界面新聞?dòng)浾?| 高菁
登陸港交所后，龍?bào)纯萍?span>(02465.HK)的開(kāi)局不太順。
10月30日，龍?bào)纯萍颊皆诟劢凰鶔炫粕鲜?，成為首家同時(shí)在內(nèi)地和香港上市的鋰電正極企業(yè)。港股上市首日，龍?bào)纯萍急憩F(xiàn)不佳，最終報(bào)收于4.75港元/股，下跌13.6%。
上市次日，龍?bào)纯萍几酃晒蓛r(jià)繼續(xù)下跌。截至10月31日收盤(pán)，龍?bào)纯萍脊蓛r(jià)下跌5.05%，報(bào)收于4.51港元/股，已較發(fā)行價(jià)5.5港元/股下跌18%。
龍?bào)纯萍汲闪⒂?003年，2017年在上交所上市。該公司最早以車用精細(xì)化學(xué)品作為主營(yíng)業(yè)務(wù)。在2018年，出于對(duì)新能源市場(chǎng)的看好，該公司決定跨界布局磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)。
磷酸鐵鋰為磷酸鐵鋰電池的正極材料。磷酸鐵鋰和三元電池為當(dāng)前主流的兩種動(dòng)力電池種類。相比三元電池，磷酸鐵鋰電池具有低成本、高可靠性和低火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)，但其能量密度較低。
2020-2021年上半年，龍?bào)纯萍纪ㄟ^(guò)聘用第三方合同制造商生產(chǎn)少量磷酸鐵鋰以累積相關(guān)知識(shí)及關(guān)系。2021年6月，該公司收購(gòu)業(yè)內(nèi)負(fù)極材料龍頭貝特瑞旗下從事磷酸鐵鋰領(lǐng)域業(yè)務(wù)的天津貝特瑞納米及江蘇貝特瑞納米，進(jìn)一步擴(kuò)張了在該領(lǐng)域的布局。
這一跨界舉措在此后的一年，為龍?bào)纯萍紟?lái)了十分可觀的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
該公司收入由2021年的40.54億元增至2022年的140.72億元，增幅達(dá)247.1%；凈利潤(rùn)也由2021年的4.33億元增至2022年的10.3億元，增幅為137.6%。
龍?bào)纯萍际召?gòu)磷酸鐵鋰正極材料業(yè)務(wù)時(shí)，國(guó)內(nèi)鋰電行業(yè)正處于供不應(yīng)求的階段，受此影響，該公司磷酸鐵鋰產(chǎn)品的銷量及平均售價(jià)均大幅增長(zhǎng)。
然而，進(jìn)入2023年后，隨著磷酸鐵鋰核心原材料碳酸鋰的急速價(jià)跌，鋰電行業(yè)急轉(zhuǎn)直下，市場(chǎng)呈現(xiàn)出產(chǎn)能過(guò)剩的局面。受此影響，龍?bào)纯萍剂姿徼F鋰產(chǎn)品售價(jià)大跌，導(dǎo)致其去年全年凈虧損15.14億元。
但該公司磷酸鐵鋰的銷量由2022年的9.51萬(wàn)噸增至10.81萬(wàn)噸。據(jù)行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文，就2023年的銷量而言，龍?bào)纯萍寄壳?/span>是中國(guó)及全球第四大磷酸鐵鋰正極材料制造商，全球市場(chǎng)份額為6.5%。
龍?bào)纯萍剂姿徼F鋰正極材料業(yè)務(wù)的主要客戶包括寧德時(shí)代(300750.SZ)、瑞浦蘭鈞(00666.HK)、欣旺達(dá)(300207.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)等。
10月30日，龍?bào)纯萍寂稑I(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.61億元，同比減少12.81%；凈虧損3.03億元。據(jù)龍?bào)纯萍碱A(yù)計(jì)，今年全年仍將虧損。
截至目前，龍?bào)纯萍荚诮K省金壇、天津市寶坻、四川省蓬溪、山東省菏澤、及湖北省襄陽(yáng)營(yíng)運(yùn)五個(gè)磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)設(shè)施。今年上半年，該公司磷酸鐵鋰正極材料的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為11.06萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)出為7.89萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為71.3%。
面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的內(nèi)卷局勢(shì)，龍?bào)纯萍歼x擇“卷”向海外。其在印度尼西亞投資設(shè)立了項(xiàng)目公司印尼鋰源，建設(shè)12萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目，一期3萬(wàn)噸計(jì)劃預(yù)計(jì)于今年三季度投產(chǎn)。目前，龍?bào)纯萍?/span>正就引入韓國(guó)最大動(dòng)力電池生產(chǎn)商LG新能源作為印尼鋰源的投資者進(jìn)行討論及磋商。
龍?bào)纯萍即舜稳虬l(fā)售港股總數(shù)為1億股，上市募資凈額約4.95億港元。所募集資金的四成將用于支付其印度尼西亞工廠二期的部分開(kāi)支；另外四成預(yù)計(jì)用于支付該公司位于湖北省的襄陽(yáng)工廠新建磷酸鐵鋰生產(chǎn)線的部分開(kāi)支；剩余的兩成將平分用于償還銀行借貸，以及營(yíng)運(yùn)資金和其他一般公司用途。
對(duì)于磷酸鐵鋰行業(yè)的未來(lái)，龍?bào)纯萍汲址e極態(tài)度，其在港股發(fā)售公告中援引弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)稱，2024-2028年，中國(guó)內(nèi)地磷酸鐵鋰正極材料預(yù)計(jì)將保持17.2%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，由205.6萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2028年的388.4萬(wàn)噸。
截至10月31日收盤(pán)，A股龍?bào)纯萍?603906.SH)報(bào)9.84元，下跌1.6%，市值65.44億元，已連續(xù)三個(gè)交易日下跌。