10月21日，三峽旅游（002627.SZ）發(fā)布了三季報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，三峽旅游實(shí)現(xiàn)營收5.56億元，同比減少56.58%；歸母凈利潤1.12億元，同比增長7.21%，這也創(chuàng)下了三峽旅游上市以來前三季度凈利潤的新高。
對(duì)于今年前三季度營收減少，三峽旅游表示，主要系公司2023年末剝離乘用車4S服務(wù)業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)后，本期無乘用車4S服務(wù)及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入，剔除這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的影響，兩期同口徑對(duì)比，本期營業(yè)收入較上年同期增加4351.88萬元，同比增長8.48%。
公開資料顯示，三峽旅游原為宜昌交運(yùn)集團(tuán)，是一家以旅客運(yùn)輸服務(wù)、汽車經(jīng)銷為主營業(yè)務(wù)，旅客運(yùn)輸服務(wù)為核心業(yè)務(wù)的道路客運(yùn)企業(yè)。
隨著高鐵時(shí)代的到來，傳統(tǒng)水陸客運(yùn)業(yè)務(wù)受到較大沖擊。三峽旅游隨即進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)調(diào)整，自2014年開始拓展旅游業(yè)務(wù)。2021年，公司也正式更名為“湖北三峽旅游集團(tuán)股份有限公司”，證券簡稱變更為“三峽旅游”，徹底從交通運(yùn)輸行業(yè)切換到旅游賽道。
雖然是從客運(yùn)行業(yè)轉(zhuǎn)型到的旅游領(lǐng)域，但是背靠長江三峽世界級(jí)旅游資源，三峽旅游已經(jīng)打造成了以“兩壩一峽”為代表的長江休閑觀光游輪產(chǎn)品體系，包括長江夜游、升船機(jī)、高峽平湖、船進(jìn)三峽人家等產(chǎn)品，另外還構(gòu)建了以長江三峽系列游輪為載體，宜昌旅游集散中心為平臺(tái)，旅游車、旅行社和景區(qū)等其他要素為配套的“兩壩一峽”旅游綜合服務(wù)體系。
不過業(yè)績層面，擁有豐厚的資源三峽旅游近年來盈利能力卻并不樂觀。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2011年至2020年，三峽凈利潤穩(wěn)定在5000萬元至1億元之間。2020年之后，三峽旅游凈利潤變化不大，盈利質(zhì)量卻出現(xiàn)明顯下滑。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，2020年以后，三峽旅游每年都接收政府補(bǔ)貼高達(dá)4000萬元至5000萬元，三峽旅游利潤總額的一半基本來自于此。2023年，三峽旅游接收政府補(bǔ)貼3800萬元，同時(shí)因剝離乘用車4S和物流業(yè)務(wù)一次性投資收益達(dá)6000余萬元，上述兩項(xiàng)占據(jù)了三峽旅游利潤總額的70%。
近年來，造成三峽旅游盈利能力偏低的最直接原因是毛利率過低。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2023年，三峽旅游的毛利率均低于15%。反觀同樣是自然景區(qū)上市公司的黃山旅游（600054.SH）、長白山（600309.SH），其毛利率普遍在40%以上。
究其原因，遠(yuǎn)低于同行的毛利率與三峽旅游原本龐雜的業(yè)務(wù)構(gòu)成脫不開關(guān)系。從業(yè)務(wù)板塊來看，三峽旅游業(yè)務(wù)原本主要包括經(jīng)營旅游綜合服務(wù)業(yè)務(wù)、綜合交通服務(wù)業(yè)務(wù)以及去年年底剛剛剝離的乘用車經(jīng)銷及服務(wù)業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)。其中毛利率較低的交通服務(wù)業(yè)務(wù)和盈利能力偏弱的供應(yīng)鏈、汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù)拉低了三峽旅游的整體毛利率。
針對(duì)上述情況，近年來，三峽旅游開始聚焦旅游主業(yè)。去年年底，三峽旅游接連剝離了供應(yīng)鏈和汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù)。另外，今年3月，三峽旅游對(duì)旅游產(chǎn)品結(jié)算價(jià)進(jìn)行微調(diào)，提升客單價(jià)，增加旅游產(chǎn)品的邊際效益。上述舉措確實(shí)有效提升了三峽旅游的毛利率。最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度三峽旅游的毛利率升高至33.7%，是上市以來的最高水平。
除此之外，去年以來，國內(nèi)游輪旅游熱度不斷攀升，三峽旅游旗下游輪接待人數(shù)也不斷增長。今年前9月，長江三峽游輪累計(jì)發(fā)船4123艘次，為去年同期的101.13%，累計(jì)完成客運(yùn)量93.58萬人。今年國慶期間，三峽旅游旗下游輪產(chǎn)品共接待購票游客16.60萬人，同比增長20.19%，較2019年國慶假期翻了近一倍，其中“兩壩一峽”游船更是躋身湖北國慶假期熱門景區(qū)TOP5。
目前，三峽旅游正不斷加大在游輪運(yùn)力的投入。繼“長江三峽1”號(hào)游輪后，新一代新能源游輪——西陵峽“和悅”號(hào)與“和諧”號(hào)也于今年相繼投入運(yùn)營。另外，今年3月底，三峽旅游省際豪華游輪項(xiàng)目開工，三峽旅游宣布正式進(jìn)入省際豪華游輪市場。
三峽旅游表示，未來將充分發(fā)揮經(jīng)營管理、核心資源和上市公司優(yōu)勢，打造核心競爭力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“三峽旅游產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)者”的戰(zhàn)略目標(biāo)。