界面新聞記者 | 李如嘉
界面新聞編輯 | 宋佳楠
9月30日,七牛智能在港交所公告,通過港股IPO全球發(fā)售1.5975億股H股股份,其中,香港發(fā)售1597.5萬股,最高發(fā)售價2.86港元/股,預(yù)期在10月16日聯(lián)交所上市交易。
這家成立于2011年的公司,是中國最早提供音視頻云服務(wù)的平臺之一。其核心業(yè)務(wù)包括音視頻PaaS(平臺即服務(wù))和APaaS(應(yīng)用平臺即服務(wù))。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù),中國音視頻PaaS市場規(guī)模預(yù)計將從2019年的90億元增長至2028年的776億元。這當中,七牛云在2023年收入排名中位列國內(nèi)第三,占據(jù)5.8%的市場份額,在APaaS收入中排名第二,占14.1%的市場份額。
截至2024年3月31日,七牛云擁有超過150萬注冊用戶,并且有超過6.51萬名付費客戶。
該公司現(xiàn)已完成多輪融資,累計融資額超過30億元。招股書顯示,2017年7月,阿里巴巴旗下淘寶中國和云鋒基金,分別以E-1系列優(yōu)先股每股1.7633美元的價格向經(jīng)緯、啟明及CBC購入A系列優(yōu)先股、B系列優(yōu)先股和C系列優(yōu)先股。通過E輪融資,二者直接躍升為七牛云第二大和第三大股東,分別持股17.69%和12.44%。 經(jīng)緯創(chuàng)投、國調(diào)基金、啟明創(chuàng)投則分別持有7.97%、7.32%和6.83%的股份,亦為主要機構(gòu)投資方。
阿里除了是七牛智能的大股東,還與其有合作關(guān)系。2021年至2023年,七牛云向阿里云銷售的金額分別為3090.1萬元、1063萬元、42.1萬元;同期七牛云對阿里云的采購金額分別為3.74億元、1.36億元、0.37億元。
不過,如果七牛智能在港股上市,對阿里系的銷售金額將存在上限限制。在招股書中,七牛云稱2024年和2025年,公司每年對阿里云的銷售金額不得超過2000萬元,采購額不得超過8000萬元。
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看,七牛智能在2021年至2023年的收入分別為14.7億元、11.4億元和13.3億元,存在一定起伏。同期凈虧損分別為2.2億元、2.1億元和3.2億元,呈擴大趨勢。
2024年一季度,公司收入達到3.4億元,同比增長26.4%,凈虧損為1.5億元。經(jīng)調(diào)整后,2021年至2023年及2024年一季度的凈虧損分別為1.0億元、1.2億元、1.1億元和2424萬元。
艾瑞咨詢的報告顯示,鑒于前期的大量投資,尤其是于研究及為快速占領(lǐng)額外市場份額所采取的一般定價政策,于音視頻PaaS行業(yè)營運的公司通常尚未實現(xiàn)盈利。音視頻云服務(wù)商實現(xiàn)盈利往往需要10年以上。
在收入下滑、難以實現(xiàn)盈利的情況下,七牛智能近幾年進行了大幅裁員。從2021年末到2024年3月末,該公司雇員人數(shù)從631人降至387人,裁掉了近40%的員工。其中運維人員、銷售人員是裁員重災(zāi)區(qū),運維人員的成本從2056萬元降至1370萬元,銷售人員成本從1.39億元下降到1.04億元。核心的研發(fā)人員也在去年由254名減至172名,裁掉了近30%。
七牛智能的困境與市場的激烈競爭有關(guān)。近年來,中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三大通信運營商開始入局云計算行業(yè),憑借自身在網(wǎng)絡(luò)設(shè)施中的固有優(yōu)勢迅速拓展市場份額。IDC今年1月發(fā)布的報告顯示,2023年第三季度,中國電信旗下的天翼云市場份額大漲,公有云IaaS+PaaS市場份額增長至11.6%,位居第三。
另一方面則受到云計算行業(yè)開啟價格戰(zhàn)影響。2023年4月,阿里云宣布核心產(chǎn)品價格下調(diào)15%-50%,騰訊云、移動云等巨頭緊隨其后,部分產(chǎn)品降幅高達40%。在此背景下,七牛智能這樣的中小廠商生存愈發(fā)艱難,2021年至2023年,七牛云MPaaS客戶數(shù)分別為6.88萬人、8.40萬人、9.25萬人,逐年增加,但客戶平均貢獻的收入?yún)s從2021年的1.99萬元跌至2023年的1.06萬元,兩年下降了47%。
2021年后,七牛智能再無融資進賬,上市卻變得緊迫起來。據(jù)招股書披露,七牛云在2023年6月26日,與A輪至F輪投資者簽訂協(xié)議終止附于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的贖回權(quán)。 一旦七牛云無法在2025年1月1日前完成港交所上市,其將以原始投資額的200%回購A輪投資者的股權(quán),以原始投資額的150%回購B輪到E輪投資者的股權(quán),再以原始投資額的140%回購F輪投資者的股權(quán)。
然而,截至2024年1月31日,公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為1.38億元,定期存款為1.08億元,并沒有充足的回購資金。這意味著,七牛智能可以選擇的只有上市這一條路。
早在2021年4月,該公司就向美國證監(jiān)會遞交了上市申請,但在2022年9月主動撤回了申請,原因與當時的數(shù)據(jù)相關(guān)科技企業(yè)赴美上市審核趨嚴有關(guān)。此后在2023年6月、2024年3月、2024年9月22日,七牛智能三次遞表港交所,如今終于得償所愿,即將于香港上市。
但在上市之后,七牛智能是否能夠成功補血,在資本市場獲得好的表現(xiàn),仍是個問號。