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一線城市加大以舊換新政策力度,對沖消費(fèi)下行壓力

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一線城市加大以舊換新政策力度,對沖消費(fèi)下行壓力

分析師認(rèn)為,隨著政策效果逐步顯現(xiàn),一線城市消費(fèi)低迷態(tài)勢或?qū)⒂兴纳啤?/p>

2024年8月24日,上海,淮海路商業(yè)街上的行人。圖片來源:CFP

記者 辛圓

近段時(shí)間,北京、上海、深圳等一線城市紛紛出臺措施,加大消費(fèi)品以舊換新力度,內(nèi)容包括擴(kuò)大支持范圍、增加補(bǔ)貼等形式。

分析師指出,一線城市加碼以舊換新的背景是近期消費(fèi)明顯走弱。隨著政策效果逐步顯現(xiàn),一線城市消費(fèi)低迷態(tài)勢或?qū)⒂兴纳啤?/p>

8月28日,北京率先發(fā)布加力支持設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案,在上一階段僅支持個(gè)人消費(fèi)者乘用車報(bào)廢更新、家電以舊換新基礎(chǔ)上,新增支持個(gè)人乘用車置換更新,居家適老化改造,電動自行車以舊換新,舊房裝修、廚衛(wèi)等局部改造所用物品和材料購置,農(nóng)村地區(qū)老舊“煤改電”設(shè)備更新。同時(shí),補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)也有所提高,例如,家電以舊換新方面,補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)由產(chǎn)品銷售價(jià)格的10%、單件不超過1000元,大幅提高至產(chǎn)品售價(jià)的15%-20%、單件不超2000元。

9月3日,上海市發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加大力度推進(jìn)消費(fèi)品以舊換新工作實(shí)施方案,新增電動自行車以舊換新補(bǔ)貼政策,擴(kuò)大家電、家裝、家居和適老化產(chǎn)品補(bǔ)貼范圍,并對購買符合要求的沙發(fā)、床墊、櫥柜、浴缸、坐便器、掃地機(jī)器人、吸塵器、空氣凈化器等家電、家裝、家居和適老化產(chǎn)品,按照銷售價(jià)格的15%予以補(bǔ)貼。據(jù)上海市政府新聞辦透露,結(jié)合國家直接下達(dá)上海的超長期特別國債資金,加上本市安排的配套資金,統(tǒng)籌安排資金超過40億元,明顯高于上海市歷年安排的促消費(fèi)補(bǔ)貼資金量。

消費(fèi)疲軟是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題之一,作為經(jīng)濟(jì)“火車頭”的一線城市消費(fèi)下行的態(tài)勢更為明顯。1-7月,北京、上海、廣州社會消費(fèi)品零售總額同比分別下降0.8%、2.8%、0.3%,深圳雖然同比增長1.2%,但低于同期全國水平2.3個(gè)百分點(diǎn)。

對于一線城市的消費(fèi)“拉胯”,分析師認(rèn)為有多個(gè)原因,包括財(cái)產(chǎn)性收入下降、行業(yè)調(diào)整、社會團(tuán)體消費(fèi)動能不足等。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在研報(bào)中表示,一線城市消費(fèi)動能疲弱一定程度上來自于居民人均凈財(cái)產(chǎn)收入增速的放緩?!耙?yàn)橐痪€城市的高凈值人口占比較高,金融和房地產(chǎn)對一線城市的經(jīng)濟(jì)有舉足輕重的影響,故在樓市和股市都比較低迷的情況下,財(cái)產(chǎn)性收入的增速下降對消費(fèi)帶來的負(fù)面影響,一線城市比三四線城市更為明顯?!?/p>

開源證券宏觀分析師何寧也從財(cái)產(chǎn)性收入角度做了解釋,她指出,2021-2022年,二三線以及低能級城市房價(jià)先行下跌,一線城市房價(jià)則從2023年11月開始加速向下,兩類能級城市節(jié)奏不一致,導(dǎo)致近期一線城市消費(fèi)出現(xiàn)補(bǔ)跌。

另外,何寧提到,近年來,部分行業(yè)經(jīng)歷了調(diào)整優(yōu)化,其中服務(wù)業(yè)尤為明顯,而一線城市服務(wù)業(yè)占比較高,居民收入預(yù)期和消費(fèi)信心下滑進(jìn)一步約束了其消費(fèi)支出。

除了上述原因外,華創(chuàng)證券研究所所長、首席宏觀分析師張瑜補(bǔ)充道,一線城市社會團(tuán)體消費(fèi)偏弱的問題在全國更為突出。以北京為例,今年上半年商品零售增速為0%,居民人均商品性消費(fèi)支出增速為4.24%,兩者增速相差4.24個(gè)百分點(diǎn);餐飲方面,上半年限額以上正餐服務(wù)(假設(shè)代表社會集團(tuán)餐飲消費(fèi))增速為-10%,限額以上餐飲收入增速為-2.9%,兩者增速相差7.1個(gè)百分點(diǎn)。

分析師表示,一線城市推出的新一輪消費(fèi)品以舊換新政策或能在一定程度上對沖消費(fèi)下行壓力,但提振消費(fèi)仍需從多方面發(fā)力。

“(本輪以舊換新政策)對于家電、電子類產(chǎn)品零售應(yīng)當(dāng)尤其是利好,這些產(chǎn)品前期的表現(xiàn)較為低迷,隨著一線城市二手房成交企穩(wěn)以及消費(fèi)補(bǔ)貼的加持,有望集中釋放一波需求。相比之下,由于前幾年的多輪刺激政策已經(jīng)在一定程度上透支需求,以舊換新對汽車需求的撬動力度可能不大?!苯?jīng)濟(jì)學(xué)人智庫高級分析師徐天辰對界面新聞?wù)f。

他表示,未來提振一線城市消費(fèi)可以從兩方面著手。首先是加大對地產(chǎn)的支持力度,穩(wěn)住房價(jià)?!敖谝痪€城市零售下滑,與2023年末以來房價(jià)加速下行不無關(guān)系,房價(jià)下跌帶來的負(fù)財(cái)富效應(yīng)對居民消費(fèi)有直接影響。”

另一方面,徐天辰表示,外資企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)、金融等服務(wù)業(yè)的內(nèi)資企業(yè)是一線城市就業(yè)的中堅(jiān)力量,各類宏觀及行業(yè)政策應(yīng)當(dāng)著力維持這些領(lǐng)域的就業(yè),這就需要進(jìn)一步穩(wěn)外資,避免出臺更多收縮性的政策,加強(qiáng)政策一致性評估,核心是保證積極、穩(wěn)定、可預(yù)期的營商環(huán)境。

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一線城市加大以舊換新政策力度,對沖消費(fèi)下行壓力

分析師認(rèn)為,隨著政策效果逐步顯現(xiàn),一線城市消費(fèi)低迷態(tài)勢或?qū)⒂兴纳啤?/p>

2024年8月24日,上海,淮海路商業(yè)街上的行人。圖片來源:CFP

記者 辛圓

近段時(shí)間,北京、上海、深圳等一線城市紛紛出臺措施,加大消費(fèi)品以舊換新力度,內(nèi)容包括擴(kuò)大支持范圍、增加補(bǔ)貼等形式。

分析師指出,一線城市加碼以舊換新的背景是近期消費(fèi)明顯走弱。隨著政策效果逐步顯現(xiàn),一線城市消費(fèi)低迷態(tài)勢或?qū)⒂兴纳啤?/p>

8月28日,北京率先發(fā)布加力支持設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案,在上一階段僅支持個(gè)人消費(fèi)者乘用車報(bào)廢更新、家電以舊換新基礎(chǔ)上,新增支持個(gè)人乘用車置換更新,居家適老化改造,電動自行車以舊換新,舊房裝修、廚衛(wèi)等局部改造所用物品和材料購置,農(nóng)村地區(qū)老舊“煤改電”設(shè)備更新。同時(shí),補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)也有所提高,例如,家電以舊換新方面,補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)由產(chǎn)品銷售價(jià)格的10%、單件不超過1000元,大幅提高至產(chǎn)品售價(jià)的15%-20%、單件不超2000元。

9月3日,上海市發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加大力度推進(jìn)消費(fèi)品以舊換新工作實(shí)施方案,新增電動自行車以舊換新補(bǔ)貼政策,擴(kuò)大家電、家裝、家居和適老化產(chǎn)品補(bǔ)貼范圍,并對購買符合要求的沙發(fā)、床墊、櫥柜、浴缸、坐便器、掃地機(jī)器人、吸塵器、空氣凈化器等家電、家裝、家居和適老化產(chǎn)品,按照銷售價(jià)格的15%予以補(bǔ)貼。據(jù)上海市政府新聞辦透露,結(jié)合國家直接下達(dá)上海的超長期特別國債資金,加上本市安排的配套資金,統(tǒng)籌安排資金超過40億元,明顯高于上海市歷年安排的促消費(fèi)補(bǔ)貼資金量。

消費(fèi)疲軟是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題之一,作為經(jīng)濟(jì)“火車頭”的一線城市消費(fèi)下行的態(tài)勢更為明顯。1-7月,北京、上海、廣州社會消費(fèi)品零售總額同比分別下降0.8%、2.8%、0.3%,深圳雖然同比增長1.2%,但低于同期全國水平2.3個(gè)百分點(diǎn)。

對于一線城市的消費(fèi)“拉胯”,分析師認(rèn)為有多個(gè)原因,包括財(cái)產(chǎn)性收入下降、行業(yè)調(diào)整、社會團(tuán)體消費(fèi)動能不足等。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在研報(bào)中表示,一線城市消費(fèi)動能疲弱一定程度上來自于居民人均凈財(cái)產(chǎn)收入增速的放緩?!耙?yàn)橐痪€城市的高凈值人口占比較高,金融和房地產(chǎn)對一線城市的經(jīng)濟(jì)有舉足輕重的影響,故在樓市和股市都比較低迷的情況下,財(cái)產(chǎn)性收入的增速下降對消費(fèi)帶來的負(fù)面影響,一線城市比三四線城市更為明顯。”

開源證券宏觀分析師何寧也從財(cái)產(chǎn)性收入角度做了解釋,她指出,2021-2022年,二三線以及低能級城市房價(jià)先行下跌,一線城市房價(jià)則從2023年11月開始加速向下,兩類能級城市節(jié)奏不一致,導(dǎo)致近期一線城市消費(fèi)出現(xiàn)補(bǔ)跌。

另外,何寧提到,近年來,部分行業(yè)經(jīng)歷了調(diào)整優(yōu)化,其中服務(wù)業(yè)尤為明顯,而一線城市服務(wù)業(yè)占比較高,居民收入預(yù)期和消費(fèi)信心下滑進(jìn)一步約束了其消費(fèi)支出。

除了上述原因外,華創(chuàng)證券研究所所長、首席宏觀分析師張瑜補(bǔ)充道,一線城市社會團(tuán)體消費(fèi)偏弱的問題在全國更為突出。以北京為例,今年上半年商品零售增速為0%,居民人均商品性消費(fèi)支出增速為4.24%,兩者增速相差4.24個(gè)百分點(diǎn);餐飲方面,上半年限額以上正餐服務(wù)(假設(shè)代表社會集團(tuán)餐飲消費(fèi))增速為-10%,限額以上餐飲收入增速為-2.9%,兩者增速相差7.1個(gè)百分點(diǎn)。

分析師表示,一線城市推出的新一輪消費(fèi)品以舊換新政策或能在一定程度上對沖消費(fèi)下行壓力,但提振消費(fèi)仍需從多方面發(fā)力。

“(本輪以舊換新政策)對于家電、電子類產(chǎn)品零售應(yīng)當(dāng)尤其是利好,這些產(chǎn)品前期的表現(xiàn)較為低迷,隨著一線城市二手房成交企穩(wěn)以及消費(fèi)補(bǔ)貼的加持,有望集中釋放一波需求。相比之下,由于前幾年的多輪刺激政策已經(jīng)在一定程度上透支需求,以舊換新對汽車需求的撬動力度可能不大?!苯?jīng)濟(jì)學(xué)人智庫高級分析師徐天辰對界面新聞?wù)f。

他表示,未來提振一線城市消費(fèi)可以從兩方面著手。首先是加大對地產(chǎn)的支持力度,穩(wěn)住房價(jià)?!敖谝痪€城市零售下滑,與2023年末以來房價(jià)加速下行不無關(guān)系,房價(jià)下跌帶來的負(fù)財(cái)富效應(yīng)對居民消費(fèi)有直接影響?!?/p>

另一方面,徐天辰表示,外資企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)、金融等服務(wù)業(yè)的內(nèi)資企業(yè)是一線城市就業(yè)的中堅(jiān)力量,各類宏觀及行業(yè)政策應(yīng)當(dāng)著力維持這些領(lǐng)域的就業(yè),這就需要進(jìn)一步穩(wěn)外資,避免出臺更多收縮性的政策,加強(qiáng)政策一致性評估,核心是保證積極、穩(wěn)定、可預(yù)期的營商環(huán)境。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。