記者 | 沈溦

10月31日，老牌服飾龍頭報(bào)喜鳥(niǎo)（002154.SZ）發(fā)布最新三季報(bào)，三季度繼續(xù)著此前的下滑趨勢(shì)，單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.56億元，同比下降11.73%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7127.54萬(wàn)元，同比下降51.68%。

整體來(lái)看，公司前三季度營(yíng)收約35.36億元，同比減少3.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約4.15億元，同比減少25.19%。

對(duì)于整體業(yè)績(jī)的下滑，報(bào)喜鳥(niǎo)表示，報(bào)告期內(nèi)終端零售較預(yù)期疲軟，公司通過(guò)嚴(yán)格控制終端折扣、拓展渠道并升級(jí)渠道結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)品牌推廣等方式積極應(yīng)對(duì)外部環(huán)境影響，營(yíng)業(yè)收入較上年同期小幅下降。

與此同時(shí)，為積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化促進(jìn)銷(xiāo)售、持續(xù)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司增加品牌推廣投入、加大直營(yíng)市場(chǎng)開(kāi)拓力度等導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)9555.32萬(wàn)元，因此凈利潤(rùn)有所下滑。

此外，公司前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額下滑67.29%，原因是銷(xiāo)售回款減少，但支付的貨品采購(gòu)款、工資薪金、品牌推廣等支出同比增加所致。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，在消費(fèi)疲軟，電商沖擊的復(fù)雜形勢(shì)下，除運(yùn)動(dòng)品牌外，服飾類(lèi)上市公司今年前三季度幾乎全員下滑。比如雅戈?duì)柷叭径葧r(shí)尚板塊完成營(yíng)業(yè)收入45.85億元，同比下降10.13%（其中品牌服裝業(yè)務(wù)完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入38.25億元，同比下降9.29%）；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.68億元，同比下降43.53%。

海瀾之家（600398.SH）三季報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收152.59億元，同比下降1.99%，凈利潤(rùn)為19.08億元，同比下降下降22.19%。

其中，下滑大的是日播時(shí)尚（603196.SH）前三季度虧損4053.60萬(wàn)元，同比下降295.2%。安正時(shí)尚（603839.SH）虧損3125.18萬(wàn)元，同比下降203.10%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額超35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.3%，其中服裝鞋帽、針紡織品類(lèi)零售額為10225億元。繼7月份服裝增速筑底后，雖然增速尚未轉(zhuǎn)正，但已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)降幅收窄趨勢(shì)。

值得注意的是，在連續(xù)業(yè)績(jī)下滑的檔口，報(bào)喜鳥(niǎo)于9月底開(kāi)啟一輪定增計(jì)劃，公司實(shí)控人吳志澤擬以不超過(guò)8億元現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行借款。發(fā)行價(jià)格為2.8元/股。

不過(guò)，上述定增因發(fā)行價(jià)格遠(yuǎn)低于公司現(xiàn)股價(jià)，以及此前的多輪分紅而引起市場(chǎng)爭(zhēng)議及交易所問(wèn)詢。

在近期回復(fù)函中，報(bào)喜鳥(niǎo)表示，隨著公司業(yè)務(wù)發(fā)展，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求也將相應(yīng)增加，以2024年1-6月數(shù)據(jù)測(cè)算，公司可支配資金覆蓋付現(xiàn)成本月數(shù)約為5個(gè)月，遠(yuǎn)低于同行業(yè)平均約8個(gè)月。公司短期運(yùn)營(yíng)支出能力低于同行業(yè)。本次行能夠有效提升公司運(yùn)營(yíng)支出能力，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

此外，公司持續(xù)推進(jìn)和深化多品牌戰(zhàn)略，可能擇機(jī)適時(shí)推進(jìn)品牌收購(gòu)或并購(gòu)等，對(duì)資金有大額需求。綜合考慮未來(lái)資金需求，公司資金缺口約17.92億元，本次募集資金規(guī)模小于資金缺口，具有必要性和合理性。

報(bào)喜鳥(niǎo)方面也對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，關(guān)于實(shí)際控制人“低價(jià)”增持一事，該定價(jià)是根據(jù)董事會(huì)決議前20個(gè)交易日均價(jià)的8折確定的，“雖然低于市場(chǎng)價(jià)格，但是控股股東定增股份將鎖定至少36個(gè)月，其資金成本必定高于普通投資者，也存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。自2017年以來(lái)，控股股東吳志澤及其一致行動(dòng)人持續(xù)通過(guò)多種方式、持續(xù)增持報(bào)喜鳥(niǎo)股份，且從未減持。”

根據(jù)民生證券10月20日發(fā)布研報(bào)，給予報(bào)喜鳥(niǎo)推薦評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）中高端服裝集團(tuán)，聚焦主業(yè)打造多品牌矩陣，滿足多元需求；2）哈吉斯：中高端英倫風(fēng)服飾品牌，卡位中高端賽道的高性價(jià)比，具備廣闊的渠道下沉空間，逐步成為第二增長(zhǎng)曲線；3）報(bào)喜鳥(niǎo)主品牌：國(guó)內(nèi)西服第一品牌，拓寬運(yùn)動(dòng)西服等品類(lèi)加速年輕化轉(zhuǎn)型；4）團(tuán)購(gòu)品牌穩(wěn)健增長(zhǎng)，其他品牌未來(lái)可期。