記者 | 沈溦

監(jiān)管層多輪釋放政策利好，給本已升溫的重組市場(chǎng)又加了一把“火”。

9月24日，A股并購(gòu)重組相關(guān)個(gè)股又迎一日漲停潮，易成新能（300080.SZ）、銀之杰（300085.SZ）、匯金科技（300651.SZ）20CM漲停，其中銀之杰近4個(gè)交易日3次20CM漲停，近5個(gè)交易日漲幅超80%。

此外，策劃收購(gòu)半導(dǎo)體資產(chǎn)的雙成藥業(yè)（002693.SZ）實(shí)現(xiàn)8連板，大唐電信（600198.SH）6連板，新力金融（600318.SH）3天2板，亞泰集團(tuán)（600881.SH）、中電電機(jī)（603988.SH）2連板，啟明信息（002232.SZ）、棒杰股份（002634.SZ）、羅曼股份（605289.SH）等十余股漲停，漢嘉設(shè)計(jì)（300746.SZ）漲超10%，中信國(guó)安（000839.SZ）漲超9%。

根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有近70家公司推出重大重組，明顯超出去年同期水平，其中大多為產(chǎn)業(yè)并購(gòu)。

值得注意的是，9月24日上午，國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席吳清介紹，證監(jiān)會(huì)研究制定了《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》，通過(guò)支持企業(yè)并購(gòu)重組進(jìn)一步促進(jìn)資源有效配置，助力產(chǎn)業(yè)整合和提質(zhì)增效。

證監(jiān)會(huì)將積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購(gòu)重組，包括開(kāi)展基于轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)的跨行業(yè)并購(gòu)，以及有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、提升關(guān)鍵核心技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購(gòu)，引導(dǎo)更多的資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚。

吳清表示，對(duì)于上市公司之間的整合需求，證監(jiān)會(huì)將通過(guò)大幅簡(jiǎn)化審核程序等方式來(lái)給予支持。同時(shí)，通過(guò)鎖定期“反向掛鉤”等一些安排，鼓勵(lì)私募投資基金積極參與并購(gòu)重組。

同時(shí)，大力支持上市公司開(kāi)展基于轉(zhuǎn)型升級(jí)為目標(biāo)的跨行業(yè)并購(gòu)及對(duì)未盈利資產(chǎn)的收購(gòu)；對(duì)重組估值、業(yè)績(jī)承諾等事項(xiàng)，根據(jù)實(shí)際情況提升監(jiān)管包容度。

據(jù)吳清在會(huì)上介紹，今年5月以來(lái)，全市場(chǎng)披露的一些重大的重組案例達(dá)到了近50單，市場(chǎng)反響比較積極。

對(duì)于證監(jiān)會(huì)近期在并購(gòu)重組方面政策頻頻，知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤(pán)和林對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?；并?gòu)重組能夠解決一些問(wèn)題，類似于鐵索將風(fēng)浪里面的船只連接起來(lái)，從而增強(qiáng)船抵御風(fēng)浪的能力，相應(yīng)的代價(jià)是，如果存在比較大的風(fēng)浪，也就是大風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)讓并購(gòu)重組的各方一起翻船。

盤(pán)和林認(rèn)為，當(dāng)下資本市場(chǎng)比較低迷，資產(chǎn)價(jià)格比較低，的確是并購(gòu)重組的好時(shí)機(jī)，但是否并購(gòu)重組，政府只能是引導(dǎo)和鼓勵(lì)的作用，決策應(yīng)該是由企業(yè)來(lái)做出。所以，并購(gòu)重組當(dāng)前最大的動(dòng)機(jī)，就是通過(guò)合并來(lái)增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。與此同時(shí)，成功的并購(gòu)重組能夠提高企業(yè)規(guī)模，規(guī)模效應(yīng)也是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)源，所以也能增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)然，前提是并購(gòu)重組成功實(shí)施，兩家企業(yè)正向融合，而非相互掣肘。

香頌資本董事沈萌則對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，并?gòu)重組是優(yōu)化市場(chǎng)資源配置的基礎(chǔ)機(jī)制，以此推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展的效率，穩(wěn)定投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心。

不過(guò)，界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑谥亟M板塊炒作熱情下，部分個(gè)股出現(xiàn)明顯短期上漲過(guò)快的情況，雙成藥業(yè)8個(gè)交易日翻倍，銀之杰近5個(gè)交易日漲幅8成，大唐電信近10個(gè)交易日漲超83%，漢嘉設(shè)計(jì)近10日漲幅超9成等。

9月24日盤(pán)后，深交所披露，雙成藥業(yè)9月11日至9月24日累計(jì)漲幅達(dá)113.98%，漲幅嚴(yán)重異常期間獲自然人買入1.24億元，占比59.20%。其中，中小投資者累計(jì)買入355.19萬(wàn)元，占比1.70%。機(jī)構(gòu)投資者累計(jì)買入8541.05萬(wàn)元，占比40.80%。