文｜趕碳號(hào)
趕碳號(hào)一開始還有點(diǎn)懷疑，現(xiàn)在則已經(jīng)斷定，BC肯定是一項(xiàng)好技術(shù)，至少對(duì)于廣大中小企業(yè)而言，是一項(xiàng)極具吸引力的技術(shù)。
異質(zhì)結(jié)技術(shù)路線，中小企業(yè)扎堆，像金剛光伏、鏈升科技、海泰新能等紛紛入場(chǎng)?，F(xiàn)在，BC技術(shù)路線，也出現(xiàn)了類似的苗頭。多家媒體報(bào)道：“8月27日，普樂科技（POPSOLAR）泰興基地首批高效BC電池片順利出貨。這讓普樂科技一舉成為全球首家對(duì)外供應(yīng)GW級(jí)BC電池片的專業(yè)電池片制造商?！?/p>
至此，國(guó)內(nèi)第3家選擇BC技術(shù)路線的企業(yè)終于問世了！但是，令人不解的是，隆基綠能在BC賽道上有上千人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、20億的研發(fā)投入，技術(shù)護(hù)城河怎么可能輕易就被這么一家名不見經(jīng)傳的小公司攻克了呢？
估計(jì)隆基綠能自己都被嚇了一跳：隆基一直對(duì)外宣稱在BC技術(shù)方面領(lǐng)先最優(yōu)秀的公司兩年半至三年，現(xiàn)在，一家新人已經(jīng)把BC干起來了，出貨了，還是GW級(jí)的，和基哥現(xiàn)在的n型BC出貨量差不多。
今天，我們就來聊一聊BC界當(dāng)紅炸子雞——普樂科技的前世今生。
01、全球獨(dú)家，不可一世
為了證明趕碳號(hào)沒有瞎掰，先引用一段普樂科技在各大媒體上投放的公關(guān)稿：
“8月27日，普樂科技泰興基地首批高效BC電池片順利出貨，此舉讓其成為全球首家對(duì)外供應(yīng)GW級(jí)BC電池片的專業(yè)電池片制造商。
據(jù)悉，BC電池自20世紀(jì)70年代就已誕生，通過將PN結(jié)和金屬接觸都設(shè)于太陽(yáng)電池背面，正面無柵線遮擋，從而實(shí)現(xiàn)最大限度利用入射光線，提高發(fā)電量。但受限技術(shù)壁壘和步驟復(fù)雜，一直未能成為主流電池技術(shù)。
2022年，全球電池片巨頭愛旭股份開始大規(guī)模量產(chǎn)BC電池組件，2023年全球光伏龍頭隆基綠能也宣布將BC電池技術(shù)路線作為公司未來發(fā)展方向，并認(rèn)為BC電池將成為未來5年內(nèi)主流技術(shù)平臺(tái)。
此后，其他光伏巨頭及上下游供應(yīng)商，也開始從事BC電池的研發(fā)，但更多是在實(shí)驗(yàn)室階段。
資料顯示，普樂科技成立于2019年，定位于高效N型太陽(yáng)能電池生產(chǎn)商，包括TOPCon電池和TBC電池，實(shí)控人歐文凱在光伏行業(yè)深耕多年，為普樂科技組建了雄厚的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，目前已擁有數(shù)十項(xiàng)電N型電池專利技術(shù)。
2022年9月，普樂科技與上市公司共同投資建設(shè)普樂新能源科技（泰興）有限公司，并規(guī)劃在泰興投建超大型N型電池生產(chǎn)基地，其中一期建設(shè)產(chǎn)能為2GW，并預(yù)留了后期8GW廠房和用地。
2023年5月11日，普樂科技泰興基地超高效N型電池片項(xiàng)目一期首片下線，經(jīng)過一年多時(shí)間的工藝優(yōu)化和產(chǎn)能爬坡，普樂科技實(shí)現(xiàn)BC電池量產(chǎn)出貨，走在了專業(yè)電池片制造商的前列。
據(jù)悉，普樂科技量產(chǎn)的N型TBC電池技術(shù)，是在鈍化接觸工藝技術(shù)的基礎(chǔ)上，采用了自主創(chuàng)新的激光摻雜專利技術(shù)，一次性完成電池背面P區(qū)和N區(qū)的硼磷摻雜，量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率高達(dá)26.5%以上，且工藝制程大幅縮短，生產(chǎn)成本大幅降低，是全球領(lǐng)先的低成本N型TBC電池量產(chǎn)工藝?！?/p>
02、BC新秀，早已資不抵債
新聞報(bào)道對(duì)該企業(yè)稱呼為“普樂科技”。趕碳號(hào)在天眼查搜索發(fā)現(xiàn)，叫普樂相關(guān)的企業(yè)有許多家，包括普樂泰興、普樂徐州、深圳普樂、廣東普樂等。他們的法人代表都是歐文凱。
趕碳號(hào)判斷，此次BC高調(diào)亮相事件的主角，正是普樂泰興（下文解釋原因）（上市公司一般稱“普樂新能源”）。
普樂泰興，全稱叫“普樂新能源科技（泰興）有限公司”，成立于2022年9月19日。上市公司永和智控持有其51%的股權(quán)。理論上，上市公司控股子公司發(fā)生重大事件，應(yīng)該發(fā)布公告。
但是，永和智控并沒有發(fā)公告。不過，這樣做也有一定道理。因?yàn)槠湟呀?jīng)打算全面退出普樂泰興了，這一次就不蹭這個(gè)熱點(diǎn)了。
今年5月7日，永和智控公告稱：“公司擬將持有的普樂新能源科技（泰興）有限公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)晟旭升（注：與國(guó)晟科技無關(guān)）?！苯灰淄瓿珊?，永和智控就不再持有任何公司股權(quán)，不再合并報(bào)表。
這個(gè)公告沒有披露交易價(jià)格。目前，該交易尚在進(jìn)行中，沒有完成交割。
在普樂科技“成為全球首家對(duì)外供應(yīng)GW級(jí)BC電池片的專業(yè)電池片制造商”前夜，為什么永和智控要急于退出呢?
在解釋這個(gè)問題之前，可以先看看普樂科技財(cái)務(wù)狀況。這些數(shù)據(jù)在永和智控剛發(fā)布的半年報(bào)中有所提及。
永興智控2024年中報(bào)
（1）普樂泰興2024年2季度年末凈資產(chǎn)為負(fù)，即-1.79億元；虧損4154萬元。天眼查顯示，今年公司沒有股權(quán)融資行為發(fā)生。
（2）償債能力方面：2024年2季度末公司的總資產(chǎn)為4.09億元，負(fù)債合計(jì)為5.45億，流動(dòng)負(fù)債為4.93億元。普樂泰興能經(jīng)營(yíng)到現(xiàn)在，還沒有發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)屬不易。
（3）永和智控在2023年年報(bào)還提到：“根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——會(huì)計(jì)類第3號(hào)》，本公司存在應(yīng)收子公司普樂新能源科技（泰興）有限公司的借款已經(jīng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性損失風(fēng)險(xiǎn)，故合并財(cái)務(wù)報(bào)表中將該債權(quán)產(chǎn)生的壞賬損失金額全部計(jì)入‘歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)’?！薄皩?shí)質(zhì)性損失風(fēng)險(xiǎn)”提示了普樂泰興財(cái)務(wù)的危機(jī)。
作為母公司的上市公司都不打算追討欠款了，其他債權(quán)人的債還能要回來嗎？
（4）起碼供應(yīng)商帝科股份不準(zhǔn)備放棄，為了討要貨款，帝科直接就把普樂告上了法庭。最終，經(jīng)泰興市人民法院主持調(diào)解，雙方協(xié)議：普樂欠帝科股份的貨款943萬元，要在2024年6月30日前分期付清。
此外，今年還有多起以普樂為被告的案件：
來自永和智控2024年中報(bào)
這么差的財(cái)務(wù)狀況，疊加2024年上半年慘烈的市場(chǎng)行情，普樂泰興如果沒有股權(quán)融資，早就應(yīng)該破產(chǎn)了。為什么它還能挺到現(xiàn)在呢？
03、泰州接盤相助，徐州僥幸出局
光伏淘汰賽的另外一面，各地政府都在試圖力挽狂瀾。
2024年1月17日，普樂與江蘇智光創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“江蘇智光”）達(dá)成資產(chǎn)收購(gòu)協(xié)議書，以江蘇智光2023年預(yù)付7000萬元作為收購(gòu)價(jià)格，購(gòu)買普樂新能源2GW電池片部分生產(chǎn)廠房裝修及配套設(shè)施建設(shè)EPC項(xiàng)目。
但是，收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)暫時(shí)不移交給江蘇智光，由普樂保管并使用10年。
“白衣騎士“江蘇智光自不消說，正是由泰州市政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)100%間接股的企業(yè)，屬于100%國(guó)有企業(yè)。
2022年12月，交易所對(duì)永和智控能的關(guān)注函以及關(guān)注函回復(fù)展示了公司靈魂人物歐文凱的創(chuàng)業(yè)之路，從徐州到泰州的一路輾轉(zhuǎn)。
選取了兩段公告原文：
（1）截至2022年12月，“歐文凱及其控制的公司未實(shí)施過成熟的光伏產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。原擬在徐州通過普樂徐州實(shí)施光伏電池項(xiàng)目，但因客觀原因?qū)е聫S房建設(shè)未及預(yù)期?！?/p>
這則信息也證明了普樂徐州公司業(yè)務(wù)已經(jīng)告罄，不可能是現(xiàn)在GW級(jí)BC電池產(chǎn)能的經(jīng)營(yíng)主體。
（2）“因徐州項(xiàng)目終止，歐文凱設(shè)立了普樂泰興公司，將在泰興繼續(xù)實(shí)施前述普樂徐州項(xiàng)目，并將普樂徐州的技術(shù)、專利、設(shè)備、訂單、人員團(tuán)隊(duì)等項(xiàng)目資源全部轉(zhuǎn)移至泰興項(xiàng)目?！?/p>
以上信息概括為一句話：歐文凱在徐州壯志未酬，改赴泰興?？芍^是：“彼之砒霜，吾之蜜糖”。
交易所就此事的問詢理由非常充分。
因?yàn)榱硗庖患疑鲜泄局锌圃凭W(wǎng)2022年9月14日公告，“雙方（中科云網(wǎng)、深圳普樂）擬就普樂徐州項(xiàng)目為合作基石，進(jìn)一步發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，雙方擬分兩期投建合計(jì)15GW超高效N型晶硅電池產(chǎn)能”。
僅2個(gè)月，徐州項(xiàng)目就終止了。對(duì)中科云網(wǎng)來說，躲過了這個(gè)砒霜，還有那個(gè)砒霜，光伏的坑是一定要跳的。這個(gè)里面故事多多，趕碳號(hào)改日專門扒一扒。
但是，不得不說歐文凱在資本圈、光伏圈、地方政府資源多。歐文凱及其控制的企業(yè)，早在2022年11月18日就與泰興市高新區(qū)管委會(huì)簽署了投資協(xié)議。
04、資本高手助力，敢與隆基比肩
上市公司永和智控公告披露了歐文凱的簡(jiǎn)歷：
歐文凱，男，出生于1982年8月27日，中國(guó)國(guó)籍，無境外永久居留權(quán)。2010至2014年任中國(guó)南玻集團(tuán)股份有限公司研發(fā)與投資管理部主任。現(xiàn)主要擔(dān)任深圳市普樂士網(wǎng)絡(luò)科技有限公司董事兼總經(jīng)理、深圳市普樂新能源投資有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、普樂硅業(yè)（蘇州）有限公司執(zhí)行董事、普樂半導(dǎo)體（蘇州）有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、平江普樂新材料科技有限公司執(zhí)行董事兼經(jīng)理普樂新能源科技（泰興）有限公司執(zhí)行董事等多家企業(yè)高管，擁有多年實(shí)業(yè)投資、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。
從簡(jiǎn)歷上可以得到兩個(gè)結(jié)論：
第一，歐文凱在南玻股份做過投資以后，就建設(shè)了自己的“普樂系”，成立了一系列“普樂”為關(guān)鍵詞的公司。
第二，歐文凱的專長(zhǎng)應(yīng)該是資本運(yùn)作，而不是半導(dǎo)體技術(shù)。
那么，歐文凱究竟更擅長(zhǎng)什么呢？我們可以看一下普樂泰興的股權(quán)變更過程。
2022年11月23日，永和智控公告：“擬以人民幣3,122.4490萬元通過增資擴(kuò)股的方式成為普樂新能源科技（泰興）有限公司的控股股東，最終持有其51%股權(quán)?！比绱擞?jì)算，永和智控投資后，普樂泰興的估值為6122萬元。其實(shí)就是1元/股。
在此之前，普樂泰興的注冊(cè)資本為人民幣3,000萬元，歐文凱持有99%的股權(quán)，向亮睿持有1%股權(quán)。
2023年1月3日完成交割，普樂泰興注冊(cè)資本將增至人民幣6,122.4490萬元
值得關(guān)注的是歐文凱用專利作為出資的問題。
公告稱：“歐文凱及歐文凱所控制的企業(yè)（包括但不限于普樂新能源科技（徐州）有限公司、深圳市普樂新能源投資有限公司）與公司簽署知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其所持有的所有光伏電池產(chǎn)業(yè)專利技術(shù)、實(shí)用新型等知識(shí)產(chǎn)權(quán)（包括已申請(qǐng)的和已授予的，包括專利權(quán)和專利申請(qǐng)權(quán)，以本補(bǔ)充協(xié)議附件知識(shí)產(chǎn)權(quán)清單為準(zhǔn)）以歐文凱名義按知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)繳出資的方式投資到公司。“
最終，歐文凱持有的專利及非專利技術(shù)，無形資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日2022年11月30日時(shí)的評(píng)估價(jià)值為3607.00萬元。評(píng)估結(jié)果已超出2970萬元（評(píng)估價(jià)值超出部分計(jì)入普樂泰興資本公積），不存在需要補(bǔ)齊的情況。
趕碳號(hào)專門看了這個(gè)專利包：歐文凱增資知識(shí)產(chǎn)權(quán)合計(jì)57項(xiàng)，其中，發(fā)明專利2項(xiàng)，實(shí)用新型專利16項(xiàng)，非專利技術(shù)39項(xiàng)（即已申請(qǐng)但尚未注冊(cè)成功的專利）。兩個(gè)股東歐文凱、向亮睿是多個(gè)專利的發(fā)明人。
在回復(fù)交易所時(shí)，公司也承認(rèn)“目前增資涉及的57項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)尚未運(yùn)用到成熟的產(chǎn)品或項(xiàng)目?！逼渲袃r(jià)值含量最高的兩項(xiàng)專利為：《一種制作HBC電池背面摻雜非晶硅的方法》、《一種N型電池硼擴(kuò)SE結(jié)構(gòu)的制作方法》。
如何評(píng)價(jià)這筆知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易，可能隆基綠能和愛旭股份的技術(shù)研發(fā)人員更有發(fā)言權(quán)。
外行還可以通過比較來得到一些表層的認(rèn)識(shí)：
（1）BC研發(fā)這方面，隆基綠能聲稱已經(jīng)投入20多億元；愛旭股份在2023年的研發(fā)費(fèi)用為12億元。
（2）如果只是兩三千萬就能解決的專利問題，那么BC的專利戰(zhàn)就沒有必要準(zhǔn)備了。
（3）今年7月，隆基綠能對(duì)外稱：“當(dāng)前行業(yè)內(nèi)即使很優(yōu)秀的企業(yè)，想要達(dá)到公司目前的BC技術(shù)水平，大概需要兩年半到三年的時(shí)間。”隆基的BC現(xiàn)在都很難盈利，這些小公司的BC的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力又能如何呢？
當(dāng)然，在接受投資者調(diào)研時(shí)，永和智控也曾談及BC，稱“普樂有技術(shù)積累，發(fā)現(xiàn)了簡(jiǎn)版N型TBC工藝方案，跟大廠在同一起跑線上?！边@個(gè)大廠當(dāng)包括隆基。
05、永和智控的夢(mèng)醒時(shí)分，不惜一切代價(jià)下車
永和智控對(duì)BC電池的信心遠(yuǎn)沒有隆基綠能更足。前面已經(jīng)提到，永和智控在控股普樂泰興1年多，就急著脫手。實(shí)在是因?yàn)閭黄?，在持?年多時(shí)間里只有不斷的失望。
第一，血賺理想變成血虧現(xiàn)實(shí)。
剛控股時(shí)，永和智控還打算對(duì)普樂泰興的團(tuán)隊(duì)作獎(jiǎng)勵(lì)。理想是2023年凈利潤(rùn)8000萬，獎(jiǎng)勵(lì)團(tuán)隊(duì)2910萬元；2024年凈利潤(rùn)3億元，獎(jiǎng)勵(lì)團(tuán)隊(duì)3880萬元，此外還有相應(yīng)的股權(quán)激勵(lì)。
萬萬沒想到，2023年公司竟然干虧了1.26億元。
第二，借款為何有去無回。
2022年12月，雙方在增資補(bǔ)充協(xié)議中提到：“永和智控同意分期向公司提供人民幣8,000萬元、1.2億的資金（該等資金可以為借款或新增出資；如為借款的，則借款利率另行約定，借款期限不短于24個(gè)月），資金應(yīng)用于1GW光伏電池片生產(chǎn)線設(shè)備采購(gòu)。”而在同年11月的協(xié)議中，雙方還約定“永和智控分期向普樂泰興借款1.69億元用于光伏電池片項(xiàng)目?！?/p>
不知道最終永和智控究竟借出了多少錢，但是對(duì)于永和智控來說，“借款已經(jīng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性損失風(fēng)險(xiǎn)”，不打算收回了。
第三，永和智控兩次擬把上市公司永和智控控制權(quán)賣給歐文凱，兩次終止。第二次宣布終止的同時(shí)，也宣布將要把普樂泰興的51%股權(quán)全部賣出。估計(jì)以后是不打算再和歐文凱有任何交集了。
06、BC電池，最終賣給誰
歐文凱在徐州的電池項(xiàng)目早已終止，那么泰興電池項(xiàng)目達(dá)到預(yù)期了嗎？
永和智控在回復(fù)關(guān)注函曾表示：“普樂泰興前期主要生產(chǎn)TOPCon電池，待基于激光摻雜的BC電池專利技術(shù)最后一個(gè)量產(chǎn)環(huán)節(jié)（激光摻雜工藝）得到驗(yàn)證后，后期將主要生產(chǎn)BC電池為主。在產(chǎn)能規(guī)模上，普樂泰興計(jì)劃2023年上半年實(shí)現(xiàn)1GW產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)，并在2023年力爭(zhēng)擴(kuò)容到2GW產(chǎn)能?！?/p>
（1）這說明，歐文凱一開始的目標(biāo)就是做BC，受技術(shù)條件限制只能先選擇TOPCon。
這點(diǎn)和隆基綠能的戰(zhàn)略選擇有點(diǎn)像。隆基綠能也是堅(jiān)定看好BC，但是同時(shí)也在內(nèi)蒙古建設(shè)了30GW的TOPCon電池生產(chǎn)線。
（2）普樂科技一期2GW的TOPCon電池，應(yīng)該已經(jīng)投產(chǎn)了。永和智控的年報(bào)提到：“普樂科技于2023年4月完成一期廠房基建工程建設(shè)，2023年5月實(shí)現(xiàn)N型TOPCon電池首片下線，2023年6月TOPCon電池產(chǎn)線形成銷售?！?/p>
普樂泰興與江蘇省泰興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)于2023年5月17日簽署了《超高效N型光伏電池片制造項(xiàng)目合作意向書（普樂泰興二期項(xiàng)目）》。雙方將合作投資建設(shè)超高效N型光伏電池片制造項(xiàng)目，預(yù)計(jì)兩標(biāo)段共10GW（一標(biāo)段4GW，二標(biāo)段6GW）。
不管是何種情況，總之，永和智能不打算玩了，選擇徹底放手。
那么，泰州對(duì)樂普泰興還有多少信心。前面已經(jīng)講了今年已經(jīng)為了它輸血7000萬了。
在泰州眼里，樂普泰興也是一只金雞：“自二期一標(biāo)段項(xiàng)目正式批量投產(chǎn)后五年內(nèi)。暫定五年累計(jì)總凈入庫(kù)稅收不低于8億元?！?/p>
來自《永和智控:關(guān)于公司控股子公司與江蘇省泰興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署《超高效N型光伏電池片制造項(xiàng)目合作意向書(普樂泰興二期項(xiàng)目)》的公告》
現(xiàn)在BC電池GW級(jí)的產(chǎn)能已經(jīng)有了，那么普樂的客戶在哪里？誰能承接這些BC組件。之前愛旭已經(jīng)明確表示自己的BC電池完全自供，那么隆基會(huì)是買家嗎？