文 | 華夏能源網(wǎng)
華夏能源網(wǎng)＆華夏儲能獲悉，9月17日，深交所上市公司美的集團（SZ：000333）正式登陸港交所，時隔11年后，這一家電巨頭二次沖擊IPO圓夢，終成一家“A+H”股上市公司。
美的集團此次按54.8港元的發(fā)行價IPO，每股募集資金310億港元，融資規(guī)模也成為過去三年來港股最大項目。美的集團實控人何享健依然是大股東，通過美的集團控股占股30.87%。
如今的美的集團已經(jīng)不是你所認(rèn)識的美的集團，其業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了智能家居、工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機器人與自動化和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的“全球化科技集團”。
美的集團已是一家不折不扣的“光環(huán)”傍身的科技巨頭，形成了同時服務(wù)消費市場（ToC）與企業(yè)客戶（ToB）并重發(fā)展的業(yè)務(wù)矩陣。
因此本次港股IPO募集資金的用途，除了加大海外市場拓展之外，另一方面則注重除家居業(yè)務(wù)以外的商業(yè)及工業(yè)解決方案業(yè)務(wù)拓展，這其中就包含承擔(dān)其“業(yè)務(wù)第二增長曲線”的儲能業(yè)務(wù)。
那么，儲能業(yè)務(wù)為何成為美的集團多年來押注的新業(yè)務(wù)之一？其“儲能一盤棋”的布局如今表現(xiàn)如何？
持續(xù)加碼能源新業(yè)務(wù)
美的集團業(yè)務(wù)主要涵蓋智能家居業(yè)務(wù)、商業(yè)及工業(yè)解決方案兩大板塊。將業(yè)務(wù)類型再拆開來看，儲能業(yè)務(wù)劃歸在“商業(yè)及工業(yè)解決方案”的業(yè)務(wù)架構(gòu)中。
這項業(yè)務(wù)包括了新能源及工業(yè)技術(shù)、智能建筑科技、機器人與自動化以及其他業(yè)務(wù)。
如今，美的集團客戶已經(jīng)遍及全球200多個國家和地區(qū)，而基于新能源及工業(yè)技術(shù)，美的集團可以有能力向客戶提供綠色能源解決方案，包括大型儲能、工商業(yè)儲能、家用儲能、智能電網(wǎng)、分布式光伏解決方案、新能源汽車零部件（包括熱管理系統(tǒng)）等產(chǎn)品，讓其各類全球客戶儲存和使用可再生能源。
美的集團的儲能業(yè)務(wù)布局，此前主要通過收購而實現(xiàn)。美的集團分別于2020年、2022年收購新能源公司合康新能（SZ：300048）及科陸電子（SZ：002121）落地了儲能業(yè)務(wù)，前者有著EPC光伏業(yè)務(wù)及工商業(yè)、戶用儲能的優(yōu)勢，后者有著光儲一體化業(yè)務(wù)的經(jīng)驗。
2022年5月，深交所上市公司科陸電子通過非公開發(fā)行股票的方式，由美的集團實現(xiàn)控股，擁有科陸電子29.96%的表決權(quán)，何享健將成為科陸電子的實際控制人。
科陸電子之于美的集團的新業(yè)務(wù)棋盤，是“能源管理業(yè)務(wù)的主要平臺”的角色。能源管理是美的集團在B端市場打造的四大賽道之一，美的集團一邊收縮非戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，一邊在持續(xù)加碼能源業(yè)務(wù)。
進入2024年，儲能在國內(nèi)正處于高速增長期，盡管價格戰(zhàn)兇猛，但增長空間巨大。此外這個行業(yè)在電池電芯、電子電力技術(shù)及儲能集成技術(shù)等環(huán)節(jié)門檻較高。
因此，在此次港股IPO招股書中美的集團也表示，募集資金凈額的約10%，或約25.97億港元預(yù)期將用于中長期研發(fā)，包括下一代儲能技術(shù)、機器人與相關(guān)核心零部件等。
同時美的集團對儲能行業(yè)發(fā)展的預(yù)判十分樂觀：就新增裝機容量價值而言，預(yù)計2023年至2027年，全球儲能市場規(guī)模將以37.7%的CAGR（年復(fù)合增長率）將進一步增長；到2027年將達到8570億元。
同樣以新增裝機容量價值計算，中國內(nèi)地儲能市場規(guī)模增長愈發(fā)顯著，預(yù)計在2023年至2027年將以48.4%的CAGR增長，在2027年達到2939億元。
這是美的集團重視儲能技術(shù)研發(fā)和布局的行業(yè)趨勢注腳。
儲能等業(yè)務(wù)營收增速穩(wěn)增
美的集團在儲能及能源管理業(yè)務(wù)上的投入，在營收上已初見成效。數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)及工業(yè)解決方案業(yè)務(wù)對集團的業(yè)績貢獻在逐漸增大。
從招股書顯示的營收數(shù)據(jù)來看，美的集團商業(yè)及工業(yè)解決方案業(yè)務(wù)在2021年、2022年及2023年的營收分別為733.79億元、836.39億元、977.8億元，在總收入中占比21.4%、24.2%、26.2%；截至2024年4月30日，實現(xiàn)營收350.63億元，營收占比24%。
美的集團明確表示，商業(yè)及工業(yè)解決方案是其業(yè)務(wù)日益強大的增長引擎，將聚焦大型儲能和工商業(yè)儲能，最終實現(xiàn)與智能家居業(yè)務(wù)齊頭并進的格局。
此外，基于此前家電業(yè)務(wù)的全球化布局，美的集團儲能業(yè)務(wù)在海外市場的拓展也“插上了翅膀”，目前正在積極拓展亞洲、非洲和南美洲及其他地區(qū)的儲能市場，實現(xiàn)儲能業(yè)務(wù)全球化布局。
與此同時，美的集團也在推動家用儲能產(chǎn)品與家電的進一步融合，為客戶打造家居場景一體化的高效安全的家用儲能解決方案。
光伏、新能源汽車行業(yè)也處處可見美的集團提供的服務(wù)。美的集團近年來逐步加快與風(fēng)、光行業(yè)巨頭的合作，例如通威股份（SH：600438），共同推進光伏設(shè)備在各行業(yè)的應(yīng)用，拓展下游市場需求。
在新能源汽車領(lǐng)域，美的集團也是專業(yè)的“乙方”，為行業(yè)提供熱管理系統(tǒng)及電機產(chǎn)品。美的集團旗下的庫卡集團為一家中德合資企業(yè)的汽車制造工廠每年提供30萬套電池包，為其配備100臺庫卡機器人在組裝線進行焊接、黏合和包裝工作。
此次港股IPO后，其海外市場的拓展及儲能業(yè)務(wù)擴張均有望迎來新格局。
募資20%用于拓展海外產(chǎn)能
美的集團已是一家不折不扣的“光環(huán)”傍身的科技巨頭。按照2023年銷量及收入計算，是全球最大的家電企業(yè)，按銷量計市場份額為7.9%。按照2023年產(chǎn)量計算，家電壓縮機業(yè)務(wù)在全球市場排名第一，市場份額為30.3%。
在中國內(nèi)地，美的集團在2023年的收入也占據(jù)了14.3%的市場份額，但不可回避的是，但巨頭也面臨壓力，目前國內(nèi)消費級市場增速緩慢，to C業(yè)務(wù)增長壓力巨大。
業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年以及今年前四個月，美的集團的收入分別為3434億元、3457億元、3737億元以及1458億元，凈利潤率則分別為8.5%、8.6%、9.0%以及9.4%。
到今年上半年，其國內(nèi)市場收入同比增長8.37%，大幅落后于上年同期11.09%的增速。
因此除了積極跨界新能源之外，美的集團在集團層面也正從兩方面進行“變革”。
一方面，主動進行業(yè)務(wù)調(diào)整。實際上自2022年以來，美的集團已經(jīng)在主動收縮非戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，先后對“影響整體盈利水平”的消費類業(yè)務(wù)進行收縮，甚至關(guān)停。但To B業(yè)務(wù)上，“保留機器人與工業(yè)自動化、樓宇科技、新能源汽車零部件、儲能等四大板塊”。
顯然，這與美的集團在2021年發(fā)布的“綠色戰(zhàn)略”相關(guān)，將能源管理作為其核心ToB業(yè)務(wù)之一，并且長期看好行業(yè)未來的市場空間和價值
另一方面，進一步深挖全球市場潛力。早在今年3月，美的集團CFO鐘錚曾表示，海外市場是美的集團未來的主攻方向之一。
招股書中顯示，美的集團愿意拿出此次募集資金凈額的約20%，也就是約51.94億港元，預(yù)期將用于拓展海外產(chǎn)能。
從業(yè)務(wù)上來看，美的集團在海外16個國家設(shè)立了17個研發(fā)中心，在12個國家建設(shè)22個海外生產(chǎn)基地，海外員工超過35000人，實現(xiàn)了全球生產(chǎn)和交付，并且依舊在尋找海外區(qū)域市場的增長機會。
從海內(nèi)外業(yè)績上來看，目前，美的集團的海外收入占公司總收入比例已經(jīng)超過40%，產(chǎn)品已銷售至全球超過200個國家及地區(qū)。