文 | 道總有理
10月份，三星電子發(fā)布了今年第三季度的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計期內(nèi)營業(yè)利潤為9.10萬億韓元，環(huán)比下降12.8%，低于市場預(yù)期的11.5萬億韓元，總營收為79萬億韓元，低于市場預(yù)測的81.57萬億韓元。
一代科技巨頭的“寒冬”雖然來得有些迅猛，其實也有跡可循。在去年同期，三星電子的凈利潤就同比下滑高達37%，2023年第一季度、第二季度的凈利潤下滑幅度更是夸張，一度比前一年同期下滑高達80%。
這還只是一方面，另外一方面，三星的裁員、罷工、放棄 LED 業(yè)務(wù)、股價大跌……也鬧得甚囂塵上。三星究竟怎么了？從去年開始，三星就在用半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的失利來解釋財報上的尷尬，這的確也是原因之一，去年前三季度，三星電子處理半導(dǎo)體的設(shè)備解決方案業(yè)務(wù)累計虧損12.96萬億韓元。
這兩年，全球科技圈的風(fēng)向令人無法捉摸，三星這類老牌科技巨頭無論是手機，還是半導(dǎo)體，都一直困在舒適圈里。
三星的好日子，過完了
不可否認(rèn)，昔日能讓三星叱咤風(fēng)云的那些優(yōu)勢都在一一消減，芯片、屏幕、家電、乃至手機……就連在本土的企業(yè)地位也一落千丈。今年，三星“韓國年度最佳企業(yè)”的榮耀也被現(xiàn)代汽車取代。
三星各項主力業(yè)務(wù)正被四面八方的對手超越。
先看三星計劃放棄的LED業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，早在去年5月份，全球LED顯示市場里，曾經(jīng)長期占比市場份額90%以上的三星被逐漸逼出行業(yè)中心，反之，一部分中國廠商后來居上，累計市場份額占比高達89.8%。
而LED業(yè)務(wù)的敗走，仿佛成了三星所有主力業(yè)務(wù)沒落的一個縮影，就連手機也沒能幸免。盡管當(dāng)前三星在全球手機市場依然第一，但中途不止一次被蘋果反超過，而三星的折疊屏更是高開低走，似乎暗示了一代科技巨頭的衰微。
Counterpoint Research發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，三星折疊屏全球出貨量暴跌42%，市場份額同比驟降25個百分點，降至23%，丟失長期占據(jù)的全球第一寶座。DSSC數(shù)據(jù)顯示，到今年一季度，全球折疊屏77%的市場已被中國品牌占據(jù)。
但手機、LED的發(fā)展落差還不至于真正擊垮三星，開始讓三星察覺到一絲寒氣的還要屬半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。在過去三十年里，三星在全球芯片制造領(lǐng)域的地位一直可圈可點，可這兩年來，三星卻一面在HBM芯片開發(fā)上落后于老對手SK海力士，一面在代工上又輸給了臺積電。
Counterpoint Research的統(tǒng)計顯示，按照今年第一季度收入計算，三星在半導(dǎo)體代工業(yè)務(wù)的市場份額從去年四季度的15.5%下滑到13%。在細分的HBM市場中，三星只有22%的市場份額，而SK海力士則占據(jù)約73%的份額。
從種種跡象里不難看出三星的窘態(tài)，但三星走到這一步或許也有自己的難言之隱。就半導(dǎo)體業(yè)務(wù)來看，三星方面也一直在解釋，諸如市場競爭、全球環(huán)境、錯失風(fēng)口……但歸根結(jié)底，技術(shù)瓶頸才是癥結(jié)所在。
一直以來，三星都在被全球科技圈質(zhì)疑“江郎才盡”，先是2納米工藝技術(shù)面臨良率問題，導(dǎo)致量產(chǎn)時間一再推遲，據(jù)悉，原本計劃在今年年底量產(chǎn)的2納米芯片已推遲至2026年，并且三星2納米芯片的良率持續(xù)低于50%。
無獨有偶，根據(jù)《金融時報》的報道，三星的3納米芯片中最基礎(chǔ)的產(chǎn)品良率一度僅為60%，導(dǎo)致三星遲遲沒能拿下高通、谷歌等大客戶的訂單。其后，三星的HBM3E歷時日久才通過英偉達的認(rèn)證，但另一邊的SK海力士早就開始大規(guī)模供貨。
三星開始技術(shù)退步固然是自身的問題，但實際上，三星所處的發(fā)展環(huán)境也大不如前。
三星的成功離不開韓國本土舉國之力的托舉，在七十年代，韓國經(jīng)濟的核心發(fā)展思路就是扶持頭部大企業(yè)。因此，三星、LG、大宇……相繼登頂，成為韓國首屈一指的財閥集團。
時至今日，僅靠幾家壟斷性大企業(yè)來支撐韓國經(jīng)濟的策略，明顯已經(jīng)有些行不通。于是，一場著力打造“頭部中小企業(yè)”的熱潮正在韓國市場上演。公開資料顯示，韓國中小企業(yè)已經(jīng)高達800多萬家，當(dāng)?shù)氐哪繕?biāo)更是2027年前將銷售額連續(xù)三年同比增長兩成以上的中小企業(yè)數(shù)量從7萬家提高到10萬家的目標(biāo)。
三星等大型企業(yè)的“資源”大有被中小企業(yè)分食的征兆。10月份，韓國宣布投資3.7萬億韓元用于26個AI應(yīng)用項目，其中，只有9個由大型企業(yè)負(fù)責(zé)，其余全部分給了中小企業(yè)。
沒有企業(yè)會一直被“幸運之神”眷顧，如今的三星應(yīng)該對此深有感悟。
“科研退步”的致命性
說到科技與研發(fā)，三星曾經(jīng)是全球領(lǐng)先的研發(fā)企業(yè)，甚至在2018年以后，多次成為研發(fā)投入最多的企業(yè)，然而，時至今日的景象大有不同，從這兩年開始，三星的研發(fā)投入就陸續(xù)輸給Alphabet、Meta、微軟、蘋果以及華為和大眾。
2023年年底，歐盟委員會公布的全球主要企業(yè)研發(fā)投向數(shù)據(jù)顯示，三星2022年全年共斥資184.35億歐元 （約合200.83億美元） 進行研發(fā)活動，相較于前一年還是下滑了一個位置至第七，排名位置被大眾汽車取而代之，后者的研發(fā)投入高達189.8億歐元，在前十名里，三星成為唯一一個下滑的企業(yè)。
今年5月份，全球研發(fā)方面投入前十的企業(yè)里，依次是亞馬遜、Alphabet、Meta、蘋果、默克、微軟、華為、百時美施貴寶……三星排名第九，投入為221億美元，與第一的亞馬遜852億美元差了三倍多，與華為也有一段差距。
從第一到全球隊伍末尾，一家科技巨頭開始“忽視”研發(fā)，個中緣由耐人尋味。
一則，三星多年的市場積累或許讓其產(chǎn)生了一種可以暫時松懈的錯覺。二則，這幾年韓國大部分企業(yè)都在降低研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，在2013年左右，韓國有80家企業(yè)入圍全球研發(fā)前2500強，但到2022年，這個數(shù)字僅存47家。
而三星“科研退步”所帶來的后果也一目了然。這幾年，三星僅在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上出的烏龍就不計其數(shù)，比如2020年驍龍888芯片事件、2022年三星半導(dǎo)體部門良品率造假事件、到2023年，三星半導(dǎo)體利潤銳減90%，虧損115億美元。
2024年第三季度，三星半導(dǎo)體部門預(yù)計將實現(xiàn)營業(yè)利潤5.5萬億韓元，但較上一季度下降15%……當(dāng)然，資本市場也對逐漸“不爭氣”的三星失望，數(shù)據(jù)顯示，今年以來，三星電子的市值蒸發(fā)了約90萬億韓元，外國投資者連續(xù)28個交易日凈賣出三星電子股票。
在科技層面上的大意讓三星險些丟掉了多年“老本”，何況如今趕著人工智能的風(fēng)口，高端芯片的需求正處在旺盛的高峰，今年9月份，美光的第一財季業(yè)績就好于華爾街預(yù)期，并報告了十多年來最高的季度收入，這背后正是得益于AI行業(yè)。
然而，這一波紅利卻沒讓三星吃到。
目前，三星大約是意識到了自己籌謀有誤，開始重新拾起研發(fā)，但企業(yè)顯然在短時間內(nèi)無法兼顧全部業(yè)務(wù)，只能有選擇性地?fù)袢∧骋粯I(yè)務(wù)。半導(dǎo)體就是三星下一步的主要選擇，畢竟半導(dǎo)體對三星電子的貢獻一度超過50%，而未來全球科技趨勢里，這項需求大約只會增加，不會減少。
對于半導(dǎo)體的再發(fā)展，三星的大有即便“透支”整個企業(yè)，也勢必要重回巔峰的決絕。
在去年的財報里，三星電子全年資本支出有53.1萬億韓元，其中，高達48.4萬億韓元用于半導(dǎo)體。Tom‘s Guide數(shù)據(jù)顯示，三星僅在一個3nm項目中就共投資1160億美元，這還不包括后續(xù)用于亞利桑那州、得克薩斯州兩座3nm工廠的建設(shè)費用。
或許，正因為所有資源都傾注在了半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上，有些業(yè)務(wù)就成了不得不舍棄的“棄子”，LED業(yè)務(wù)就是典型的例子。畢竟，三星已經(jīng)不再是從前的三星，有些事務(wù)難以兩全，即使身為巨頭也力不從心。
“三星們”的出路在哪里？
全球科技圈圍繞自動駕駛、半導(dǎo)體、大模型、新能源等多個關(guān)鍵詞上演了一出出精彩的商業(yè)大戲，有些企業(yè)成功入戲，有些企業(yè)的反應(yīng)稍微一慢，再回過神來的動作就顯得遲鈍，但無論是跟風(fēng)也好，嗅覺敏銳也罷，當(dāng)前的形勢里，任何一家企業(yè)都存在被風(fēng)口甩下來的風(fēng)險。
三星如此，其他家也如此。
從去年開始，全球科技企業(yè)都仿佛踩在薄冰上。根據(jù)layoffs數(shù)據(jù)，2023年全球有1179家科技公司宣布裁員，裁員人數(shù)達到 261847名。今年依舊沒有好轉(zhuǎn)，裁員幾乎成了科技巨頭避不開的話題，不完全統(tǒng)計，特斯拉、谷歌、微軟、索尼、英特爾、戴爾……基本都有裁員的消息傳出。
傳統(tǒng)電子企業(yè)囿于從前的世界里，一時間更是茫然無措，于是不少企業(yè)開始嘗試“另謀出路”，要么轉(zhuǎn)變市場、要么改變業(yè)務(wù)重心。
三星在放棄LED業(yè)務(wù)之前，就曾解散了一個機器人業(yè)務(wù)團隊；英特爾宣布剝離芯片代工業(yè)務(wù)；曾遭遇蘋果砍單的歌爾股份將目光對準(zhǔn)了VR/AR以及汽車電子賽道；立訊精密也在汽車方面已形成豐富產(chǎn)品線……總之，三星們都在使出渾身解數(shù)，力保自己不被這個善變的大環(huán)境所遺棄。
但問題也正出在這里。沒有一家企業(yè)甘心在時代變遷中沉入海底，全球科技競爭便出現(xiàn)了前所未有的白熱化競爭。以三星在未來押注的半導(dǎo)體為例，受人工智能等產(chǎn)業(yè)的帶動，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大有“不內(nèi)卷，毋寧死”的勢頭。
相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024—2027年，全球?qū)⒂?380億美元投資于晶圓廠設(shè)備，與2020—2023年相比，將增加48%。另外，全球半導(dǎo)體制造產(chǎn)能預(yù)計將在2024年增長6%，并在2025年實現(xiàn)7%的增長。
這無疑給了三星不少壓力，即便這家企業(yè)曾是領(lǐng)域里當(dāng)之無愧的頭部，可到了現(xiàn)在，三星在半導(dǎo)體市場不僅要與SK海力士、臺積電周旋，還要經(jīng)受一些小企業(yè)的沖撞。
國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)甚至已經(jīng)成為三星們的心腹之患。
數(shù)據(jù)顯示，截至 2024 年9月1日，國內(nèi)159 家半導(dǎo)體上市公司全部披露 2024 年半年報，其中，有117家公司在2024上半年實現(xiàn)營收同比增長，十家企業(yè)營收翻倍，超七成企業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤為正，凈利潤達到10億元以上的公司有3家。
誠然，三星的頭部效應(yīng)依然存在，但頭部的地位與影響力還能持續(xù)多久則已經(jīng)不可預(yù)測。至少從財報的數(shù)據(jù)上來看，三星的危險系數(shù)已直線攀升。而三星的處境，也正是當(dāng)前大部分科技企業(yè)的寫照，全球科技進程停滯多年，偶有一熱點出現(xiàn)，市場幾乎趨之若鶩，一窩蜂的造成了內(nèi)卷擠兌。
如此局面的后果是好是壞，很難評判。但那些常年在舒適圈里安逸度日的巨頭，或許已經(jīng)開始心驚膽戰(zhàn)了。