文｜商業(yè)范兒
雖然同程旅行對涉足金融這件事一直沒有藏著掖著，但也好似以一種“坐鎮(zhèn)幕后”的態(tài)度在做，從入股到試圖控股同程數(shù)科，也算是在金融領(lǐng)域邁出了一大步。
如今，隨著收購案的終止，同程旅行又在自己的APP上線了一款個人信用貸款產(chǎn)品，也相當于把干金融這件事直接擺在了臺面上。
那么，這一舉措背后究竟隱藏著怎樣的考量？是同程旅行在積極探索新的業(yè)務(wù)增長點，還是形勢所迫下的無奈之舉？
金融野心還是無奈之舉？
同程旅行（00780.HK）在金融領(lǐng)域的擴張動作已變?yōu)橹苯訉⒔鹑跇I(yè)務(wù)上線到自家平臺了。
近日，同程旅行APP上線了一款個人信用貸款產(chǎn)品——程信借，最高額度可以借20萬，借款周期最長可以分為12個月，線上申請需要填個人基礎(chǔ)信息、身份認證和人臉識別等。
程信借的《平臺服務(wù)協(xié)議》顯示，程信借的運營商為上海智立方信息技術(shù)有限公司及其關(guān)聯(lián)公司。天眼查顯示，上海智立方信息技術(shù)有限公司成立于2022年，藝龍旅行成員，位于上海市，是一家以從事軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)，注冊資本500萬人民幣。
實際上，同程旅行早在2022年就已經(jīng)涉足消費信貸等金融領(lǐng)域，只不過當時是采用了入股的方式。
2022年12月29日，同程旅行發(fā)布公告稱，其綜合聯(lián)屬實體同程網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司與廣州旅金科技有限公司（下稱“廣州旅金”）訂立出資協(xié)議，出資4.5億元持有廣州旅金13.85%股權(quán)。而廣州旅金是同程數(shù)科的運營主體，同程數(shù)科涉及產(chǎn)業(yè)科技、產(chǎn)業(yè)金融、金融科技等業(yè)務(wù)，其中最知名的板塊為同程金融。
到了今年2月，同程旅行進一步發(fā)布公告，擬以11.5億元向蘇州同程旅金科技有限公司收購其持有的廣州旅金55.14%股權(quán)。若收購?fù)瓿桑搪眯袑嶋H持有廣州旅金68.99%股權(quán)，從而使廣州旅金成為其子公司，并將廣州旅金的財務(wù)狀況并入同程旅行的財務(wù)報表中。
從市場大環(huán)境來看，互聯(lián)網(wǎng)公司涉足金融業(yè)務(wù)已成為一種趨勢。一方面，希望通過金融業(yè)務(wù)來挖掘現(xiàn)有流量的價值，增加用戶粘性；另一方面，金融業(yè)務(wù)也是提高公司盈利能力的重要途徑之一。
從行業(yè)角度來看，OTA（在線旅游服務(wù)商）平臺涉足金融業(yè)務(wù)并非同程旅行的首創(chuàng)，此前攜程、飛豬等已有類似嘗試。但是，這并不意味著所有OTA平臺都應(yīng)該盲目跟風(fēng)。金融業(yè)務(wù)的特殊性決定了其準入門檻和風(fēng)險控制要求遠高于一般行業(yè)，一旦跨界經(jīng)營不慎，很可能陷入“賠了夫人又折兵”的尷尬境地，比如途牛旅游網(wǎng)旗下兩款消費信貸產(chǎn)品已停業(yè)四年。
對同程旅行而言，在旅游行業(yè)競爭越發(fā)激烈、市場日趨飽和的形勢下，金融業(yè)務(wù)的引入有助于同程旅行構(gòu)建更為完整的生態(tài)體系，進一步滿足用戶的多元化需求，同時還能借助金融業(yè)務(wù)的高毛利特性來提升盈利能力。
不過，在業(yè)內(nèi)看來，上線個人信貸等金融業(yè)務(wù)，更像是同程旅行在形勢所迫下的無奈之舉。就在今年3月15日，同程數(shù)科旗下的同程金融因被央視315晚會曝光而陷入了嚴重的信譽危機，所有線上渠道一律被下線，至今仍在整改中。
而在8月6日，同程旅行再次發(fā)布公告，宣布終止對同程數(shù)科運營主體廣州旅金的收購。
在此背景下，同程旅行上線金融業(yè)務(wù)，除了尋找新的業(yè)務(wù)增長點，可能也是為了彌補收購失敗的部分損失，試圖通過這種方式挽回局面。
同程金融整改遙遙無期？
今年的央視315晚會曝光了同程金融APP存在的“禮品卡套路”問題，將其推上了風(fēng)口浪尖，陷入了一場公眾信任危機。
據(jù)央視報道，同程金融“買禮品卡回收”的操作模式大致如下：設(shè)計一個禮包，定價為2448元，其中包含價值1800元的禮品卡以及價值648元的各類優(yōu)惠券等權(quán)益。購買時可先不用付款，一個月后再支付。而1800元禮品卡賣給同程金融時需收取6%的手續(xù)費，只能拿到94%的現(xiàn)金即1692元，一個月后卻需還款2448元，支出的756元實則就是利息，換算后年化利率非常高。
例如，投訴人小李購買了4萬元禮品卡，到手28000元現(xiàn)金，卻需按照4萬元還款，同程金融一個月就從小李身上賺取了12000元。這種做法被認為是一種規(guī)避監(jiān)管的現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)模式。
事件曝光當晚，上海市浦東新區(qū)檢察院迅速介入，對涉事企業(yè)進行了執(zhí)法檢查。隨后，同程金融APP在應(yīng)用寶、小米、華為等多個應(yīng)用商店被下架，其官方公眾號和小程序也被封禁。
面對曝光和投訴，同程金融關(guān)聯(lián)公司上海旅濟科技有限公司回應(yīng)稱，高度重視并在第一時間成立了專項小組，對公司所有產(chǎn)品進行合規(guī)性檢查，同時全力配合相關(guān)部門的整改要求。
不過，截至目前，除了最初的聲明之外，同程金融并未公布任何新的整改進展，這也使外界對其真實整改情況產(chǎn)生了諸多疑問。
此次風(fēng)波給同程金融的聲譽帶來極大負面影響。高利貸問題歷來是消費者投訴的熱點，作為一家提供金融服務(wù)的平臺，同程金融理應(yīng)對此有嚴格的自律和監(jiān)管措施。不過，事實卻讓人大跌眼鏡，同程金融竟成為了違規(guī)操作的“重災(zāi)區(qū)”。這不僅損害了消費者的利益，更暴露出同程金融在業(yè)務(wù)運營和風(fēng)險管理上的巨大漏洞。
同程金融的整改事件也對同程數(shù)科、同程旅行產(chǎn)生了巨大影響。業(yè)務(wù)停擺不僅直接對公司財務(wù)狀況造成壓力，信譽受損還使消費者和投資者的信心受挫，對公司長期發(fā)展構(gòu)成隱患。同時，整改的不確定性可能也會給同程旅行帶來經(jīng)營上的一些風(fēng)險，畢竟在315曝光前，同程旅行已經(jīng)公布了對同程金融運營主體的收購計劃。
由于同程金融的整改還存在較大不確定性，并在宣布收購終止之后，同程旅行就上線了金融業(yè)務(wù)，那么這個時機就顯得有些敏感了。
首先，同程旅行在同程金融還處于整改階段時就上線金融業(yè)務(wù)，這一做法在邏輯上存在些許矛盾。如果同程金融的問題尚未得到徹底解決，那么之前沒有親自做金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗的同程旅行，又將如何保證不會重蹈覆轍？
其次，從業(yè)務(wù)角度來看，金融業(yè)務(wù)的加入有助于同程旅行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的多元化，但這也意味著需要投入更多資源來確保金融業(yè)務(wù)的合規(guī)性與安全性，并將面臨更為嚴格的監(jiān)管環(huán)境。
再者，同程旅行上線金融業(yè)務(wù)還面臨品牌形象的重塑。在同程金融315事件曝光后，“同程”品牌與金融業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)已蒙上陰影。此番行動，可能也是一次品牌修復(fù)的嘗試，但同時也伴隨著新的風(fēng)險，一旦金融業(yè)務(wù)再出現(xiàn)問題，將直接影響到同程旅行的主品牌。
被迫終止的收購？
從隸屬關(guān)系來說，同程數(shù)科與同程旅行為同程集團旗下并列的兩大業(yè)務(wù)板塊，另外兩大業(yè)務(wù)板塊則分別是同程航旅和同程控股。
同程旅行由同程網(wǎng)絡(luò)與藝龍旅行網(wǎng)于2018年3月合并而成，并于同年11月26日在港交所主板掛牌上市，成為同程生態(tài)體系內(nèi)孵化出的第一家上市公司。
作為同程集團旗下的旅游產(chǎn)業(yè)數(shù)字科技服務(wù)平臺，同程數(shù)科（原名“同程金服”）正式成立于2015年11月，為旅游產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)和個人消費者及金融機構(gòu)端提供數(shù)字科技服務(wù)，包括產(chǎn)業(yè)科技、產(chǎn)業(yè)金融及金融科技三大業(yè)務(wù)板塊，而在2022年1月才上線的同程金融APP屬于其金融科技板塊。這意味著，同程集團的金融布局從2015年便已開始。
同程金融APP的運營商為上海旅濟科技有限公司，成立于2017年12月，法定代表人為葉南星。同程金融關(guān)聯(lián)的一家小額貸款公司廣州市螢火蟲小額貸款有限責任公司（下稱“螢火蟲小貸”）成立于2016年4月，法定代表人也為葉南星，該公司同樣由廣州旅金全資持股，也是同程集團金融版圖中最具價值的業(yè)務(wù)牌照。
此外，廣州旅金旗下除了熒火蟲小貸，還包括融資擔保（廣州旅金融資擔保有限公司）、商業(yè)保理（上海滴水商業(yè)保理有限公司），以及保險代理（深圳市澤眾保險代理有限公司）等金融牌照。
同程旅行原本計劃對同程數(shù)科的運營主體做股權(quán)收購，以進一步加強其金融業(yè)務(wù)，但該計劃最后也并沒能如期實施，原因可能也是多方面的。
從同程數(shù)科方面來看，一是整改需要投入大量的時間和資源，導(dǎo)致了收購進程的拖延；二是同程金融的負面形象可能影響投資者對收購的信心，進而影響收購價格和條件；三是整改期間同程金融的業(yè)務(wù)會受到限制，進而影響廣州旅金的財務(wù)狀況，這對收購的評估和定價也會產(chǎn)生不利影響。
同程旅行收購廣州旅金的股權(quán)，從財務(wù)角度來看，收購會帶來財務(wù)報表的合并，但同程數(shù)科的問題業(yè)務(wù)可能會影響廣州旅金的財務(wù)狀況，進而影響同程旅行的財務(wù)業(yè)績。例如，整改期間業(yè)務(wù)受限，可能導(dǎo)致收入減少等。
整體來看，同程旅行上線個人信貸等金融業(yè)務(wù)，表面上是業(yè)務(wù)拓展，但背后涉及品牌形象修復(fù)、業(yè)務(wù)多元化、監(jiān)管合規(guī)以及市場競爭等多方面的考量。不過，這種做法能否幫助同程旅行有效拓展金融業(yè)務(wù)，目前還有待觀察。