界面新聞?dòng)浾?| 鄒文榕

券商“公募化”審批收緊后，業(yè)內(nèi)第二家臨期大集合變更管理人的券商出現(xiàn)了。

10月14日，國(guó)元證券旗下參公大集合產(chǎn)品國(guó)元元贏四個(gè)月定開(kāi)債（970070）發(fā)布關(guān)于以通訊方式召開(kāi)份額持有人大會(huì)公告。

公告顯示，因本集合計(jì)劃將于2024年10月27日到期，本次持有人大會(huì)擬審議產(chǎn)品變更管理人為國(guó)元證券參股的公募子公司長(zhǎng)盛基金，即“國(guó)元元贏四個(gè)月定期開(kāi)放債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”相應(yīng)轉(zhuǎn)型變更為“長(zhǎng)盛元贏四個(gè)月定期開(kāi)放債券型證券投資基金”。

會(huì)議投票表決時(shí)間自2024年10月14日起至2024年11月13日17：00止。

界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，國(guó)元元贏四個(gè)月定開(kāi)債同時(shí)需主要完成8項(xiàng)事項(xiàng)調(diào)整。

除變更產(chǎn)品名稱、產(chǎn)品管理人、產(chǎn)品基金經(jīng)理、變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所、調(diào)整估值方法以及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)外，本次調(diào)整還涉及費(fèi)率以及產(chǎn)品投資范圍改變。

管理費(fèi)率方面，上述產(chǎn)品擬由“0.50%”調(diào)整至“0.30%”；托管費(fèi)率由“0.15%”調(diào)整至“0.10%”；同時(shí)新增銷售服務(wù)費(fèi)，年費(fèi)率為“0.15%”。

投資范圍方面，產(chǎn)品擬將“主動(dòng)投資信用債的債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)范圍為AA及以上”調(diào)整為“主動(dòng)投資信用債的債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)范圍為AA+及以上”。

而為充分準(zhǔn)備本集合計(jì)劃變更相關(guān)事項(xiàng)，國(guó)元證券公告中指出，本集合計(jì)劃擬在履行必要程序后將存續(xù)期限延長(zhǎng)至2025年4月27日。

國(guó)元證券自2021年以來(lái)共完成4只資管大集合產(chǎn)品的參公改造，截至2024年6月末，四只大集合產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)45.57億元。

其中，國(guó)元元贏四個(gè)月定開(kāi)債轉(zhuǎn)型時(shí)間最早，截至今年6月底，產(chǎn)品規(guī)模12.47億元。截至10月11日，產(chǎn)品年化回報(bào)3.92%，同類排名81/547。

其余三只大集合產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型時(shí)間均在2022年上半年，按照參公大集合三年存續(xù)期為限，2025年上半年也將陸續(xù)到期。

“由于國(guó)元元贏四個(gè)月定開(kāi)債才開(kāi)始走投資者投票表決流程，后期能否順利變更管理人至長(zhǎng)盛基金尚不確定，建議關(guān)注產(chǎn)品的后續(xù)公告?！庇兄槿讼蛴浾弑硎?，“其余三只產(chǎn)品目前還正常存續(xù)，到期后將如果改造目前也未有明確方案?！?/p>

界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，國(guó)元證券在公募化業(yè)務(wù)方面布局較弱。公司名下無(wú)券商資管子公司，僅參股長(zhǎng)盛基金，并持有后者41%股權(quán)。

國(guó)元證券半年報(bào)顯示，截至今年上半年底，長(zhǎng)盛基金總資產(chǎn)管理規(guī)模1241.52億元，較2023年末增長(zhǎng)3.58%，其中公募規(guī)模925.75億元，較2023年末增長(zhǎng)15.72%；非貨規(guī)模672.24億元，較2023年底增長(zhǎng)19.22%。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至今年6月末，長(zhǎng)盛基金管理的公募規(guī)模位列業(yè)內(nèi)第61名，排名大致處于行業(yè)腰部位置。

國(guó)元證券方面，截至2024年6月末，公司資產(chǎn)管理規(guī)模262.67億元，較年初增長(zhǎng)10.86%，其中集合資產(chǎn)管理規(guī)模為192.46億元，較年初增長(zhǎng)52.89%，單一資產(chǎn)管理規(guī)模61.21億元，專項(xiàng)資產(chǎn)管理規(guī)模9.00億元。

值得關(guān)注的是，今年以來(lái)，券商資管公募化轉(zhuǎn)型進(jìn)程明顯放緩，年內(nèi)不僅未有新的券商資管子公司獲批，公募管理資格申請(qǐng)也未見(jiàn)有新的牌照落地。

由此也導(dǎo)致大批臨期券商資管大集合參公改造產(chǎn)品的去留成為問(wèn)題。國(guó)元證券并非首家擬變更管理管理人至旗下公募子公司的券商。

去年9月，已有方正證券率先宣布將方正證券金立方一年持有（970009）的管理人調(diào)整為控股公募基金方正富邦基金；今年9月，天風(fēng)證券還將旗下天風(fēng)六個(gè)月滾動(dòng)持有重新變回私募小集合產(chǎn)品；也有券商選擇直接清盤(pán)了部分規(guī)模小的參公改造產(chǎn)品。

“目前來(lái)看，大集合產(chǎn)品的去留主要看各家公司安排。若公司未來(lái)不準(zhǔn)備在大集合或者公募業(yè)務(wù)端發(fā)力，產(chǎn)品到期后可以考慮轉(zhuǎn)私募，或清盤(pán)?！比A南一券商資管向記者透露，“由于目前很多產(chǎn)品已獲監(jiān)管延期存續(xù)，但延期后的下一步安排，也要視政策而定。”

此外，wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，券商共有192只產(chǎn)品完成參公大集合改造（A、C份額未合并，剔除已持有公募牌照的券商/券商資管產(chǎn)品），產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)近2500億元。其中，超1900億元為貨幣型產(chǎn)品，占比接近8成。

一家貨幣型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較大的券商資管還向界面新聞?dòng)浾咄嘎?，目前貨幣型產(chǎn)品由券商保證金產(chǎn)品改造而來(lái)，兼具保證金屬性，與券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密，且規(guī)模較大，后期如何存續(xù)政策層面也無(wú)定論。

滬上一券商人士就向記者表示，券商資管這類貨幣型產(chǎn)品本質(zhì)并非公募基金，理論上是不允許T+0快速取現(xiàn)的，但目前均參照貨幣基金可以在限額內(nèi)T+0取現(xiàn)。

“這部分產(chǎn)品到期后轉(zhuǎn)私募并不現(xiàn)實(shí)，且當(dāng)前監(jiān)管更鼓勵(lì)做權(quán)益，如果臨期券商仍未拿到公募牌照，預(yù)計(jì)此類產(chǎn)品后續(xù)也以清盤(pán)為主?！鄙鲜鋈耸颗袛?。