界面新聞?dòng)浾?| 何柳穎

界面新聞編輯 | 江怡曼

“這些政策效果可以說是‘立竿見影’，比如股市迎來過去16年來最大單周漲幅?！?0月29日，第二屆大灣區(qū)金融論壇暨國際貨幣基金組織(IMF)《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》宣講會(huì)在深圳舉行，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴在會(huì)上如此評述9月24日以來我國推出的貨幣政策大禮包。

王一鳴特別提及，央行創(chuàng)設(shè)證券基金保險(xiǎn)公司互換便利工具，規(guī)模5000億，后續(xù)可進(jìn)一步增加；創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項(xiàng)再貸款，規(guī)模3000億，后續(xù)同樣可以增加。“這兩個(gè)金融工具給資本市場提供了新的想象力，對于扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期起到了十分重要的作用。”

加大積極財(cái)政政策力度

王一鳴認(rèn)為，接下來應(yīng)加大積極財(cái)政政策力度。包括保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度，發(fā)揮好財(cái)政逆周期調(diào)節(jié)作用，推動(dòng)完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)；加力支持地方化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，較大規(guī)模增加債務(wù)額度，支持地方化解隱性債務(wù)，地方可以騰出更多精力和財(cái)力空間來促發(fā)展、保民生。

“以及發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本，提升這些銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)和信貸投放能力，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；加大對重點(diǎn)群體的支持保障力度，提升整體消費(fèi)能力。”王一鳴補(bǔ)充稱。

圍繞房地產(chǎn)，王一鳴指出房地產(chǎn)市場正形成巨大的市場缺口。其稱，2021年房地產(chǎn)市場峰值時(shí)，商品房銷售額高達(dá)18.2萬億元，2023年銷售額11.6萬億元，今年前三季度商品房銷售額下降22.7%，按此趨勢推算，全年銷售額可能跌至9萬億元左右，大致收縮一半。

“雖然近年來新興產(chǎn)業(yè)如新能源汽車、鋰電池、光伏設(shè)備等增勢強(qiáng)勁，但短期內(nèi)難以抵補(bǔ)房地產(chǎn)調(diào)整形成的需求缺口。促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，任務(wù)仍非常艱巨。”王一鳴強(qiáng)調(diào)。

近日在利好政策支持下，我國房地產(chǎn)出現(xiàn)一波積極行情。以深圳為例，據(jù)樂有家公布的監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至10月29日，深圳10月二手住宅累計(jì)過戶量為5627套，較9月同期上漲76%。

為支持房地產(chǎn)的持續(xù)發(fā)展，王一鳴建議，“運(yùn)用地方政府專項(xiàng)債券、專項(xiàng)資金、稅收政策等工具，支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。”

提升金融服務(wù)對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的適配性

王一鳴表示，當(dāng)前，中國正處在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化時(shí)期。隨著勞動(dòng)力數(shù)量對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)逐步減弱并轉(zhuǎn)為負(fù)的貢獻(xiàn)，人口老齡化等因素導(dǎo)致儲(chǔ)蓄率繼續(xù)下調(diào)，資本形成對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)增長越來越取決于科技進(jìn)步和全要素生產(chǎn)率的提升。

“與此同時(shí)，隨著基礎(chǔ)設(shè)施投資空間收窄，積累的地方債務(wù)壓力增大，投資邊際效益下降，投資驅(qū)動(dòng)的增長模式對經(jīng)濟(jì)增長的效應(yīng)逐步降低，也需要推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向更加注重消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的增長模式。”王一鳴續(xù)稱。

另一方面，提高全要素生產(chǎn)率任務(wù)艱巨。王一鳴表示，目前中國全要素生產(chǎn)率大體相當(dāng)于美國40%，如果2035年達(dá)要到美國60%左右的水平，假定美國全要素生產(chǎn)率保持過去一個(gè)時(shí)期接近1%年均增速，那么2021-2035年期間中國全要素生產(chǎn)率年均增速要達(dá)到2.7%。國際金融危機(jī)后，我國全要素生產(chǎn)率增速明顯放緩，近年來雖有所回升，但仍不到2%。如果今后一個(gè)時(shí)期潛在經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下降至5%左右，那么實(shí)現(xiàn)2.7%的TFP（全要素生產(chǎn)率）年均增長，意味著TFP對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率要達(dá)50%以上。

在此背景下，需要加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，并提升金融服務(wù)對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的適配性。圍繞金融服務(wù)，王一鳴具體提出了五方面，包括發(fā)展科技金融、數(shù)字金融、普惠金融、綠色金融以及跨境金融。

科技金融方面，王一鳴認(rèn)為我國以間接融資為主的金融體系與科技創(chuàng)新的融資需求不完全匹配。其稱，科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)大而金融機(jī)構(gòu)追求穩(wěn)定收益，科技企業(yè)需要“長錢”而金融機(jī)構(gòu)傾向于給“短錢”，科技型中小企業(yè)需要“小錢”而金融機(jī)構(gòu)習(xí)慣于給“大錢”，科技企業(yè)“重研發(fā)、輕資產(chǎn)”而金融機(jī)構(gòu)傾向于提供抵押融資。

“因此，要構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體系，鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資和天使投資基金，滿足處于不同生命周期科技企業(yè)的資金需求，支持長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本更多地投向科技創(chuàng)新，積極探索信貸融資支持科技創(chuàng)新的新模式，拓展商業(yè)銀行參與股權(quán)投資支持科技創(chuàng)新的空間，提高金融支持科技創(chuàng)新的力度、廣度和精度，形成全方位、多層次科技金融服務(wù)體系。”王一鳴表示。

跨境金融方面，王一鳴特別提及跨境人民幣業(yè)務(wù)已成為粵港澳金融合作的重要支柱。“要支持灣區(qū)內(nèi)的港澳企業(yè)按規(guī)定在境內(nèi)資本市場發(fā)行人民幣債券。鼓勵(lì)內(nèi)地企業(yè)和機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券。繼續(xù)推動(dòng)人民幣跨境支付便利化，加快發(fā)展大灣區(qū)離岸貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。支持金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控條件下創(chuàng)新跨境人民幣產(chǎn)品和服務(wù)。”