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股價業(yè)績“雙殺”之下,“家居一哥”歐派家居走下神壇加速轉(zhuǎn)型

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股價業(yè)績“雙殺”之下,“家居一哥”歐派家居走下神壇加速轉(zhuǎn)型

盡管在降價,但歐派家居否認(rèn)“價格戰(zhàn)”。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 張藝

9月13日,歐派家居(603833.SH)披露的投資者交流紀(jì)要顯示,在消費不景氣的大趨勢之下,這家定制家居龍頭的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正發(fā)生變化。

“公司結(jié)合當(dāng)前消費特點,全面優(yōu)化產(chǎn)品和價格矩陣,重構(gòu)歐派高端系列產(chǎn)品,大幅優(yōu)化產(chǎn)品工藝,強化中端產(chǎn)品矩陣,增加多類網(wǎng)紅風(fēng)格產(chǎn)品,推廣噴粉特價門型,補充剛需普及套餐類型,豐富剛需產(chǎn)品供給。”在投資者交流會上,歐派家居董秘歐盈盈如此表示。

這意味著,一度在定制家居行業(yè)走偏高端路線的行業(yè)龍頭,計劃優(yōu)化價格矩陣,增加“特價”、“剛需”、“普及”等產(chǎn)品,以此來搶占更多的市場份額。

同時,歐派家居表示,公司將致力于“大家居”及“信息化”戰(zhàn)略的進(jìn)一步實施。公司加強產(chǎn)品數(shù)據(jù)的管理和運用,實施大家居跨空間色彩管理,實現(xiàn)跨品類同色材料的聯(lián)合同步研發(fā)。

此外,歐派家居存在存貸雙高現(xiàn)象。公司中報顯示,報告期末,公司存款與交易性金融資產(chǎn)130億元以上,短期借款余額87.64億元。有投資者問及原因。

對此,歐派家居財務(wù)負(fù)責(zé)人王歡回應(yīng)稱,公司充分運用銀行授信的優(yōu)勢保障公司各類資金的收支使用和管理效率,從資金運轉(zhuǎn)效率最大化綜合考慮,通過現(xiàn)金管理等方式提高資金收益。

歐派家居寄望于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來擺脫當(dāng)下的困境——一度千億市值的公司正遭遇股價業(yè)績“雙殺”。

在9月初的業(yè)績說明會上,歐派家居表示,上半年,消費需求持續(xù)恢復(fù)但有效需求仍顯不足,可選消費品的表現(xiàn)仍較為低迷,而房地產(chǎn)市場整體承壓,住宅新開工面積、竣工面積及銷售面積均呈現(xiàn)同比下滑超20%的情況。

“公司所在的家居行業(yè),流量入口結(jié)構(gòu)急速變化,傳統(tǒng)門店客流呈現(xiàn)斷崖式下滑,線上和整裝成為流量必爭之地,對家居傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)產(chǎn)生了巨大沖擊?!睔W派家居高管對今年公司的處境如此描述。

業(yè)績上,歐派家居今年表現(xiàn)慘談,上半年公司營收和凈利潤出現(xiàn)上市以來罕見的雙降,降幅均在兩位數(shù)。

歐派家居上半年實現(xiàn)營業(yè)收入85.83億元,同比下滑12.81%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.90億元,同比下滑12.61%。其中,占比超過七成的經(jīng)銷渠道下滑幅度更大,達(dá)17.6%,這對公司營業(yè)收入造成了較大壓力。

二級市場上,歐派家居本周股價已跌至40元/股附近,為公司上市以來的低位區(qū)間,最新市值跌破了250億元。公司上市以來新高股價發(fā)生在2021年4月,當(dāng)時公司股價接近160元/股(前復(fù)權(quán))。

盡管如此,歐派家居依然占據(jù)著行業(yè)“一哥”的位置。歐派家居表示,截止2024年6月30日,公司在定制家居行業(yè)內(nèi)已上市公司中收入和利潤規(guī)模排名第一。

有投資者關(guān)心,歐派家居如何保障公司利潤的持續(xù)增長。對此,歐派家居高管表示,公司堅持大家居發(fā)展戰(zhàn)略,打造與大家居商業(yè)模式契合的組織架構(gòu),迅速推進(jìn)各類改革舉措。

具體來看,有兩方面措施。

  • 首先,持續(xù)對終端讓利。一方面推出更具有性價比的產(chǎn)品及產(chǎn)品套餐,從普惠、綠色、煥新等角度滿足消費者個性化的需求;另一方面是圍繞經(jīng)銷商經(jīng)營模型,全面制度性減負(fù)及加大補貼力度,以改善經(jīng)銷商盈利能力,提振終端信心。
  • 其次,推進(jìn)大家居渠道轉(zhuǎn)型。推進(jìn)拎包、私域等新型流量賦能建設(shè),加大電商投放資源,線上獲客、引流等績效數(shù)據(jù)同比大幅上升;另一方面,加大對品牌的戰(zhàn)略投入,啟動及推廣歐派“金管家”服務(wù)。

從上半年的業(yè)績來看,這兩項措施執(zhí)行的效果并不理想。

第一項措施,據(jù)悉,上半年歐派家居已在持續(xù)推出高性價比套餐,并調(diào)整部分產(chǎn)品的價格。但營利雙降的業(yè)績已直觀給出了結(jié)果。

盡管在降價,但歐派家居否認(rèn)“價格戰(zhàn)”。

歐派家居高層認(rèn)為,不是很贊成使用“擾亂行業(yè)生態(tài)和發(fā)展秩序,惡性內(nèi)卷”的價格戰(zhàn)方式來開展競爭,讓行業(yè)形成燒錢模式,對行業(yè)、從業(yè)者和消費者造成長期不良影響,不符合企業(yè)發(fā)展規(guī)律。

第二項措施,這種改革難度頗大,超出了歐派家居管理層的預(yù)期。

2024年初,歐派家居制定全年目標(biāo)為,“公司將力爭實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長5%-10%,力爭實現(xiàn)凈利潤同比增長5%”。這一目標(biāo)已難實現(xiàn)。

“從目前的行業(yè)形勢來看,比公司年初制定內(nèi)部管理目標(biāo)之時的預(yù)判會更為嚴(yán)峻一些,公司年度管理目標(biāo)要向下調(diào)整。”歐派家居高管表示。

向下調(diào)整的原因有二?!耙皇峭獠凯h(huán)境給經(jīng)營帶來的壓力持續(xù)存在并超過了我們的預(yù)期;二是過去一年公司持續(xù)推進(jìn)公司內(nèi)部變革,重塑營銷管理架構(gòu),改革所帶來的轉(zhuǎn)向難度更大,磨合適應(yīng)的時間比我們預(yù)期的更久。”

對于后市,歐派家居認(rèn)為,基于目前行業(yè)情況以及對行業(yè)短期發(fā)展走勢的預(yù)測,公司毛利率、凈利率預(yù)計可能會有所承壓。

不止歐派家居自身預(yù)期降低,界面新聞查詢發(fā)現(xiàn),9月以來,多家機構(gòu)也同步下調(diào)對歐派家居的全年盈利預(yù)期。

  • 申萬宏源研報認(rèn)為,考慮外部環(huán)境壓力,下調(diào)歐派家居2024年歸母凈利潤至26.44億元,前值為32.42億元。調(diào)降幅度約18%。
  • 海通證券對歐派家居2024歸母凈利潤預(yù)期由32億元下調(diào)至29億元。
  • 國信證券對歐派家居2024歸母凈利潤預(yù)期由30.1億元下調(diào)至27.3億元。

歐派家居的回購仍在進(jìn)行中,但對股價幾無提振作用。

歐派家居計劃2023年11月10日起12個月內(nèi)回購不低于5,000萬元,不超過10,000萬元公司股份,最新公告顯示,公司已累計回購7,857.19萬元,回購111.52萬股,占總股本比例約為0.18%。

由此可算得歐派家居此輪回購均價為70.46元/股。公司最新收盤價40.69元/股,距回購均價有高達(dá)42%的下挫,回購的這部分股份賬面浮虧約3,300萬元。

歐派家居回購股份進(jìn)展
未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

歐派家居

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  • 歐派家居(603833.SH):2024年中報凈利潤為9.90億元、較去年同期下降12.61%
  • 歐派家居(603833.SH):2023年全年實現(xiàn)凈利潤30.36億元,同比增長12.92%

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股價業(yè)績“雙殺”之下,“家居一哥”歐派家居走下神壇加速轉(zhuǎn)型

盡管在降價,但歐派家居否認(rèn)“價格戰(zhàn)”。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 張藝

9月13日,歐派家居(603833.SH)披露的投資者交流紀(jì)要顯示,在消費不景氣的大趨勢之下,這家定制家居龍頭的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正發(fā)生變化。

“公司結(jié)合當(dāng)前消費特點,全面優(yōu)化產(chǎn)品和價格矩陣,重構(gòu)歐派高端系列產(chǎn)品,大幅優(yōu)化產(chǎn)品工藝,強化中端產(chǎn)品矩陣,增加多類網(wǎng)紅風(fēng)格產(chǎn)品,推廣噴粉特價門型,補充剛需普及套餐類型,豐富剛需產(chǎn)品供給?!痹谕顿Y者交流會上,歐派家居董秘歐盈盈如此表示。

這意味著,一度在定制家居行業(yè)走偏高端路線的行業(yè)龍頭,計劃優(yōu)化價格矩陣,增加“特價”、“剛需”、“普及”等產(chǎn)品,以此來搶占更多的市場份額。

同時,歐派家居表示,公司將致力于“大家居”及“信息化”戰(zhàn)略的進(jìn)一步實施。公司加強產(chǎn)品數(shù)據(jù)的管理和運用,實施大家居跨空間色彩管理,實現(xiàn)跨品類同色材料的聯(lián)合同步研發(fā)。

此外,歐派家居存在存貸雙高現(xiàn)象。公司中報顯示,報告期末,公司存款與交易性金融資產(chǎn)130億元以上,短期借款余額87.64億元。有投資者問及原因。

對此,歐派家居財務(wù)負(fù)責(zé)人王歡回應(yīng)稱,公司充分運用銀行授信的優(yōu)勢保障公司各類資金的收支使用和管理效率,從資金運轉(zhuǎn)效率最大化綜合考慮,通過現(xiàn)金管理等方式提高資金收益。

歐派家居寄望于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來擺脫當(dāng)下的困境——一度千億市值的公司正遭遇股價業(yè)績“雙殺”。

在9月初的業(yè)績說明會上,歐派家居表示,上半年,消費需求持續(xù)恢復(fù)但有效需求仍顯不足,可選消費品的表現(xiàn)仍較為低迷,而房地產(chǎn)市場整體承壓,住宅新開工面積、竣工面積及銷售面積均呈現(xiàn)同比下滑超20%的情況。

“公司所在的家居行業(yè),流量入口結(jié)構(gòu)急速變化,傳統(tǒng)門店客流呈現(xiàn)斷崖式下滑,線上和整裝成為流量必爭之地,對家居傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)產(chǎn)生了巨大沖擊?!睔W派家居高管對今年公司的處境如此描述。

業(yè)績上,歐派家居今年表現(xiàn)慘談,上半年公司營收和凈利潤出現(xiàn)上市以來罕見的雙降,降幅均在兩位數(shù)。

歐派家居上半年實現(xiàn)營業(yè)收入85.83億元,同比下滑12.81%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.90億元,同比下滑12.61%。其中,占比超過七成的經(jīng)銷渠道下滑幅度更大,達(dá)17.6%,這對公司營業(yè)收入造成了較大壓力。

二級市場上,歐派家居本周股價已跌至40元/股附近,為公司上市以來的低位區(qū)間,最新市值跌破了250億元。公司上市以來新高股價發(fā)生在2021年4月,當(dāng)時公司股價接近160元/股(前復(fù)權(quán))。

盡管如此,歐派家居依然占據(jù)著行業(yè)“一哥”的位置。歐派家居表示,截止2024年6月30日,公司在定制家居行業(yè)內(nèi)已上市公司中收入和利潤規(guī)模排名第一。

有投資者關(guān)心,歐派家居如何保障公司利潤的持續(xù)增長。對此,歐派家居高管表示,公司堅持大家居發(fā)展戰(zhàn)略,打造與大家居商業(yè)模式契合的組織架構(gòu),迅速推進(jìn)各類改革舉措。

具體來看,有兩方面措施。

  • 首先,持續(xù)對終端讓利。一方面推出更具有性價比的產(chǎn)品及產(chǎn)品套餐,從普惠、綠色、煥新等角度滿足消費者個性化的需求;另一方面是圍繞經(jīng)銷商經(jīng)營模型,全面制度性減負(fù)及加大補貼力度,以改善經(jīng)銷商盈利能力,提振終端信心。
  • 其次,推進(jìn)大家居渠道轉(zhuǎn)型。推進(jìn)拎包、私域等新型流量賦能建設(shè),加大電商投放資源,線上獲客、引流等績效數(shù)據(jù)同比大幅上升;另一方面,加大對品牌的戰(zhàn)略投入,啟動及推廣歐派“金管家”服務(wù)。

從上半年的業(yè)績來看,這兩項措施執(zhí)行的效果并不理想。

第一項措施,據(jù)悉,上半年歐派家居已在持續(xù)推出高性價比套餐,并調(diào)整部分產(chǎn)品的價格。但營利雙降的業(yè)績已直觀給出了結(jié)果。

盡管在降價,但歐派家居否認(rèn)“價格戰(zhàn)”。

歐派家居高層認(rèn)為,不是很贊成使用“擾亂行業(yè)生態(tài)和發(fā)展秩序,惡性內(nèi)卷”的價格戰(zhàn)方式來開展競爭,讓行業(yè)形成燒錢模式,對行業(yè)、從業(yè)者和消費者造成長期不良影響,不符合企業(yè)發(fā)展規(guī)律。

第二項措施,這種改革難度頗大,超出了歐派家居管理層的預(yù)期。

2024年初,歐派家居制定全年目標(biāo)為,“公司將力爭實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長5%-10%,力爭實現(xiàn)凈利潤同比增長5%”。這一目標(biāo)已難實現(xiàn)。

“從目前的行業(yè)形勢來看,比公司年初制定內(nèi)部管理目標(biāo)之時的預(yù)判會更為嚴(yán)峻一些,公司年度管理目標(biāo)要向下調(diào)整?!?/strong>歐派家居高管表示。

向下調(diào)整的原因有二?!耙皇峭獠凯h(huán)境給經(jīng)營帶來的壓力持續(xù)存在并超過了我們的預(yù)期;二是過去一年公司持續(xù)推進(jìn)公司內(nèi)部變革,重塑營銷管理架構(gòu),改革所帶來的轉(zhuǎn)向難度更大,磨合適應(yīng)的時間比我們預(yù)期的更久。”

對于后市,歐派家居認(rèn)為,基于目前行業(yè)情況以及對行業(yè)短期發(fā)展走勢的預(yù)測,公司毛利率、凈利率預(yù)計可能會有所承壓。

不止歐派家居自身預(yù)期降低,界面新聞查詢發(fā)現(xiàn),9月以來,多家機構(gòu)也同步下調(diào)對歐派家居的全年盈利預(yù)期。

  • 申萬宏源研報認(rèn)為,考慮外部環(huán)境壓力,下調(diào)歐派家居2024年歸母凈利潤至26.44億元,前值為32.42億元。調(diào)降幅度約18%。
  • 海通證券對歐派家居2024歸母凈利潤預(yù)期由32億元下調(diào)至29億元。
  • 國信證券對歐派家居2024歸母凈利潤預(yù)期由30.1億元下調(diào)至27.3億元。

歐派家居的回購仍在進(jìn)行中,但對股價幾無提振作用。

歐派家居計劃2023年11月10日起12個月內(nèi)回購不低于5,000萬元,不超過10,000萬元公司股份,最新公告顯示,公司已累計回購7,857.19萬元,回購111.52萬股,占總股本比例約為0.18%。

由此可算得歐派家居此輪回購均價為70.46元/股。公司最新收盤價40.69元/股,距回購均價有高達(dá)42%的下挫,回購的這部分股份賬面浮虧約3,300萬元。

歐派家居回購股份進(jìn)展
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