界面新聞見習(xí)記者 | 田鶴琪
日本最大的鋼鐵制造商日本制鐵公司( Nippon Steel Corporation ，下稱日鐵)收購美國鋼鐵公司(U.S. Steel，下稱美鋼)的事宜遲遲未落下帷幕。
據(jù)路透社9月18日消息，負(fù)責(zé)審查這一收購計(jì)劃的美國外國投資委員會(CFIUS)同意日鐵和美鋼重新提交交易批準(zhǔn)申請。該委員會是由美國財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)的政府小組，負(fù)責(zé)審查入境交易是否對國家安全構(gòu)成威脅。
CFIUS稱，需要更多時(shí)間來了解這筆交易對國家安全的影響，并與各方進(jìn)行接觸。其為兩家公司重新提交申請?jiān)O(shè)置了一個(gè)新的90天期限，這也意味著收購方案能否達(dá)成的決定日期將推遲到11月美國總統(tǒng)大選之后。
此舉或?yàn)閮杉夜編硪痪€希望。
CFIUS曾于8月31日阻止過該交易，當(dāng)時(shí)其向兩家公司分別發(fā)送一封17頁信函。信中稱，該交易威脅到美國關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的鋼鐵供應(yīng)鏈，對國家安全構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。
這起收購恰逢美國選舉年，不可避免地受到美國兩黨政治力量的干預(yù)。自兩家公司去年達(dá)成協(xié)議以來已過去了270多天，但交易依然懸而未決。
民主共和兩黨為何在此起并購交易中表現(xiàn)出一致的反對態(tài)度？日鐵是否能夠順利完成并購？美鋼的未來又該何去何從？
宣布合并
2023年12月18日，日鐵和美鋼宣布達(dá)成一項(xiàng)最終協(xié)議。
根據(jù)該協(xié)議，日鐵將以每股55美元，溢價(jià)40%的全現(xiàn)金交易收購美鋼，包括其在斯洛伐克的業(yè)務(wù)，相當(dāng)于約141億美元的股權(quán)價(jià)值加上債務(wù)承擔(dān)，企業(yè)總價(jià)值為149億美元(約合1055.2億元人民幣)。
日鐵曾表示，收購美鋼將增強(qiáng)其世界領(lǐng)先的制造和技術(shù)能力，并使其能夠擴(kuò)大地理區(qū)域，以便該公司能夠更好地服務(wù)于其所有利益相關(guān)者，包括客戶和整個(gè)社會。此次交易將通過大幅擴(kuò)大其目前在美國的生產(chǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大NSC的全球業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)大其主要業(yè)務(wù)區(qū)域，包括日本、東盟和印度。
日鐵預(yù)計(jì)，收購美鋼后其年粗鋼總產(chǎn)能將達(dá)到 8600萬噸，從而加速實(shí)現(xiàn)日鐵每年全球粗鋼產(chǎn)能達(dá)到1億噸的戰(zhàn)略目標(biāo)。
美鋼成立于1901年，是美國最大的鋼鐵壟斷跨國公司，其前身是成立于1864年的卡內(nèi)基鋼鐵公司。
目前，該公司在美國國內(nèi)擁有數(shù)十家子公司，還擁有30多條散裝貨船負(fù)責(zé)運(yùn)輸。其生產(chǎn)范圍廣，包括鐵礦砂、煤、白云石和其他有色金屬的開采，各種鋼管 、鋼板 、鋼軌的制造，化工產(chǎn)品，石油鉆探和采油設(shè)備。
日鐵旗下?lián)碛邪俗回炞鳂I(yè)煉鋼廠，粗鋼產(chǎn)量為日本第一。今年6月，世界鋼鐵協(xié)會(World Steel Association)發(fā)布的《世界鋼鐵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)2024》報(bào)告顯示，日鐵2023年粗鋼產(chǎn)量為4366萬噸，排名全球第四。
全球鋼企前三名分別是中國寶武鋼鐵集團(tuán)、安塞樂米塔爾和鞍鋼集團(tuán)。粗鋼產(chǎn)量分別為1.31億噸、6852萬噸、5589萬噸。美鋼則排名24位，去年粗鋼產(chǎn)量為1575萬噸。
如果上述收購交易成功，也意味著日鐵將躍居成為世界第三大鋼鐵公司。
日鐵執(zhí)行副總裁Takahiro Mori表示，相信此次交易符合兩家公司的最佳利益，日鐵擁有強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表，有信心通過鋼鐵生產(chǎn)方面的進(jìn)步釋放日鐵和美鋼合并的潛力。
另據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，日鐵與美鋼的高管曾將此次交易視為美日兩國長達(dá)70年軍事同盟在商業(yè)領(lǐng)域的延伸。
美鋼CEO David Burritt在6月的一檔播客節(jié)目中強(qiáng)調(diào)，與日鐵的合并將加固聯(lián)盟，使其能夠更有效地應(yīng)對來自中國的挑戰(zhàn)，尤其是中國的鋼鐵生產(chǎn)實(shí)力。
近年來，美國鋼鐵行業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和海外制造業(yè)沖擊等困境，發(fā)展勢頭放緩，全球十大鋼鐵生產(chǎn)商中并未有美國公司的身影。
美國就業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月，該國在煉鐵廠工作的工人約為8萬人，比十年前減少一成。工資漲幅低于所有行業(yè)的平均水平。過去四年里鋼鐵工人的加薪率為15％，低于所有行業(yè)的平均水平（20％）。
作為美國制造業(yè)的象征，美鋼歷史悠久，曾經(jīng)在全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。然而，近年來其財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)波動，鋼鐵產(chǎn)量和股票市值相較于其他競爭對手都有所落后。
2020財(cái)年，美鋼面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，歸母凈虧損9.8億美元，同比減少903.28%；營業(yè)收入為48.39億美元，同比下跌31.3%。
2021年，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和鋼鐵需求增長，美鋼的業(yè)績有所回升。2022年，該公司的凈利潤為25.24億美元，相比上一年下降了近四成。公司的粗鋼產(chǎn)量和鋼材發(fā)貨量均出現(xiàn)下滑，營業(yè)利潤和EBITDA也顯著下降。
遭政界和工會聯(lián)合抵制
該起收購并不順利，從一開始便遭到美國政界的強(qiáng)烈抵制，他們對于外資進(jìn)入美國關(guān)鍵工業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)出擔(dān)憂。
在兩家公司宣布達(dá)成協(xié)議后的第三天，美國白宮發(fā)布聲明稱，該起交易“值得仔細(xì)審查”，美鋼在美國國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)中起核心作用，對國家安全至關(guān)重要。
今年3月14日，美國總統(tǒng)拜登正式宣布反對日鐵收購美鋼的提議，他表示，對美鋼來說“關(guān)鍵”是要保持“由本國擁有和經(jīng)營”。4月，美國司法部對該起收購案啟動延長反壟斷調(diào)查。
在一系列政治力量的干預(yù)下，日鐵不得不有所“妥協(xié)”。其原計(jì)劃于今年9月之前完成對美鋼的收購，但對得到美國相關(guān)部門的收購批準(zhǔn)所需時(shí)間進(jìn)行考量后，決定推遲收購時(shí)間至今年12月之前。
9月2日，哈里斯在與拜登一同出席賓夕法尼亞州舉行的競選活動時(shí)表示，“美鋼應(yīng)繼續(xù)保持由美國國內(nèi)所有，我將永遠(yuǎn)支持美國鋼鐵工人?！?/p>
9月4日美股盤中，美鋼股價(jià)突發(fā)“崩跌”，跌幅最大時(shí)超過24%，最低報(bào)每股26.92美元，為去年8月以來的最低水平，最終收跌17.47%，股價(jià)報(bào)29.38美元，今年以來累計(jì)下跌約40%。
與此同時(shí)，共和黨內(nèi)部也涌現(xiàn)反對聲音。共和黨總統(tǒng)候選人、美國前總統(tǒng)特朗普今年1月在華盛頓會見卡車司機(jī)工會成員后表示，他將阻止日鐵與美鋼的交易?！斑@太可怕了，我們希望把工作帶回美國?！?/span>
8月19日在約克郡的競選活動中，特朗普再次聲明其立場：“我將阻止日本購買美鋼，他們不應(yīng)該被允許購買。”
美鋼總部位于賓夕法尼亞州的匹茲堡，賓夕法尼亞州被稱為美國的“鐵銹地帶”，作為美國重要的工業(yè)基地，其擁有龐大的工人階級選民群體，尤其是鋼鐵行業(yè)的工人。
作為關(guān)鍵的選票搖擺州之一，它在美國總統(tǒng)大選中扮演著舉足輕重的角色。當(dāng)前民調(diào)顯示，哈里斯和特朗普在該州的支持率不相上下。
天普大學(xué)東京分校國際關(guān)系學(xué)教授邁克爾·庫切克表示，特朗普將這一問題政治化。副總統(tǒng)哈里斯不得不表示對美鋼及其工人的支持，盡管她主張自由開放的市場。
此外，美國鋼鐵工人聯(lián)合會(United Steelworkers，下稱工會)始終對該協(xié)議持反對立場。
工會主席戴維·麥考爾 (David McCall)認(rèn)為，日鐵長期以來一直戰(zhàn)略性地將原材料和成品出口到美國和其他國家，以消化其過剩產(chǎn)能，這一切都損害了美國鋼鐵制造業(yè)和美國鋼鐵工人的利益。
9月12日，工會向包括白宮在內(nèi)的“利益相關(guān)方”遞交了一份備忘錄，表示不會屈服于脅迫，他們認(rèn)為“這注定是一筆失敗的交易?！?/p>
日本制鐵“決心完成交易”
盡管面臨拜登的反對，日鐵在今年3月依然堅(jiān)稱，該交易將通過為關(guān)鍵行業(yè)客戶提供高品質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)，增強(qiáng)美國的競爭力，并強(qiáng)化美國的供應(yīng)鏈。他們還表示“決心堅(jiān)定，將完成這筆交易”。
除此之外，日鐵也采取了一系列的舉措。
8月28日，日鐵發(fā)布聲明稱，作為其141億美元收購美鋼潛在交易的一部分，計(jì)劃向美鋼運(yùn)營的Mon Valley和Gary鋼廠額外投資13億美元。
Mon Valley是美鋼的旗艦工廠，Gary鋼廠則是其傳統(tǒng)工廠之一。這些工廠通常都有工會組織，日鐵此次的投資將延長這些工廠的壽命，從而爭取工會支持。
9月4日，日鐵公布對美鋼的治理政策，重申其仍將是一家美國公司。日鐵表示，美鋼總部仍將設(shè)在匹茲堡，美國公民將在董事會中占多數(shù)，生產(chǎn)將優(yōu)先滿足美國鋼鐵市場的需求，任何產(chǎn)能或工作崗位都不會轉(zhuǎn)移到美國以外，不會因?yàn)槭召徑灰锥脝T、關(guān)閉工廠或閑置設(shè)施。
隨后，日鐵建議簽署一份國家安全協(xié)議，以減輕美國對該起收購案的擔(dān)憂。
為尋求美方理解，日鐵副會長森高弘9月11日在華盛頓會見了CFIUS的相關(guān)人員。與此同時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)團(tuán)體聯(lián)合會和“全球商業(yè)聯(lián)盟”等組織向負(fù)責(zé)此次收購審查的美國財(cái)政部長耶倫發(fā)出信函。
信中指出，CFIUS將審查過程政治化會“讓美國經(jīng)濟(jì)和勞動者置于風(fēng)險(xiǎn)之中”，擴(kuò)大政治干涉會損害美國的投資環(huán)境。信中還要求對收購案進(jìn)行公正的審查。
日本政界與學(xué)界的眾多人士紛紛指出，美國阻礙此次收購的做法有所不當(dāng)。
野村研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takahide Kiuchi指出，美國政界人士的這一立場與華盛頓試圖拉攏盟友共同應(yīng)對中國的戰(zhàn)略相悖。他認(rèn)為，阻止這筆交易將“為未來埋下隱患，并對日美之間的信任造成不利影響”。
日本前防衛(wèi)大臣石破茂表示，美國以國家安全為由阻止日本日鐵收購美國鋼鐵的任何舉動都將“非常令人不安”，并可能損害盟友之間的信任。
日本數(shù)字轉(zhuǎn)型機(jī)構(gòu)部長河野太郎則表示，通過企業(yè)收購提高生產(chǎn)力和效率對買方和賣方都有好處。原則上，政府不應(yīng)該故意干預(yù)。
與此同時(shí)，美鋼也警告稱，如果讓交易泡湯，可能會危及數(shù)千個(gè)工作崗位，美鋼在匹茲堡的總部也會受到影響。
美鋼對收購仍持有信心。該公司首席執(zhí)行官David Burritt于9月17日表示，雖然政治層面遇到反對，國家安全審查亦提出擔(dān)憂，但他相信149億美元收購將因?yàn)槠鋬?yōu)點(diǎn)而將獲得通過。