記者 崔璞玉

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.4%，漲幅較上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，但高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2.3%；環(huán)比上漲0.2%，與前值持平，預(yù)期為0.1%。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源成本后，核心CPI同比上漲3.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.3%，與前值持平。二者皆高出預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)。

勞工統(tǒng)計(jì)局表示，9月通脹上漲主要是由食品和住房市場(chǎng)推動(dòng)。其中，食品價(jià)格環(huán)比上漲0.4%，占CPI比重約三分之一的居住成本環(huán)比上漲0.2%。能源價(jià)格則環(huán)比下跌1.9%，其中汽油價(jià)格走低4.1%。

9月美國(guó)通脹超預(yù)期增長(zhǎng)，疊加上月非農(nóng)新增就業(yè)意外火爆，大大增加了11月降息的變數(shù)。美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議后發(fā)布的利率路徑“點(diǎn)陣圖”顯示，到年底前，還將再降息50個(gè)基點(diǎn)（0.5個(gè)百分點(diǎn)），即11、12月各降25個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期也多次表示將密切關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管奧盧·索諾拉 (Olu Sonola) 指出，通脹正在消退，但并未完全消失?！?月就業(yè)數(shù)據(jù)的意外強(qiáng)勁，以及最新發(fā)布的CPI報(bào)告，都在促使美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)寬松的步伐持謹(jǐn)慎態(tài)度。11月仍有可能降息25個(gè)基點(diǎn)，但不應(yīng)理所當(dāng)然地認(rèn)為12月也會(huì)降息。”

北京時(shí)間周五凌晨，芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具FedWatch顯示，目前市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在11月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為89.1%，按兵不動(dòng)的概率為10.9%；認(rèn)為在12月再降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為88.4%。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比在數(shù)據(jù)公布后接受美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）采訪時(shí)指出，CPI數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，他強(qiáng)調(diào)，重要的是整體趨勢(shì)，而不是單月波動(dòng)?！皬倪^(guò)去12-18個(gè)月來(lái)看，總體趨勢(shì)顯然是通脹大幅下降，就業(yè)市場(chǎng)冷卻至我們認(rèn)為的充分就業(yè)水平?！?古爾斯比說(shuō)。

美聯(lián)儲(chǔ)9月將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5.0%，“大踏步”地進(jìn)入降息周期。周三發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要顯示，在此次議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息幅度產(chǎn)生了分歧，最終決定降息50個(gè)基點(diǎn)而不是常規(guī)的25個(gè)基點(diǎn)，很大程度上是因?yàn)閾?dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫過(guò)快。

出人意料的是，自9月議息會(huì)議以來(lái)，勞動(dòng)力市場(chǎng)顯示出了更強(qiáng)的韌性。9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增加25.4萬(wàn)人，失業(yè)率環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.1%；勞工部還上調(diào)了前兩個(gè)月的就業(yè)人數(shù)，其中7月非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)大幅上調(diào)5.5萬(wàn)至14.4萬(wàn)人。這意味著夏末的勞動(dòng)力市場(chǎng)并不像美聯(lián)儲(chǔ)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家早前認(rèn)為的那樣疲軟。包括美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在內(nèi)的多名官員表示，他們并不急于迅速降息，而是更傾向于采取漸進(jìn)的方式來(lái)放松貨幣政策。

不過(guò)，勞工部周四發(fā)布的另一份報(bào)告顯示，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外升至25.8萬(wàn)人，創(chuàng)去年6月以來(lái)新高。雖然這在一定程度上是受到了颶風(fēng)海倫和波音公司罷工事件的影響，但也為勞動(dòng)力市場(chǎng)可能的疲軟敲響了警鐘。

在CPI和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)公布后，高盛公司固定收益和流動(dòng)性解決方案全球聯(lián)席主管惠特尼·沃森表示，9月CPI漲幅超預(yù)期，核心CPI尤其出人意料地上升，然而，就業(yè)仍是美聯(lián)儲(chǔ)政策的主導(dǎo)因素，10月的就業(yè)數(shù)據(jù)將是決定美聯(lián)儲(chǔ)寬松步伐和程度的關(guān)鍵。