記者 崔璞玉

北京時(shí)間周四凌晨發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，在9月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息幅度產(chǎn)生了分歧，其中絕大多數(shù)人傾向于支持更大幅度地降息50個(gè)基點(diǎn)。

會(huì)議紀(jì)要顯示，支持這一降息幅度的人認(rèn)為，重新校準(zhǔn)貨幣政策立場(chǎng)將使其更好地與近期的通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)保持一致。一些官員強(qiáng)調(diào)，在7月底的會(huì)議上，有“合理的理由”將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，而近期的數(shù)據(jù)只是鞏固了這一降息的合理性。會(huì)議紀(jì)要通常在議息會(huì)議召開三周后發(fā)布。

美聯(lián)儲(chǔ)通常以25個(gè)基點(diǎn)為步長(zhǎng)來(lái)調(diào)整政策利率，從而讓官員有更多時(shí)間研究政策變化的影響。9月會(huì)議紀(jì)要顯示，確實(shí)有一些官員認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)健、失業(yè)率低、通脹率仍高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，較小幅度的降息是合理的。而且，較小幅度的降息能使貨幣政策正常化的路徑更加可預(yù)測(cè)。

“幾位與會(huì)者指出，下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)符合逐步實(shí)現(xiàn)政策正?；穆窂?，這將使政策制定者有時(shí)間隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)評(píng)估政策限制的程度?！?/span>

 “這些人表示，他們更希望在此次會(huì)議上將目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，還有一些與會(huì)者表示，他們本可以支持這一決定。”紀(jì)要稱。

另外，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員曾在9月會(huì)議前表示，他們更愿意從較小的調(diào)整開始，如果經(jīng)濟(jì)看起來(lái)將進(jìn)一步走軟，他們會(huì)加快降息步伐。

不過(guò)，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）最終以11比1的投票結(jié)果通過(guò)了降息50個(gè)基點(diǎn)的決議，12位票委中只有美聯(lián)儲(chǔ)理事米歇爾·鮑曼支持降息25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后發(fā)布的政策聲明中稱，這一決定是基于在對(duì)抗通脹方面取得的進(jìn)展，以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)平衡的考慮。

會(huì)議紀(jì)要稱，如果通脹率繼續(xù)朝美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)靠近，就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)以近期趨勢(shì)增長(zhǎng)，那么隨著時(shí)間的推移，逐漸轉(zhuǎn)向更中性的政策立場(chǎng)可能是適當(dāng)?shù)?。但紀(jì)要沒有說(shuō)明未來(lái)的利率決定將具體取決于哪些因素。

會(huì)議紀(jì)要稱，官員們一致認(rèn)為，降息50個(gè)基點(diǎn)不應(yīng)被視為對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，也不應(yīng)被當(dāng)作美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備迅速降息的信號(hào)。

9月會(huì)議召開時(shí)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，通脹率正穩(wěn)步朝美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)下降，與此同時(shí)勞動(dòng)力市場(chǎng)有所降溫，8月失業(yè)率從去年年底時(shí)的3.7%上升至 4.2%。

但自9月會(huì)議以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示出了更強(qiáng)的韌性。勞工部上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.4萬(wàn)人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)計(jì)的15萬(wàn)人左右。失業(yè)率為4.1%，比8月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，勞工部還對(duì)7月和8月的數(shù)據(jù)進(jìn)行了上調(diào)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾上周在田納西州納什維爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)并不急于迅速降息，如果經(jīng)濟(jì)放緩速度快于預(yù)期，“那么我們可以加快降息步伐，如果速度低于預(yù)期，我們則可以放慢降息步伐。這才是真正的決定因素?！?/span>

受上周發(fā)布的9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的影響，利率期貨市場(chǎng)對(duì)下次會(huì)議的降息預(yù)期發(fā)生了變化。報(bào)告發(fā)布前，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在11月6日至7日舉行的會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)的概率約為三分之一。數(shù)據(jù)發(fā)布后，投資者不再認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)。

北京時(shí)間周四凌晨，芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具FedWatch顯示，目前市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在11月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為78.8%，按兵不動(dòng)的概率為21.2%。

本周有幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，他們預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步降息，但他們也重申了鮑威爾的觀點(diǎn)，即聯(lián)儲(chǔ)并不急于快速降息。