文 | 獵云網(wǎng) 王非

白電巨頭，“A+H”上市邁出關鍵一步。

8月30日，美的集團（下稱：美的）于港交所披露聆訊后資料集，正式宣告通過聆訊，距離主板上市僅一步之遙，即將成為繼海爾智家后第二個“A+H”上市的白電巨頭。

上市進程顯示，美的于2023年10月24日遞表港交所，并于今年4月29日二次遞表；今年1月9日，美的在證監(jiān)會備案，并于7月23日獲取上市備案通知書，擬發(fā)行不超過約6.51億股；美的募資凈額將主要用于全球科技研發(fā)、智能制造體系的持續(xù)建設和供應鏈管理的升級等。

路透社旗下IFR消息稱，美的計劃下周開始香港上市預路演。另據(jù)香港《星島日報》消息，美的目標在9月完成集資最多30億美元（約合213億元，233億港元）的上市計劃。

據(jù)相關統(tǒng)計，此前募資超200億港元的港股上市公司共38家，距今最近的為2021年相繼上市的百度、B站、京東物流。

今年以來，香港新股市場以中小型股份為主。如果順利完成上市，美的將成為今年來首家募資超10億美元的大型新股，并成為今年最大型的新股。

截至今日收盤，美的A股收漲0.74%，報65.23元/股，總市值4556.49億元。盤中，美的一度漲超2.73%，報66.52元/股。

來源：雪球

資料顯示，1968年，美的創(chuàng)始人何享健帶領23位順德北滘居民，籌集5000元開始創(chuàng)業(yè)，初創(chuàng)期主要生產(chǎn)玻璃瓶、塑料瓶、五金制品、掛車剎車閥、橡膠配件等。

直到1980年，開始制造風扇的何享健，方才進入家電行業(yè)。一年后，伴隨“美的”商標注冊，正式標志著美的品牌誕生。此后，美的一步步成長為家喻戶曉的白電巨頭并于2013年9月成功登陸深交所。

近年來，不斷“求新求變”的美的，于2017年收購德國機器人制造商庫卡集團，進入機器人與自動化市場；2020年，公司收購本土載貨電梯生產(chǎn)商菱王，豐富智能建筑科技產(chǎn)品品類；此后，美的分別收購新能源公司合康和科陸電子，進軍儲能解決方案業(yè)務。

如今的美的，是一家智能家居和商業(yè)及工業(yè)解決方案供應商，主要通過智能家居業(yè)務，為消費者提供各類家用電器；通過商業(yè)及工業(yè)解決方案，為企業(yè)客戶提供各種解決方案，如家電壓縮機及電機、商用空調(diào)、工業(yè)機器人及供應鏈服務。

來源：美的招股書

招股書顯示，美的業(yè)務已遍及200多個國家及地區(qū)，在全球設有33個研發(fā)中心、43個主要生產(chǎn)基地，并在全球擁有超過19萬名員工。其中，該公司在海外設有17個研發(fā)中心和22個主要生產(chǎn)基地，遍布16個國家，海外員工超過35000人。

根據(jù)弗若斯特沙利文，按2023年收入及銷量計，美的是全球最大的家電企業(yè)，按銷量計市場份額為7.9%；按2023年銷量計，美的在家用空調(diào)、洗衣機、冰箱、廚電及其他家電領域均躋身全球前三名，市場份額分別為23.7%、14.2%、10.5%、6.0%；同期，按零售額計，美的在這四個領域亦位列全球前三，市場份額分別為21.1%、12.5%、7.7%、4.6%，其中，美的在家用空調(diào)和廚電及其他家電領域位居第一。

此外，按2023年收入計，美的是中國內(nèi)地最大（市場份額14.3%）、全球前五（市場份額6.6%）的商用空調(diào)供應商；同期，美的旗下庫卡集團是全球四大工業(yè)機器人企業(yè)之一，2023年重載機器人銷量和收入排名第二，市場份額分別為18.6%、17.9%。

招股書顯示，2021-2023年及今年前四個月（下稱：報告期），美的的收入分別約為3433.61億、3457.09億、3737.10億、1457.80億元；年度/期內(nèi)利潤分別約為290.31億、298.12億、337.47億、136.46億元；凈利潤率則分別為8.5%、8.6%、9.0%、9.4%。

來源：美的招股書

報告期內(nèi)，美的研發(fā)投入分別約為120.15億、126.67億、145.86億、49.61億元；今年上半年的研發(fā)投入為76.6億元，同比增長15.91%。過去5年，該公司研發(fā)投入接近600億元，呈持續(xù)增長趨勢。

截至今年4月底，美的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為642.52億元。

另據(jù)美的8月19日發(fā)布的2024年半年報顯示，公司繼一季度營收1065億元創(chuàng)集團單季新高后，又在二季度收獲1116億元，首次實現(xiàn)連續(xù)兩季度突破千億，上半年營業(yè)總收入約為2172.74億元，同比增長10.30%；歸母凈利潤208.04億元，同比增長14.11%。

財報顯示，2024年上半年，美的集團智能家居營收1476億元，同比增長11%。美的商業(yè)及工業(yè)解決方案收入同比增長6%，其中，新能源及工業(yè)技術(shù)營收171億元，同比增長26%；智能建筑科技營收157億元，同比增長6%；機器人與自動化營收139億元，同比下降9%。

對于智能建筑科技報告期內(nèi)收入增速減緩，美的稱，主要系部分國家熱泵補貼政策變動及歐洲能源價格持續(xù)下降，除熱泵外的其他品類同比增長18%；對于機器人與自動化報告期收入同比下降，則主要系國內(nèi)汽車廠商產(chǎn)能擴張計劃暫緩及海外汽車廠商產(chǎn)品策略調(diào)整。

值得一提的是，海外收入已成為美的強勁的增長動力源。

財報顯示，今年上半年，美的來自海外的收入同比增長13.1%至910.8億元；海外收入占比達到41.92%，同比增長約1個百分點。作為對比，另外兩個白電巨頭，海爾智家在2023年的海外營收占比達52%，格力則不到10%，處于中游水平。

此前，美的曾定下目標，希望到2027年，海外銷售收入達到350-400億美元之間。仙霞看來，距離其目標仍有一定距離。

未來，實現(xiàn)“A+H”上市后，美的又將取得怎樣的表現(xiàn)，我們也將持續(xù)保持關注。