文｜投資界PEdaily

近期，上市企業(yè)文一科技公告，控股股東及其一致行動人簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，總價款約為6.6億元，公司控股股東將變更為合肥市創(chuàng)新科技風(fēng)險投資有限公司，實際控制人將變更為合肥市國資委。

合肥國資大家都不陌生，近年來在一級市場被譽(yù)為“最牛風(fēng)投”。不同以往，此次直接買下一個上市公司并不多見。而近一兩個月內(nèi)，接連有數(shù)家A股上市公司宣布“易主”，背后都是來自浙江省、湖北省、廣東省等地國資平臺。

深究背后，多數(shù)國資入股的上市公司產(chǎn)業(yè)都與當(dāng)?shù)馗叨绕鹾?，這或許又是一次招商引資的嘗試。越來越多的國資意識到，直接拿下上市公司控股權(quán)，發(fā)揮企業(yè)“頭雁效應(yīng)”，整合當(dāng)?shù)貎?yōu)勢產(chǎn)業(yè)，未嘗不是一種更直接的招商引資方式。

地方國資排隊買上市公司

具體來看，文一科技是一家老牌半導(dǎo)體封測專業(yè)設(shè)備供應(yīng)商，成立于2000年，公司主營產(chǎn)品主要包括半導(dǎo)體塑料封裝模具、裝置及配套類設(shè)備產(chǎn)品、化學(xué)建材擠出模具及配套設(shè)備以及精密零部件制造、軸承座及配套的注塑件，2002年成功敲鐘上市。

本次擬轉(zhuǎn)讓股份價格為24.45元/股，相較停牌前一交易日的收盤價溢價率為2.09%，公告稱系綜合考慮上市公司未來發(fā)展、控股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價等綜合因素后協(xié)商確定。

據(jù)了解，合肥創(chuàng)新投為合肥市國有資產(chǎn)控股有限公司100%控股，合肥產(chǎn)投集團(tuán)通過持有合肥國有控股83.2261%的股權(quán)間接控股合肥創(chuàng)新投。若收購?fù)瓿?，文一科技最終的實控人將變成合肥市國資委。

相比于財務(wù)性收購，合肥國資的這一舉措是從區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度出發(fā)，扶持一個細(xì)分領(lǐng)域的鏈主企業(yè)，來培育相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。合肥國資此前已成功投資了一系列半導(dǎo)體明星案例。文一科技，更像是補(bǔ)足了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資鏈中的一環(huán)。

今年以來，許多地方國資都斥巨資收購引進(jìn)了與本地強(qiáng)相關(guān)的上市公司。比如，今年7月份，A股上市公司光洋股份公告稱，公司實際控制人富海光洋基金擬向黃山富?；疝D(zhuǎn)讓所持光洋控股81.667%股權(quán)，交易價格約為11.57億元。通過股權(quán)穿透發(fā)現(xiàn)，黃山市國資委成為這家上市公司實控人。

據(jù)了解，光洋股份總部坐落于江蘇常州，自1994年成立以來一直從事汽車精密軸承的研發(fā)、制造與銷售，產(chǎn)品主要運(yùn)用于汽車變速器、離合器等。近年來，光洋股份一直在持續(xù)加碼新能源業(yè)務(wù)，并加速開拓國際業(yè)務(wù)，這與黃山市的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略不謀而合——黃山市正搶抓全省汽車首位產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，于是這場收購誕生了。

這都不是個例。今年7月5日，就有兩家A股上市公司宣布易主國資，奧特佳公告稱實際控制人將變更為長江產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)，該公司由湖北省國資委百分百控股。同日，世運(yùn)電路也公告稱實際控制人變更為佛山市順德區(qū)國資局。深扒其背后，這兩家企業(yè)都與當(dāng)?shù)刂攸c扶持的新能源和集成電路產(chǎn)業(yè)高度契合。

據(jù)不完全統(tǒng)計，年初至今已有超過20家上市公司已經(jīng)或?qū)ⅰ耙字鳌钡胤絿Y。為何會出現(xiàn)這樣一幕？

一方面，今年上半年“國九條”新規(guī)實施后，對于上市公司來時，在資本市場上獲得再融資的難度更大，被國資收購或許能為企業(yè)帶來更多選擇。另一方面，國資入股與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)強(qiáng)相關(guān)的上市公司，既能補(bǔ)短板，把產(chǎn)業(yè)鏈條做大做強(qiáng)做優(yōu)，又縮短了投資新興產(chǎn)業(yè)的時間成本。從另一個維度來講，國資拿到了一家上市公司的控股權(quán)，也增加了當(dāng)?shù)厣鲜泄镜臄?shù)量。還能利用“頭雁效應(yīng)”吸引相關(guān)產(chǎn)業(yè)落地，形成產(chǎn)業(yè)集群，達(dá)到招商引資的效果。

招商新一頁

招商，一直都是地方國資的頭等大事。

最近一條招商路徑受阻——國務(wù)院最新發(fā)布的國令783號《公平競爭審查條例》從8月1日起施行，當(dāng)中提及不得再給予特定經(jīng)營者稅收優(yōu)惠。這意味著，各地“稅收優(yōu)惠”招商引資模式走到了盡頭。自《條例》頒布后，已有不少地方陸陸續(xù)續(xù)研究停掉特定稅收優(yōu)惠、獎補(bǔ)，多個地區(qū)接連清理廢止違規(guī)出臺的稅收返還優(yōu)惠政策。

以往，為了招引企業(yè)、留住企業(yè)，有的地方政府、區(qū)域之間互相比拼，稅收和補(bǔ)貼優(yōu)惠力度水漲船高，甚至超過承受能力。但這似乎并沒有能留住企業(yè)，反而催生出一批“候鳥企業(yè)”——某些企業(yè)依賴稅收優(yōu)惠政策獲取利潤，但往往只短暫入駐，隨后又會去下一個更高優(yōu)惠的地方，導(dǎo)致“招商效率跟不上企業(yè)遷移頻率”。

另外，“基金招商”也是地方國資招商引資的重要手段。地方政府通過“母基金+子基金”的方式招攬GP，通過GP鏈接到更多企業(yè)。其中，投資機(jī)構(gòu)繞不開的是返投指標(biāo)，也就是為地方招商。

為了完成指標(biāo)，投資機(jī)構(gòu)也會把壓力傳導(dǎo)給企業(yè)。于是，有些企業(yè)為了配合投資機(jī)構(gòu)完成返投指標(biāo)，把注冊地落在了全國四五個地區(qū)。這也產(chǎn)生了一些“僵尸公司”——有注冊地和辦公地址，但空無一人。

于是，不少國資招商引資的思路打開了——與上市公司合作或者直接入股上市公司，整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游，打造優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，已然成為一股風(fēng)潮。

正如7月份，浙江省臺州市國資委就發(fā)布了《關(guān)于加快臺州國資國企高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出“鼓勵國有企業(yè)投資入股上市公司、擬上市企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等”，聚焦主業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，實現(xiàn)雙向賦能、共同發(fā)展。

稍早前，廣東省國資委黨委召開擴(kuò)大會議提出，進(jìn)一步深化、調(diào)整和完善省國資系統(tǒng)的改革舉措?！熬劢怪髫?zé)主業(yè)，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)上下游的并購重組，自上而下明晰主攻方向，自下而上謀劃重大項目，上下聯(lián)動拓展產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，由點及線拓展產(chǎn)業(yè)鏈條，促進(jìn)企業(yè)資本運(yùn)營與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營融合發(fā)展?！?/p>

國資時代開啟更多的新探索。