事件：
2024年10月7日，港股芯片半導(dǎo)體板塊全線大漲，中芯國(guó)際大漲超18%，上海復(fù)旦、華虹半導(dǎo)體均大漲超14%。其中，半導(dǎo)體小盤股的漲幅更為迅猛，腦洞科技盤中一度大漲超599%。有分析人士認(rèn)為，港股芯片股的突然爆發(fā)與資金做多熱情密切相關(guān)，復(fù)盤歷史行情不難發(fā)現(xiàn)，每一波大行情啟動(dòng)，科技股一般會(huì)率先受到資金的追捧。招銀國(guó)際預(yù)測(cè)，半導(dǎo)體行業(yè)可能會(huì)迎來一次重新估值的機(jī)會(huì)。
與此同時(shí)，自9月24日政策組合拳推出以來，港股漲幅顯著，多重指標(biāo)均表明港股投資者情緒十分火熱。外資也呈現(xiàn)出顯著增配港股市場(chǎng)趨勢(shì)，9月16日以來的短短半月間累計(jì)流入606億港元。
盡管經(jīng)歷一輪快速上漲，港股當(dāng)前估值水平無論比較全球市場(chǎng)還是歷史情況仍處在具備較高性價(jià)比的位置，尤其成長(zhǎng)及大金融板塊當(dāng)前的估值更是處于較低的歷史分位。在政策逐步落地且投資者情緒依舊“興奮”的背景下，港股難言已階段性觸頂，其估值修復(fù)行情有望延續(xù)。
相關(guān)ETF方面，截至節(jié)前9月30日收盤，恒生科技指數(shù)ETF（159742）近20日漲幅逾34%，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（159568）近20日漲幅也接近33%，備受市場(chǎng)關(guān)注。
觀點(diǎn):
1、美國(guó)降息周期開始，有助于港股吸引更多的海外資金
美國(guó)降息周期開始。目前顯示美聯(lián)儲(chǔ)在降息50BP后，未來一年將降息160BP，降息空間充裕，這將逐漸緩解當(dāng)下美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱的境況，再融資抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)的上升、實(shí)際時(shí)薪的上漲都是一些早期、積極的信號(hào)。企業(yè)盈利端，標(biāo)普業(yè)績(jī)被小幅下修，納指則依然保持上行趨勢(shì)。我們估計(jì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)的降息，降息周期中將非常有助于港股吸引更多的海外資金。（觀點(diǎn)來源：國(guó)信證券）
2、美假日期間非農(nóng)及服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期，為節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)創(chuàng)造了較為平穩(wěn)的外部環(huán)境
假日期間港股大幅上漲，主因國(guó)內(nèi)政策預(yù)期反轉(zhuǎn)改善。未來財(cái)政政策仍有加碼空間，將繼續(xù)大幅改善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；居民儲(chǔ)蓄以及外資未來均有望成為兩地市場(chǎng)的增量資金，節(jié)后港股有望共振繼續(xù)走強(qiáng)。
美國(guó)方面，假日期間非農(nóng)及服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期，衰退預(yù)期進(jìn)一步證偽也減小了美股大幅波動(dòng)回撤的風(fēng)險(xiǎn)，為節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)創(chuàng)造了較為平穩(wěn)的外部環(huán)境。10月最核心的外部不確定因素仍需聚焦于大選，假日期間副總統(tǒng)辯論共和黨萬斯小勝，從目前整體選情來看特朗普依然小幅占優(yōu)，美國(guó)大選衍生的區(qū)域局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期反復(fù)需給予關(guān)注。（觀點(diǎn)來源：浙商證券）
9月24日開始的一攬子政策預(yù)示著港股新一輪牛市的開始
9月24日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)提及的降準(zhǔn)、降房貸首付比例、以及創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展等政策為市場(chǎng)注入活力。9月26日中共中央政治局會(huì)議提及的加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、努力提振資本市場(chǎng)、加大引資穩(wěn)資力度等內(nèi)容為更是為資本市場(chǎng)后續(xù)的預(yù)期向好指明了方向。（觀點(diǎn)來源：國(guó)信證券）
相關(guān)產(chǎn)品:
恒生科技指數(shù)ETF（159742）跟蹤恒生科技指數(shù)，聚焦于互聯(lián)網(wǎng)、硬科技、智能化三個(gè)板塊，恒生科技指數(shù)是追蹤經(jīng)篩選后市值最大的30家與科技主題高度相關(guān)的香港上市公司。布局港股市場(chǎng)中具備代表性和稀缺性新經(jīng)濟(jì)龍頭企業(yè)。
港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（159568）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)。該指數(shù)是從港股通范圍內(nèi)選取30家涉及互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，權(quán)重股匯聚騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手、京東健康權(quán)重超60%，前十大成份股權(quán)重近80%，重手聚焦互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
基金不同于銀行儲(chǔ)蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產(chǎn)品概要》等法律文件，及時(shí)關(guān)注本公司出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，本公司的適當(dāng)性匹配意見并不表明對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。本材料中所提及的基金詳情及購買渠道可在管理人官方網(wǎng)站查詢-博時(shí)基金-基金產(chǎn)品。