界面新聞記者 | 宋逸霆

9月18日，“手套茅”英科醫(yī)療（300677.SZ）大幅低開近16%，股價創(chuàng)近5個月新低。公司股票開盤后快速跳水，于9時32分封死跌停。截至中午收盤，跌停板上有4.46萬手封單，封單金額近1億元。

英科醫(yī)療是一家立足中國的綜合型醫(yī)療護理產(chǎn)品供應商，業(yè)務遍及全球。主營業(yè)務涵蓋個人防護、康復護理、其他產(chǎn)品三大板塊，主要產(chǎn)品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等多種類型的護理產(chǎn)品，產(chǎn)品廣泛應用于醫(yī)療機構、養(yǎng)老護理機構、家庭日用及其他相關行業(yè)。

消息面上，美國貿易代表辦公室（USTR）當?shù)貢r間9月13日發(fā)布對華新加征301關稅的最終細則，該細則將于約兩周后的9月27日生效。其中，在醫(yī)療產(chǎn)品方面，USTR原計劃對醫(yī)用手套的關稅自2026年提高到25%，但最新公告顯示，這項關稅將從2025年起提高到25%，到2026年升至100%。

關于此次美國提高醫(yī)用手套關稅會對公司業(yè)務造成何種層面上的影響？英科醫(yī)療證券部回應投資者稱：“短期上來說，就是投資者受美國這個政策的情緒影響。但其實總體來說，如果美國對我們加征關稅的話，馬來西亞可以供貨美國，我們就可以搶占非美市場。”

界面新聞觀察到，英科醫(yī)療于8月29日披露的投資者關系管理信息公告中表示，目前公司海外市場收入中，美國市場占比大概在35%-40%，歐洲市場占比基本與美國相當。問及馬來西亞產(chǎn)能是否能填補這一塊時，該人士回應稱：“現(xiàn)在中國的份額和馬來的份額是一樣的，現(xiàn)在美國禁止中國出口，由馬來來供是可行的。而且馬來的產(chǎn)能也是有限的，非美市場空出來就可以由中國的產(chǎn)能補上，達成市場的互換。”

縱觀英科醫(yī)療發(fā)展歷史，2020年是公司實現(xiàn)歷史性突破發(fā)展的一年。由于疫情，一次性手套作為關鍵防疫物資，全球范圍內需求激增、供不應求，亦為公司帶來了巨大的發(fā)展契機，公司在業(yè)績表現(xiàn)、行業(yè)地位、市值發(fā)展、社會影響力等方面都取得了豐碩的成果。2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入138.37億元，同比上漲564.29%；歸母凈利潤70.07億元，同比上漲3829.56%。公司一次性手套產(chǎn)能由2019年的190億只增長至2020年末的360億只。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2020年的產(chǎn)能計算，公司是當時中國最大及全球第三大的一次性手套供應商。其后，公司持續(xù)在手套行業(yè)加大投入，截至2021年末，公司一次性非乳膠手套的年化產(chǎn)能達到750億只，其中一次性丁腈手套年化產(chǎn)能為450億只，一次性PVC手套年化產(chǎn)能為300億只，在中國及全球市場取得了領先地位。公司股價也由2019年末的5.8元/股一路飆升至2021年一月的158.13元/股，漲幅高達2626.38%。

然而在2021年之后，一次性手套需求量相比高點出現(xiàn)調整，加之行業(yè)新建產(chǎn)能較多，供求關系發(fā)生變化，市場競爭加劇，英科醫(yī)療的業(yè)績連同股價一路走低。公司2023年歸母凈利潤僅為3.83億元，較2021年下滑94.53%。公司股價也回落至如今的21.7元/股，較21年高點下跌86.28%。

進入2024年，英科醫(yī)療似乎已從低谷中走出，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入45.12億元，同比上漲36.94%；歸母凈利潤5.87億元，同比上漲100.24%。截至6月30日，公司一次性非乳膠手套的年化產(chǎn)能達到790億只，其中一次性丁腈手套年化產(chǎn)能為480億只，一次性PVC手套年化產(chǎn)能為310億只。公司同時表示，自2020年年初以來，一次性手套行業(yè)市場需求急劇增長，隨著公眾衛(wèi)生意識的提升以及一次性手套使用的日益廣泛，未來全球一次性手套市場將持續(xù)擴大。

就一次性手套的未來展望，英科醫(yī)療8月29日回應投資者稱：前期因為行業(yè)內擴產(chǎn)以及客戶備貨過多的原因，導致2022-2023年，行業(yè)整體開線率較低。隨著客戶庫存的逐步消化，目前客戶的庫存已經(jīng)回到了正常的庫存周期，下單已經(jīng)回歸穩(wěn)定。

目前整體一次性手套行業(yè)的復合增長率大概在6%-8%，其中一次性丁腈手套增速更快，根據(jù)沙利文的報告，一次性丁腈手套的復合增長率可以達到10%以上。預期未來一次性丁腈手套的需求還會進一步上漲。

同時，隨著經(jīng)濟水平、消費意識、防護意識的提升，以及安全衛(wèi)生意識的增強，尤其是在中國一次性手套使用量不斷提升的情況下，預期未來需求端將穩(wěn)定上升。