文 | 斑馬消費 楊偉
經(jīng)銷體系的弊端,在這一輪白酒業(yè)的庫存-價格亂象中,暴露無遺。
順周期惜售,推高價格;逆周期砸盤,造成價格倒掛。白酒市場巨大套利空間滋養(yǎng)的經(jīng)銷體系,成為白酒價格波動的助推手。
白酒行業(yè)崛起的底層基石——經(jīng)銷體系,已經(jīng)到了不得不變革的時候了。
茅臺直營化醞釀多年,從專賣店到近年的殺手锏i茅臺。其他品牌,則選擇了電商、直播帶貨等新渠道推進直營化。
然而,白酒市場進入調(diào)整期,讓這些長遠目標的努力有了些許變形。逆周期,沒有什么比穩(wěn)定更重要,經(jīng)銷渠道仍然無法被直營取代。
不過,趨勢不會改變。如果說,經(jīng)銷渠道是將白酒送往千萬終端的汪洋大海,那么,直營渠道,就是保證白酒品牌未來穩(wěn)定發(fā)展的定海神針。
茅臺危機導火索
貴州茅臺(600519.SH)度過了一次“中秋劫”,眼看著十一假期,同樣“在劫難逃”。
今年農(nóng)歷春節(jié)之后,茅臺酒的批發(fā)價便開始下跌。從旺季的整箱3000元、散瓶2700元,下跌至6月份的整箱不到2500元、散瓶2200元。而且,“這次是暴跌,不止是因為淡季”。
中秋節(jié)前,茅臺酒批發(fā)價罕見地連日走低;從中秋到國慶的這段時間,下滑趨勢亦未能阻斷。今日酒價數(shù)據(jù)顯示,9月26日,茅臺酒批發(fā)價整箱跌至2350元,散瓶2240元。完全沒有了往常年份節(jié)前漲價的慣性。
所以,盡管貴州茅臺在8月份交出了超預期的半年報,營業(yè)收入819.31億元、歸母凈利潤416.96億元,分別同比增長17.76%和15.88%,每天凈賺2.3億元,公司的股價依然跌跌不休。
原因是多方面的,短期白酒消費不足,長期白酒人口規(guī)模下降,等等。能稱之為導火索的直接原因,幾乎只有一個——茅臺用直營化,削弱了茅臺酒的金融屬性,動搖了經(jīng)銷體系將批發(fā)價維持在高位的根基。
貴州茅臺的直營策略,幾任管理層,提了很多年,措施不一。
早在2011年,在貴州茅臺即將成為白酒老大的時候,全國首批13家茅臺直營店落地??芍髱啄辏瑒幼髁攘?。
直到2019年-2021年前后,茅臺酒批發(fā)價暴漲,完全控不住,貴州茅臺才正兒八經(jīng)拿出了直營策略,并開始清理經(jīng)銷商,大刀闊斧改革。
2019年,華潤萬家、大潤發(fā)、物美成為首批茅臺酒商超;開始進入電商渠道,并對會員制超市Costco等陸續(xù)增量。
2022年,貴州茅臺直營化的殺手锏i茅臺,正式上線。在這里,用戶可以直接以1499元的價格買到茅臺酒,雖然量不大,但仍然可以平抑終端價格;公司可以直接以建議零售價而不是出廠價來銷售,利潤率得以提升。唯一受損失的,可能就是茅臺經(jīng)銷商了。
短短半年時間,i茅臺注冊用戶超過3000萬人,2022年幾個月的時間銷售額突破百億。2023年,i茅臺銷售額223.74億元,毛利率96.09%,遠超公司其他渠道及整體的毛利率。
這讓茅臺體系看到了巨大的利益空間。于是,2023年,茅臺集團旗下茅臺文旅與網(wǎng)易合作推出了巽風數(shù)字世界。2024年4月開始,這個電商平臺的主力產(chǎn)品,便是定價1498元的53度375ml貴州茅臺酒(巽風)。
在巽風茅臺375的沖擊下,茅臺價格神話的多米諾骨牌隨之推倒。自此,茅臺酒批發(fā)價進入波動式下行區(qū)間,持續(xù)到現(xiàn)在。
經(jīng)銷商托舉白酒巨頭
白酒行情不好的時候,很多鍋,都可以扣在經(jīng)銷商頭上。
庫存高企,怪經(jīng)銷商動銷不力。價格波動,同樣可以怪經(jīng)銷商:行情好時惜售,推高茅臺等知名白酒的批發(fā)價;行情不好時砸盤,低于批發(fā)價出貨,導致價格倒掛。最終,銷售不暢-庫存高企-價格倒掛,形成惡性循環(huán)。
然而,經(jīng)銷商也是一肚子苦水。2023年糖酒會期間,有核心經(jīng)銷商接受媒體采訪時表示,白酒全行業(yè)積壓的庫存,哪怕3年不生產(chǎn)也消化不完。
這種狀況,直到現(xiàn)在,也并未出現(xiàn)根本性扭轉。白酒企業(yè)們?yōu)榱司S護體系的穩(wěn)定,采取的主流措施是幫經(jīng)銷商去庫存,讓渠道存貨保持在合理范圍。
當下,白酒企業(yè)與其經(jīng)銷體系的關系,進入了一個剪不斷理還亂的微妙時期。
不過,在整個白酒產(chǎn)業(yè)崛起的過程中,經(jīng)銷商扮演了非常關鍵的角色。
白酒市場形成的前幾十年,銷售白酒沒有其他渠道,專門店鳳毛麟角,沒有電商也沒有直播帶貨,幾乎只有經(jīng)銷渠道。
無論是80年代的“汾老大”,90年代借濃香趨勢而崛起的五糧液、瀘州老窖,還是近些年帶動醬香熱的茅臺,有一個算一個,都是數(shù)以萬計的經(jīng)銷商,拿真金白銀抬進排行榜的——白酒行業(yè)大多采用先款后貨的經(jīng)銷模式,試問,除了白酒,還有哪幾個行業(yè)能做到?
以茅五洋中的洋河為例。本世紀初,洋河改制,引入外部投資方、高管和經(jīng)銷商持股;推出藍色經(jīng)典系列;并對傳統(tǒng)大商模式進行改革,推出“1+1”模式,由公司輔助經(jīng)銷商開展業(yè)務。最終,造就了洋河股份(002304.SZ)奇跡,使其實現(xiàn)業(yè)務躍升,成為中國三大白酒公司之一。
此后,西鳳酒、國臺酒等公司,也吸取了這些經(jīng)驗,推進經(jīng)銷商持股,綁定公司的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
在多元化渠道爭相涌現(xiàn)的當下,經(jīng)銷渠道仍然是白酒市場的核心渠道,沒有之一。不信的話,你可以每年3月份去成都的全國糖酒會現(xiàn)場看一看。
新舊渠道之爭
不過,近些年,經(jīng)銷渠道的話語權,正在逐步減弱。
貴州茅臺等頭部廠商推進的直營渠道,已實現(xiàn)了大幅度的提升。不然,在價格并未連年大幅提升的背景下,茅臺們是如何不斷提升公司盈利能力的?
更多白酒企業(yè),沒有茅臺、五糧液(000858.SZ)這樣的品牌和實力,只能選擇電商等新渠道,來實現(xiàn)泛全國化的目標。特別是在地方酒企全面全國化折戟之后,大家通常利用傳統(tǒng)渠道穩(wěn)固本地市場,用電商、直播帶貨等新渠道來保守推進全國化。
今年上半年,白酒線上消費趨勢顯著提升,淘寶、天貓白酒銷售增幅高達三位數(shù)。貨架電商之外,抖音、快手的白酒內(nèi)容和帶貨量越來越大。廠商、經(jīng)銷商、電商運營公司、酒類kol、帶貨主播等,輪番上陣。
而且,白酒品牌們不僅將電商作為渠道來布局,部分品牌如水井坊(600779.SH)等,還推出了電商渠道專供產(chǎn)品,深度擁抱新渠道。
去年以來,但凡實現(xiàn)了業(yè)務穩(wěn)定增長的白酒公司,分析原因的時候,都會提到直銷、電商等新渠道的建設價值。
隨著白酒品類在電商渠道的深入,摩擦也越來越多。畢竟,這種講求性價比的銷售渠道,確實會沖擊名酒公司原有的價格體系,相關爭議從未停止。
今年3月,五糧液“炮轟”拼多多;在此之前,五糧液與瀘州老窖(000568.SZ),都因為電商平臺對價格管束不力,與京東產(chǎn)生齟齬。
頭部白酒尚有反抗底氣,腰尾部公司只能遵守電商平臺的規(guī)則。最難受的,其實是夾在品牌與消費者之間的酒類電商。
賣酒賺錢難,酒仙網(wǎng)轉向做白酒,近期推出百元醬酒品牌容大。不過,其上市計劃依然遙遙無期。同業(yè)公司名品世家、壹玖壹玖,也相繼從新三板摘牌。最近,酒便利實際控制人“無法取得聯(lián)系”,更是引發(fā)了業(yè)界震動。
中短期內(nèi),經(jīng)銷渠道仍然是白酒市場的核心,直營方向的專門店、KA、電商等,暫時只能是補充。所以,就連茅臺也不得不抑制直營渠道,安撫經(jīng)銷商。
現(xiàn)在這個階段,不管白貓黑貓,只要能把酒賣出去,就是好渠道。