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TCL變身:“彩電大王”的跨界野心

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TCL變身:“彩電大王”的跨界野心

TCL系,這個(gè)一貫在并購(gòu)路上大步流星地巨頭,最近又有了新動(dòng)作。

文 | 伯虎財(cái)經(jīng)  寧成缺

近期,TCL華星,作為TCL集團(tuán)旗下的重要子公司,這次確認(rèn)將以108億元的巨資,拿下LG顯示在廣州的8.5代液晶面板產(chǎn)線以及配套的模組工廠,進(jìn)一步鞏固其在面板領(lǐng)域的布局。

回顧TCL的發(fā)展歷程,彩電業(yè)務(wù)一直是其心頭之肉,核心中的核心。但隨著科技日新月異,電視機(jī)逐漸失寵,全球出貨量和銷售量自2015年起便連年下滑,中國(guó)市場(chǎng)也不例外。今年上半年,整機(jī)出貨量更是創(chuàng)下了新低,形勢(shì)不容樂(lè)觀。

面對(duì)這一困境,TCL選擇了重組自救。前幾年,他們果斷剝離了包括電視機(jī)、空調(diào)等在內(nèi)的家電制銷業(yè)務(wù),成立了TCL實(shí)業(yè)。同時(shí),TCL將子公司華星光電推上了前臺(tái),這家原本主營(yíng)面板生意的企業(yè),后來(lái)更名為TCL科技。

如今,通過(guò)TCL實(shí)業(yè)與TCL科技兩大主體,TCL將業(yè)務(wù)版圖精簡(jiǎn)而聚焦地劃分在智能終端(電視)、半導(dǎo)體顯示(面板)和新能源光伏這三條主航道上,這三者之間相輔相成,共同構(gòu)成了TCL在新時(shí)代的戰(zhàn)略布局。

為了跳出“彩電大王”的固有形象,成為真正的高科技企業(yè),TCL這幾年可謂是動(dòng)作頻頻,不僅贊助電競(jìng)比賽推銷高端屏幕,還頻繁地收購(gòu)和跨界進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè),那么,這一系列操作下來(lái),TCL是否已經(jīng)得償所愿?

01 TCL重組轉(zhuǎn)型:面板業(yè)務(wù)成色幾何?

電視機(jī)市場(chǎng)的持續(xù)低迷并未讓TCL停下變革的腳步。這家曾經(jīng)以電視機(jī)銷售為主打的企業(yè),如今已通過(guò)重組整改,將重心轉(zhuǎn)向了面板業(yè)務(wù),并借助一系列并購(gòu)策略,不斷夯實(shí)自身的核心技術(shù)實(shí)力。

在全球大尺寸LCD面板市場(chǎng)中,京東方、TCL華星、惠科、群創(chuàng)和友達(dá)分別以26.8%、20.9%、13.6%、10.0%、8.2%的市場(chǎng)份額(按出貨面積計(jì)算)占據(jù)前五的位置。

TCL正是在這樣的市場(chǎng)背景下,展開(kāi)了它的收購(gòu)行動(dòng)。TCL此次收購(gòu)的考量有二。其一,當(dāng)前面板行業(yè)正處于上升周期?;仡欉^(guò)去15年,面板行業(yè)經(jīng)歷了四輪周期,平均每三到四年一輪。TCL的此次收購(gòu),恰好趕上了新一輪的面板漲價(jià)潮。

自2020年下半年起,受疫情等多重因素影響,面板產(chǎn)品需求激增,價(jià)格一路攀升。盡管隨后市場(chǎng)有所回調(diào),但2023年已成為行業(yè)上行的拐點(diǎn)。據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)DISS預(yù)測(cè),未來(lái)幾年LCD面板可能會(huì)出現(xiàn)新一輪的供給短缺。因此,抓住時(shí)機(jī)擴(kuò)大產(chǎn)能,成為TCL當(dāng)下的首要任務(wù)。

其二,LCD在大尺寸電視屏幕上仍占據(jù)主導(dǎo)地位,市場(chǎng)份額保持在60%以上,尤其在中低端市場(chǎng),LCD的優(yōu)勢(shì)更為顯著。同時(shí),電競(jìng)顯示屏市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展也為L(zhǎng)CD面板提供了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2024年上半年,中國(guó)大陸電競(jìng)顯示器線上市場(chǎng)銷量激增30%,達(dá)到269萬(wàn)臺(tái),銷售額也同比增長(zhǎng)10%至33億元。面對(duì)如此廣闊的市場(chǎng)前景,TCL自然不愿錯(cuò)過(guò)。尋找成熟產(chǎn)線成為其彌補(bǔ)產(chǎn)品的重要手段,而LGD廣州8.5代LCD面板廠則成為TCL的最佳目標(biāo)。

據(jù)悉,該廠主要產(chǎn)品為電視及商顯大尺寸液晶面板產(chǎn)品,設(shè)計(jì)月產(chǎn)能為180千片大板;其模組工廠LGDGZ的月產(chǎn)能更是高達(dá)230萬(wàn)臺(tái)。家電產(chǎn)業(yè)分析師劉步塵認(rèn)為,此項(xiàng)收購(gòu)有望助力TCL在產(chǎn)能和產(chǎn)量上追上京東方。

然而,并購(gòu)之路并非坦途。LCD市場(chǎng)雖然廣闊,但競(jìng)爭(zhēng)也異常激烈,各廠商LCD面板市場(chǎng)售價(jià)一度低于現(xiàn)金成本,企業(yè)盈利空間被嚴(yán)重壓縮。而地緣政治因素也時(shí)常影響海外需求,給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響。

這些因素都對(duì)TCL的業(yè)績(jī)?cè)斐闪藟毫Α?024年中報(bào)顯示,公司整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損5.65億元,同比下降124.43%;凈利潤(rùn)虧損4.68億元,同比下降119.58%。

更為深遠(yuǎn)的影響在于,面板行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯正在發(fā)生深刻變化。三星、LG等日韓廠商已逐步退出LCD產(chǎn)能的競(jìng)爭(zhēng),轉(zhuǎn)向投資新技術(shù)如OLED的生產(chǎn)線。而中國(guó)大陸廠商如TCL、京東方則在這場(chǎng)“中進(jìn)韓退”的態(tài)勢(shì)中嶄露頭角。

雖然TCL在LCD技術(shù)中仍占據(jù)重要地位,且更多押注在改進(jìn)型的LCD技術(shù)——Mini LED上,但在OLED這個(gè)前沿技術(shù)領(lǐng)域,其產(chǎn)線布局相對(duì)落后。目前,TCL僅有武漢T4一條生產(chǎn)AMOLED面板的產(chǎn)線,且產(chǎn)能尚未達(dá)標(biāo)。

相比之下,京東方在OLED領(lǐng)域的布局更為領(lǐng)先。2024年9月,京東方在成都高新區(qū)舉行了國(guó)內(nèi)首條第8.6代AMOLED生產(chǎn)線的全面封頂儀式。該產(chǎn)線總投資高達(dá)630億元,設(shè)計(jì)產(chǎn)能每月3.2萬(wàn)片玻璃基板,將專注于生產(chǎn)高端觸控OLED顯示屏。

這一對(duì)比不禁讓人想起二十多年前的情景。當(dāng)時(shí),TCL集團(tuán)如日中天,營(yíng)收遠(yuǎn)超京東方。然而,在技術(shù)路線的選擇上,TCL押注了等離子方向的湯姆遜,而京東方則跟進(jìn)了液晶方向的韓國(guó)現(xiàn)代顯示。

最終,液晶技術(shù)大獲全勝,京東方也借此一役反超TCL。如今,京東方市值已達(dá)1634億元,是TCL科技831億元的兩倍。

如今,TCL和京東方似乎又來(lái)到了一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。短期來(lái)看,隨著各大巨頭的退場(chǎng)以及TCL的收購(gòu)行動(dòng),在LCD及其相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域,TCL確實(shí)擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,LCD產(chǎn)線升級(jí)改造的難度不容小覷。如果要實(shí)現(xiàn)OLED或其他技術(shù)取代現(xiàn)有的LCD產(chǎn)線,所需投資將是一個(gè)天文數(shù)字,屆時(shí)歷史可能會(huì)重演。

02 多元化之路不好走

TCL在面板業(yè)務(wù)之外,另一大引人矚目的舉動(dòng)便是跨界進(jìn)軍光伏業(yè)。作為多元發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán),光伏產(chǎn)業(yè)成為TCL重點(diǎn)布局的領(lǐng)域。2020年,TCL科技豪擲125億元,成功收購(gòu)中環(huán)集團(tuán)100%的股權(quán),目標(biāo)直指中環(huán)股份旗下的光伏、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

然而,從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,TCL中環(huán)的業(yè)績(jī)卻不盡如人意。2024年上半年,其營(yíng)業(yè)收入為162.13億元,同比下降了53.54%;凈利潤(rùn)更是虧損了30.64億元,同比下降幅度高達(dá)167.53%。

在當(dāng)前光伏業(yè)普遍認(rèn)為晶硅產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)微薄的環(huán)境下,許多企業(yè)選擇不接低價(jià)單、降低開(kāi)工率以保住利潤(rùn)。但TCL中環(huán)卻反其道而行之,憑借更低的生產(chǎn)成本,通過(guò)高開(kāi)工率進(jìn)一步壓低硅片價(jià)格,以搶占更多市場(chǎng)份額。

結(jié)果,今年上半年,TCL中環(huán)雖然奪回了6%的市場(chǎng)份額,市場(chǎng)份額升至30%,但由于硅片定價(jià)過(guò)低,虧損超過(guò)了30億元。面對(duì)這一困境,TCL中環(huán)在2024年下半年選擇跟隨另一光伏硅片龍頭隆基綠能的步伐,上調(diào)硅片報(bào)價(jià),試圖走出行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的泥潭。

然而,與價(jià)格上調(diào)同時(shí)傳出的,是光伏圈內(nèi)被稱為“內(nèi)蒙環(huán)”“寧夏環(huán)”“宜興環(huán)”的硅片廠大幅裁員的傳聞,這些硅片廠顯然已經(jīng)支持不住。

更有意思的是,盡管行業(yè)處于下行周期,但TCL中環(huán)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的投入仍在加大。去年,TCL中環(huán)增資成為能源公司Maxeon的最大股東,持股比例過(guò)半。

此外,TCL還一只腳踏入了智能家居。經(jīng)過(guò)一系列運(yùn)作,TCL成功拿到奧馬冰箱的控制權(quán),并將其更名為“TCL智家”,集齊了空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等業(yè)務(wù),直接對(duì)標(biāo)海爾智家。

然而,目前的TCL智能家居更像一個(gè)充滿科技感的營(yíng)銷賣點(diǎn),想要走高端線路還需要有真正抗打的底層系統(tǒng)支持,否則難以在市場(chǎng)中脫穎而出。而且高層變動(dòng)也給TCL智家?guī)?lái)了一定的不確定性,10月初,TCL智家董事長(zhǎng)胡殿謙已辭職。

在市場(chǎng)低迷時(shí),TCL中環(huán)仍進(jìn)行了大量投資,這無(wú)疑加重了公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。目前,TCL科技的資產(chǎn)負(fù)債率為63.84%,較京東方高出11個(gè)百分點(diǎn),正在逼近70%的財(cái)務(wù)紅線。此外,TCL科技尚有105億元的商譽(yù)“趴”在賬上,這些商譽(yù)主要為過(guò)往溢價(jià)收購(gòu)所形成。

近年來(lái),TCL科技的資產(chǎn)減值損失持續(xù)擴(kuò)大,從2021年至2023年,再到2024年上半年,TCL科技計(jì)提的存貨跌價(jià)損失分別達(dá)到19.24億元、30.84億元、36.48億元和19.98億元。

TCL華星本次收購(gòu)也面臨巨大壓力。據(jù)悉,交易基礎(chǔ)購(gòu)買價(jià)款合計(jì)為108億元,擬以現(xiàn)金方式支付,資金來(lái)源為TCL華星的自有或自籌資金。財(cái)務(wù)壓力可謂巨大,如果沒(méi)有外部注資輸血,TCL華星完成本次收購(gòu)后的資產(chǎn)負(fù)債勢(shì)必進(jìn)一步提高。

 
本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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TCL變身:“彩電大王”的跨界野心

TCL系,這個(gè)一貫在并購(gòu)路上大步流星地巨頭,最近又有了新動(dòng)作。

文 | 伯虎財(cái)經(jīng)  寧成缺

近期,TCL華星,作為TCL集團(tuán)旗下的重要子公司,這次確認(rèn)將以108億元的巨資,拿下LG顯示在廣州的8.5代液晶面板產(chǎn)線以及配套的模組工廠,進(jìn)一步鞏固其在面板領(lǐng)域的布局。

回顧TCL的發(fā)展歷程,彩電業(yè)務(wù)一直是其心頭之肉,核心中的核心。但隨著科技日新月異,電視機(jī)逐漸失寵,全球出貨量和銷售量自2015年起便連年下滑,中國(guó)市場(chǎng)也不例外。今年上半年,整機(jī)出貨量更是創(chuàng)下了新低,形勢(shì)不容樂(lè)觀。

面對(duì)這一困境,TCL選擇了重組自救。前幾年,他們果斷剝離了包括電視機(jī)、空調(diào)等在內(nèi)的家電制銷業(yè)務(wù),成立了TCL實(shí)業(yè)。同時(shí),TCL將子公司華星光電推上了前臺(tái),這家原本主營(yíng)面板生意的企業(yè),后來(lái)更名為TCL科技。

如今,通過(guò)TCL實(shí)業(yè)與TCL科技兩大主體,TCL將業(yè)務(wù)版圖精簡(jiǎn)而聚焦地劃分在智能終端(電視)、半導(dǎo)體顯示(面板)和新能源光伏這三條主航道上,這三者之間相輔相成,共同構(gòu)成了TCL在新時(shí)代的戰(zhàn)略布局。

為了跳出“彩電大王”的固有形象,成為真正的高科技企業(yè),TCL這幾年可謂是動(dòng)作頻頻,不僅贊助電競(jìng)比賽推銷高端屏幕,還頻繁地收購(gòu)和跨界進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè),那么,這一系列操作下來(lái),TCL是否已經(jīng)得償所愿?

01 TCL重組轉(zhuǎn)型:面板業(yè)務(wù)成色幾何?

電視機(jī)市場(chǎng)的持續(xù)低迷并未讓TCL停下變革的腳步。這家曾經(jīng)以電視機(jī)銷售為主打的企業(yè),如今已通過(guò)重組整改,將重心轉(zhuǎn)向了面板業(yè)務(wù),并借助一系列并購(gòu)策略,不斷夯實(shí)自身的核心技術(shù)實(shí)力。

在全球大尺寸LCD面板市場(chǎng)中,京東方、TCL華星、惠科、群創(chuàng)和友達(dá)分別以26.8%、20.9%、13.6%、10.0%、8.2%的市場(chǎng)份額(按出貨面積計(jì)算)占據(jù)前五的位置。

TCL正是在這樣的市場(chǎng)背景下,展開(kāi)了它的收購(gòu)行動(dòng)。TCL此次收購(gòu)的考量有二。其一,當(dāng)前面板行業(yè)正處于上升周期?;仡欉^(guò)去15年,面板行業(yè)經(jīng)歷了四輪周期,平均每三到四年一輪。TCL的此次收購(gòu),恰好趕上了新一輪的面板漲價(jià)潮。

自2020年下半年起,受疫情等多重因素影響,面板產(chǎn)品需求激增,價(jià)格一路攀升。盡管隨后市場(chǎng)有所回調(diào),但2023年已成為行業(yè)上行的拐點(diǎn)。據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)DISS預(yù)測(cè),未來(lái)幾年LCD面板可能會(huì)出現(xiàn)新一輪的供給短缺。因此,抓住時(shí)機(jī)擴(kuò)大產(chǎn)能,成為TCL當(dāng)下的首要任務(wù)。

其二,LCD在大尺寸電視屏幕上仍占據(jù)主導(dǎo)地位,市場(chǎng)份額保持在60%以上,尤其在中低端市場(chǎng),LCD的優(yōu)勢(shì)更為顯著。同時(shí),電競(jìng)顯示屏市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展也為L(zhǎng)CD面板提供了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2024年上半年,中國(guó)大陸電競(jìng)顯示器線上市場(chǎng)銷量激增30%,達(dá)到269萬(wàn)臺(tái),銷售額也同比增長(zhǎng)10%至33億元。面對(duì)如此廣闊的市場(chǎng)前景,TCL自然不愿錯(cuò)過(guò)。尋找成熟產(chǎn)線成為其彌補(bǔ)產(chǎn)品的重要手段,而LGD廣州8.5代LCD面板廠則成為TCL的最佳目標(biāo)。

據(jù)悉,該廠主要產(chǎn)品為電視及商顯大尺寸液晶面板產(chǎn)品,設(shè)計(jì)月產(chǎn)能為180千片大板;其模組工廠LGDGZ的月產(chǎn)能更是高達(dá)230萬(wàn)臺(tái)。家電產(chǎn)業(yè)分析師劉步塵認(rèn)為,此項(xiàng)收購(gòu)有望助力TCL在產(chǎn)能和產(chǎn)量上追上京東方。

然而,并購(gòu)之路并非坦途。LCD市場(chǎng)雖然廣闊,但競(jìng)爭(zhēng)也異常激烈,各廠商LCD面板市場(chǎng)售價(jià)一度低于現(xiàn)金成本,企業(yè)盈利空間被嚴(yán)重壓縮。而地緣政治因素也時(shí)常影響海外需求,給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響。

這些因素都對(duì)TCL的業(yè)績(jī)?cè)斐闪藟毫Α?024年中報(bào)顯示,公司整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損5.65億元,同比下降124.43%;凈利潤(rùn)虧損4.68億元,同比下降119.58%。

更為深遠(yuǎn)的影響在于,面板行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯正在發(fā)生深刻變化。三星、LG等日韓廠商已逐步退出LCD產(chǎn)能的競(jìng)爭(zhēng),轉(zhuǎn)向投資新技術(shù)如OLED的生產(chǎn)線。而中國(guó)大陸廠商如TCL、京東方則在這場(chǎng)“中進(jìn)韓退”的態(tài)勢(shì)中嶄露頭角。

雖然TCL在LCD技術(shù)中仍占據(jù)重要地位,且更多押注在改進(jìn)型的LCD技術(shù)——Mini LED上,但在OLED這個(gè)前沿技術(shù)領(lǐng)域,其產(chǎn)線布局相對(duì)落后。目前,TCL僅有武漢T4一條生產(chǎn)AMOLED面板的產(chǎn)線,且產(chǎn)能尚未達(dá)標(biāo)。

相比之下,京東方在OLED領(lǐng)域的布局更為領(lǐng)先。2024年9月,京東方在成都高新區(qū)舉行了國(guó)內(nèi)首條第8.6代AMOLED生產(chǎn)線的全面封頂儀式。該產(chǎn)線總投資高達(dá)630億元,設(shè)計(jì)產(chǎn)能每月3.2萬(wàn)片玻璃基板,將專注于生產(chǎn)高端觸控OLED顯示屏。

這一對(duì)比不禁讓人想起二十多年前的情景。當(dāng)時(shí),TCL集團(tuán)如日中天,營(yíng)收遠(yuǎn)超京東方。然而,在技術(shù)路線的選擇上,TCL押注了等離子方向的湯姆遜,而京東方則跟進(jìn)了液晶方向的韓國(guó)現(xiàn)代顯示。

最終,液晶技術(shù)大獲全勝,京東方也借此一役反超TCL。如今,京東方市值已達(dá)1634億元,是TCL科技831億元的兩倍。

如今,TCL和京東方似乎又來(lái)到了一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。短期來(lái)看,隨著各大巨頭的退場(chǎng)以及TCL的收購(gòu)行動(dòng),在LCD及其相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域,TCL確實(shí)擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,LCD產(chǎn)線升級(jí)改造的難度不容小覷。如果要實(shí)現(xiàn)OLED或其他技術(shù)取代現(xiàn)有的LCD產(chǎn)線,所需投資將是一個(gè)天文數(shù)字,屆時(shí)歷史可能會(huì)重演。

02 多元化之路不好走

TCL在面板業(yè)務(wù)之外,另一大引人矚目的舉動(dòng)便是跨界進(jìn)軍光伏業(yè)。作為多元發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán),光伏產(chǎn)業(yè)成為TCL重點(diǎn)布局的領(lǐng)域。2020年,TCL科技豪擲125億元,成功收購(gòu)中環(huán)集團(tuán)100%的股權(quán),目標(biāo)直指中環(huán)股份旗下的光伏、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

然而,從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,TCL中環(huán)的業(yè)績(jī)卻不盡如人意。2024年上半年,其營(yíng)業(yè)收入為162.13億元,同比下降了53.54%;凈利潤(rùn)更是虧損了30.64億元,同比下降幅度高達(dá)167.53%。

在當(dāng)前光伏業(yè)普遍認(rèn)為晶硅產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)微薄的環(huán)境下,許多企業(yè)選擇不接低價(jià)單、降低開(kāi)工率以保住利潤(rùn)。但TCL中環(huán)卻反其道而行之,憑借更低的生產(chǎn)成本,通過(guò)高開(kāi)工率進(jìn)一步壓低硅片價(jià)格,以搶占更多市場(chǎng)份額。

結(jié)果,今年上半年,TCL中環(huán)雖然奪回了6%的市場(chǎng)份額,市場(chǎng)份額升至30%,但由于硅片定價(jià)過(guò)低,虧損超過(guò)了30億元。面對(duì)這一困境,TCL中環(huán)在2024年下半年選擇跟隨另一光伏硅片龍頭隆基綠能的步伐,上調(diào)硅片報(bào)價(jià),試圖走出行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的泥潭。

然而,與價(jià)格上調(diào)同時(shí)傳出的,是光伏圈內(nèi)被稱為“內(nèi)蒙環(huán)”“寧夏環(huán)”“宜興環(huán)”的硅片廠大幅裁員的傳聞,這些硅片廠顯然已經(jīng)支持不住。

更有意思的是,盡管行業(yè)處于下行周期,但TCL中環(huán)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的投入仍在加大。去年,TCL中環(huán)增資成為能源公司Maxeon的最大股東,持股比例過(guò)半。

此外,TCL還一只腳踏入了智能家居。經(jīng)過(guò)一系列運(yùn)作,TCL成功拿到奧馬冰箱的控制權(quán),并將其更名為“TCL智家”,集齊了空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等業(yè)務(wù),直接對(duì)標(biāo)海爾智家。

然而,目前的TCL智能家居更像一個(gè)充滿科技感的營(yíng)銷賣點(diǎn),想要走高端線路還需要有真正抗打的底層系統(tǒng)支持,否則難以在市場(chǎng)中脫穎而出。而且高層變動(dòng)也給TCL智家?guī)?lái)了一定的不確定性,10月初,TCL智家董事長(zhǎng)胡殿謙已辭職。

在市場(chǎng)低迷時(shí),TCL中環(huán)仍進(jìn)行了大量投資,這無(wú)疑加重了公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。目前,TCL科技的資產(chǎn)負(fù)債率為63.84%,較京東方高出11個(gè)百分點(diǎn),正在逼近70%的財(cái)務(wù)紅線。此外,TCL科技尚有105億元的商譽(yù)“趴”在賬上,這些商譽(yù)主要為過(guò)往溢價(jià)收購(gòu)所形成。

近年來(lái),TCL科技的資產(chǎn)減值損失持續(xù)擴(kuò)大,從2021年至2023年,再到2024年上半年,TCL科技計(jì)提的存貨跌價(jià)損失分別達(dá)到19.24億元、30.84億元、36.48億元和19.98億元。

TCL華星本次收購(gòu)也面臨巨大壓力。據(jù)悉,交易基礎(chǔ)購(gòu)買價(jià)款合計(jì)為108億元,擬以現(xiàn)金方式支付,資金來(lái)源為TCL華星的自有或自籌資金。財(cái)務(wù)壓力可謂巨大,如果沒(méi)有外部注資輸血,TCL華星完成本次收購(gòu)后的資產(chǎn)負(fù)債勢(shì)必進(jìn)一步提高。

 
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