文 | 投資界PEdaily
投資界—天天IPO獲悉，9月17日，美的集團(tuán)正式在港交所掛牌上市。此次IPO，美的集團(tuán)發(fā)行價(jià)每股54.80港元，籌集超300億港元。
這一次，美的集團(tuán)成功吸引紅杉中國和紅杉中國公開市場投資基金、國調(diào)基金二期、比亞迪、博裕資本、CPE源峰、大家人壽、TCL實(shí)業(yè)、IDG資本等18家基石投資者，陣容豪華。
今日開盤，美的港股高開8%，總市值超4400億港元，方洪波帶隊(duì)現(xiàn)身敲鐘。至此，美的集團(tuán)締造了今年中企最大一個(gè)IPO。
1968年創(chuàng)立于廣東佛山順德區(qū)，美的集團(tuán)從一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)起步，在靈魂人物何享健的帶領(lǐng)下踏上家電傳奇之路。50多年發(fā)展，美的已是全球最大的家電企業(yè)，一年收入約3700億元，而年過八旬的何享健早已隱身幕后，但透過招股書，他依然是這家千億巨無霸的最終“話事人”。
來自佛山順德，全球最大家電IPO了
何享健，美的集團(tuán)的靈魂人物。
1942年，何享健出生在順德北滘鎮(zhèn)一個(gè)農(nóng)民家庭。1968年，他聯(lián)合23位北滘居民籌集5000元開始創(chuàng)業(yè)，在不到20平方米的場地上創(chuàng)辦了“北滘街辦塑料生產(chǎn)組”，一家主要生產(chǎn)塑料及金屬制品等的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。這便是美的的前身。
改革開放的大潮下，何享健敏銳地發(fā)現(xiàn)小家電市場存在巨大的空缺。于是，他決定從風(fēng)扇制造開始進(jìn)軍家電行業(yè)。在不懈努力下，他的第一臺(tái)電風(fēng)扇正式推出——1981年，“美的”商標(biāo)注冊(cè)完成，電風(fēng)扇一經(jīng)上市便銷售火爆，很快成為當(dāng)時(shí)風(fēng)扇行業(yè)的龍頭。
1984年，在外考察市場的何享健洞察到了空調(diào)的商機(jī)，彼時(shí)國內(nèi)絕大多數(shù)家庭還沒有空調(diào)。美的很快開了空調(diào)設(shè)備廠，還引進(jìn)大量高技術(shù)人才，開始窗式空調(diào)機(jī)的組裝生產(chǎn)。1988年美的電器公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值1.24億元，成為順德十家超億元企業(yè)之一。
此時(shí)正值白色家電的戰(zhàn)國時(shí)代，而股份制改革便是美的崛起壯大的至關(guān)重要一步。1992年，何享健主動(dòng)申請(qǐng)作為股份制產(chǎn)權(quán)改革的試點(diǎn)企業(yè)，次年便上市成功，是中國內(nèi)地首家擁有現(xiàn)代管理體制的上市鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司。
進(jìn)入21世紀(jì)，美的加速駛?cè)氡浼跋匆聶C(jī)、廚電及其他家電市場，并通過“買買買”一步步擴(kuò)大自己的家電生態(tài)版圖，如收購小天鵝、庫卡集團(tuán)、電梯菱王、東芝生活等。面向不同的市場群體，美的集團(tuán)構(gòu)建多元化的品牌矩陣，如高端市場的COLMO、TOSHIBA；大眾市場的美的、小天鵝、酷風(fēng)coolfree，以及更年輕群體市場的華凌、COMFEE等。
2013年，美的集團(tuán)通過與美的電器合并，在深圳證券交易所IPO上市。
走過五十多年征程，美的從創(chuàng)業(yè)初期僅有的23名員工，擴(kuò)張到如今遍布全球19萬名員工，而當(dāng)年那個(gè)不起眼的順德街辦塑料生產(chǎn)組也崛起成為一家覆蓋智能家居、樓宇科技、工業(yè)技術(shù)、機(jī)器人與自動(dòng)化和創(chuàng)新型業(yè)務(wù)五大業(yè)務(wù)板塊為一體的全球化科技集團(tuán)。根據(jù)招股書，按2023年銷量和收入計(jì)算，美的是全球最大的家電企業(yè)。
美的之于佛山順德，意義非凡。在過去，順德曾有“一船生絲出，一船白銀歸”的說法。順德人敢闖敢拼，在實(shí)業(yè)致富的年代，他們將順德的經(jīng)濟(jì)干到“廣東四小虎”之列。而家電，是這座城市最引人注目的致富之路，誕生了除美的之外的容聲、格蘭仕、德爾瑪、小熊等諸多家電品牌，它們?cè)谶@里生長、崛起直至家喻戶曉?？梢哉f，佛山順德盛產(chǎn)家電老板。
功成名就后，何享健卻選擇退隱，在70歲那年將自己白手起家創(chuàng)下的家業(yè)，交給了一手培養(yǎng)起來的職業(yè)經(jīng)理人方洪波打理，開了中國家族企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)制度邁進(jìn)的先河。
即便如此，他依然是這家巨無霸最核心人物。招股書顯示，美的集團(tuán)由美的控股持有約31%，而美的控股則由何享健持有94.5%。上市后，美的控股及何享健將繼續(xù)為美的集團(tuán)最大股東組別。
日賺1億元，赴港沖向全球化
A股總市值超4400億元的美的，為何赴港IPO？
根據(jù)招股書，2021年至2023年，美的收入分別為3434億元人民幣、3457億元人民幣、3737億元人民幣，利潤分別約為290億元、298億元、337億元。2024年上半年，美的歸母凈利潤為208億元，同比增長14.11%。這意味著，美的平均每天凈賺約1億元。
美的不缺名氣。五十多年的發(fā)展，美的已是全球最大的家電企業(yè)，2023年按銷量計(jì)市場份額為7.9%，旗下家用空調(diào)、洗衣機(jī)、冰箱以及廚電及其他家電領(lǐng)域均躋身全球前三名。同期，按零售額計(jì)，美的在家用空調(diào)和廚電及其他家電領(lǐng)域位居第一，在國內(nèi)已經(jīng)是家喻戶曉的品牌。
而在海外，其影響力也在與日俱增。早從1980年代開始，美的便開始向海外市場出口產(chǎn)品，2007年在越南建立了第一個(gè)海外生產(chǎn)基地，2015年在美國建立第一個(gè)海外研發(fā)中心。從那時(shí)起，美的加速全球化布局，2017年海外市場收入首次突破1000億元人民幣。
如今，美的在海外設(shè)有17個(gè)研發(fā)中心和22個(gè)主要生產(chǎn)基地，遍布16個(gè)國家，海外員工超過3.5萬人?，F(xiàn)在，美的收入很大一部分來自海外業(yè)務(wù)，占公司總收入超40%，產(chǎn)品已銷售至全球超過200個(gè)國家及地區(qū)。
進(jìn)一步全球化，是美的此次赴港IPO的核心目標(biāo)。今年年初舉辦的美的集團(tuán)經(jīng)營管理年會(huì)上，美的集團(tuán)董事長方洪波表示，全球突破是當(dāng)下最核心的戰(zhàn)略之一，要在海外市場構(gòu)建第二個(gè)主場，堅(jiān)定自主品牌優(yōu)先戰(zhàn)略。
如此背景下，方洪波明確提出海外市場發(fā)展目標(biāo)是在2025年銷售收入突破400億美元（約2800億元人民幣），國際市占率達(dá)到10%。
本次招股書中也重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，未來美的將致力于進(jìn)一步提高海外收入占比，重點(diǎn)聚焦自有品牌業(yè)務(wù)發(fā)展。而美的此次赴港上市募資用途，其中過半與其海外擴(kuò)張動(dòng)作有關(guān)——
募集資金凈額約20%用于全球研發(fā)投入；募集資金凈額約35%用于完善全球分銷渠道和銷售網(wǎng)絡(luò)，以及提高自有品牌的海外銷售。
正如美的負(fù)責(zé)人在今年股東大會(huì)上回應(yīng)投資者，美的赴港上市不是為了募集資金，現(xiàn)在美的集團(tuán)一年分紅200多億元，減少分紅就可以解決資金問題，赴港上市最根本的原因是港股具備突破性、便利性和快速性。
顯然，香港市場是美的集團(tuán)進(jìn)一步通往全球化的重要窗口。
出海大時(shí)代，中國正崛起一批全球公司
緊隨美的，一場A+H赴港上市潮正席卷而來。
想起今年風(fēng)向標(biāo)一幕——4月19日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)措施，進(jìn)一步拓展優(yōu)化滬深港通機(jī)制，助力香港鞏固提升國際金融中心地位，共同促進(jìn)兩地資本市場協(xié)同發(fā)展。
這5項(xiàng)措施中專門提出，支持符合條件的內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。據(jù)了解，境外上市備案管理制度規(guī)則發(fā)布實(shí)施一年來，已有近百家企業(yè)完成赴港首次公開發(fā)行（IPO）備案。
此后，香港特區(qū)行政長官李家超在演講中表示，內(nèi)地行業(yè)龍頭公司的上市將為港股IPO市場增添新的活力與吸引力，特區(qū)政府正積極向在獨(dú)角獸榜領(lǐng)先的內(nèi)地企業(yè)宣傳來港融資。
在此背景下，我們看到今年有多家A股上市公司謀劃搭建“A+H”雙融資平臺(tái)，或是啟動(dòng)發(fā)行H股上市籌備工作，或是積極更新赴港上市進(jìn)度。
9月13日，A股總市值超1700億元的順豐控股發(fā)布公告表示，順豐正在進(jìn)行申請(qǐng)發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市的相關(guān)工作，香港聯(lián)交所上市委員會(huì)于9月12日舉行上市聆訊，審議公司本次發(fā)行上市的申請(qǐng)。
如若順利IPO，順豐將是快遞行業(yè)首家“A+H”股上市公司，也或成為今年第二大規(guī)模新股，掌門人王衛(wèi)有望再一次IPO敲鐘。
市值100億元的盛新鋰能也在籌劃A+H上市。今年8月，盛新鋰能發(fā)布公告，董事會(huì)同意該公司發(fā)行境外上市外資股（H股）股票，并申請(qǐng)?jiān)诟劢凰靼鍜炫粕鲜校赃M(jìn)一步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，拓寬國際融資渠道，提升國際品牌形象和綜合競爭力。
還有光伏科技企業(yè)鈞達(dá)股份、磷酸鐵鋰正極材料制造商龍?bào)纯萍?、?00億元市值的生物醫(yī)藥企業(yè)百利天恒，以及超200億元市值赤峰黃金、安井食品等在內(nèi)的多家A股公司正在積極籌備“A+H”雙重上市的相關(guān)事宜。
綜合這些企業(yè)謀求A+H上市的初衷，無一例外都指向了——全球化?！按蠹倚枰粋€(gè)連接世界的平臺(tái)，以便于今后的海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張。”一位投資人曾闡述背后原因，某種程度上，赴港上市潮是出海大潮的一縷寫照。
正如港交所CEO陳翊庭所言，從長遠(yuǎn)看，港交所作為連接內(nèi)地和世界的“超級(jí)聯(lián)系人”，將持續(xù)受益于這一優(yōu)勢(shì)?！敖衲甓径纫詠?，新股發(fā)行呈現(xiàn)回暖勢(shì)頭，全球投資者再次聚焦于中國成長故事，這一基本因素并未離開，也并未消失。”準(zhǔn)備來港交所上市的公司絡(luò)繹不絕。
畢竟，這里是通往世界的窗口。