界面新聞?dòng)浾?| 程璐

界面新聞編輯 | 文姝琪

阿里拖了兩年的“雙重主要上市”終于靴子落地。

8月28日消息，阿里巴巴早間在港交所公告，自愿將本公司于香港聯(lián)交所第二上市地位變更為主要上市地位的轉(zhuǎn)換于今日生效，公司現(xiàn)為于香港聯(lián)交所及紐約證券交易所雙重主要上市的公司。此次雙重主要上市不涉及新股發(fā)行和融資。

2019年阿里巴巴在香港第二上市以來，大部分公眾流通股已轉(zhuǎn)倉到香港，在市值和交易量方面，阿里一直位列港股前三名。

2022年7月，阿里巴巴曾提出在香港主要上市的申請。在香港和紐約雙重主要上市，將進(jìn)一步擴(kuò)大來自中國內(nèi)地及亞洲其他地區(qū)的投資者基礎(chǔ)，促進(jìn)股東結(jié)構(gòu)多元化，提升阿里港股的流動(dòng)性，也為投資者在公開市場持有及交易阿里股份提供更大的靈活性。

雙重主要上市是指兩個(gè)資本市場均為第一上市地，需要同時(shí)符合兩個(gè)市場的全部監(jiān)管要求。而二次上市是指公司在兩地上市相同類型的股票，通過國際托管行和證券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)股份跨市場流通，這種方式主要以存托憑證的形式存在。

雙重主要上市生效意味著，國際投資者將有機(jī)會(huì)更多配置阿里港股，為港股市場注入新的流動(dòng)性。同時(shí)，阿里巴巴港股預(yù)計(jì)也將符合港股通資質(zhì)，從而或?yàn)閮?nèi)地投資者直接投資阿里創(chuàng)造更多便利。

過去十年，港交所新股融資總金額約為2940億美元，累計(jì)首發(fā)募集資金領(lǐng)跑全球。尤其是2018年以來的一系列上市制度改革，允許同股不同權(quán)架構(gòu)的公司可以在港二次上市，激發(fā)了港股市場的活力，在此之后，一批中概股開始回流。2019年11月，阿里巴巴在香港二次上市，紐約依然作為阿里的主要上市地。

2024年以來，港交所已經(jīng)迎來了40只新股，新股發(fā)行數(shù)量在全球交易所中排名第三。

不過阿里的雙重上市之路也并非一帆風(fēng)順，2022年7月提出雙重主要上市計(jì)劃后僅僅4個(gè)月，同年11月阿里巴巴即公告稱，由于需要制定一份新的員工持股計(jì)劃，將不會(huì)按照原計(jì)劃在2022年底完成主要上市。

計(jì)劃一拖就是一年半，直到2024年5月14日，阿里巴巴才在年報(bào)中才再度表示：“我們一直在為香港主要上市做準(zhǔn)備，目前預(yù)計(jì)于2024年8月底完成轉(zhuǎn)化?！?/p>

8月15日，在阿里的財(cái)報(bào)業(yè)績會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏表示，阿里正在尋求香港主要上市轉(zhuǎn)換，公司將于8月22日召開股東大會(huì)，股東大會(huì)里有這樣的提案，如果股東大會(huì)能批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)于2024年8月底可以完成香港主要上市轉(zhuǎn)換。今日，雙重主要上市的靴子已率先落地。

雖然雙重主要上市的流程更復(fù)雜，需要花費(fèi)更多的時(shí)間和成本，但在滿足條件后可以納入港股通，擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)。因此當(dāng)前外界最關(guān)注的問題就是，阿里能否進(jìn)入港股通。

根據(jù)機(jī)構(gòu)研報(bào)，市場廣泛期待阿里在完成香港雙重主要上市后，將符合納入港股通條件，最快有望于9月納入港股通。港股通的意義之一就是在于吸引南下資金，內(nèi)地投資者可通過交易所互聯(lián)互通額度購買阿里股票，截至8月1日，2024年內(nèi)南向資金累計(jì)凈流入額高達(dá)約4277.60億港元，為歷年同期最高水平。

摩根士丹利在研報(bào)中展望，阿里納入港股通后，前六個(gè)月的南向資金流入可能達(dá)到120億美元，從長期來看，南向資金持股占比可能會(huì)穩(wěn)定超過10%。

“至于之后是否接入港股通，還得去履行各個(gè)交易所不同規(guī)則下的一些程序，應(yīng)該按照程序來做，可以實(shí)現(xiàn)?！卑⒗锇桶图瘓F(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏如此表示。

今年3月中通快遞已成為首個(gè)同股不同權(quán)被納入港股通的公司。中金認(rèn)為，若阿里巴巴于2024年8月底成功完成雙重主要上市的轉(zhuǎn)換，則有望趕上9月5日的港股通考察日，并在本輪9月9日調(diào)整之時(shí)被納入港股通。

阿里巴巴在香港紐約雙重主要上市后，在美國掛牌的存托股和在香港上市的普通股依然可以繼續(xù)互相轉(zhuǎn)換，投資者可繼續(xù)選擇以其中一種形式持有阿里巴巴股份。這將吸引更多國際資本向香港轉(zhuǎn)移，擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)。未來阿里也有機(jī)會(huì)規(guī)避單一市場的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，阿里巴巴和香港淵源已久。香港是阿里巴巴從中國走向世界的起點(diǎn)，從2007年以來，阿里巴巴就將香港作為主要上市地的首選。

2007年，阿里巴巴的B2B業(yè)務(wù)就曾在香港聯(lián)交所上市。2014年，阿里巴巴籌劃整體上市時(shí)，首先考慮的目的地也是香港聯(lián)交所，并開展了相關(guān)路演。但由于當(dāng)時(shí)相關(guān)規(guī)定限制，阿里最終轉(zhuǎn)赴紐交所上市。

2014年，赴美上市前夕，阿里巴巴仍公開表示：未來?xiàng)l件允許，我們將回歸國內(nèi)資本市場，與國內(nèi)投資者共同分享公司的成長。

截止到2024年6月30日的最新財(cái)報(bào)顯示，阿里當(dāng)季營收為2432.36億元，同比增長4%，略低于市場預(yù)期；經(jīng)營利潤受股權(quán)激勵(lì)相關(guān)費(fèi)用影響，同比下降15%至359.89億元；不按美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，凈利潤為406.91億元，同比下滑9%。

目前阿里正在繼續(xù)加速回購，本季度阿里已投入58億美元回購6.13億股普通股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過去的2024財(cái)年，阿里累計(jì)投入125億美元用于回購，回購規(guī)模居中概股第一。

截至發(fā)稿，阿里巴巴港股微跌1.38%，報(bào)78.85港元/股，市值1.53萬億元。