文｜趕碳號(hào)
光伏洗牌看硅料。
硅料洗牌，就看幾個(gè)巨無霸有多少人認(rèn)輸出局。而現(xiàn)在的情況是，硅料企業(yè)們?nèi)匀辉谒揽模萑虢┚帧ｎ^部企業(yè)，正通過滿產(chǎn)與并購(gòu)，不斷提升市場(chǎng)份額，加速行業(yè)洗牌。
通威們希望拒之于門外的硅料新玩家中，有兩個(gè)最狠，一個(gè)是合盛硅業(yè)，另外一個(gè)就是其亞硅業(yè)。這兩位跨界者，身上有著很多共同的特點(diǎn)：
都在新疆，每度電只有三毛錢，有的甚至更低——據(jù)說其亞硅業(yè)也和東方希望一樣，自建電廠，每度電的成本只有兩毛五；
都是真刀真槍實(shí)打?qū)嵏?，不忽悠，產(chǎn)能規(guī)劃都很大，合盛是40萬噸，其亞是45萬噸——后者計(jì)劃投資320億，建成后僅次于現(xiàn)在的通威（60.5萬噸）和協(xié)鑫（42.5萬噸）；
都是從上到下一把梭——從最上游的石英砂礦，到工業(yè)硅、多晶硅、硅片，甚至電站，他們一條道兒跑到黑，要干就干真正的垂直一體化。
他們還有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是一樣的處境，剛一投產(chǎn)就迎來這一輪嚴(yán)苛的行業(yè)周期考驗(yàn)。
兩者也有不同。合盛硅業(yè)從擁有著壓倒性優(yōu)勢(shì)的工業(yè)硅而來，而新疆其亞硅業(yè)則來自電解鋁——其實(shí)控人童文其與四川老鄉(xiāng)、東方希望的劉永行，發(fā)展路徑幾乎雷同。
新疆其亞硅業(yè)，從電解鋁行業(yè)跨界而來，起手就是45萬噸，現(xiàn)在10萬噸已投產(chǎn)，10萬噸正在建設(shè)；硅料一體化布局從最上游的石英礦開始。
其亞不止于硅料，還計(jì)劃干光伏硅片，同時(shí)在四川、貴州各規(guī)劃了20GW，合計(jì)40GW的產(chǎn)能，光硅片體量就相當(dāng)于中型的硅片上市公司。
其亞還往下游拓電站，一舉拿下3GW的超大規(guī)模新能源電站項(xiàng)目。這樣體量的風(fēng)光指標(biāo)項(xiàng)目，就連五大六小都要羨慕不已。
另外，它還啟動(dòng)了全世界最大的煤制甲醇項(xiàng)目，就連寧夏首富、中國(guó)第一煤老板黨彥寶都要膜拜……
在豪強(qiáng)云集的工業(yè)硅、多晶硅、硅片、風(fēng)光電站、煤化工行業(yè)和領(lǐng)域，其亞集團(tuán)憑什么可以不需要循序漸進(jìn)，一把梭哈？
其亞集團(tuán)究竟有多少錢，數(shù)百億投資新能源的底氣、信心和資源，又來自哪里呢？
01、320億投資，想要打破兩超多強(qiáng)格局？
資料來源：百川盈孚、華安證券
其亞硅業(yè)，目前并沒有停產(chǎn)檢修。
據(jù)來自新疆多晶硅行業(yè)的知情人士透露，其亞投產(chǎn)產(chǎn)能目前是10萬噸，已經(jīng)開出來的有2.5萬噸，冷氫化開了2條線。今年8月份，其亞的多晶硅產(chǎn)量目標(biāo)3000噸，下個(gè)月還要加大產(chǎn)量，擴(kuò)大到4500噸。
4500噸這個(gè)產(chǎn)量如果實(shí)現(xiàn)，至少要排進(jìn)多晶硅產(chǎn)量的前五甚至前三了，僅次于通威、協(xié)鑫、大全等企業(yè)。
新疆其亞硅業(yè)有限公司，成立于2022年，由其亞集團(tuán)有限公司100%控股。2022年9月，其亞與新疆準(zhǔn)東經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)簽署20萬噸高純多晶硅項(xiàng)目協(xié)議，正式跨入硅料領(lǐng)域。
2023年11月30日,其亞首期年產(chǎn)10萬噸高純晶硅項(xiàng)目剛投產(chǎn)。當(dāng)時(shí)新疆日?qǐng)?bào)報(bào)道：該項(xiàng)目占地面積約1000畝，投資超90億元。
硅料頭部企業(yè)，西門子法多晶硅產(chǎn)能投資成本約為8億元/萬噸，通威只需要5個(gè)億。對(duì)于其亞這樣的跨界玩家來說，10萬噸產(chǎn)能總投資90億元，算不上有多優(yōu)秀，但也算合理水平。
只不過，其亞的時(shí)運(yùn)太不濟(jì)。其亞多晶硅投產(chǎn)，更趕上硅料價(jià)格下行。一般來說，新投產(chǎn)的硅料產(chǎn)能都要經(jīng)歷6個(gè)月的爬坡過程。爬坡過程中，硅料的質(zhì)量不穩(wěn)定，售價(jià)也低一些。
綜合其亞10萬噸硅料投產(chǎn)時(shí)間以及硅料價(jià)格，可以判斷其亞的硅料大概率并沒有賺到錢，而且一入市就在虧損。
其亞官網(wǎng)有消息稱：“二期年產(chǎn)15萬噸高純晶硅項(xiàng)目于2023年8月開工建設(shè)，預(yù)計(jì)2025年投產(chǎn)（此前計(jì)劃在今年10月投產(chǎn)）?！?/p>
20萬噸多晶硅產(chǎn)能，并不是其亞硅基行業(yè)的全部布局。
（1） 其亞官網(wǎng)顯示：其亞高純晶硅項(xiàng)目位于新疆昌吉回族自治州五彩灣工業(yè)園，占地約5000畝，總投資320億元。
（2） 高純晶硅總規(guī)模為年產(chǎn)45萬噸。
（3） 五彩灣工業(yè)園內(nèi)還配有其亞金屬硅年產(chǎn)40萬噸金屬硅項(xiàng)目。首期10萬金屬硅項(xiàng)目于2023年3月開工建設(shè)，預(yù)計(jì)2024年8月投產(chǎn)。
理論上，使用自家的硅粉生產(chǎn)多晶硅，硅料的成本會(huì)更低。在今年年初，工業(yè)硅市場(chǎng)價(jià)格在15000元/噸左右時(shí)，其亞的工業(yè)硅粉成本為11000元。
（4） 阿勒泰地區(qū)自然資源局消息：2024年1月，阿勒泰市吐曼德Ⅳ區(qū)天然石英砂礦1261.93萬噸（粒徑≥30mm），成交價(jià)6.9億，平均單價(jià)54.68元/噸，由新疆其亞礦業(yè)有限公司競(jìng)得。
可以說其亞的硅材料布局從石英砂礦一直貫穿至多晶硅，選擇了一體化戰(zhàn)略，這可能是它的一大優(yōu)勢(shì)。
如果按規(guī)劃產(chǎn)能來說，其亞多晶硅產(chǎn)能規(guī)模為45萬噸，只落后通威、協(xié)鑫。它將一舉打破現(xiàn)在二超多強(qiáng)的硅料格局。
當(dāng)然，還有個(gè)吉利。李書福曾宣布50萬噸多晶硅產(chǎn)能的遠(yuǎn)期規(guī)劃，但是由于其采用物理法，本身是否能適應(yīng)當(dāng)前的n型技術(shù)存疑。
02、還要干40GW硅片？
其亞的10萬噸硅料項(xiàng)目投產(chǎn)后，多晶硅行業(yè)才開始虧錢。但是其亞的硅片項(xiàng)目，則是還沒有投產(chǎn)，行業(yè)就已經(jīng)全線虧損了。
（1）2023年12月貴州省黔東南州凱里市政府官網(wǎng)消息：“凱里市人民政府與其亞集團(tuán)有限公司簽署20GW單晶硅棒，20GW光伏切片和50萬噸再生鋁、30萬噸鋁加工項(xiàng)目投資協(xié)議”。
（2）今年7月1日，其亞官微發(fā)文《其亞集團(tuán)成都總部落地天府新區(qū) 轉(zhuǎn)型升級(jí)培育新質(zhì)生產(chǎn)力》。
其中提到，“對(duì)于集團(tuán)總部落地成都的目的，其亞集團(tuán)董事長(zhǎng)童文其透露，公司未來兩三年時(shí)間計(jì)劃投資100億元，在成都落地20GW光伏切片和組裝業(yè)務(wù)。”具體“組裝”指什么，文中并沒有明確。
貴州、四川兩地40GW的硅片業(yè)務(wù)，亦是一個(gè)非常大的Flag，一般企業(yè)畫餅都不敢這么畫。
我們還是用數(shù)據(jù)對(duì)比來說明一下40GW的硅片產(chǎn)能，到底是個(gè)什么概念：
行業(yè)老大TCL中環(huán)2023年年末硅晶體產(chǎn)能達(dá)183GW；
擴(kuò)產(chǎn)激進(jìn)、有著硅片拼命三郎之稱的弘元綠能，在2023年其硅片產(chǎn)能不過35GW；
不過，其亞集團(tuán)目前只是與地方政府簽約，對(duì)硅片產(chǎn)能落地時(shí)間表，并沒有明確的計(jì)劃。什么時(shí)候投資落地、以什么樣的形式投資，都還是未知數(shù)。
硅片產(chǎn)能的過剩，和硅料環(huán)節(jié)有一拼。硅片市場(chǎng)何時(shí)恢復(fù)，目前還看不到什么機(jī)會(huì)。行業(yè)人士普遍認(rèn)為，硅片環(huán)節(jié)的洗牌時(shí)間，可能是四大環(huán)節(jié)之中最長(zhǎng)的。
但是，其亞要干硅片的消息，讓本已卷出天際的硅片行業(yè)，感到了震動(dòng)。
03、3GW的風(fēng)光電站，如何得來
現(xiàn)在干光伏制造，不向地方政府要求配點(diǎn)風(fēng)光指標(biāo)，都有點(diǎn)說不過去。風(fēng)電光伏指標(biāo)，也是地方政府的招商利器。
進(jìn)軍光伏制造的其亞集團(tuán)，自然也對(duì)電站有著濃厚興趣，起手就是一個(gè)超級(jí)項(xiàng)目——3GW。
公司官網(wǎng)消息：”其亞集團(tuán)新能源項(xiàng)目于2024年6月22日開工建設(shè)，位于新疆昌吉州木壘縣境內(nèi)，總占地面積10平方公里，總投資140億元，預(yù)計(jì)將于2026年建成投產(chǎn)。項(xiàng)目由260萬千瓦風(fēng)電和40萬千瓦光伏發(fā)電組成，總裝機(jī)容量300萬千瓦(1GW=100萬KW)”。
木壘縣位于天山北麓、準(zhǔn)噶爾盆地東南緣，風(fēng)光資源豐富，有四十個(gè)井子、老君廟、大石頭等5個(gè)風(fēng)電規(guī)劃區(qū)，風(fēng)電規(guī)劃總占地面積約4200平方公里，光伏區(qū)域規(guī)劃總占地面積約1800平方公里。
其亞的這個(gè)項(xiàng)目不僅特別大，而且還非常稀缺。我們?nèi)匀煌ㄟ^一組數(shù)據(jù)對(duì)比來說明：
（1）新疆本地企業(yè)、新能源巨頭特變電工在2023年年報(bào)中提到：“風(fēng)能及光伏建設(shè)項(xiàng)目裝機(jī)約2.19GW?！?/p>
（2）央企、主要業(yè)務(wù)是新能源電站的三峽能源，2023年公司并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模為4004.44萬千瓦，報(bào)告期內(nèi)新增并網(wǎng)裝機(jī)1353.56萬千瓦。
(3)三峽能源的精品工程——庫(kù)布其“沙戈荒”基地先導(dǎo)工程，是100萬千瓦；三峽烏蘭察布新一代電網(wǎng)友好綠色電站示范項(xiàng)目二期、三期全容量150萬千瓦。
由此可見，像其亞這種“總裝機(jī)容量300萬千瓦”的大項(xiàng)目，即使是五大六小，也很少有機(jī)會(huì)一把就能爭(zhēng)取到。
此前，并沒有信息證明其亞集團(tuán)在新能源電站方面具有什么豐富經(jīng)驗(yàn)。那么，其亞集團(tuán)，為什么可以爭(zhēng)取到這樣的超級(jí)大項(xiàng)目呢？
04、碾壓寶豐能源，全球最大煤基甲醇單體項(xiàng)目？
2024年5月27日，昌吉州新疆其亞新材料有限公司600萬噸/年煤基甲醇項(xiàng)目通過新疆自治區(qū)發(fā)改委核準(zhǔn)。
項(xiàng)目總投資287億元，建設(shè)600萬噸/年煤制甲醇項(xiàng)目，項(xiàng)目選址位于新疆準(zhǔn)東經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)將軍廟產(chǎn)業(yè)園，年轉(zhuǎn)化煤炭量1200萬噸。
其亞新疆集團(tuán)董事長(zhǎng)童文其表示，這次簽約的總投資近300億元的年產(chǎn)600萬噸的煤基甲醇項(xiàng)目，是全球最大的煤基甲醇單體項(xiàng)目。
該項(xiàng)目全部為國(guó)產(chǎn)設(shè)備，屬全國(guó)首創(chuàng)；設(shè)備較國(guó)外進(jìn)口設(shè)備費(fèi)用降低了10%；排放標(biāo)準(zhǔn)也比國(guó)內(nèi)降低了10%，而效益則提高了15%等四大明顯的特點(diǎn)。
另外，由于甲醇需要的原料是煤，而依托準(zhǔn)東開發(fā)區(qū)煤炭資源優(yōu)勢(shì)，以煤為原料，經(jīng)氣化、變換、凈化、甲醇合成、甲醇精餾等多道工序后制成精甲醇，所以準(zhǔn)東開發(fā)區(qū)則成為該項(xiàng)目的必選之地。
據(jù)了解，這個(gè)年產(chǎn)600萬噸全球最大的煤基甲醇項(xiàng)目的建設(shè)內(nèi)容為空分、煤氣化、變換、脫硫脫碳、冷凍、甲醇合成、甲醇精餾、電解水制氫、硫磺回收等裝置。建設(shè)期將歷時(shí)4年時(shí)間，預(yù)計(jì)于2027年10月份建成。
煤化工包括煤制油、煤制氣、煤制甲醇和烯烴、煤基新材料等，是新能源、電解鋁是完全不同的行業(yè)。
此前，也沒有信息證明其亞集團(tuán)在煤化工領(lǐng)域有豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。在新聞中也提到，這個(gè)項(xiàng)目意味著這意味著其亞集團(tuán)成功進(jìn)軍現(xiàn)代煤化工領(lǐng)域。
那么，其亞集團(tuán)為什么可以直接操盤600萬噸的煤基甲醇項(xiàng)目？這種規(guī)模的項(xiàng)目，上市公司、煤化工巨寶豐能源做起來都有難度。
不過，這個(gè)項(xiàng)目在今年6月16日已經(jīng)啟動(dòng)。
05、童文其的實(shí)力
以上四個(gè)項(xiàng)目總投資額近千億元。其亞集團(tuán)究竟什么背景，能畫出來這樣的藍(lán)圖，同時(shí)翹起這四個(gè)項(xiàng)目？
因?yàn)槭欠枪姽?，其亞集團(tuán)以及實(shí)際控制人童文其并不被外界所熟知，有幾條信息可以管中窺豹。
（1） 1956年8月1日，童文其出生在峨眉山市符溪鎮(zhèn)一個(gè)貧困家庭。
1989年進(jìn)入峨眉山金屬冶煉廠工作，歷任技術(shù)員、車間主任、副廠長(zhǎng)等職務(wù)，1995年出任廠長(zhǎng)并開始進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，主攻電解鋁領(lǐng)域，2023年改組成四川其亞鋁業(yè)集團(tuán)有限公司。
可以說，童文其是創(chuàng)一代。
（2） 現(xiàn)在的其亞集團(tuán)有限公司 (曾用名：四川其亞鋁業(yè)集團(tuán)有限公司) ，成立于2003年，四川邁特昕企業(yè)管理有限公司、童文其分別持股98.1818%、1.8182%。而四川邁特昕企業(yè)管理有限公司又是由童文其100%持有。
因此，其亞集團(tuán)有限公司是由童文其100%持有。
以其亞集團(tuán)的規(guī)模來看，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)如此集中，比較少見。
它對(duì)外投資的企業(yè)也傾向于100%。
這些可以說明，其亞集團(tuán)沒有通過股權(quán)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)融資，經(jīng)營(yíng)所需要的資金基本上內(nèi)生增長(zhǎng)、銀行等間接融資工具。
來自眼查；其亞集團(tuán)有限公司對(duì)外投資情況；未統(tǒng)計(jì)已注銷企業(yè)
（3） 實(shí)際控制人童文其以60億元人民幣財(cái)富位列《2023胡潤(rùn)百富榜》第1372位。
童文其有實(shí)力、財(cái)力，但是遠(yuǎn)不及他的另外兩個(gè)都做多晶硅的老鄉(xiāng)：通威劉漢元、東方希望劉永行。現(xiàn)在他計(jì)劃撬動(dòng)千億投資，難度不小。
（4） 官網(wǎng)顯示：其亞集團(tuán)創(chuàng)建于1990年，集團(tuán)總資產(chǎn)已突破600億元，擁有員工七千余人，產(chǎn)業(yè)布局橫跨四川、新疆、貴州、云南等多個(gè)地區(qū)，編織了一張覆蓋廣泛且緊密相連的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
在2023年末通威股份的在職人數(shù)在5.64萬人，隆基是7.51萬人，寶豐能源為1.87萬人。
那么，你認(rèn)為其亞集團(tuán)哪方面的能力可以幫助它同時(shí)進(jìn)軍硅料、硅片、電站、煤化工領(lǐng)域，且去挑戰(zhàn)幾個(gè)不同行業(yè)的龍頭企業(yè)？
電解鋁的行業(yè)背景，有助于其亞了解同樣屬化工領(lǐng)域的硅料行業(yè)；東方希望、青海麗豪都有電解鋁的行業(yè)背景；同樣是四川的企業(yè)家，可能耳濡目染也對(duì)通威股份的劉漢元、東方希望的劉永行干硅料有更深刻的理解。但是，它之前并未躬行過，現(xiàn)在敢拋出大幾百億來投資，不能只靠勇氣。
其亞集團(tuán)有限公司2017年時(shí)的凈資產(chǎn)為44.29億元，凈利潤(rùn)為5.73億元。這幾年，電解鋁行業(yè)賺錢，估計(jì)還是難和央企三峽能源，民企明星通威、東方希望、隆基綠能相比。
而且其亞集團(tuán)資金鏈曾經(jīng)特別緊張。
2017年，其亞曾發(fā)行過公司債，過程中披露了公司的一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和公司運(yùn)營(yíng)情況。
2017年4月，四川其亞鋁業(yè)集團(tuán)在建80萬噸電解鋁被新疆昌吉回族自治州人民政府公告為違規(guī)在建產(chǎn)能（依據(jù)2017 年 4 月 14 日昌吉回族自治州人民政府發(fā)布了《關(guān)于停止違規(guī)在建電解鋁產(chǎn)能的公告》）。
2017年4月18日，根據(jù)《聯(lián)合信用評(píng)級(jí)公司關(guān)于將四川其亞鋁業(yè)集團(tuán)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)及“17其亞01”、“17其亞02”信用等級(jí)列入信用評(píng)級(jí)觀察名單的公告》，四川其亞鋁業(yè)集團(tuán)被列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。
除了鋁業(yè)的發(fā)展，這幾年其亞集團(tuán)還有什么收獲，可以讓童文其在新能源的道路上勇往直前？那么，凱里市、木壘縣等地方政府為什么相信其亞和童文其在沒有任何經(jīng)驗(yàn)的情況下，可以撬動(dòng)數(shù)百億的大項(xiàng)目？
公開信息顯示，其亞集團(tuán)的母公司四川邁特昕今年以來發(fā)生多起股權(quán)出質(zhì)。另外，就在最近，其亞集團(tuán)重要子公司新疆其亞鋁電有限公司因?yàn)橐还P900多萬元的合同糾紛被江蘇省興化市人民法院強(qiáng)制執(zhí)行。
