文 | 天下財(cái)?shù)?楊帆
申萬菱信正在接連拉響清盤警報(bào)。
8月27日，因旗下基金連續(xù)30個(gè)工作日基金持有人數(shù)量低于200人，申萬菱信發(fā)布提示性公告。
按照公告，若連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)上述情形，申萬菱信安泰裕利純債基金將被清盤。
警報(bào)并不是鬧著玩的。就在同一天，申萬菱信安泰鑫利純債一年定開債因資產(chǎn)凈值低于5000萬元，剛剛被清盤。
此前一周，申萬菱信還發(fā)布兩則提示公告。
一則涉及剛清盤的申萬菱信安泰鑫利純債一年定開債，另一則涉及申萬菱信滬深300價(jià)值交易型開放式指數(shù)基金（下稱“300價(jià)值E”）。
根據(jù)公告，除了申萬菱信安泰鑫利純債一年定開債，300價(jià)值E也可能因資產(chǎn)凈值低于5000萬元被清盤。
實(shí)際上，今年以來，申萬菱信旗下已有9只基金（A、C份額分開計(jì)算，下同）被清盤。
為何申萬菱信旗下基金接連被清盤？申萬菱信為何走到這一步境地？
清盤危機(jī)
兩只正面臨清盤危機(jī)的基金都有哪些特點(diǎn)？
其中，申萬菱信安泰裕利純債“出生”只有幾個(gè)月，但看上去“先天不足”。
該基金今年3月才剛剛成立，成立之初募集資金剛好超過2億元，勉強(qiáng)符合成立條件。
剛過“百天”，該基金資產(chǎn)規(guī)模就已經(jīng)腰斬，只剩下1億元。
更糟糕的是，雖然資金規(guī)模尚未觸及5000萬元的警戒線，卻已觸及持有人規(guī)模不低于200人的底線。
按照目前的趨勢(shì)，如果沒有奇跡發(fā)生，申萬菱信安泰裕利純債大概率將在成立不足7個(gè)月時(shí)被清盤。
300價(jià)值E則屬于場(chǎng)內(nèi)基金，需要通過證券賬戶在證券交易所內(nèi)進(jìn)行交易，因此該基金在一定程度上難免受到市場(chǎng)情緒波動(dòng)的影響。
從2023年5月成立至今，時(shí)隔僅一年多，該基金就從當(dāng)初近3億元的規(guī)模迅速縮水至5000萬元以下。
但是，市場(chǎng)情緒波動(dòng)僅僅是影響因素之一，作為對(duì)比，市場(chǎng)上也有多只規(guī)模超過千億元的同類基金。
同類基金份額規(guī)模排名
有業(yè)內(nèi)人士向《天下財(cái)?shù)馈贩治稣f，市場(chǎng)上存在眾多的指數(shù)基金，包括其他跟蹤滬深300指數(shù)或類似指數(shù)的基金。如果同類產(chǎn)品在費(fèi)率、跟蹤誤差、品牌知名度等方面更具優(yōu)勢(shì)，就可能吸引投資者，導(dǎo)致表現(xiàn)差的基金份額被分流，規(guī)模難以擴(kuò)大。
截至8月30日，申萬菱信共有66只基金規(guī)模小于5000萬元，真的是“小蘿卜頭”基金扎堆，它們都面臨清盤危機(jī)。申萬菱信能夠知恥而后勇嗎？
權(quán)益縮水
申萬菱信全稱是申萬菱信基金管理有限公司，成立于2004年1月。說起來，距今也在市場(chǎng)上混跡20年了。
在申萬菱信官網(wǎng)上，公司表示，申萬菱信基金股東實(shí)力雄厚，申萬宏源證券持有67%的股份，日本三菱UFJ信托銀行持有33%的股份。
最新數(shù)據(jù)顯示，申萬宏源年度凈利潤(rùn)在券商中位列前十。按理說，有實(shí)力強(qiáng)勁的股東加持，申萬菱信應(yīng)該對(duì)資本市場(chǎng)更加熟稔，投資水平應(yīng)該更高；有外資股東加持，應(yīng)該更具國際視野。
然而，從基金規(guī)模上看，不要說和整個(gè)市場(chǎng)相比，就算和券商系公募基金相比，申萬菱信的表現(xiàn)也不突出。
截至2024年6月底，申萬菱信管理規(guī)模約873億元，在公募基金排名處于60名開外的水平。
而在其后成立的東方基金、華商基金等券商系公募基金規(guī)模早已超過千億元。
券商系公募的優(yōu)勢(shì)本應(yīng)體現(xiàn)在權(quán)益類產(chǎn)品上，但是申萬菱信在這一點(diǎn)上也沒有顯示出股東強(qiáng)大的實(shí)力。
截至今年6月底，申萬菱信旗下權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模占比僅有25%。其中，股票型基金規(guī)模僅有124億元；混合型基金規(guī)模已不足95億元，且距離最高時(shí)的236億元已縮水近60%。
這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也不符合管理層一直倡導(dǎo)的“著力提升權(quán)益類基金占比”的要求。
此外，天眼查還顯示，申萬菱信周邊風(fēng)險(xiǎn)超過3700條，這其中很大一部分與公司投資的北汽福田有關(guān)。
滿盤皆綠
權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)?？s水嚴(yán)重與業(yè)績(jī)表現(xiàn)直接相關(guān)。
就在8月初，申萬菱信資深基金經(jīng)理，同時(shí)也是權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人兼研究部負(fù)責(zé)人的付娟，卸任申萬菱信樂道三年持有期混合基金。
付娟曾有過連發(fā)9只基金的“造星”經(jīng)歷，如今卻表現(xiàn)慘淡。是申萬菱信過于急功近利？還是公司的管理機(jī)制存在隱患，導(dǎo)致付娟如今的下場(chǎng)？
無論如何，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，付娟之殤與申萬菱信的土壤息息相關(guān)。
付娟最終將何去何從尚未可知，但其業(yè)績(jī)不佳卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。
僅以她剛剛卸任的申萬菱信樂道三年持有期混合基金為例。
該基金中長(zhǎng)期表現(xiàn)均不理想，今年來虧損更是超過25%，同類排名僅為3889 | 4158。
在該基金中期報(bào)告中，基金經(jīng)理簡(jiǎn)單表達(dá)了歉意，但不足以平息基民心頭的憤懣。
天天基金網(wǎng)基金吧中，基民的失望溢于言表。
不僅是這一只基金業(yè)績(jī)差，付娟現(xiàn)任基金短、中、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)可謂滿盤皆綠，更有多只基金今年來和近兩年虧損均超過30%。
當(dāng)然，也不僅僅是付娟一人業(yè)績(jī)差。
截至目前，在申萬菱信旗下49只權(quán)益類可比基金中，只有3只今年來取得正收益，同時(shí)卻有23只虧損20%以上。
有業(yè)內(nèi)人士向《天下財(cái)?shù)馈贩治?，基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，從目前的現(xiàn)狀看，申萬菱信在產(chǎn)品創(chuàng)新、營銷推廣、客戶服務(wù)等方面都面臨較大壓力。而投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力不足，投資策略與市場(chǎng)不匹配，風(fēng)險(xiǎn)管理不到位等因素，都可能影響基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)的表現(xiàn)。
面對(duì)清盤危機(jī)，申萬菱信如何應(yīng)對(duì)？公司權(quán)益類產(chǎn)品如何做大做強(qiáng)？申萬菱信未來出路何在？《天下財(cái)?shù)馈穼⒊掷m(xù)關(guān)注。