界面新聞?dòng)浾?| 查沁君
界面新聞編輯 | 文姝琪
自業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以來(lái)，成人職業(yè)在線教育企業(yè)尚德機(jī)構(gòu)(NYSE:STG)持續(xù)盈利，但增速放緩。
8月16日晚，尚德機(jī)構(gòu)(NYSE:STG)公布2024年二季度及上半年財(cái)報(bào)。截至2024年6月30日，其二季度營(yíng)收4.922億元，同比下降6.5%；凈利潤(rùn)8230萬(wàn)元，同比下降53%。2024年上半年?duì)I收10.155億元，同比下降7.1%；凈利潤(rùn)1.95億元，同比下降45%。
“這是尚德機(jī)構(gòu)連續(xù)13個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。”尚德機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人在財(cái)報(bào)中稱(chēng)，盡管近幾個(gè)季度以來(lái)，學(xué)歷教育業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為緩慢，但由于興趣課程的新增報(bào)名人數(shù)增加，流水已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了同比穩(wěn)健增長(zhǎng)，并保持了正向經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。
尚德機(jī)構(gòu)曾是國(guó)內(nèi)最大的自考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，被稱(chēng)為“學(xué)歷教育第一股”。但隨著我國(guó)高等教育毛入學(xué)率快速攀升，自考等在職人群學(xué)歷提升業(yè)務(wù)的空間受限。近年來(lái)，尚德機(jī)構(gòu)向新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，即從成人自考培訓(xùn)轉(zhuǎn)變至職業(yè)技能、老年興趣課程等。
尚德機(jī)構(gòu)CEO劉通博在8月16日晚的財(cái)報(bào)會(huì)披露，職業(yè)技能和專(zhuān)業(yè)認(rèn)證、興趣課程，已成為公司增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，今年二季度貢獻(xiàn)了76.7%的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)11%。包括自考在內(nèi)的學(xué)歷提升業(yè)務(wù)占公司總收入的10.7%，而在2021年，這一比例高達(dá)65.2%。
劉通博認(rèn)為，成人職業(yè)在線教育正在發(fā)展，學(xué)習(xí)目標(biāo)變得更加多樣化，基于興趣的教育領(lǐng)域存在重大機(jī)會(huì)?！拔覀兒茉缇鸵庾R(shí)到興趣課程的巨大潛力，特別是在銀發(fā)人群中?！?/span>
銀發(fā)教育作為銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分，市場(chǎng)潛力巨大。美國(guó)咨詢公司沙利文預(yù)估，中國(guó)銀發(fā)教育市場(chǎng)正以34%年增長(zhǎng)率的速度發(fā)展，到2027年，整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模將從2022年的280億元人民幣增至1209億元。
尚德機(jī)構(gòu)推出了書(shū)法、國(guó)畫(huà)、聲樂(lè)、樂(lè)器等一系列老年教育課程，今年二季度新增學(xué)員數(shù)為16.83萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)9.14%。據(jù)該公司2023年年報(bào)財(cái)報(bào)會(huì)透露，以國(guó)畫(huà)課程為例，46-65歲的學(xué)員占60%，其中60%以上是女性，20%來(lái)自一線城市。
他們被定義為“充滿活力的新一代老年人”，其特點(diǎn)是文化修養(yǎng)高，相對(duì)富裕，有充足的休閑機(jī)會(huì)，對(duì)精神充實(shí)有更高的追求。過(guò)去，老年教育主要由體制內(nèi)機(jī)構(gòu)提供。如今，新退休老人開(kāi)始選擇市場(chǎng)上的教育機(jī)構(gòu)，愿意為此類(lèi)產(chǎn)品支付溢價(jià)。
不止如此，和新東方一樣，以老年興趣教育服務(wù)為基礎(chǔ)，兩家公司都推出文旅業(yè)務(wù)。例如，尚德機(jī)構(gòu)推出的教育旅游套餐，將課程與旅游相結(jié)合，配合課程開(kāi)展針對(duì)不同場(chǎng)景的線下活動(dòng)。劉通博透露，今年二季度的教育文旅業(yè)務(wù)收入是去年同期的六倍。
AIGC浪潮下，尚德機(jī)構(gòu)也推出相關(guān)應(yīng)用。例如，人工智能模擬老師為學(xué)生提供書(shū)法、評(píng)估等服務(wù)，據(jù)該公司稱(chēng)，每天可以節(jié)省大約兩個(gè)小時(shí)的教學(xué)時(shí)間。
支出方面，尚德機(jī)構(gòu)二季度現(xiàn)金收入 (non-GAAP) 3.839億元，上年同期為3.541億元。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本7660萬(wàn)元，同比增加28.8%，主要原因是書(shū)籍及學(xué)習(xí)材料銷(xiāo)售收入的增加所致。
二季度毛利潤(rùn)4.156億元，上年同期為4.669億元，同比下降11%。運(yùn)營(yíng)費(fèi)用3.389億元，同比增加9%。
其中，銷(xiāo)售費(fèi)用2.974億元，同比增加10.2%，主要系銷(xiāo)售活動(dòng)支出的增長(zhǎng)，包括提高銷(xiāo)售人員的薪酬以及增加以興趣課程為重點(diǎn)的品牌和營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)的支出。行政費(fèi)用3380萬(wàn)元，同比增加2.2%。研發(fā)費(fèi)用770萬(wàn)元，同比減少4.2%。
成人教育領(lǐng)域市場(chǎng)空間廣闊，但賽道上同樣潛藏著諸多挑戰(zhàn)。例如，成人教育用戶的需求彈性較大，復(fù)購(gòu)率相對(duì)較低，生命周期亦較短。此外，由于成人學(xué)習(xí)者的時(shí)間和精力有限，學(xué)習(xí)的持久性較難保證，導(dǎo)致高退費(fèi)率等售后壓力劇增。同時(shí)，在線教育行業(yè)普遍面臨的高獲客成本問(wèn)題，也為成人教育領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)增添了新的難度。
在劉通博看來(lái)，課程與市場(chǎng)需求保持一致，是獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。
據(jù)其介紹，在課程研發(fā)方面，首先通過(guò)第一手的市場(chǎng)和用戶調(diào)研確定相關(guān)課程主題，然后根據(jù)精準(zhǔn)用戶的學(xué)習(xí)需求制作高質(zhì)量?jī)?nèi)容，在全面實(shí)施課程之前，會(huì)小規(guī)模測(cè)試課程內(nèi)容和交付的有效性。通過(guò)拓寬不同內(nèi)容、不同價(jià)格的課程種類(lèi)，覆蓋更多用戶，在提升復(fù)購(gòu)率、轉(zhuǎn)介紹率等方面有效提高運(yùn)營(yíng)效率。
截至2024年6月30日，尚德機(jī)構(gòu)擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和受限現(xiàn)金7.586億元以及短期投資2.439億元，而截至2023年12月31日，其擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和受限現(xiàn)金7.664億元以及短期投資1.421億元。
截至2024年6月30日，尚德機(jī)構(gòu)遞延收入余額為9.869億元，而截至2023年12月31日為11.139億元。
截至2024年8月14日，尚德機(jī)構(gòu)根據(jù)股份回購(gòu)計(jì)劃已共回購(gòu)542172股ADS，回購(gòu)金額約為290萬(wàn)美元。
展望未來(lái)，尚德機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2024年第三季度營(yíng)收將在4.9億元至5.1億元之間，同比下降2.8%至6.6%。
美東時(shí)間8月16日早盤(pán)，尚德機(jī)構(gòu)開(kāi)盤(pán)上漲10.5%至11.05美元/股，上一個(gè)交易日股價(jià)漲幅高達(dá)19.33%。