文｜雷達(dá)財(cái)經(jīng) 李亦輝
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千億市值工程機(jī)械龍頭，被“組團(tuán)”減持。
近日，三一重工公告稱，公司股東向文波、周福貴、俞宏福、劉華、劉道君、孫新良、席卿因個(gè)人資金需求，擬通過集中競價(jià)或大宗交易方式合計(jì)減持754.91萬股。
上述減持人員中，不僅有與公司控股股東三一集團(tuán)有限公司構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系的一致行動(dòng)人，還有公司董事長、副董事長、總裁、高級副總裁等董監(jiān)高人員。
該減持消息一出，9月9日三一重工低開低走，至收盤跌幅近6%，目前最新總市值約1292億元，相較最高超3900億元的巔峰時(shí)期，已經(jīng)縮水超2600億元。
市值從高位滑落的同時(shí)，三一重工的營收也在節(jié)節(jié)退敗。2020年，公司營收首次站上千億大關(guān)，彼時(shí)三一重工創(chuàng)始人梁穩(wěn)根直呼三一面臨的是新的曠世機(jī)遇，并承諾三一總市值達(dá)到1萬億時(shí)，為每位“金牌員工”發(fā)放500萬獎(jiǎng)金。
但到了2023年，公司全年?duì)I收僅剩下740億元，今年上半年再次同比下滑2.14%。業(yè)績下滑也讓三一系的總市值距離萬億目標(biāo)更加遙遠(yuǎn)，目前三家三一系上市公司總市值不足1700億元。
遭董監(jiān)高“組團(tuán)”減持
9月9日，三一重工股價(jià)低開后持續(xù)下行，盤中出現(xiàn)重挫，截至收盤仍跌5.52%。
消息面上，公司披露了股東及董監(jiān)高減持股份計(jì)劃。根據(jù)公告，截至公告披露日，公司股東向文波、周福貴、俞宏福、劉華、劉道君、孫新良、席卿分別持有公司股份3219.32萬股、302萬股、413.42萬股、168.66萬股、79.48萬股、66.38萬股、40萬股。
減持計(jì)劃的主要內(nèi)容為，向文波、周福貴、俞宏福、劉華、劉道君、孫新良、席卿因個(gè)人資金需求，擬從 2024 年 10月 9 日至 2025 年 1 月8 日期間（窗口期不減持），通過集中競價(jià)或大宗交易方式分別減持不超過 500萬股、75.5萬股、90.8萬股、42.16萬股、19.86萬股、16.59萬股、10萬股，減持價(jià)格按市場價(jià)格確定。
綜上，該7位股東擬減持股份數(shù)量合計(jì)達(dá)到754.91萬股，擬減持股份來源于非公開發(fā)行、股權(quán)激勵(lì)和集中競價(jià)等。
此外，上述減持人員，并非公司普通的股東，而是公司多位現(xiàn)任董監(jiān)高人員。其中，向文波為公司董事、董事長，且向文波、周福貴均為三一集團(tuán)有限公司（下稱“三一集團(tuán)”）的主要股東，根據(jù)《上市公司收購管理辦法》相關(guān)規(guī)定，向文波、周福貴與三一集團(tuán)構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系。
半年報(bào)顯示，截至今年6月末，三一集團(tuán)直接持有三一重工29.23%的股權(quán)，為公司控股股東。
除此之外，2023年年報(bào)顯示，擬減持的俞宏福擔(dān)任公司董事、副董事長、總裁，劉華擔(dān)任公司高級副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)，劉道君任公司監(jiān)事會(huì)主席，孫新良任副總裁，席卿則自2022年4月起擔(dān)任公司獨(dú)董。
對于本次董監(jiān)高堅(jiān)持計(jì)劃對公司股價(jià)造成沖擊，公司相關(guān)人士對媒體回應(yīng)稱，股價(jià)（與減持計(jì)劃）有一定原因（關(guān)系），（公司公告）相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)有減持計(jì)劃，市場認(rèn)為是個(gè)大的利空。
該人士表示，每年領(lǐng)導(dǎo)只能減持25%，前期領(lǐng)導(dǎo)有減持想法的時(shí)候，公司已經(jīng)盡可能往后延遲了一部分?，F(xiàn)在把減持放到了最后三個(gè)月，因?yàn)轭I(lǐng)導(dǎo)個(gè)人有資金需求，如果再不披露今年就沒有機(jī)會(huì)了。從領(lǐng)導(dǎo)的角度，減持跟公司經(jīng)營沒有太大關(guān)系，就是因?yàn)閭€(gè)人自身有資金需求。
事實(shí)上，這次減持之前，三一重工董事易小剛、副總裁張科于2024年7月31日宣布減持完畢，分別減持77.3萬股、20.97萬股，對應(yīng)套現(xiàn)金額1242.08萬元和336.06萬元。
二級市場上，三一重工的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。其最新市價(jià)為15.24元/股，較此前超過46元/股的高點(diǎn)大幅下跌。
營業(yè)收入逐年下滑
半年報(bào)顯示，三一重工主要從事工程機(jī)械的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)。公司產(chǎn)品包括混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)械、起重機(jī)械、樁工機(jī)械、路面機(jī)械。其中，混凝土設(shè)備為全球第一品牌，挖掘機(jī)、大噸位起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、路面成套設(shè)備等主導(dǎo)產(chǎn)品已成為中國第一品牌。
作為與房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)緊密相關(guān)的行業(yè)，工程機(jī)械行業(yè)的景氣度也受到下游相關(guān)行業(yè)的明顯影響。
國盛證券日前發(fā)布研報(bào)稱，從年度數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)這一輪下行周期中，去年挖機(jī)銷量接近9萬臺(tái)，與2020年歷史高點(diǎn)的接近30萬臺(tái)相比，已經(jīng)不足高點(diǎn)的1/3；而上一輪下行周期，2015年的周期底部是5萬臺(tái)，與2011年的周期高點(diǎn)18萬臺(tái)相比，也是不足1/3。
國內(nèi)裝載機(jī)龍頭柳工也在一季度時(shí)回復(fù)投資者稱，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)市場規(guī)模自2020年達(dá)到階段性高峰后，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及需求下降影響，已經(jīng)連續(xù)三年出現(xiàn)大幅下滑，確實(shí)對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成較大影響。
對于三一重工而言，行業(yè)下行周期中同樣面臨壓力，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，該公司在2020年、2021年連續(xù)突破千億元銷售頂峰，營業(yè)總收入分別達(dá)到1000.54億元和1068.73億元。
從2022年開始，公司營業(yè)總收入出現(xiàn)連續(xù)兩年下滑。其中2022年?duì)I收總收入為808.22億元，同比減少24.38%；歸母凈利潤為42.73億元，同比減少64.49%。
2023年，國內(nèi)工程機(jī)械市場仍處于筑底期，但呈現(xiàn)加速回暖趨勢，下滑幅度明顯收窄。從財(cái)報(bào)來看，全年三一重工實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入740.19億元，同比下降8.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤45.27億元，同比上升 5.53%。
盡管營收規(guī)模已從千億元回落至740億元，但值得注意的是，為應(yīng)對國內(nèi)市場調(diào)整，三一重工持續(xù)發(fā)力海外市場，避免了公司營收下滑幅度的持續(xù)擴(kuò)大。
財(cái)報(bào)顯示，2023年公司實(shí)現(xiàn)海外銷售收入432.58 億元，同比增長 18.28%，公司建立起了覆蓋400 多家海外子公司、合資公司及優(yōu)秀代理商的海外市場渠道體系。
同時(shí)，海外業(yè)務(wù)毛利率較高，使得三一重工在營收下滑時(shí)依舊保持較強(qiáng)盈利能力。2023年，公司國際業(yè)務(wù)毛利率 30.78%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)地區(qū)的23%。
在業(yè)內(nèi)看來，受房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)整等因素影響，今年上半年工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)需仍在底部徘徊。
三一重工半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 387.38 億元，同比下降 1.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 35.73億元，同比增長 4.8%。
雖然營收下滑有了進(jìn)一步的縮窄之勢，但上半年公司國外市場的高增長卻戛然而止，報(bào)告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)海外銷售收入 235.42 億元，同比增長 4.79%。相比之下，2023 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)國際銷售收入224.66 億元，同比大幅增長 35.87%。
關(guān)于海外營收放緩的原因，公司并未直接說明。從區(qū)域分布來看，上半年三一重工在美洲區(qū)域的營收同比減少了4.19%，是境外區(qū)域唯一下滑的市場。
有分析認(rèn)為，在上年高基數(shù)影響下，今年我國工程機(jī)械產(chǎn)品出口量及出口金額增速開始放緩，貿(mào)易摩擦對部分區(qū)域出口形成一定限制。
梁穩(wěn)根的萬億夢還未實(shí)現(xiàn)
天眼查App顯示，三一重工成立于1994年，位于北京市，注冊資本84.75億元，公司于2003年7月在上交所上市。
三一重工的靈魂人物，無疑是已退居幕后的梁穩(wěn)根。公開信息顯示，1956年，梁穩(wěn)根出生于湖南省漣源市茅塘鎮(zhèn)道童村。梁穩(wěn)根原名“梁永根”，后來他自己將“永”改為“穩(wěn)”。
高中畢業(yè)后，那時(shí)候高考還沒有恢復(fù)，梁穩(wěn)根回到了家鄉(xiāng)做起了農(nóng)民，此后又擔(dān)任起了村干部。
1978年高考恢復(fù)，梁穩(wěn)根經(jīng)過兩次嘗試，考入了中南礦冶學(xué)院(現(xiàn)中南大學(xué))材料學(xué)專業(yè)。大學(xué)畢業(yè)后，他被分配到了漣源市山區(qū)的洪源機(jī)械廠。在這家國營機(jī)械廠里，梁穩(wěn)根結(jié)識了后來的三一重工元老唐修國、毛中吾、袁金華等人。
1986年，30歲的梁穩(wěn)根已經(jīng)是這家廳級國企的副處級干部，時(shí)任洪源機(jī)械廠體改委副主任，但他選擇了辭職下海，與幾位好友湊了6萬元開始創(chuàng)業(yè)。
但創(chuàng)業(yè)之路并非一帆風(fēng)順，起初他們嘗試販羊、做酒、做玻璃纖維均以失敗告終。通過分析，梁穩(wěn)根希望自己創(chuàng)造一種市場急需又沒有供應(yīng)的商品，最后將目標(biāo)定在了焊接材料方面。
為此他們成立了漣源茅塘焊接材料廠，在地下室里埋頭調(diào)整配方。功夫不負(fù)有心人，在上百次配方調(diào)整和幾十次改變工藝后，成功研發(fā)出了105銅基焊料。此后面對質(zhì)量問題，梁穩(wěn)根在獲得自己大學(xué)老師的幫助下，改良版的105銅基焊料成功問世并大獲成功，他的小廠在1989年實(shí)現(xiàn)了千萬元的收入。
1991年，梁穩(wěn)根將企業(yè)更名為“三一集團(tuán)”，邀請職業(yè)經(jīng)理人向文波加入管理團(tuán)隊(duì)，并將總部搬到了湖南省會(huì)長沙，在那里開始了研制混凝土輸送泵等工程機(jī)械產(chǎn)品。
此后，三一開始大踏步前進(jìn)，從1993年到2003年，10年間躍居中國工程機(jī)械行業(yè)的前列。
2003年7月3日，三一重工在上交所掛牌上市。據(jù)中新社報(bào)道，2011年9月胡潤研究院發(fā)布“胡潤百富榜”前50名，梁穩(wěn)根以財(cái)富700億元首次成為“2011年中國首富”。
2012年，三一重工收購世界混凝土機(jī)械第一品牌普茨邁斯特，邁開了國際化的步伐。
根據(jù)媒體報(bào)道，在2020年三一重工營收突破千億大關(guān)后，次年的“三一節(jié)”上梁穩(wěn)根提出承諾，“當(dāng)三一旗下上市公司市值總值達(dá)到萬億時(shí)，為每位金牌員工發(fā)放500萬獎(jiǎng)金?！?/p>
2023年2月28日，梁穩(wěn)根再次提出，三一集團(tuán)開始第三次創(chuàng)業(yè)，要達(dá)到萬億元市值。
萬億目標(biāo)靠什么實(shí)現(xiàn)？在梁穩(wěn)根看來，關(guān)鍵是數(shù)字化和國際化轉(zhuǎn)型。不過，隨著年齡的增長，梁穩(wěn)根卻退隱了，接連卸任了三一重工和三一集團(tuán)董事長。
目前，三一系旗下有三家上市公司，除了三一重工，還有在港股上市，主營煤礦機(jī)械和港口機(jī)械的三一國際；以及2022年6月22日在科創(chuàng)板上市，主營風(fēng)電機(jī)組生產(chǎn)與銷售、風(fēng)電場建設(shè)與運(yùn)營的三一重能。
截至今年9月9日，三家公司市值合計(jì)接近1700億，距離萬億市值還十分遙遠(yuǎn)。繼任者們能否實(shí)現(xiàn)梁穩(wěn)根未竟的萬億市值？只有時(shí)間能給出答案。