文 | 雷達(dá)財經(jīng) 莫恩盟
編輯 | 深海
時隔將近一年半的時間后，因控股股東包凡“失聯(lián)”事件而引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)的華興資本控股，終于迎來了屬于自己的復(fù)牌時刻。不過，華興資本控股復(fù)牌后，其股價單日下跌超六成，市值在一天內(nèi)蒸發(fā)超27億港元。
值得一提的是，此次華興資本控股可以復(fù)牌，其中一個關(guān)鍵的原因在于其一口氣補發(fā)了所有尚未公布的財務(wù)業(yè)績。但從補發(fā)的多份財報來看，公司業(yè)績當(dāng)前正面臨著不小的壓力。自2022年起，華興資本控股的營收連續(xù)下滑，同年公司也開始身陷虧損困境。今年上半年，華興資本控股仍舊交出了一份營收下滑、未能盈利的中期答卷。
作為曾經(jīng)幫助劉強東、王興等大佬完成相關(guān)資本運作的男人，華興資本控股創(chuàng)始人包凡在業(yè)內(nèi)有著“中國互聯(lián)網(wǎng)并購之王”的稱號。雖然包凡早在今年2月便辭去了包括董事會主席、首席執(zhí)行官在內(nèi)的多個要職，但其配合調(diào)查一事給公司帶來的余波仍未徹底平息。
此前因包凡配合有關(guān)部門調(diào)查，華興資本控股2023年為此支付若干受限制款項約7766.9萬元。該筆款項的會計處理引發(fā)審計師關(guān)注，由于缺乏充足且適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，審計師最終對華興資本控股2023年報出具保留意見。
雷達(dá)財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，自公司披露包凡“失聯(lián)”消息后，華興資本控股如今的高管團隊已基本看不到包凡的身影。就在公司逐漸“去包凡化”的同時，包凡的妻子目前已走到公司臺前。在最新發(fā)布的更換非執(zhí)行董事公告中，包凡妻子許彥清被任命為公司的非執(zhí)行董事。
時隔近一年半終復(fù)牌，華興資本控股股價大跌66.3%
9月6日，華興資本控股在港交所發(fā)布公告稱，鑒于董事會認(rèn)為公司已符合復(fù)牌指引的所有規(guī)定，公司已向聯(lián)交所申請公司普通股自2024年9月9日上午9時正起恢復(fù)買賣，而這距離公司此前停牌之日已經(jīng)過去了將近一年半的時間。
時間回?fù)苤?023年2月16日，華興資本控股的一紙公告，向外界宣布了一項重磅消息，即公司暫時無法與時任公司董事會主席、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官和控股股東的包凡取得聯(lián)系。消息一出，隨即在投資圈掀起了不小的討論。
十天之后，華興資本控股在另外一則內(nèi)幕消息公告中向外界透露了包凡“失聯(lián)”事件的最新進展。董事會獲悉，包凡目前正配合中國有關(guān)機關(guān)的調(diào)查。
而包凡“失聯(lián)”一事，給上市公司帶來了一定的沖擊。去年4月，因?qū)徲嫀熉?lián)系不到包凡無法簽發(fā)審計報告，公司決定延遲刊發(fā)截至2022年12月31日止年度的經(jīng)審核年度業(yè)績公告及寄發(fā)2022年報，并從當(dāng)年4月3日起停牌，直至發(fā)布2022年度業(yè)績?yōu)橹埂?/p>
雷達(dá)財經(jīng)了解到，根據(jù)上市規(guī)則第6.01A(1)條規(guī)定，聯(lián)交所可以取消任何已連續(xù)停牌18個月之證券的上市資格。就華興資本控股而言，其18個月的期限將于今年10月2日屆滿。
如果華興資本控股未能糾正導(dǎo)致其停牌的問題、履行復(fù)牌指引并完全遵守上市規(guī)則以使聯(lián)交所滿意，并未能于2024年10月2日前恢復(fù)股票買賣，聯(lián)交所上市部門將建議上市委員會著手取消公司的上市地位。根據(jù)上市規(guī)則第6.01條及第6.10條，聯(lián)交所亦有權(quán)在適當(dāng)情況下施加一個較短的特定糾正期。
就在前述日期愈發(fā)臨近之際，華興資本控股此番終于迎來了復(fù)牌的喜訊。在近日發(fā)布的公告中，華興資本控股還表示，公司并不知曉亦無可靠信息獲悉包凡正在配合的任何調(diào)查的狀況。至今，華興資本控股尚未收到任何關(guān)于其正在接受調(diào)查的通知，也沒有進入與該等事件有關(guān)的任何法庭程序。
雷達(dá)財經(jīng)注意到，在公司發(fā)布的2023年報中，華興資本控股提到，集團資管業(yè)務(wù)在2023年面臨新的挑戰(zhàn)，其中因為公司于去年2月16日、去年2月26日及去年8月9日刊發(fā)公告中所披露的關(guān)于包凡情況的影響，華興新經(jīng)濟人民幣四期基金和美元四期基金募資提前結(jié)束，同時投資期提前終止，不再進行新項目投資。
即使包凡目前已辭任其在華興資本控股的多個要職，但公司因其配合有關(guān)部門調(diào)查而引發(fā)的余波仍未徹底平息。根據(jù)財報顯示，由于包凡配合有關(guān)部門調(diào)查，華興資本控股2023年為此支付若干受限制款項約7766.9萬元。
該筆款項的會計處理引發(fā)審計師關(guān)注，由于無法獲得充足且適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，審計師最終對華興資本控股2023年報出具保留意見。只有在受限制款項和包凡配合調(diào)查事件的狀況或結(jié)果更加明朗，或?qū)徲嫀熆梢垣@得適當(dāng)?shù)钠渌C據(jù)后，該等審計保留意見才可能被移除。
或是為了給予投資者們信心，華興資本控股在正式復(fù)牌前夕還曾發(fā)布一則公告稱，董事會主席謝屹璟、副主席林家昌以及王力行和杜永波在內(nèi)的四名執(zhí)行董事分別向華興資本控股承諾，自2024年9月8日至2025年3月7日期間，他們不會出售任何公司股份權(quán)益。
不過，復(fù)牌后的華興資本控股，并沒有在第一時間感受到資本市場的熱情。9月9日，華興資本控股復(fù)牌首日，其股價卻大幅下跌。截至9月9日收盤，華興資本控股報收2.45港元/股，股價單日下跌66.3%，市值蒸發(fā)超27億港元。
一口氣補發(fā)多份財報，公司近年業(yè)績承壓
包凡辭任公司相關(guān)職務(wù)的時間，可以追溯至今年2月。彼時，華興資本控股在港交所發(fā)布公告，董事會宣布包凡辭去公司執(zhí)行董事、董事會主席、首席執(zhí)行官，及提名委員會主席、執(zhí)行委員會主席、薪酬委員會委員職務(wù)。
至于包凡辭任的原因，華興資本控股在公告中解釋稱是包凡由于健康原因及希望將更多時間用于處理家庭事務(wù)的考慮。
伴隨著包凡的辭任，華興資本控股高層迎來了一輪人事調(diào)整。其中，包凡的職務(wù)基本被謝屹璟承接；而林家昌被任命為公司執(zhí)行董事及董事會副主席，并將繼續(xù)負(fù)責(zé)本集團國際業(yè)務(wù)華興國際；王力行及杜永波在其執(zhí)行董事職務(wù)的基礎(chǔ)上，分別被任命為集團聯(lián)席總裁。除了前述提到的這些變動外，包凡親屬孫千紅被任命為公司的非執(zhí)行董事。
全新的管理班子亮相后，華興資本控股繼續(xù)停牌數(shù)月。在此次復(fù)牌之日的前夕，公司一口氣發(fā)布了包括2022年度業(yè)績、2023年度業(yè)績及2024年中期業(yè)績等在內(nèi)的多份財報，而這也是華興資本控股此番能順利復(fù)牌的關(guān)鍵要素。
不過，一口氣連發(fā)多發(fā)財報的華興資本控股，此番交出的答卷卻難言出色。財報顯示，2021年，華興資本控股的營收達(dá)17.44億元，但2022年、2023年，公司營收兩連跌，于前述時間分別錄得15.85億元、10.06億元的收入，同比分別減少9.12%、36.54%。
同營收指標(biāo)一樣，2022年也成為了華興資本控股盈利指標(biāo)的分水嶺。2021年，華興資本控股的年內(nèi)利潤高達(dá)16.45億元。但一年之后，華興資本控股便跌入虧損泥潭，全年錄得4.54億元的年內(nèi)虧損。去年，華興資本控股仍舊沒能從虧損困境中掙脫出來，再度錄得4.61億元的年內(nèi)虧損。
進入2024年，華興資本的營收和盈利大體上依舊延續(xù)了此前兩年的頹勢。上半年，市場環(huán)境持續(xù)低迷。海外中概股市場IPO數(shù)量和融資額均明顯下滑，私募融資顧問市場交易同步投融資市場低迷趨勢。
在此期間，華興資本控股錄得3.29億元的營收，相較去年同期的5.37億元減少38.7%。同期，公司錄得的期內(nèi)虧損為0.86億元，相較上年同期1.63億元的虧損規(guī)模有所收窄。
具體來看，華興資本控股的業(yè)務(wù)主要涵蓋投資銀行、投資管理、華興證券及其他幾個板塊。上半年，投資銀行、投資管理、華興證券業(yè)務(wù)分別為公司斬獲0.98億元、1.31億元、1.03億元的收入。
其中，投資管理業(yè)務(wù)不僅是華興資本控股上半年的營收支柱，還是各業(yè)務(wù)中唯一一個實現(xiàn)盈利的板塊。上半年，該板塊錄得0.4億元的經(jīng)營利潤；同期，投資銀行、華興證券分別錄得0.62億元 、0.42億元的經(jīng)營虧損，一定程度上拖累了公司的盈利表現(xiàn)。
今年上半年，華興資本控股投資管理團隊的工作重點主要集中在項目退出與投后管理方面，積極推進投資項目的并購、老股交易和回購；對發(fā)展勢頭較好的項目，積極配合公司進行股改和申報工作。期內(nèi)集團管理的基金退出金額共計人民幣8.93億元。
隨著項目持續(xù)退出，集團基金投資回報比進一步提升，人民幣一期、人民幣二期和美元一期、美元二期以及醫(yī)療一期基金于2024年中期期末DPI均超過100%。期末總資產(chǎn)管理規(guī)模人民幣348億元，其中產(chǎn)生管理費的資產(chǎn)管理規(guī)模約為人民幣174億元。附帶權(quán)益在2024年上半年持續(xù)入表，繼續(xù)為集團業(yè)績提供支持。
由于2024年上半年境外中概股IPO市場仍持續(xù)低迷，集團港美股業(yè)務(wù)積極拓展多元化資本市場產(chǎn)品，包括ATM增發(fā)、De-SPAC上市、RTO借殼上市、私募信貸、可轉(zhuǎn)債等等，從而得以協(xié)助客戶在嚴(yán)峻的市場環(huán)境中順利完成上市或融資。與此同時，投行團隊也與潛在IPO客戶保持密切溝通，以期在市場回暖時，把握項目機會。
與此同時，集團投行業(yè)務(wù)在今年仍持續(xù)面臨市場方面較大的壓力。對此，華興資本控股表示，投行業(yè)務(wù)順應(yīng)當(dāng)下環(huán)境，一方面堅持走精品化道路，在重點賽道頭部客戶持續(xù)耕耘并獲得收獲，另一方面積極拓展新的業(yè)務(wù)方向和產(chǎn)品。
“資本紅娘”包凡“隱身”，妻子許彥清走到臺前
作為華興資本控股的控股股東，包凡被外界譽為“資本紅娘”。媒體鏡頭下的包凡，常以光頭形象示人，也被不少人夸贊仗義。
回看包凡的人生履歷，其無疑是站在了時代的潮頭。公開報道顯示，包凡出身在一個充滿金融與外交氛圍的顯赫家庭，其祖父曾是浙江銀行的高管，父母則是外交官。這樣的家庭背景，一定程度上為他日后的成長和職業(yè)規(guī)劃鋪設(shè)了堅實的基石。
從復(fù)旦大學(xué)、挪威經(jīng)濟管理學(xué)院畢業(yè)后，包凡毅然選擇了金融行業(yè)作為自己的舞臺。在創(chuàng)立華興資本之前，包凡已在國際金融界留下了深刻的印記，其在摩根士丹利與瑞士信貸的七年歷練，不僅為自己積累了豐富的投資銀行經(jīng)驗，更成功助力多家跨國企業(yè)完成資金募集、融資并購等關(guān)鍵交易。
2000年，包凡轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)，加入國內(nèi)領(lǐng)先的IT服務(wù)和軟件公司亞信集團，并擔(dān)任首席戰(zhàn)略官，主導(dǎo)投資并購與戰(zhàn)略合作業(yè)務(wù)。這段經(jīng)歷，讓包凡進一步錘煉了自己的戰(zhàn)略眼光與執(zhí)行力。
2005年，帶著對資本市場的深刻洞察與無限熱情，包凡創(chuàng)立了華興資本，開啟了他在中國新經(jīng)濟投行領(lǐng)域的非凡征程。
而包凡領(lǐng)導(dǎo)下的華興資本，以一系列耀眼的戰(zhàn)績震驚業(yè)界。從助力千橡科技、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、奇虎360等企業(yè)成功融資，到推動滴滴出行、美團點評、58同城等巨頭的并購整合，以及擔(dān)任京東、滴滴等巨頭IPO的關(guān)鍵角色……一樁樁成功的資本運作案例，讓華興資本在業(yè)界打響了名氣，也讓包凡贏得了“資本紅娘”、“中國互聯(lián)網(wǎng)并購之王”的美譽。
如今，華興資本已發(fā)展成為一家業(yè)務(wù)覆蓋投資管理、私募融資、并購、證券發(fā)行與承銷、證券研究與交易、財富管理及其他服務(wù)等多領(lǐng)域的綜合性金融服務(wù)機構(gòu)。
天眼查資料顯示，截至2021年6月30日，華興資本集團投資銀行、投資管理及華興證券累計參與、投資的交易數(shù)量超1125筆，總交易金額超1.4萬億人民幣，私募股權(quán)投資基金資產(chǎn)管理規(guī)模超610億人民幣。
據(jù)華興資本官網(wǎng)顯示，華興資本在北京、上海、中國香港和紐約等地設(shè)有辦公室，擁有逾600位員工。不過，在最新出爐的2024年中期報告中，華興資本控股的員工數(shù)已降至521名，相較上年末減少了8%。
不過，隨著“失聯(lián)”事件的發(fā)生，目前華興資本一定程度上正在“去包凡化”。此次公司股票復(fù)牌之際，華興資本控股的非執(zhí)行董事陣容再次發(fā)生變化。此前擔(dān)任公司非執(zhí)行董事的孫千紅選擇辭任，后續(xù)孫千紅會將時間投入其在公司CEO辦公室擔(dān)任董事的角色和職責(zé)的履行。
孫千紅辭任后，取代其成為公司新的非執(zhí)行董事的人選為許彥清。至此，公司的董事會陣容包括主席兼執(zhí)行董事謝屹璟；執(zhí)行董事林家昌、杜永波及王力行；非執(zhí)行董事許彥清、林寧；及獨立非執(zhí)行董事姚玨、葉俊英及肇越。
而新上任的許彥清還有一個特別的身份，那便是公司控股股東包凡的妻子。許彥清被視為于公司2.77億股股份中擁有權(quán)益，占華興資本控股已發(fā)行股本總數(shù)約48.71%，該等權(quán)益亦代表了包凡于公司所擁有的權(quán)益。
據(jù)公告顯示，現(xiàn)年54歲的許彥清是華航航空科技（天津）有限公司的創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官。據(jù)悉，華航航空科技有限公司提供全球公務(wù)機租賃業(yè)務(wù)，致力于以互聯(lián)網(wǎng)解決方案服務(wù)高端客戶。
值得一提的是，過往三年，許彥清并未擔(dān)任任何其他上市公司的董事。根據(jù)委任書，許彥清將不會以非執(zhí)行董事的身份收取董事酬金。
對于許彥清被任命為非執(zhí)行董事一事，華興資本控股在公告中提到了更多的細(xì)節(jié)：“持有公司已發(fā)行股份約38.38%的控股股東CR Partners Limited要求任命許彥清為董事”。據(jù)此前公司遞交的招股書顯示，CR Partners Limited由包凡、謝屹璟、杜永波及王新衛(wèi)等人持有。
公司董事會和提名委員會考慮到以下因素，認(rèn)為前者具備品格、經(jīng)驗和誠信適合擔(dān)任非執(zhí)行董事。其一，許彥清從自己經(jīng)驗分享了有關(guān)市場戰(zhàn)略定位、客戶服務(wù)和產(chǎn)品覆蓋的想法和觀點，把潛在投資者與本集團的業(yè)務(wù)團隊聯(lián)系起來。她還經(jīng)常參加商業(yè)活動，并且她對集團業(yè)務(wù)涉及的市場監(jiān)管有所了解。
其二，許彥清在航空領(lǐng)域的商業(yè)經(jīng)歷，她與中國社會福利基金協(xié)會共同開展的慈善工作，以及她通過參加由深圳國際公益學(xué)院開設(shè)的EMP課程，學(xué)習(xí)了慈善相關(guān)的法律法規(guī)、非盈利組織的戰(zhàn)略規(guī)劃及管理及非盈利組織的治理，這些都將加強了她對不同情況下治理和合規(guī)重要性的認(rèn)識。
此外，許彥清接受過有關(guān)香港上市公司董事職責(zé)和義務(wù)的法律建議和培訓(xùn)，對角色分工有充分的認(rèn)識，并有興趣了解香港的監(jiān)管規(guī)定，包括上市規(guī)則的相關(guān)規(guī)定。
而在對許彥清進行的背景調(diào)查和訴訟調(diào)查中，也都沒有發(fā)現(xiàn)不利因素?？紤]到前述種種情況，華興資本控股董事會及提名委員會一致認(rèn)為，包凡涉及的該等事件不會對許彥清獲委任為非執(zhí)行董事的適格性產(chǎn)生不利影響。
重新復(fù)牌后，華興資本接下來又將續(xù)寫怎樣的商業(yè)故事？雷達(dá)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。