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美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟再次引發(fā)亞洲股市大跌,全球牛市或走到頭?

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美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟再次引發(fā)亞洲股市大跌,全球牛市或走到頭?

雖然降息往往對股市有利,但當(dāng)美聯(lián)儲急于防止經(jīng)濟(jì)衰退時,情況通常并非如此。

2024年8月5日全球股市遭遇“黑色星期一”,美國紐約,一名交易員在紐約證券交易所工作。圖源:CFP

界面新聞記者 | 劉婷

受美國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟以及圍繞人工智能漲勢過熱的新一輪擔(dān)憂打擊,亞洲股市周三重挫,日經(jīng)225指數(shù)跌4.2%,韓國綜合指數(shù)跌3.2%,均創(chuàng)8月6日以來最大單日跌幅。

和8月5日的“黑色星期一”一樣,觸發(fā)這次亞洲股市大跌的罪魁禍?zhǔn)滓廊皇敲绹?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)3日公布,8月,美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為47.2,雖然比7月創(chuàng)下的11個月新低46.8有所回升,但不及市場預(yù)期。當(dāng)天早些時候,標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示,美國8月Markit制造業(yè)PMI終值為47.9,低于預(yù)期和前值的48。

科技巨頭英偉達(dá)也來“火上澆油”。據(jù)彭博社周二報道,美國司法部向英偉達(dá)和其他公司同時發(fā)出傳票,尋求該芯片制造商違反反壟斷法的證據(jù)。受此消息影響,疊加市場對生成式AI可能過熱的擔(dān)憂,英偉達(dá)周二大跌9.5%,單日市值蒸發(fā)2790億美元,進(jìn)而殃及其他科技股,并導(dǎo)致美股三大指數(shù)集體收跌,其中,納斯達(dá)克指數(shù)跌幅超過3%。

分析師認(rèn)為,在經(jīng)歷大跌后,全球股市短期內(nèi)可能處于震蕩走勢,周五發(fā)布的美國8月就業(yè)報告將成為市場的焦點。上月初發(fā)布的7月非農(nóng)數(shù)據(jù)由于大幅不及預(yù)期,導(dǎo)致全球市場遭遇“黑色星期一”。不過,多數(shù)分析師認(rèn)為,7月就業(yè)數(shù)據(jù)受到了極端天氣等暫時性因素的影響,并不能說明美國經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退。

隨著美聯(lián)儲9月議息會議臨近,8月非農(nóng)就業(yè)報告將在很大程度上決定美聯(lián)儲四年半來首次降息的幅度。

兩周前,美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在杰克遜霍爾年度會議上稱,政策調(diào)整時機(jī)已到?!皠趧恿κ袌鲆褟闹暗倪^熱狀態(tài)大幅降溫。失業(yè)率一年多前開始上升,目前為4.3%——按歷史標(biāo)準(zhǔn)來看仍然很低,但幾乎比2023年初的水平高出整整一個百分點?!彼f,“我們不希望也不歡迎勞動力市場進(jìn)一步降溫?!?/p>

摩根大通資產(chǎn)管理公司全球配置策略的投資組合經(jīng)理Phil Camporeale認(rèn)為,美聯(lián)儲9月到底是降息25個基點還是50個基點,很大程度上取決于8月非農(nóng)就業(yè)報告。

花旗銀行也認(rèn)為,8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將在很大程度上決定9月降息幅度。根據(jù)花旗的預(yù)測,8月份美國僅增加了12.5萬個工作崗位,遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的16.5萬,失業(yè)率和上月持平,仍舊為4.3%。

分析人士指出,雖然降息往往對股市有利,但當(dāng)美聯(lián)儲急于防止經(jīng)濟(jì)衰退時,情況通常并非如此。

摩根大通策略分析師Mislav Matejka指出,鑒于市場情緒、降息路徑,以及美國大選和地緣政治等方面的不確定性,再加上9月是美股的傳統(tǒng)淡季,(對股市來說)“我們還沒有走出困境”。他表示,即使美聯(lián)儲啟動備受期待的降息周期,股市漲勢也可能停滯在歷史高位附近。因為任何政策放松都將是對經(jīng)濟(jì)增長放緩的回應(yīng),因此是一種“被動”的降息。

此外,有不少分析師認(rèn)為,美股或已見頂,大幅上漲空間不大。

美國銀行的“反向情緒指標(biāo)”顯示,8月,華爾街對股票的樂觀情緒升至近兩年半的高點,這同時也暗示市場可能趨于過熱,存在下跌風(fēng)險。

瑞銀指出,在美股高估值的帶動下,全球股市整體估值都偏高。瑞銀在周一發(fā)給客戶的一份報告中稱,即便經(jīng)歷了月初的股災(zāi),全球股市8月仍上漲1.9%,今年迄今的總回報率達(dá)到17%。與歷史水平相比,當(dāng)前市場的市盈率處于較高水平。

招商證券也認(rèn)為,多個因素決定美股繼續(xù)大漲“非常難”。首先,通脹約束著美聯(lián)儲寬松空間;其次,美聯(lián)儲降息會削弱美股的虹吸效應(yīng),海外投資者本也存在大選前獲利了結(jié)的訴求;第三,日元套息交易的關(guān)鍵在于美國經(jīng)濟(jì),只要美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩,日元套息交易就可能會再度反轉(zhuǎn),并加劇全球市場波動;第四,從美股政治周期規(guī)律來看,新總統(tǒng)上任后,2025-26年起碼有一年存在調(diào)整壓力。

但也有分析師比較樂觀,認(rèn)為可以逢低買入。紐約Ritholtz財富管理公司首席市場策略師Callie Cox對彭博社表示,有很多值得樂觀的理由,比如,美國公司盈利增長,美聯(lián)儲在通脹受控的背景下即將開始放松政策,以及投資者坐擁大量現(xiàn)金,“可能會重新投入股市”。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

英偉達(dá)

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雖然降息往往對股市有利,但當(dāng)美聯(lián)儲急于防止經(jīng)濟(jì)衰退時,情況通常并非如此。

2024年8月5日全球股市遭遇“黑色星期一”,美國紐約,一名交易員在紐約證券交易所工作。圖源:CFP

界面新聞記者 | 劉婷

受美國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟以及圍繞人工智能漲勢過熱的新一輪擔(dān)憂打擊,亞洲股市周三重挫,日經(jīng)225指數(shù)跌4.2%,韓國綜合指數(shù)跌3.2%,均創(chuàng)8月6日以來最大單日跌幅。

和8月5日的“黑色星期一”一樣,觸發(fā)這次亞洲股市大跌的罪魁禍?zhǔn)滓廊皇敲绹?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)3日公布,8月,美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為47.2,雖然比7月創(chuàng)下的11個月新低46.8有所回升,但不及市場預(yù)期。當(dāng)天早些時候,標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示,美國8月Markit制造業(yè)PMI終值為47.9,低于預(yù)期和前值的48。

科技巨頭英偉達(dá)也來“火上澆油”。據(jù)彭博社周二報道,美國司法部向英偉達(dá)和其他公司同時發(fā)出傳票,尋求該芯片制造商違反反壟斷法的證據(jù)。受此消息影響,疊加市場對生成式AI可能過熱的擔(dān)憂,英偉達(dá)周二大跌9.5%,單日市值蒸發(fā)2790億美元,進(jìn)而殃及其他科技股,并導(dǎo)致美股三大指數(shù)集體收跌,其中,納斯達(dá)克指數(shù)跌幅超過3%。

分析師認(rèn)為,在經(jīng)歷大跌后,全球股市短期內(nèi)可能處于震蕩走勢,周五發(fā)布的美國8月就業(yè)報告將成為市場的焦點。上月初發(fā)布的7月非農(nóng)數(shù)據(jù)由于大幅不及預(yù)期,導(dǎo)致全球市場遭遇“黑色星期一”。不過,多數(shù)分析師認(rèn)為,7月就業(yè)數(shù)據(jù)受到了極端天氣等暫時性因素的影響,并不能說明美國經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退。

隨著美聯(lián)儲9月議息會議臨近,8月非農(nóng)就業(yè)報告將在很大程度上決定美聯(lián)儲四年半來首次降息的幅度。

兩周前,美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在杰克遜霍爾年度會議上稱,政策調(diào)整時機(jī)已到?!皠趧恿κ袌鲆褟闹暗倪^熱狀態(tài)大幅降溫。失業(yè)率一年多前開始上升,目前為4.3%——按歷史標(biāo)準(zhǔn)來看仍然很低,但幾乎比2023年初的水平高出整整一個百分點。”他說,“我們不希望也不歡迎勞動力市場進(jìn)一步降溫?!?/p>

摩根大通資產(chǎn)管理公司全球配置策略的投資組合經(jīng)理Phil Camporeale認(rèn)為,美聯(lián)儲9月到底是降息25個基點還是50個基點,很大程度上取決于8月非農(nóng)就業(yè)報告。

花旗銀行也認(rèn)為,8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將在很大程度上決定9月降息幅度。根據(jù)花旗的預(yù)測,8月份美國僅增加了12.5萬個工作崗位,遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的16.5萬,失業(yè)率和上月持平,仍舊為4.3%。

分析人士指出,雖然降息往往對股市有利,但當(dāng)美聯(lián)儲急于防止經(jīng)濟(jì)衰退時,情況通常并非如此。

摩根大通策略分析師Mislav Matejka指出,鑒于市場情緒、降息路徑,以及美國大選和地緣政治等方面的不確定性,再加上9月是美股的傳統(tǒng)淡季,(對股市來說)“我們還沒有走出困境”。他表示,即使美聯(lián)儲啟動備受期待的降息周期,股市漲勢也可能停滯在歷史高位附近。因為任何政策放松都將是對經(jīng)濟(jì)增長放緩的回應(yīng),因此是一種“被動”的降息。

此外,有不少分析師認(rèn)為,美股或已見頂,大幅上漲空間不大。

美國銀行的“反向情緒指標(biāo)”顯示,8月,華爾街對股票的樂觀情緒升至近兩年半的高點,這同時也暗示市場可能趨于過熱,存在下跌風(fēng)險。

瑞銀指出,在美股高估值的帶動下,全球股市整體估值都偏高。瑞銀在周一發(fā)給客戶的一份報告中稱,即便經(jīng)歷了月初的股災(zāi),全球股市8月仍上漲1.9%,今年迄今的總回報率達(dá)到17%。與歷史水平相比,當(dāng)前市場的市盈率處于較高水平。

招商證券也認(rèn)為,多個因素決定美股繼續(xù)大漲“非常難”。首先,通脹約束著美聯(lián)儲寬松空間;其次,美聯(lián)儲降息會削弱美股的虹吸效應(yīng),海外投資者本也存在大選前獲利了結(jié)的訴求;第三,日元套息交易的關(guān)鍵在于美國經(jīng)濟(jì),只要美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩,日元套息交易就可能會再度反轉(zhuǎn),并加劇全球市場波動;第四,從美股政治周期規(guī)律來看,新總統(tǒng)上任后,2025-26年起碼有一年存在調(diào)整壓力。

但也有分析師比較樂觀,認(rèn)為可以逢低買入。紐約Ritholtz財富管理公司首席市場策略師Callie Cox對彭博社表示,有很多值得樂觀的理由,比如,美國公司盈利增長,美聯(lián)儲在通脹受控的背景下即將開始放松政策,以及投資者坐擁大量現(xiàn)金,“可能會重新投入股市”。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。