文|趕碳號
最近關(guān)于烏克蘭光儲市場如何爆炸式增長的消息滿天飛,從券商研報到媒體公關(guān)稿件。種種跡象顯示,以德業(yè)為代表的戶儲企業(yè)們,在講完南非的故事以后,最近又開始兜售烏克蘭的故事了。
對于光伏與儲能企業(yè)來說,歐美市場一向是高毛利市場,但這些市場也相對透明。為了避免遭到貿(mào)易打壓,像陽光電源、阿特斯等企業(yè),如果不是有時為了市值管理的需要,對他們在美國市場如何賺錢這事一般避而不談,刻意保持低調(diào)。雖然如此,他們在同行眼中都是明牌。
但有些市場,能見度卻很低,以前是意大利和巴西,去年是南非,現(xiàn)在則輪到了烏克蘭。
烏克蘭的光伏與儲能市場,究竟有著多大的體量?能容納得下中國戶儲企業(yè)們在資本市場中釋放出來的故事嗎?
01、烏克蘭戶儲市場,忽然就成了熱點
烏克蘭戶儲的新聞已經(jīng)鋪天蓋地。有關(guān)媒體報道:
"烏克蘭的市場潛力不可小覷。根據(jù)國盛證券的預(yù)測,烏克蘭戶儲市場的新增規(guī)??赡苓_到2022年歐洲市場的數(shù)倍,預(yù)計年銷量將達到84-126萬套。這意味著,中國的光儲企業(yè)將面臨巨大的市場機遇。
面對這一市場機遇,中國企業(yè)積極把握。德業(yè)股份、艾羅能源、華寶新能等多家上市公司已經(jīng)反饋烏克蘭市場訂單大幅增加。這些企業(yè)通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù),助力烏克蘭緩解電力短缺的問題,同時也為自身開拓了新的增量市場。"
東吳證券在最近的一篇研報中指出,受沖突影響,烏克蘭發(fā)電設(shè)施損壞嚴重,烏克蘭電價持續(xù)上漲,今年5月底烏克蘭政府討論擬將電價由2.64格里夫納(0.07美元)提升至4.8格里夫納(0.12美元≈0.86元)。電價的不斷上漲催生烏克蘭光儲需求。
東吳證券統(tǒng)計并預(yù)測:“2024年6月我國對烏克蘭組件出口15.52MW,同增1593%;逆變器出口0.02億美元,同增523%。2024年1-6月,我國對烏克蘭出口組件73.22MW,同增704%,隨著能源問題日益凸顯,24年或?qū)⒊蔀闉蹩颂m光儲市場起量的拐點,我們預(yù)計24年戶儲裝機超1gwh?!?/p>
招商證券研報指出,戶用光儲系統(tǒng)是解決烏克蘭電力供應(yīng)的有效方法。2024 年 6 月,中國對烏克蘭出口的逆變器、光伏組件的金額分別為153.94、172.02 萬美元,單月環(huán)比上漲 139.1%、68.8%。
02、被寄以厚望的烏克蘭市場,其實已大不如前
統(tǒng)計學(xué),雖然是一門科學(xué),但如何選擇性對外披露,在很多時候根據(jù)需要,卻會成為一門“藝術(shù)”。
比如,今年6月份,我國對烏克蘭逆變器出口環(huán)比增長高達140%,而同比2023年6月份增長更是高達516%!
你會不會認為,烏克蘭市場徹底火起來了?事實呢,看下圖一眼便知,完全不是這么回事。
自2022年初以來,我國對烏克蘭逆變器出口有四個峰值,分別是2022年1月、2023年1月、2023年10月和2024年6月。相對于2023年1月這個最高月份來說,今年6月份只占到36%!
我們再換一個統(tǒng)計口徑。今年上半年,我國對烏克蘭出口逆變器約556萬美元,而去年同期是896萬美元,今年上半年還同比下降了40%!
那么,烏克蘭相對于其它國家來說,是不是其地位大幅提升了呢?今年上半年,烏克蘭在我國逆變器出口市場中,只能排到第60位,比去年上半年還下降了整整10個位次。
2024年1-6月我國逆變器出口額排名(部分)
2023年1-6月我國逆變器出口額排名(部分)
不同于我國光伏組件出口的量升價跌,逆變器價格波動其實并不明顯。去年上半年,我國賣到了烏克蘭的逆變器47899個,今年上半年只有15547個。當(dāng)然,由于去年和今年單價相差懸殊,不排除去年的貨物中有一部分價格極低的汽車逆變器這種情況。
不管怎樣,相關(guān)媒體報道的“德業(yè)股份、艾羅能源、華寶新能等多家上市公司已經(jīng)反饋烏克蘭市場訂單大幅增加。”這話,只能說相對于5月份或者去年6月份,更像是一個文字游戲了。
03、機構(gòu)比烏克蘭更需要中國戶儲
趕碳號儲能猜測,關(guān)于烏克蘭市場的這些宣傳,或許并非出自德業(yè)股份、艾羅能源等公司的本意,更多是機構(gòu)投資者所為。畢竟,市場中機構(gòu)在某個板塊抱團的情況屢見不鮮。比如,廣發(fā)系一向熱衷于抱團在逆變器板塊。
來源:東財Choice
截至2024年3月31日,在德業(yè)股份的前10大流通股東中,廣發(fā)系基金就占到了5席,合計持股1787萬股,占到無限制流通股的12%。
截至今年6月30日,廣發(fā)系共有8只基金抱團在德業(yè)股份,持股高達2432萬股。
今年一季報時的第五大流通股東——寧波華桐系東元創(chuàng)投旗下基金。公開信息介紹,“東元創(chuàng)投攜手華桐創(chuàng)投在2022年投資了多家優(yōu)秀企業(yè)……德業(yè)股份曾一度達到千億市值?!?/p>
今年一季報時的第七大流通股東——泉果基金,其創(chuàng)始人王國斌曾是君和資本的聯(lián)合創(chuàng)始人,也是東方紅資產(chǎn)管理的創(chuàng)始人。
此外,在今年一季報時,華泰系亦有兩只基金出現(xiàn)在前10大流通股東之中,合計持有332萬股,但到今年6月30日時已經(jīng)大幅減倉至17萬股。
04、南非之后,烏克蘭滿上
德業(yè)股份的市場標(biāo)簽一直是南非市場之王,但是南非市場禁不住以德業(yè)股份為主的中國戶儲企業(yè)開疆拓土土的“熱情”。
根據(jù)新能源產(chǎn)業(yè)家今年4月報道:一位不愿具名的行業(yè)人士透露,2023年下半年,南非市場非常飽和,訂單也減少很多。今年以來,大概還是延續(xù)了去年下半年的情況。企業(yè)普遍面臨庫存問題。
今年7月5日,南非國家電力公司欣喜地宣布,該公司已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)100天無斷電“壯舉——在2022年,該國一年當(dāng)中有200天發(fā)生過停電現(xiàn)象。
正處在沖突中的烏克蘭,停電問題估計也會非常嚴重。而且,由于沖突的損毀,電力缺口是剛需,電價也在上漲。關(guān)鍵是,該國即將面臨戰(zhàn)后重建。
現(xiàn)在,德業(yè)股份在南非的故事已經(jīng)講不下去了。烏克蘭的故事,可以滿上了。
烏克蘭的需求雖然還沒有大爆發(fā),但在未來隨著戰(zhàn)后重建,的確存在大量的市場機會。那么,目前有些企業(yè)已經(jīng)進入了烏克蘭市場呢?
烏克蘭和世界新聞報道,該國的最受歡迎光伏組件包括Maxeon 7、阿特斯陽光電力HiKu6、Maxeon6、REC Alpha Pure RX、Qcells Q.Tron BLK M-G2+、Tiger Neo N-Type 54HL4R-(V)等。
趕碳號儲能發(fā)現(xiàn),在亞馬遜上銷往烏克蘭最多的逆變器,竟然是一款來自深圳的并不知名的逆變器品牌。包括德業(yè)股份,或許都有大把的機會。