界面新聞?dòng)浾?| 張藝
汽車(chē)診斷檢測(cè)龍頭道通科技（688208.SH）10月9日披露了一份上市以來(lái)最好的三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。
經(jīng)初步測(cè)算，道通科技預(yù)計(jì)1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.60億元至29.40億元，同比增長(zhǎng)21.48%至34.27%。公司預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤(rùn)5.20億元至5.70億元，同比增長(zhǎng)95.10%至113.86%。營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙創(chuàng)下新高。
從增幅來(lái)看，道通科技全年預(yù)期目標(biāo)遠(yuǎn)高于此。不久前披露的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）顯示，公司2024年的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)是，以2023年為基數(shù)，2024年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于200%。
但事實(shí)上，從三季報(bào)預(yù)告來(lái)看，只要四季度不虧損，道通科技業(yè)績(jī)已然完成了這一目標(biāo)。今年的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)形同虛設(shè)。
10月9日，在業(yè)績(jī)支撐下，盡管大盤(pán)在回調(diào)，道通科技股價(jià)依然上漲2.80%，收于37.77元/股，總市值171億元。本輪行情中，公司股價(jià)累積漲幅已在六成左右。
北美市場(chǎng)高速增長(zhǎng)
對(duì)比半年報(bào)可見(jiàn)，道通科技第三季度歸母凈利潤(rùn)區(qū)間為1.33億元至1.83億元。從中值來(lái)看，雖同比增幅翻倍，但環(huán)比二季度的2.62億元，還是下滑了約40%。
道通科技擁有兩大業(yè)務(wù)，一是汽車(chē)綜合診斷及檢測(cè)業(yè)務(wù)，二是新能源充電樁業(yè)務(wù)。前者是公司的基本盤(pán)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，后者是公司近年新布局的數(shù)字能源業(yè)務(wù)。
“數(shù)字維修業(yè)務(wù)是公司穩(wěn)健的第一發(fā)展曲線。”“數(shù)字能源業(yè)務(wù)是公司高速增長(zhǎng)的第二發(fā)展曲線，智能充電網(wǎng)絡(luò)和光儲(chǔ)充能源管理的市場(chǎng)空間巨大?！痹谌涨暗耐顿Y者交流會(huì)上，道通科技高管對(duì)兩大業(yè)務(wù)如此定位。
前三季度道通科技業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)點(diǎn)在海外市場(chǎng)的新能源充電樁業(yè)務(wù)。
道通科技表示，公司緊抓海外新能源充電行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，深耕數(shù)字能源海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。同時(shí)，公司數(shù)智化變革也使得運(yùn)營(yíng)效率有所提升。
中報(bào)顯示，道通科技海外業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比已上升至近70%。公司在2020年上市之時(shí)，海外營(yíng)收占比在六成左右。
此外，第二季度轉(zhuǎn)讓子公司深圳市塞防科技有限公司股權(quán)產(chǎn)生的投資收益。公司前三季度非經(jīng)常性損益金額約為9,769.58萬(wàn)元。
今年還剩一季，第四個(gè)季度道通科技業(yè)績(jī)環(huán)比將如何表現(xiàn)呢？道通科技對(duì)此表示樂(lè)觀。
從整體行業(yè)來(lái)看，近年新能源汽車(chē)保有量持續(xù)增長(zhǎng)，道通科技高管認(rèn)為，“這是個(gè)規(guī)模巨大的存量成熟市場(chǎng)，是公司數(shù)字維修業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的基本盤(pán)?！蓖瑫r(shí)，與傳統(tǒng)燃油車(chē)診斷維修不同的是，新能源車(chē)還新增了對(duì)三電系統(tǒng)、電池檢測(cè)、智能傳感設(shè)備等新的診斷維修需求。
從區(qū)域來(lái)看，道通科技認(rèn)為，北美市場(chǎng)還在高速增長(zhǎng)。公司上半年在北美地區(qū)的營(yíng)收占比已超過(guò)50%。
根據(jù)國(guó)際能源署的預(yù)估，美國(guó)市場(chǎng)的公共充電樁數(shù)量將從2023年的18萬(wàn)個(gè)，增長(zhǎng)到2035年的170萬(wàn)個(gè)。根據(jù)美國(guó)可再生能源實(shí)驗(yàn)室NREL的報(bào)告，預(yù)計(jì)到2030年全美需要2800萬(wàn)個(gè)充電端口來(lái)支持3300萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)。
“各個(gè)機(jī)構(gòu)報(bào)告的統(tǒng)計(jì)口徑可能不同，但結(jié)論都是統(tǒng)一的，（北美）整個(gè)市場(chǎng)還處在高速增長(zhǎng)期。”道通科技高管表示。
相對(duì)而言，歐洲市場(chǎng)有所分化。
根據(jù)國(guó)際能源署的預(yù)估，歐洲市場(chǎng)的公共充電樁數(shù)量將從2023年的70萬(wàn)個(gè)，增長(zhǎng)到2035年的270萬(wàn)個(gè)。根據(jù)麥肯錫的報(bào)告，預(yù)計(jì)到2030年歐洲電動(dòng)汽車(chē)增長(zhǎng)所需的基礎(chǔ)設(shè)施、電網(wǎng)和能源要求的復(fù)合增長(zhǎng)率均超過(guò)30%。
“歐洲是一個(gè)相對(duì)分散的市場(chǎng)，每個(gè)國(guó)家電動(dòng)化程度差異較大，車(chē)樁比暫沒(méi)有較為權(quán)威的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一般來(lái)說(shuō)，北歐、西歐電動(dòng)化程度較高、南歐和中東歐等還有很大的市場(chǎng)潛力?！钡劳萍既耸拷榻B稱(chēng)。
“我們的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)有豐富的海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在東南亞、日韓、中東、南美等地區(qū)都有明顯突破?！?道通科技表示。
據(jù)了解，截至目前，公司已在中國(guó)深圳、越南海防、美國(guó)北卡羅來(lái)納州建立了三大生產(chǎn)基地，并在全球建立了超14個(gè)海外區(qū)域總部、銷(xiāo)售平臺(tái)和子公司。
對(duì)在北美地區(qū)投資者關(guān)心的政治環(huán)境可能帶來(lái)的影響，道通科技回應(yīng)稱(chēng)，公司目前在北美銷(xiāo)售的產(chǎn)品包括診斷相關(guān)設(shè)備以及充電樁設(shè)備，均為民生類(lèi)的產(chǎn)品，不屬于重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)。
股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)形同虛設(shè)
與業(yè)績(jī)表現(xiàn)相左，二級(jí)市場(chǎng)上，道通科技股價(jià)近年持續(xù)下滑，今年股價(jià)更是低迷。在本輪A股行情來(lái)臨前，公司股價(jià)還在IPO發(fā)行價(jià)附近掙扎。
為此，道通科技2023年末提出了回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)1億元至2億元。
截至2024年9月30日，公司累計(jì)完成1.47億元回購(gòu)，共回購(gòu)股份766.55萬(wàn)股，占總股本的比例為1.70%。
回購(gòu)成交的最高價(jià)為21.50元/股，最低價(jià)為16.29元/股，回購(gòu)均價(jià)19.12元/股。
近幾個(gè)交易日，道通科技股價(jià)累積漲幅60%左右，回購(gòu)的股份已有近一倍的收益。
道通科技在9月30日同時(shí)推出了員工持股計(jì)劃（草案）和限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）。
股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃擬授予激勵(lì)對(duì)象的限制性股票數(shù)量為976.96股，約占總股本的2.16%。此次涉及激勵(lì)對(duì)象231人，占公司總員工的近一成，授予價(jià)格為13.29元/股。授予價(jià)格是公司最新收盤(pán)價(jià)的35%左右。
其中，道通科技董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李紅京獲授150萬(wàn)股，占比15.35%。李紅京本就為公司實(shí)控人，第一大股東，其持股比例37.29%。
在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，授予的限制性股票的公司層面的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為，以2023年凈利潤(rùn)的為基數(shù)，2024年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于200%，2025年不低于300%。
貌似凈利潤(rùn)增速大幅高于三季報(bào)預(yù)告，但事實(shí)上，道通科技在年四季度業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p8,729.77萬(wàn)元。
2023年道通科技凈利潤(rùn)1.40億元，歸母凈利潤(rùn)1.79億元，不論是哪個(gè)凈利潤(rùn)指標(biāo)，從道通科技三季報(bào)預(yù)告可見(jiàn)，只要今年四季度不虧損，三季報(bào)中值已基本達(dá)成股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。對(duì)激勵(lì)對(duì)象來(lái)說(shuō)，幾無(wú)壓力，也難以形成調(diào)動(dòng)員工工作積極性的激勵(lì)效果。
