文 | 略大參考 錢多多 楊知潮
編輯 | 原野
網(wǎng)易在二季度是真沒(méi)少賺錢。
剛剛發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)易2024 年第二季度凈收入為人民幣255億元。其中，作為頂梁柱的游戲及其相關(guān)增值服務(wù)提供了整整200億元的凈收入，約占營(yíng)業(yè)收入的8成。按照二季度90天粗略計(jì)算，網(wǎng)易一天就能通過(guò)游戲躺賺2.2億元；如果再加上其他業(yè)務(wù)，網(wǎng)易一天就能賺到2.8億元。
這賺錢能力，吊打一眾互聯(lián)網(wǎng)公司。
但是網(wǎng)易的“股東”與“電子股東”并不滿意。直接表現(xiàn)就是：網(wǎng)易在盤前一度下跌7%，開盤后下跌幅度進(jìn)一步擴(kuò)大至10%。
除了在資本市場(chǎng)實(shí)打?qū)嵉赜媚_投票外，還有網(wǎng)友在雪球平臺(tái)激情開麥，表達(dá)憤怒。
廣大“網(wǎng)友”以及“股友”們到底在不滿意網(wǎng)易游戲什么？
一種可能是：期望過(guò)高。
表面看起來(lái)，他們像是對(duì)網(wǎng)易重點(diǎn)推出的《永劫無(wú)間》手游產(chǎn)品不滿。
《永劫無(wú)間》作為熱門端游轉(zhuǎn)手游的一款產(chǎn)品，有望成為網(wǎng)易2024年的現(xiàn)象級(jí)游戲產(chǎn)品。
自2023年的《蛋仔派對(duì)》爆火后，市場(chǎng)就在期待網(wǎng)易能再度出現(xiàn)一款現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。而《永劫無(wú)間》手游版則是網(wǎng)易眾多產(chǎn)品中最期待的，也是分析師們?cè)?023年全年財(cái)報(bào)電話會(huì)議、2024年Q1財(cái)報(bào)電話會(huì)議中追問(wèn)最多的游戲產(chǎn)品。
網(wǎng)易為它付出頗多。
為了推廣《永劫無(wú)間》這款手游，網(wǎng)易不僅大方地宣布免費(fèi)，就連網(wǎng)易CEO丁磊也一改低調(diào)的行事風(fēng)格，去年年底空降了《永劫無(wú)間》手游試玩會(huì)。
今年4月1日，《永劫無(wú)間》手游首次測(cè)試。測(cè)試期間新老玩家可以互相邀請(qǐng)，為了拿到測(cè)試資格一時(shí)間網(wǎng)上充斥著“義父，傳個(gè)火”的段子。
在7月25日公測(cè)首日，《永劫無(wú)間》便登上iOS游戲下載榜第一，并成為網(wǎng)易27年歷史上單日玩家新增最高的游戲。看得出網(wǎng)易對(duì)此很滿意，它在本季財(cái)報(bào)中重點(diǎn)提到，《永劫無(wú)間》手游上線不久即登上國(guó)內(nèi) iOS 暢銷榜第三，持續(xù)超過(guò)一周位居 iOS 下載榜榜首。
但，很火的《永劫無(wú)間》手游迎面撞上了《黑神話：悟空》。后者早早預(yù)告了8月20日的上線時(shí)間，相關(guān)聯(lián)名營(yíng)銷活動(dòng)也早就玩得風(fēng)生水起。《黑神話：悟空》如期上線后，更是搶走了所有的風(fēng)光。
甚至，8月20日當(dāng)天，《永劫無(wú)間》官方抖音賬號(hào)都在直播玩《黑神話：悟空》，并贈(zèng)送友商的兌換碼，為《黑神話：悟空》日賺15億添了一把火。
沒(méi)有對(duì)比就沒(méi)有傷害。相對(duì)于《黑神話：悟空》火爆開局，《永劫無(wú)間》手游的部分玩家四處表達(dá)不滿，甚至還有玩家直接在其官方賬號(hào)下貼臉開大，“網(wǎng)易你再不優(yōu)化我真的要邊打邊哭了，打了兩把單排還是卡，買了散熱器還是卡”，“能不能再修復(fù)一下閃退，超級(jí)崩潰”。
不過(guò)，玩家吐槽并不是最要緊的，收入才是。
按照Sensor tower的統(tǒng)計(jì)，今年6月，即二季度末網(wǎng)易游戲國(guó)內(nèi)IOS端中，《第五人格》和《蛋仔派對(duì)》分別實(shí)現(xiàn)了29%和38%的大幅度增長(zhǎng)。但《逆水寒》、《夢(mèng)幻西游》、《率土之濱》均出現(xiàn)兩位數(shù)以上的下滑。網(wǎng)易也在財(cái)報(bào)中也提到“若干手游凈收入下降”，并最終導(dǎo)致游戲和增值業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)出現(xiàn)環(huán)比下滑。
對(duì)于超級(jí)爆款《蛋仔派對(duì)》，網(wǎng)易在財(cái)報(bào)會(huì)議中也提到，這款游戲的用戶和收入的比例關(guān)系確實(shí)偏低。
《夢(mèng)幻西游》遇到的情況更加麻煩。這款游戲在二季度進(jìn)行了一些經(jīng)濟(jì)上的調(diào)整，包括“削減副本產(chǎn)出”、“保留了商城直接售出屬性道具”。
對(duì)于擁有自己“經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)”的MMO類游戲來(lái)說(shuō)，這類調(diào)整很容易帶來(lái)虛擬世界的“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”。摩根士丹利在調(diào)查后指出，此次調(diào)整令游戲陷入負(fù)面螺旋，導(dǎo)致其虛擬貨幣貶值，最終損害了玩家的情緒。
自然，《夢(mèng)幻西游》的“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”也成了本次財(cái)報(bào)會(huì)議中投資者最為關(guān)心的問(wèn)題之一。丁磊也在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中談?wù)摿诉@次調(diào)整：《夢(mèng)幻西游》端游在今年5月20日進(jìn)行了一些調(diào)整，目的是希望產(chǎn)品品質(zhì)越來(lái)越高。“調(diào)整過(guò)程中肯定會(huì)有一些陣痛，也是正常的。”
老游戲在調(diào)整，新游戲還在發(fā)育，它們還沒(méi)有形成良好的合力，直接帶來(lái)營(yíng)收的整體增長(zhǎng)。最終，在二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，網(wǎng)易游戲及其增值服務(wù)業(yè)務(wù)在二季度的凈收入為200.56億元，同比2023年二季度的187.99億元實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但在一季度寒假檔多款游戲的高基數(shù)下，還是環(huán)比下滑了14億元。
不過(guò)，網(wǎng)易游戲還是有很多值得被看好的積極因素。
網(wǎng)易在二季度財(cái)報(bào)中重點(diǎn)提到的《七日世界》、《永劫無(wú)間》手游都在2024年7月才正式公測(cè)。另一款游戲《螢火突擊》的公測(cè)也在2024年6月才開啟。因此這些收入還沒(méi)有體現(xiàn)在二季度財(cái)報(bào)中。
更大的期望還在后面：暴雪的回歸。
《魔獸世界》已于8月1日回歸，暴雪中國(guó)里面最賺錢的《爐石傳說(shuō)》則定檔于9月25日回歸。網(wǎng)易集團(tuán)高級(jí)副總裁胡志鵬在電話會(huì)上表示：“《魔獸世界》回歸之后我們看到了非常高的反饋，也超出了我們之前的預(yù)期，新老玩家的比例大概是四比六左右?！?/p>
“情懷”回歸的價(jià)值，很可能會(huì)體現(xiàn)在網(wǎng)易下半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。
但在當(dāng)下，網(wǎng)易游戲的麻煩是實(shí)際的。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在最近表現(xiàn)非常強(qiáng)力：騰訊做出了一款登頂收入榜的《地下城與勇士》手游。其二季度財(cái)報(bào)顯示，騰訊游戲的國(guó)際游戲和本土游戲均實(shí)現(xiàn)了9%的同比增長(zhǎng)。這些動(dòng)作，都可能對(duì)網(wǎng)易游戲的下半年業(yè)績(jī)?cè)斐蓧毫Α?/p>
最后回到二季度。
游戲之外，網(wǎng)易有道、云音樂(lè)、創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)同期凈收入分別為13.22億元、20.41億元、20.67億元，同比增長(zhǎng)，環(huán)比保持穩(wěn)定。
其中，網(wǎng)易有道、創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)的單季度毛利率，環(huán)比2024年一季度，僅有1%的波動(dòng)，變化不大。而云音樂(lè)的毛利率，甚至還因?yàn)闋I(yíng)業(yè)成本環(huán)比增加，從38%減少至32.1%。
此外，匯兌收益極大地拉低了網(wǎng)易的凈利潤(rùn)。網(wǎng)易在2023年第二季度的匯兌收益為14.65億元，卻在今年第二季度損失了2.39億元，中間直接相差了17.04億元。17億元的匯兌差異，直接帶走了網(wǎng)易6%的第二季度單季度收入，或者是網(wǎng)易25%的第二季度凈利潤(rùn)。
整體來(lái)看，網(wǎng)易二季度雖然賺錢不少，但實(shí)際產(chǎn)出的增長(zhǎng)不算突出，甚至部分?jǐn)?shù)據(jù)有“躺平”之嫌，比如，二季度營(yíng)業(yè)費(fèi)用90億元，相比上一季度的94億元環(huán)比下降，主要是由于游戲及相關(guān)增值服務(wù)市場(chǎng)推廣支出減少。——考慮到游戲行業(yè)較強(qiáng)的季節(jié)性，支出縮減也可以視為正常經(jīng)營(yíng)動(dòng)作。
這些數(shù)據(jù)組合起來(lái)，顯然沒(méi)有給到市場(chǎng)足夠的信心。
盡管網(wǎng)易游戲手里有多款優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，有望在接下來(lái)的財(cái)報(bào)季中貢獻(xiàn)更好的收入，但至少目前，網(wǎng)易游戲畫的這塊“餅”，市場(chǎng)還有些消化不良。