當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年10月29日（周二），美股三大指數(shù)漲跌不一，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.78%，時(shí)隔近四個(gè)月再創(chuàng)歷史新高；標(biāo)普500指數(shù)上漲0.16%。成分股方面，科技股再度引領(lǐng)美股，博通漲超4%，AMD漲超3%，Meta、高通漲超2%，谷歌、亞馬遜、微軟漲超1%。
【行情解讀：納指為何再次新高？】
天弘基金指出，7月上旬，納指在市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)軟著陸、美聯(lián)儲(chǔ)降息和投資者對(duì)于人工智能的樂(lè)觀預(yù)期下頻繁創(chuàng)出歷史新高。但隨后受市場(chǎng)上衰退交易、日元套息交易反轉(zhuǎn)以及投資者對(duì)于AI投產(chǎn)比的質(zhì)疑等眾多市場(chǎng)噪音的影響，納指在三季度走出了一個(gè)“W”字行情；在距離上次新高后的將近4個(gè)月，歷史長(zhǎng)牛的納斯達(dá)克指數(shù)終于再創(chuàng)歷史新高。核心原因如下：
第一，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期逐步降溫。美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息50基點(diǎn)后，市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)政策已經(jīng)落后于經(jīng)濟(jì)，可能存在衰退風(fēng)險(xiǎn)，因此引發(fā)了全球市場(chǎng)的恐慌和拋售。但從近期公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)9月份非農(nóng)就業(yè)大超預(yù)期，9月份的通脹數(shù)據(jù)溫和下降，服務(wù)業(yè)PMI依舊超出市場(chǎng)預(yù)期。這對(duì)美股而言正是最理想的數(shù)據(jù)組合，就業(yè)依然強(qiáng)勁、通脹指標(biāo)并未大幅下滑而占據(jù)著，這意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有韌性，這背后是美國(guó)居民端健康的資產(chǎn)負(fù)債表。宏觀經(jīng)濟(jì)是美股走勢(shì)的核心基礎(chǔ)，美國(guó)銀行2024年9月對(duì)華爾街基金經(jīng)理的調(diào)研顯示，79%的基金經(jīng)理認(rèn)為在未來(lái)12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)軟著陸，美股有望持續(xù)上漲。
第二，科技巨頭財(cái)報(bào)出爐，AI動(dòng)力依舊。三季度美股科技表現(xiàn)不如人意，核心原因在于市場(chǎng)對(duì)于科技巨頭財(cái)報(bào)中AI的投產(chǎn)比產(chǎn)生了質(zhì)疑，也正因如此本次財(cái)報(bào)季的表現(xiàn)備受市場(chǎng)關(guān)注。從已經(jīng)披露的財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，全球芯片代工巨頭臺(tái)積電營(yíng)收、利潤(rùn)、后續(xù)指引均大超預(yù)期給市場(chǎng)吃了一粒定心丸；此前被高利率壓制的特斯拉本次業(yè)績(jī)表現(xiàn)也全面超預(yù)期，提振了市場(chǎng)對(duì)于科技股的信心。
昨日美股盤后，谷歌母公司披露財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示：三季度谷歌母公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收882.68億美元，同比增長(zhǎng)15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為263.01億美元，同比增長(zhǎng)34%，兩者均大超市場(chǎng)預(yù)期。備受市場(chǎng)關(guān)注的云業(yè)務(wù)方面，谷歌云業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)接近35%，高于市場(chǎng)預(yù)期的108.8億美元，這或許表明公司對(duì)AI領(lǐng)域的大力投入產(chǎn)生了可觀的回報(bào)。強(qiáng)勁的財(cái)報(bào)在一定程度上打消了市場(chǎng)對(duì)于AI商業(yè)化的疑慮，或許正如此前谷歌CEO所說(shuō)當(dāng)前在AI上過(guò)度投資的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于不投資AI導(dǎo)致的落后的風(fēng)險(xiǎn)，人工智能敘事有望推動(dòng)美股再創(chuàng)新高。
第三，降息周期開(kāi)啟，美股估值向上空間有所打開(kāi)。9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，全球進(jìn)入降息周期，美股市場(chǎng)的估值端壓力有所緩解。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的政策中心已經(jīng)從控通脹轉(zhuǎn)向?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)再平衡，就業(yè)和經(jīng)濟(jì)將成為下一步的工作重點(diǎn)，根據(jù)目前的市場(chǎng)預(yù)期，11月份和12月份的議息會(huì)議仍有降息空間，在貨幣政策寬松的背景下，納指反彈動(dòng)力充足。
【后市展望：美股后續(xù)怎么投？】
天弘基金表示，距離11月5日美國(guó)大選的最終結(jié)果日已經(jīng)不足10天，從目前的選情來(lái)看，特朗普在博彩賠率和搖擺州民調(diào)的優(yōu)勢(shì)有所放大，特朗普交易在上周有所強(qiáng)化，這是過(guò)去一段時(shí)間美債利率、美元指數(shù)、美股甚至黃金一起上漲的重要原因。盡管短期而言，市場(chǎng)更加關(guān)注選舉結(jié)果，但是放眼長(zhǎng)期，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)的支持才是股市不斷創(chuàng)出新高背后的基本面因素。進(jìn)入11月，伴隨美國(guó)總統(tǒng)大選落地，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，以及較好的Q3 季報(bào)支持，市場(chǎng)可能迎來(lái)新一輪上漲。
美股市場(chǎng)將于本周迎來(lái)財(cái)報(bào)密集披露期，美股科技七大巨頭中的五家都將在本周披露財(cái)報(bào)，這其中的每一份財(cái)報(bào)都有可能引起市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，各位投資者需重點(diǎn)關(guān)注這些科技巨頭主營(yíng)業(yè)務(wù)以及AI資本開(kāi)支的情況，市場(chǎng)期待能從中得到AI順利實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用以及可持續(xù)發(fā)展的證據(jù)。另外，本周還有超過(guò)150家標(biāo)普500指數(shù)的成分股披露財(cái)報(bào)，對(duì)于看重業(yè)績(jī)的美股而言至關(guān)重要。若財(cái)報(bào)持續(xù)超預(yù)期，標(biāo)普和納指有望再創(chuàng)歷史新高。
相關(guān)產(chǎn)品：天弘納斯達(dá)克100指數(shù)基金（C類：018044）、天弘標(biāo)普500指數(shù)基金（C類：007722），市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上個(gè)股僅作客觀展示，不做個(gè)股推薦。