界面新聞記者 | 劉晨光
2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)成功上市，到今天，正好是15周年。
ChiNext Market——創(chuàng)業(yè)板的英文名稱，寓意是“中國的未來之板”，被寄予了服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、孕育未來產(chǎn)業(yè)的期望。2009年至2024年，是創(chuàng)業(yè)板市場從無到有、從小到大、快速發(fā)展的十五年。
2014年10月30日，創(chuàng)業(yè)板開板五周年時，公司數(shù)量達(dá)400家，總市值為2.27萬億元。2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制平穩(wěn)落地，市場基礎(chǔ)制度進(jìn)一步完善、市場功能持續(xù)提升。2021年8月4日，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量破1000家，總市值超10萬億元。
截止最新，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量已達(dá)1358家，總市值超12萬億元。其中，高新技術(shù)企業(yè)家數(shù)占比約九成，近七成公司屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。尤其是在新一代信息技術(shù)、新能源、生物、新材料、高端裝備制造等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展趨勢明顯，相關(guān)公司總市值約9萬億元，占板塊比重高達(dá)75%。
創(chuàng)業(yè)板成交量與活躍度持續(xù)提升，投資者數(shù)量超5000萬，投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，近5年機(jī)構(gòu)投資者持股比例平均在五成左右，與創(chuàng)業(yè)板成立以來前十年平均的38%的水平明顯提高，公募基金持股占比增加2.5個百分點至8.38%，外資持股占比增加3.03個百分點至3.67%。
此外，創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)品體系持續(xù)豐富，創(chuàng)業(yè)板指自2010年6月1日發(fā)布以來，逐步成為反映中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的核心指標(biāo)。目前全市場跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的ETF規(guī)模達(dá)1800億元，跟蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的ETF規(guī)模達(dá)到491億元，“創(chuàng)”系列ETF總規(guī)模達(dá)2430億，已經(jīng)成為全球最具活力的創(chuàng)業(yè)板市場之一。
2009年創(chuàng)業(yè)板開板之前，資本市場主要服務(wù)于成熟的、大規(guī)模的企業(yè)，A股上市公司中重工化產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、金融業(yè)及其他傳統(tǒng)制造業(yè)仍占主導(dǎo)地位。創(chuàng)業(yè)板推出后，差異化定位使得資本市場真正擁有了服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的平臺，大大提升了資本市場服務(wù)新經(jīng)濟(jì)的能力。2024年10月末，深市前五大市值行業(yè)分別為電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、計算機(jī)和汽車，與15年前存在明顯差異。
值得注意的是，創(chuàng)新是創(chuàng)業(yè)板公司的鮮明屬性。十五年來，創(chuàng)業(yè)板公司累計總研發(fā)投入近萬億元，以2023年年報數(shù)據(jù)測算，板塊總體研發(fā)強度超5%（5.04%），高于A股平均水平1.78個百分點。創(chuàng)業(yè)板廣聚創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型人才，1358家創(chuàng)業(yè)板公司中，研發(fā)人員合計超57萬人，平均每家公司研發(fā)人員超400人研發(fā)人員約占員工總數(shù)的二成，其中近230家公司研發(fā)人員占比超過30%。
據(jù)不完全統(tǒng)計，有50余家創(chuàng)業(yè)板公司參與國家實驗室建設(shè)，其中七成公司取得的科研成果已完成轉(zhuǎn)化；有894家創(chuàng)業(yè)板公司與高校、科研院所存在合作研發(fā)，其中800家公司的科研成果已實現(xiàn)轉(zhuǎn)化；有201家創(chuàng)業(yè)板公司與國際組織或企業(yè)等共同開展技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，其中192家公司已實現(xiàn)科研成果轉(zhuǎn)化。
創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展也體現(xiàn)出了成長性。開板當(dāng)年，創(chuàng)業(yè)板尚沒有公司的年收入超過30億元或凈利潤超過5億元。如今，已有219家創(chuàng)業(yè)板公司2023年度營收超過30億元，94家創(chuàng)業(yè)板公司2023年度歸母凈利潤超過5億元。從增長速度來看，仍以2023年度業(yè)績測算，639家公司在上市后營業(yè)收入實現(xiàn)翻番，104家公司營收增長達(dá)10倍以上，292家公司在上市后凈利潤實現(xiàn)翻番，31家公司凈利潤增長達(dá)10倍以上。
注冊制改革落地后，創(chuàng)業(yè)板設(shè)置更加市場化的重大資產(chǎn)重組制度，進(jìn)一步擴(kuò)大交易各方博弈空間，增加定價靈活性，將發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行底價從市場參考價的90%下調(diào)至80%。截至2024年10月25日，創(chuàng)業(yè)板累計實施完成496單重大資產(chǎn)重組方案，涉及交易金額5547.78億元，募集配套融資金額合計1306.05億元。
創(chuàng)業(yè)板實行更加靈活的股權(quán)激勵機(jī)制，引入的第二類限制性股票放寬激勵對象限制，同時兼具折扣優(yōu)勢和出資時點優(yōu)勢，激勵作用更加明顯，為公司吸引和留住創(chuàng)新人才發(fā)揮了重要作用。截至2024年10月25日，創(chuàng)業(yè)板上市公司已推出736單向激勵對象授予第二類限制性股票的有關(guān)計劃，涉及股份數(shù)量63.88億股。
創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展，推動創(chuàng)新與資本的正向循環(huán)。據(jù)不完全統(tǒng)計，有695家創(chuàng)業(yè)板公司在上市前獲得近2569家次創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資，投資金額超699.94億元；以目前股價模擬測算，投資增值率近10倍。其中，有205家公司為注冊制下新上市公司，獲得933家次創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資，投資金額合計282億元。