8月16日，上證指數(shù)漲0.07%至2879.43點(diǎn)，成交額2436.08億元；深證成指跌0.24%至8349.87點(diǎn)，成交額3475.49億元；創(chuàng)業(yè)板指微跌0.08%至1591.46點(diǎn)。
市場(chǎng)8月再度走低。截至8月16日，上證指數(shù)8月下跌2.02%。創(chuàng)業(yè)板指跌5.73%，深證成指下跌4.62%。
在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)方面，截至8月16日，8月僅有2個(gè)行業(yè)上漲，29個(gè)行業(yè)下跌。其中，銀行在區(qū)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了1.34%的漲幅，煤炭行業(yè)區(qū)間漲幅為0.74%。計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、汽車等行業(yè)跌幅居前，跌幅均超過(guò)6個(gè)點(diǎn)。
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界面智庫(kù)旗下的界面商學(xué)院自2021年7月以來(lái)建立流動(dòng)性指數(shù)模型對(duì)未來(lái)半個(gè)月的A股核心指數(shù)走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，主要通過(guò)價(jià)量結(jié)合的方式測(cè)算個(gè)股、板塊及指數(shù)的流動(dòng)性，并不斷在權(quán)重、樣本庫(kù)等方面對(duì)模型進(jìn)行優(yōu)化。2022年，界面商學(xué)院還對(duì)流動(dòng)性指數(shù)的兩類加權(quán)模型進(jìn)行融合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)下形成各大板塊綜合性流動(dòng)性指數(shù)，并滾動(dòng)結(jié)合上年數(shù)據(jù)對(duì)各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。
在上期8月上半月（8月5日至8月15日）預(yù)測(cè)文章中，我們預(yù)測(cè)上證指數(shù)有望形成反彈趨勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)與上證指數(shù)趨同。實(shí)際走勢(shì)反映，上述區(qū)間上證指數(shù)下跌0.96%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.78%，走勢(shì)均不及預(yù)期，這主要是受"超級(jí)事件"影響。
?8月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得 49.8，前值 51.8，為2023年11月以來(lái)首次低于榮枯線。?同時(shí)日本央行7月末意外宣布加息，結(jié)束了多年的負(fù)利率政策，雖在一周后日本政府表示在金融和資本市場(chǎng)不穩(wěn)定的情況下，不會(huì)進(jìn)行加息操作，但預(yù)期流動(dòng)性收縮的影響對(duì)A股形成沖擊。
對(duì)于8月下半月（8月17日至8月30日）的走勢(shì)，我們以重置后全市場(chǎng)流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為上證指數(shù)變動(dòng)預(yù)測(cè)的依據(jù)，可以看到后移的流動(dòng)性指數(shù)與上證指數(shù)的吻合度相對(duì)較高。
上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為上證指數(shù)各交易日實(shí)際值，紅色虛線為上證指數(shù)預(yù)測(cè)值。測(cè)算結(jié)果顯示，8月下半月（8月17日至8月30日），上證指數(shù)走勢(shì)偏震蕩，沒有明顯趨勢(shì)性行情，優(yōu)先關(guān)注結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
同時(shí)通過(guò)計(jì)算，我們將重置后創(chuàng)業(yè)板指流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為創(chuàng)業(yè)板指變動(dòng)預(yù)測(cè)的依據(jù)。
上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為創(chuàng)業(yè)板指各交易日實(shí)際值，紅色虛線為創(chuàng)業(yè)板指預(yù)測(cè)值。測(cè)算結(jié)果顯示，8月下半月（8月17日至8月30日）預(yù)測(cè)區(qū)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)走勢(shì)弱于上證指數(shù)。
由于近期市場(chǎng)大幅震蕩，“超級(jí)事件”頻發(fā)，我們做出如下提示：
1）自去年10月7日本輪巴以沖突爆發(fā)以來(lái)，以軍在加沙地帶的軍事行動(dòng)已導(dǎo)致39929名巴勒斯坦人死亡、92240人受傷。此次沖突引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)的擔(dān)憂，推動(dòng)大宗商品價(jià)格飆升，同時(shí)出于避險(xiǎn)需求黃金價(jià)格亦再度上漲。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，戰(zhàn)事升級(jí)權(quán)益市場(chǎng)將持續(xù)受到負(fù)面影響。
2）據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性達(dá)70.5%，降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為29.5%。若后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)降息行動(dòng)加速，將對(duì)權(quán)益市場(chǎng)估值形成支撐。
3）7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，新動(dòng)能培育壯大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)構(gòu)成的影響。
（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）
