)價(jià)不斷被刷新。截至13日下午16點(diǎn)許,已突破10億元。
考慮到今年山西省煤炭探礦權(quán)動(dòng)輒上百億的成交價(jià),最新報(bào)價(jià)還有一定的上漲空間。
山西今年的煤礦探礦權(quán)交易市場(chǎng)“一片火熱”。
11月11日,山西焦煤(000983.SZ)舉辦2024年第一次臨時(shí)股東大會(huì),通過了競(jìng)買山西省呂梁市興縣區(qū)塊煤炭及共伴生鋁土礦探礦權(quán),以及為市場(chǎng)化競(jìng)買煤炭資源向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資的兩份議案。
兩份議案針對(duì)的是今年10月山西焦煤以“半副身家”拍下的探礦權(quán)。這個(gè)起拍價(jià)1100萬元的探礦權(quán),最終成交價(jià)飆升至247.05億元,遠(yuǎn)超山西焦煤今年上半年的營(yíng)收215.7億元,也超過了該公司截至6月底凈資產(chǎn)的一半,需要提交股東大會(huì)審議。
為籌集探礦權(quán)出讓金,此前山西焦煤董事會(huì)已同意向銀行申請(qǐng)總額不超過247億元融資。
同樣激進(jìn)買礦的還有同為山西煤企的潞安環(huán)能(601699.SH)。其于8月21日以121.26億元競(jìng)得山西省襄垣縣上馬區(qū)塊煤炭探礦權(quán),并在10月公告將增加競(jìng)買煤炭資源授權(quán)額度和期限。經(jīng)估算,在上限提高后,潞安環(huán)能連續(xù)12個(gè)月內(nèi)通過市場(chǎng)化競(jìng)買煤炭資源的資金增加到了400多億元。
潞安環(huán)能總經(jīng)理史紅邈在5月20日的投資者網(wǎng)上集體接待日上曾直言,在后續(xù)礦產(chǎn)申辦方面,公司將堅(jiān)持“能爭(zhēng)盡爭(zhēng)、應(yīng)拿盡拿”原則,抓好相關(guān)整裝資源和擴(kuò)區(qū)資源市場(chǎng)化競(jìng)買工作。
除了山西省自然資源廳掛出的新煤礦,現(xiàn)有煤炭資產(chǎn)的轉(zhuǎn)手金額也驚人。
11月1日,山西省產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)官網(wǎng)披露,山西平安圓和煤業(yè)有限公司、山西沁邦煤業(yè)有限公司的100%股權(quán)擬進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,轉(zhuǎn)讓底價(jià)分別為80億、20億元,轉(zhuǎn)讓底價(jià)合計(jì)高達(dá)100億元,需一次性付款。
轉(zhuǎn)手的高價(jià)與煤炭采礦權(quán)的高額估價(jià)相關(guān)。如山西平安圓和煤業(yè)有限公司持有山西汾西中泰煤業(yè)有限責(zé)任公司49%的股權(quán),后者下設(shè)吳家峁煤礦,經(jīng)咨詢?cè)u(píng)估煤炭采礦權(quán)價(jià)值216.98億元。
為何要賣?
今年山西省自然資源廳首次采取網(wǎng)上掛牌方式出讓煤炭探礦權(quán)。在漫長(zhǎng)的空白期后集中放出煤炭資源,這引發(fā)當(dāng)?shù)孛禾科髽I(yè)爭(zhēng)相競(jìng)購(gòu)。
今年以來山西省自然資源廳已完成了6項(xiàng)煤炭礦業(yè)權(quán)競(jìng)拍,其中5項(xiàng)成交,1項(xiàng)流拍。
除上述企業(yè)外,蘭花科創(chuàng)(600123.SH)在今年3月參與沁水煤田兩宗探礦權(quán)競(jìng)拍但未成功,華陽股份(600348.SH)則順利以68億元拍下了山西省壽陽縣于家莊區(qū)塊煤炭探礦權(quán)。
2008年以來,山西省對(duì)煤炭礦業(yè)權(quán)配置實(shí)行嚴(yán)格管控,今年則首次通過網(wǎng)上掛牌方式進(jìn)行煤炭探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓。
2015年初,山西省委、省政府聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化煤炭管理體制改革的意見》,啟動(dòng)“煤炭管理革命”,并提出2020年前,山西省原則上不再新配置煤炭資源。
到2018年,山西省連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)煤炭資源礦業(yè)權(quán)“零”出讓,五年累計(jì)注銷煤礦采礦證56個(gè)、退出產(chǎn)能5100萬噸。
隨著產(chǎn)能退出,山西省也一度讓出“煤炭第一大省”交椅,直到2020年才反超內(nèi)蒙古。
2021年,煤炭供需偏緊價(jià)格暴漲,國(guó)常會(huì)于5月首次提出加強(qiáng)煤炭保供,隨后煤炭保價(jià)穩(wěn)供工作持續(xù)推進(jìn),山西作為“煤老大”,煤炭資源配置政策發(fā)生轉(zhuǎn)向。
2022年1月發(fā)布的《山西省人民政府關(guān)于有序推進(jìn)煤炭資源接續(xù)配置保障煤礦穩(wěn)產(chǎn)保供的意見》(下稱《意見》)提出,“十四五”期間,按照“審慎推進(jìn)、逐步實(shí)施,有條件適時(shí)接續(xù)配置”的總體思路,依法依規(guī)有序推進(jìn)煤炭資源接續(xù)配置。
該文件同時(shí)表示,有序出讓煤炭礦業(yè)權(quán),既有利于緩解市場(chǎng)供需矛盾、穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格,也有利于保障省財(cái)政收入穩(wěn)定高效增長(zhǎng)。
到今年,《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》 進(jìn)一步要求,加快接續(xù)煤礦項(xiàng)目核準(zhǔn)和加快煤炭資源配置。保障新增產(chǎn)能煤礦資源,加快推進(jìn)探轉(zhuǎn)采項(xiàng)目、資源枯竭礦井相鄰煤炭資源接替項(xiàng)目、基金項(xiàng)目和空白資源項(xiàng)目出讓。
當(dāng)前,山西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尚未與煤炭消費(fèi)脫鉤。 2021年煤價(jià)飛漲,山西GDP增速達(dá)到9.1%,列全國(guó)第三位,比2020年大幅提升5.5個(gè)百分點(diǎn)。
今年一季度,煤價(jià)持續(xù)下行,疊加山西開展“三超”(超能力生產(chǎn),超強(qiáng)度作業(yè),超定員生產(chǎn))治理,煤炭產(chǎn)量大幅下滑,拖累煤炭工業(yè)增加值下降2.8%。
山西省統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,一季度山西全省原煤產(chǎn)量為2.71億噸,同比下降了18.9%;焦炭產(chǎn)量2065萬噸,同比下降12.2%。
一季度,山西GDP為5399.56億元,與2023年同期的5824.33億元相比,絕對(duì)值下降;按不變價(jià)格計(jì)算,比上年同期增長(zhǎng)1.2%,在31個(gè)省份中墊底,遠(yuǎn)低于5.3%的全國(guó)平均水平。
“今年以來,我省公開競(jìng)爭(zhēng)出讓5宗煤炭探礦權(quán)和1宗鋁土礦采礦權(quán),預(yù)計(jì)新增煤炭產(chǎn)能2400萬噸,同時(shí)實(shí)現(xiàn)財(cái)政收益約684.83億元。”
10月31日,山西省自然資源廳副廳長(zhǎng)、新聞發(fā)言人武耀文在新聞發(fā)布會(huì)上介紹,山西省自然資源廳通過礦產(chǎn)資源市場(chǎng)化配置,形成了公平競(jìng)爭(zhēng)新機(jī)制,促進(jìn)了礦業(yè)發(fā)展可持續(xù),支持了礦產(chǎn)開發(fā)集約化,助推了財(cái)政收入穩(wěn)底盤。
從產(chǎn)能接續(xù)的角度來看,今年年初,山西省自然資源廳在今年年初發(fā)布《山西省煤炭探礦權(quán)網(wǎng)上掛牌事項(xiàng)常見問題及解答》提及,近十年內(nèi),山西省將有約221座煤礦資源枯竭,影響年產(chǎn)能2億多噸。
根據(jù)《山西省礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃(2021─2025年)》要求,到2025年,山西煤炭產(chǎn)能需穩(wěn)定在15.6億噸/年以內(nèi)、煤炭產(chǎn)量保持在14億噸/年,煤礦數(shù)量900座左右。
截至2023年底,山西省共有煤礦890座,產(chǎn)能13.82億噸/年,較規(guī)劃仍需增加新的煤炭資源。
從山西省自然資源廳5項(xiàng)成交的煤炭礦業(yè)權(quán)競(jìng)拍來看,除了山西教場(chǎng)坪能源產(chǎn)業(yè)集團(tuán)為民企以外,其余均為山西國(guó)資企業(yè)。
一位不愿具名的煤炭行業(yè)分析師也表示,從風(fēng)險(xiǎn)等角度考慮,民企目前賣礦的多,買礦的較少。
山西省產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)最新掛出的山西平安圓和煤業(yè)有限公司、山西沁邦煤業(yè)有限公司,均來自民營(yíng)企業(yè)山西沁新能源集團(tuán)股份有限公司(下稱沁新集團(tuán))。沁新集團(tuán)正在沖刺上市,于10月22日召開了上市工作推進(jìn)會(huì)。
據(jù)《山西經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道,沁新集團(tuán)出售旗下煤炭資產(chǎn)是為完善公司治理結(jié)構(gòu),提高資金利用效率,全面實(shí)施戰(zhàn)略重組,加速推進(jìn)上市進(jìn)程,全方位推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,更好地服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)。
為何要買?
隨著中國(guó)推進(jìn)低碳發(fā)展戰(zhàn)略,煤炭占一次能源消費(fèi)比重正在下降,長(zhǎng)期看煤價(jià)將承壓。相比前幾年,今年已不是一個(gè)煤炭大年,動(dòng)力煤和煉焦煤價(jià)格中樞持續(xù)下移,煤企利潤(rùn)集體縮水。
中國(guó)太原煤炭交易中心數(shù)據(jù)顯示,2024年1-9月,山西省5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)均價(jià)709元/噸,同比跌幅10.5%;山西省產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格呈現(xiàn)前高后低、波動(dòng)下行走勢(shì),各品種價(jià)格跌幅均相對(duì)較大。
今年前三季度,山西焦煤、潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)(600123.SH)和華陽股份(600348.SH)的凈利潤(rùn)分別同比下降49.52%、61.51%、59.95%和57.42%。
另外,企業(yè)拍下探礦權(quán),還需進(jìn)一步開展勘察工作和辦理探轉(zhuǎn)采手續(xù),資源實(shí)際儲(chǔ)量存在一定不確定性。
“未來公司對(duì)該宗煤炭資源辦理探轉(zhuǎn)采手續(xù)、礦井規(guī)劃、投資建設(shè)復(fù)雜程度高、投建周期較長(zhǎng),投資效益存在不確定風(fēng)險(xiǎn)?!甭喊箔h(huán)能就曾在競(jìng)得山西省襄垣縣上馬區(qū)塊煤炭探礦權(quán)后的公告中提及。
在當(dāng)下這個(gè)時(shí)機(jī)斥巨資買礦,各大上市公司給出的理由都與增加煤炭資源儲(chǔ)備相關(guān)。
如山西焦煤表示,興縣井田的開發(fā)有助于提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率,提升公司自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),符合公司戰(zhàn)略發(fā)展要求,可充分保障公司后備資源儲(chǔ)量。
卓創(chuàng)資訊分析師張敏向界面新聞解釋,企業(yè)大部分買礦都是基于公司產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展的角度考慮,不是單純開發(fā)買礦。
山西焦煤的主業(yè)是煉焦煤。該公司曾在今年年初表示,將繼續(xù)關(guān)注焦煤集團(tuán)內(nèi)外部?jī)?yōu)質(zhì)煉焦煤資源,通過市場(chǎng)化方式獲取煤炭資源儲(chǔ)備,提升可持續(xù)發(fā)展能力。
早在2020年,山西焦煤就曾斥資67億元收購(gòu)山西汾西礦業(yè)集團(tuán)水峪煤業(yè)有限責(zé)任公司100%股權(quán)和霍州煤電集團(tuán)河津騰暉煤業(yè)有限責(zé)任公司51%股權(quán)。2022年,山西焦煤作價(jià)約70億元,收購(gòu)華晉焦煤有限責(zé)任公司51%股權(quán)和山西華晉明珠煤業(yè)有限責(zé)任公司49%股權(quán)。
山西焦煤認(rèn)為,一系列資本運(yùn)作提升了上市公司在煉焦煤的產(chǎn)業(yè)集中度、市場(chǎng)話語權(quán)、行業(yè)影響力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。
本次山西焦煤拍下的山西省呂梁市興縣區(qū)塊煤炭及共伴生鋁土礦,資料顯示擁有煤炭?jī)?chǔ)量約9.53億噸,鋁土礦資源儲(chǔ)量5561.23萬噸,鎵礦資源儲(chǔ)量3431.28噸,煤種主要為1/3焦煤、氣煤,規(guī)劃產(chǎn)能800萬噸/年。
一位接近政策層的專家對(duì)界面新聞表示,未來煉焦企業(yè)仍有可能盈利,其它礦種也有盈利空間。
“如果以后全國(guó)(秦皇島港口)動(dòng)力煤價(jià)保持在550元/噸 ,山西礦價(jià)250元/噸,也仍有利潤(rùn)。”該專家稱。
“考慮到煤炭在全行業(yè)里面還是利潤(rùn)前三,煤礦現(xiàn)在有一定溢價(jià)也正常?!鄙鲜雒禾啃袠I(yè)分析師對(duì)界面新聞提到,前幾年煤價(jià)高企,煤炭企業(yè)維持了不錯(cuò)的利潤(rùn)水平和資產(chǎn)質(zhì)量,同樣有助于煤企買礦。另外,山西國(guó)資委可能對(duì)當(dāng)?shù)孛浩笥幸欢ú季职才拧?/p>
2021-2022年,煤價(jià)飆漲為煤企帶來了巨額利潤(rùn)。2022年,全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)營(yíng)業(yè)收入4.02萬億元,同比增長(zhǎng)19.5%;利潤(rùn)總額1.02萬億元,同比增長(zhǎng)44.3%,為歷史上首次突破萬億元。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,今年1-9月,煤炭開采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額4595.1億元,同比下降21.9%,但利潤(rùn)總量仍僅次于電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。
11月12日,在中共山西省委宣傳部、山西省人民政府新聞辦公室組織召開的新聞發(fā)布會(huì)上,山西省國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司副總經(jīng)理閆衛(wèi)偉提出,將有序推動(dòng)省屬企業(yè)內(nèi)部專業(yè)化整合,做好礦產(chǎn)資源接續(xù)配置和勘探開發(fā),提升省屬企業(yè)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)保障能力。
10月25日,國(guó)盛證券發(fā)布研報(bào)指出,今年以來山西省煤炭探礦權(quán)單位競(jìng)拍成交均價(jià)17.2元/噸。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,結(jié)合截至2023年底主要煤炭上市公司資源儲(chǔ)量和最新市值比值來看,即使不考慮后續(xù)探轉(zhuǎn)采手續(xù)費(fèi)用以及單噸煤炭產(chǎn)能建設(shè)成本,多數(shù)煤炭企業(yè)單位儲(chǔ)量?jī)r(jià)值遠(yuǎn)低于目前一級(jí)市場(chǎng)競(jìng)拍價(jià)格,煤炭行業(yè)一二級(jí)市場(chǎng)倒掛嚴(yán)重,煤炭資源稀缺性凸顯,價(jià)值重估遠(yuǎn)未結(jié)束。