記者 辛圓

國務院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦日前表示，面對總需求不足的問題，應推出一攬子刺激加改革的經(jīng)濟振興方案，帶動經(jīng)濟回歸擴張性增長軌道。他建議通過發(fā)行超長期國債為主籌措資金，在1-2年內形成不低于10萬億元的經(jīng)濟刺激規(guī)模。

他在9月21日的中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）季度論壇上指出，以往的重點是物質資本投資，這次的重點是以教育、醫(yī)療、社會保障為核心的人力資本投資。

“2008年中國推出了4萬億經(jīng)濟刺激計劃，主要是搞投資，重點是基礎設施建設，效果很明顯，與16年前不同，這次重點是要補上基本公共服務的短板。”劉世錦說。

除了10萬億經(jīng)濟刺激計劃，他還提到，在推動經(jīng)濟擴張的過程中，有兩個突破口或兩個重點領域，以及一個重要目標。

突破口方面，一是大力提升以進城農民工為主的新市民的基本公共服務水平；二是加快都市圈范圍內的中小城市建設，帶動第二輪城市化。目標是以這次經(jīng)濟振興方案為契機，力爭用10年左右時間，實現(xiàn)中等收入群體倍增，由現(xiàn)階段的4億人增長到8-9億人。

值得注意的是，最近一段時間來，多位經(jīng)濟學家呼吁中國在提振經(jīng)濟方面加碼，通過一系列擴張性政策盡早將經(jīng)濟帶出總需求不足的泥潭。

多項數(shù)據(jù)顯示當前中國經(jīng)濟需求端面臨困境：其一，自2023年二季度起，中國GDP平減指數(shù)已經(jīng)連續(xù)5個季度為負值。其二，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比增速連續(xù)23個月為負值。其三，居民消費價格指數(shù)（CPI）同比增速自2023年3月起始終在1%以下水平。

萬博新經(jīng)濟研究院院長滕泰在微信公眾號“萬博新經(jīng)濟觀察”上發(fā)文稱，劉世錦提出的10萬億經(jīng)濟刺激加改革方案不僅是必要的，而且是當前中國經(jīng)濟迫切需要的。

“當前面對的房價持續(xù)下跌、房地產投資負增長、股市長期下跌、年輕人失業(yè)率較高、地方政府的債務負擔加重等問題甚至比2008年更為嚴重?！彪┱f。

他表示，相比2008年，這次中國面臨的挑戰(zhàn)不是外部沖擊，而是結構性的內需不足。一方面，因為工業(yè)化和城鎮(zhèn)化高峰已過，投資嚴重過剩；另一方面，居民收入增長放慢，居民消費不足。

“如果能夠充分重視、系統(tǒng)規(guī)劃，盡快出臺一個10萬億規(guī)模的一攬子擴大內需計劃，對于提振企業(yè)信心、繁榮消費、暢通內循環(huán)的效果，可能比擠牙膏式的擴大內需行動更好?！彪┱f。

他還提到，2008年的4萬億投資計劃，相當于當時GDP的10%-15%。按照當前接近130萬億元的GDP規(guī)模，考慮到這次經(jīng)濟挑戰(zhàn)比2008年更嚴峻，如果刺激計劃達到GDP的10-15%左右，總規(guī)模應該在15萬億元左右，10萬億元可能略顯保守。

不過，滕泰強調，當前需要關注的并不是規(guī)模的問題，而是資金的具體投向。他表示，考慮到擴大內需的迫切性，以及結構性內需不足的實際情況，10萬億經(jīng)濟刺激計劃不應該再擴大投資，而是應該主要以各種方式向居民發(fā)放消費補貼。

“這些錢是主要花在擴大基建投資上，還是花在增加居民收入、補貼居民消費上，效果會有天壤之別。”滕泰說。他還表示，向居民發(fā)現(xiàn)金補貼或消費券，效果并非像某些學者講的是一次性的或不可持續(xù)的。

“恰恰相反，在消費不足、經(jīng)濟循環(huán)不暢的情況下，發(fā)現(xiàn)金補貼或消費券不但帶來3倍以上的宏觀需求乘數(shù)，而且是繁榮市場、促進企業(yè)消費的最重要切入點。一旦經(jīng)濟循環(huán)暢通了，其繁榮經(jīng)濟的效果是長期持續(xù)的?！彪┱f。

中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷更加激進。他在寧波銀行私人銀行投資策略會9月專場上表示，應對當前的困局，政府要加杠桿，并且是中央政府加杠桿，每年發(fā)行5萬億元超長期特別國債，連續(xù)發(fā)行10年，總額達到50萬億元。

李迅雷也表示，每年發(fā)行的5萬億元特別國債應用于民生，而不是用于回報率已經(jīng)很低的基建投資。

實際上，這不是李迅雷第一次提出這個建議。在7月的網(wǎng)易經(jīng)濟學家年會上，他就提出，針對資產荒的問題，多發(fā)國債可以作為解決方案。他建議，每年發(fā)行5萬億元國債，十年累計發(fā)行50萬億元，到2034年存量國債占中國GDP的比重約為30%。

清華大學中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長李稻葵也建議大規(guī)模發(fā)行國債來刺激經(jīng)濟。“我們現(xiàn)在存量的國債僅占GDP的25%左右，發(fā)達國家、成熟的資本市場國家都是在70%、80%、100%以上，日本是220%以上?！彼谏现馨l(fā)布的一則短視頻中說。

不過，李稻葵認為籌集的資金應用于置換地方政府債務，從而讓地方政府恢復其應有的經(jīng)濟活力，釋放地方政府的積極性。

他還表示，中國經(jīng)濟不需要強刺激，也經(jīng)受不住強刺激。

“中國在基建方面已經(jīng)搞得相當完善了，繼續(xù)搞基建肯定不是出路，會帶來更大的問題。同時，地方政府的社會服務水平當然需要提高，但是這是一個細活，如果突然一下子花大量的錢去搞社會福利和社會公共服務的話，會形成一個不一定可持續(xù)的預期，后續(xù)的財力就跟不上了，會埋下長期隱患。”李稻葵說。