界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光

香港上市的進(jìn)程將得到優(yōu)化。

10月18日晚，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（香港證監(jiān)會(huì)）與香港交易及結(jié)算所有限公司（香港交易所）全資附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司（聯(lián)交所）發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布將優(yōu)化新上市申請(qǐng)審批流程時(shí)間表。

在現(xiàn)時(shí)審批新上市申請(qǐng)的框架下，香港證監(jiān)會(huì)作為法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)，聯(lián)交所作為前線監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)施行《上市規(guī)則》，以及根據(jù)《上市規(guī)則》就上市合適性等事宜作出判斷。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，?yōu)化措施對(duì)不同的上市情況進(jìn)行的分別規(guī)定。若申請(qǐng)人及其保薦人提交的新上市申請(qǐng)及相關(guān)材料符合《證券及期貨條例》、《證券及期貨（在證券市場(chǎng)上市）規(guī)則》、《上市規(guī)則》下的所有適用規(guī)定及指引，香港證監(jiān)會(huì)及聯(lián)交所會(huì)緊密溝通以避免重復(fù)提問(wèn)，在分別發(fā)出最多兩輪監(jiān)管意見后，各自評(píng)估并指出有關(guān)申請(qǐng)是否存在任何重大監(jiān)管關(guān)注事項(xiàng)。

在此情況下，香港證監(jiān)會(huì)及聯(lián)交所將分別在不多于40個(gè)營(yíng)業(yè)日（只包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)處理有關(guān)申請(qǐng)所需的時(shí)間，并不包括上市申請(qǐng)人及其保薦人回復(fù)所需的時(shí)間。）內(nèi)確認(rèn)相關(guān)申請(qǐng)是否存在重大監(jiān)管關(guān)注事項(xiàng)。在確認(rèn)沒有重大監(jiān)管關(guān)注事項(xiàng)后，聯(lián)交所會(huì)與申請(qǐng)人及其保薦人共同落實(shí)上市文件披露，然后相關(guān)申請(qǐng)便可進(jìn)行上市委員會(huì)聆訊。

值得注意的是，申請(qǐng)人及其保薦人預(yù)期可于總共約60個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)就監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出的意見給予完滿答復(fù)。待取得上市委員會(huì)及其他相關(guān)部門或監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，申請(qǐng)程序預(yù)計(jì)可于六個(gè)月的申請(qǐng)有效期內(nèi)完成。

對(duì)于合格A股公司快速審批時(shí)間表的優(yōu)化備受關(guān)注。

具體而言，已于A股上市的公司在香港提交新上市申請(qǐng)時(shí)，若符合以下條件：預(yù)計(jì)市值至少達(dá)100億港元；在具有法律意見支持的基礎(chǔ)上，確認(rèn)該公司在遞交新上市申請(qǐng)前的兩個(gè)完整財(cái)政年度已在所有重大方面遵守與A股上市相關(guān)的法律及法規(guī)，則其新上市申請(qǐng)可按照快速審批時(shí)間表進(jìn)行審批。

在合資格A股公司快速審批時(shí)間表下，若合資格A股上市公司提交完全符合規(guī)定的申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)及聯(lián)交所分別只會(huì)發(fā)出一輪監(jiān)管意見。在此情況下，兩家監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自的監(jiān)管評(píng)估將在不多于30個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)完成。

另外也有一類情況需要較長(zhǎng)時(shí)間審批。聯(lián)交所指出，若香港證監(jiān)會(huì)或聯(lián)交所認(rèn)為上市申請(qǐng)存在重大監(jiān)管關(guān)注事項(xiàng)，例如申請(qǐng)人不符合相關(guān)條例或規(guī)則；上市文件質(zhì)素欠佳；申請(qǐng)人有任何新的重大發(fā)展，或?qū)ΡO(jiān)管機(jī)構(gòu)的意見未能作出完滿答復(fù)，香港證監(jiān)會(huì)及聯(lián)交所將積極與申請(qǐng)人及其保薦人溝通，以協(xié)助其理解相關(guān)監(jiān)管關(guān)注事項(xiàng)。

港交所上市主管伍潔旋認(rèn)為，港交所致力履行前線監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)，審慎并有效率地審批新上市申請(qǐng)。相信優(yōu)化審批流程時(shí)間表（包括推行合資格A股公司快速審批時(shí)間表）將有助提升新上市申請(qǐng)審批程序的清晰度和確定性，有助申請(qǐng)人及其顧問(wèn)制定上市計(jì)劃，進(jìn)一步提升香港作為國(guó)際金融中心的吸引力。

凱基亞洲投資策略部主管溫杰認(rèn)為，優(yōu)化政策可以吸引公司來(lái)香港上市，但最重要還是港股的氣氛。而今次政策似乎有利A股來(lái)香港上市。

梧桐研究所分析員岑智勇也表示，優(yōu)化措施將會(huì)縮短申請(qǐng)至掛牌間的時(shí)間，從而資金被鎖的時(shí)間也縮短了。

萬(wàn)聯(lián)證券資深投顧屈放向界面新聞?dòng)浾叻治鲋赋?，首先港交所審核速度已?jīng)相對(duì)較快，通常在6至8個(gè)月就能夠完成，本次提出在40個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)處理新股申請(qǐng)，以及提出最多兩輪問(wèn)詢，更是加快了新股上市的節(jié)奏（預(yù)計(jì)整個(gè)過(guò)程將壓縮至6個(gè)月內(nèi)）。對(duì)于上市審核速度加快，無(wú)疑是更加吸引內(nèi)地企業(yè)赴港上市。

屈放認(rèn)為，但是同時(shí)也需要注意，之前部分企業(yè)出現(xiàn)多次遞表，甚至拖延上市進(jìn)程，不僅是因?yàn)檠a(bǔ)充材料等客觀因素，也可能是希望港股市場(chǎng)整體估值回歸，從而獲得更高的融資額度。同時(shí)進(jìn)度能否按時(shí)完成仍要考慮證監(jiān)會(huì)審批、申請(qǐng)人是否及時(shí)響應(yīng)證監(jiān)會(huì)及聯(lián)交所的查詢，以及申請(qǐng)文件質(zhì)量等問(wèn)題。

“伴隨著近期港股估值整體提升，加上港股上市審核進(jìn)程加快，企業(yè)赴港上市融資的積極性必然增加。由于受到A股ipo審核趨嚴(yán)，部分不符合內(nèi)地資本市場(chǎng)上市條件的企業(yè)將更加傾向于在港股上市，因?yàn)橄愀圪Y本市場(chǎng)吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)創(chuàng)造條件?！鼻耪f(shuō)道。