界面新聞?dòng)浾?| 武冰聰

界面新聞編輯 | 牙韓翔

10月27日晚間，“國(guó)產(chǎn)葡萄酒一哥”張?jiān)（簡(jiǎn)稱：張?jiān)＃┡读艘环轄I(yíng)收、凈利雙降的三季報(bào)。該公司前三季度營(yíng)業(yè)總收入21.97億元，同比下降21.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.24億元，同比下降47.25%。前三季度2.24億元的凈利潤(rùn)，創(chuàng)下近年來(lái)同期的新低。

此外，張?jiān)５谌径葐渭緺I(yíng)收為6.93億元，環(huán)比第二季度下滑13.8%，同比下滑34.3%。第三季度單季凈利潤(rùn)僅為0.51億元，環(huán)比第二季度下滑39.3%，同比下滑71.5%。按照慣例，每年第三季度覆蓋中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)前的備貨期，是葡萄酒消費(fèi)旺季，但張?jiān)s在本該大展拳腳的時(shí)間段啞火了。

事實(shí)上，從2023年開始，中國(guó)葡萄酒上市公司業(yè)績(jī)分化明顯。

僅張?jiān)?、中信尼雅兩家上市公司?shí)現(xiàn)盈利，莫高股份、ST通葡、威龍股份3家葡萄酒企業(yè)出現(xiàn)不同程度的虧損。張?jiān)Ｗ鳛閲?guó)產(chǎn)葡萄酒一哥，2023年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收43.85億元，同比增長(zhǎng)11.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)5.32億元，同比增長(zhǎng)24.2%。在行業(yè)內(nèi)多家企業(yè)虧損時(shí)，張?jiān)＿€能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)的兩位數(shù)增幅，表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

進(jìn)入2024年，情況急轉(zhuǎn)直下，張?jiān)Ｗ?024年一季度開始就已經(jīng)出現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙降。三季報(bào)披露信息有限，從2024半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，張?jiān)Ｉ习肽暝趪?guó)內(nèi)外市場(chǎng)都出現(xiàn)了下滑。其國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.77億元，同比下滑24.31%；國(guó)外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.45億元，同比下滑12.26%。

從細(xì)分業(yè)務(wù)來(lái)看，其葡萄酒、白蘭地、旅游業(yè)務(wù)及其他實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為11.05億元、3.56億元、0.44億元、0.17億元，同比增長(zhǎng)分別為-19.42%、-33.36%、0%、1.37%?？梢钥闯?，該公司葡萄酒和白蘭地的營(yíng)收情況都不容樂(lè)觀。

產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也顯示出張?jiān)５姆αΑ?/p>

2024上半年，張?jiān)Ｆ咸丫飘a(chǎn)品銷售量同比下降12.65%，生產(chǎn)量同比下降8.18%，庫(kù)存量同比增長(zhǎng)1.54%。白蘭地產(chǎn)品銷售量同比下降29.91%，生產(chǎn)量同比增長(zhǎng)17.64%，庫(kù)存量同比增長(zhǎng)37.17%。另外，酒及酒精飲料業(yè)產(chǎn)品銷售量同比下降17.9%，生產(chǎn)量下降1.41%，庫(kù)存量2.56同比增長(zhǎng)14.16%。也就是說(shuō)，其葡萄酒、白蘭地和酒及酒精飲料三個(gè)品類都出現(xiàn)了銷售量下滑和庫(kù)存量的增長(zhǎng)。

張?jiān)＝o出的解釋是，公司營(yíng)收下降主要系產(chǎn)品銷量下降所致。它認(rèn)為，近幾年受各種因素共同影響，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，加之受其他優(yōu)勢(shì)酒種擠壓日趨嚴(yán)重，葡萄酒消費(fèi)量持續(xù)下滑，大量葡萄酒生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)虧損進(jìn)一步加大，甚至部分葡萄酒企業(yè)被市場(chǎng)淘汰，目前尚無(wú)行業(yè)反轉(zhuǎn)的明顯跡象。

張?jiān)５匿N量壓力也與澳洲進(jìn)口葡萄酒卷土重來(lái)，引發(fā)更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)。作為國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)頭部企業(yè)，張?jiān)將高端化戰(zhàn)略作為該公司發(fā)展的重要方向。然而，今年上半年，中國(guó)對(duì)澳大利亞葡萄酒“雙反”措施終止，以奔富為代表的澳大利亞葡萄酒再次瞄準(zhǔn)中國(guó)市場(chǎng)，這也給國(guó)產(chǎn)葡萄酒的銷量帶來(lái)沖擊。

除了銷量不佳之外，張?jiān)＿€遭遇了來(lái)自現(xiàn)金流的短期壓力。今年前三季度，該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.82億元，同比下降74.96%。每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流從去年同期的1.0559元下降到了0.2633元，降幅高達(dá)75.07%。從現(xiàn)金流的大幅減少可以看出，該公司在資金周轉(zhuǎn)方面的壓力。

此前，張?jiān)Ｔ?023年年報(bào)中表示，2024年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入不低于47億元，較2023年?duì)I收增長(zhǎng)約7%。截至九月底僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.97億元，張?jiān)５哪甓饶繕?biāo)已經(jīng)成為了不可能完成的任務(wù)。