8月14日晚，歌爾股份（002241.SZ）2024年上半年業(yè)績報(bào)落地，營收實(shí)現(xiàn)403.82億元；凈利潤實(shí)現(xiàn)12.25億元，同比增長190.44%；扣非凈利潤為11.84億元，同比增長168.52%；盈利能力顯著回升，并且每股收益大幅增加至0.36元，同比增加200%。
單季度來看，歌爾股份延續(xù)2023年第四季度以來環(huán)比增長態(tài)勢。2024年第二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤8.46億元，環(huán)比增加122.79%；扣非凈利潤9.09億元，環(huán)比增長229.80%。
對于業(yè)績顯著增長的原因，歌爾股份表示，伴隨消費(fèi)電子行業(yè)終端需求的緩慢復(fù)蘇，公司精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)以及智能硬件業(yè)務(wù)板塊中的VR/MR/AR、智能可穿戴等細(xì)分產(chǎn)品線業(yè)務(wù)均進(jìn)展順利。報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)秉持“精密零組件+智能硬件整機(jī)”的產(chǎn)品戰(zhàn)略，聚焦于服務(wù)全球科技和消費(fèi)電子行業(yè)領(lǐng)先客戶，積極推動聲學(xué)、光學(xué)、微電子、結(jié)構(gòu)件等精密零組件和 VR 虛擬現(xiàn)實(shí)、MR 混合現(xiàn)實(shí)、AR 增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、智能無線耳機(jī)、智能可穿戴、智能家居等新興智能硬件業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時(shí)持續(xù)加強(qiáng)在汽車電子等領(lǐng)域內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展并取得一定進(jìn)展。
遠(yuǎn)超市場預(yù)期的成績單，也提振了市場信心。國投證券對公司2024年全年業(yè)績給出積極預(yù)測，預(yù)計(jì)全年凈利潤實(shí)現(xiàn)23.39億元，同比增長114.98%。
AI+迎來蓬勃發(fā)展，卡位優(yōu)勢有望持續(xù)受益
近年來，以大語言模型為代表的AI人工智能技術(shù)取得了令人矚目的進(jìn)展，為消費(fèi)電子行業(yè)帶來新一輪發(fā)展機(jī)遇。一方面，AI人工智能技術(shù)的進(jìn)步，有望為新興智能硬件產(chǎn)品創(chuàng)造更多的軟件應(yīng)用內(nèi)容和產(chǎn)品應(yīng)用場景。另一方面，AI人工智能技術(shù)在消費(fèi)電子硬件產(chǎn)品端側(cè)的落地，有望為聲學(xué)傳感器、精密光學(xué)器件等精密零組件產(chǎn)品帶來更廣闊的市場需求，同時(shí)為智能眼鏡、AR增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等新興智能硬件產(chǎn)品帶來快速發(fā)展的新機(jī)遇。
2024年，AI+手機(jī)市場迎來熱潮，三星、谷歌、小米、榮耀、VIVO等AI新機(jī)發(fā)布市場反響熱烈，蘋果自新款iPad起，后續(xù)產(chǎn)品陸續(xù)搭載AI功能，WWDC升級iOS系統(tǒng)指明AI手機(jī)發(fā)展方向。AI+使手機(jī)、PC等消費(fèi)電子主流終端應(yīng)用功能更加豐富，生成式模型及智能助手等功能明顯提升使用效率。根據(jù)Canalys的預(yù)測，2024年AI PC出貨量預(yù)計(jì)將占全球PC總出貨量的19%，2028年預(yù)計(jì)將占比71%；2024年全球智能手機(jī)出貨量中預(yù)計(jì)16%為AI手機(jī)，這一比例到2028年預(yù)計(jì)將快速提升至54%。AI大模型賦能消費(fèi)電子主流終端硬件，歌爾股份精密零組件業(yè)務(wù)有望繼續(xù)受益“AI+”新一輪增長機(jī)遇保持穩(wěn)定增長，進(jìn)一步修復(fù)盈利能力。
而在智能眼鏡、AR眼鏡等新興硬件方面，多模態(tài)AI大模型推出，大幅提升產(chǎn)品智能交互能力。Meta推出不含顯示效果的Meta Ray-ban AI智能眼鏡可實(shí)現(xiàn)語音交互、物體識別、文字翻譯等諸多功能，使用戶得到良好的佩戴體驗(yàn)，全球熱賣超百萬臺。AI+眼鏡的產(chǎn)品有望掀起一輪快速成長，眾多行業(yè)頭部企業(yè)在此領(lǐng)域內(nèi)積極投入。據(jù)彭博社報(bào)道，蘋果公司正在積極推進(jìn)多款智能眼鏡的開發(fā)工作，計(jì)劃中包含一款預(yù)計(jì)將于明年面市的平價(jià) Vision Pro 型號和一款智能眼鏡，而Meta預(yù)計(jì)將在9月Connect大會上發(fā)布接入AI的AR眼鏡，谷歌致力于與EssilorLuxottica展開合作，商討將其Gemini AI助手放入未來的智能眼鏡中。未來AI大模型落地具備顯示效果的AR眼鏡，有望改善AR交互邏輯，賦能人與環(huán)境/人的交互效率，從而進(jìn)一步推動AR向消費(fèi)級放量。
AI技術(shù)為AR產(chǎn)品帶來新的應(yīng)用場景，加速輕量化AR產(chǎn)品的發(fā)展進(jìn)程，而輕量化AR產(chǎn)品的快速發(fā)展，將助推光學(xué)、微顯示等核心器件產(chǎn)品的發(fā)展，最終對整個AR產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。特別是AR產(chǎn)品可以從用戶第一視角實(shí)現(xiàn)即時(shí)感知、即時(shí)反饋和即時(shí)交互，較其他硬件設(shè)備具有一定的優(yōu)勢，更適合實(shí)現(xiàn)AI智能助理的功能，使AI在消費(fèi)級硬件端側(cè)實(shí)現(xiàn)落地，有望促進(jìn)其進(jìn)一步發(fā)展。
歌爾股份積極布局XR產(chǎn)業(yè)鏈，堅(jiān)持技術(shù)研發(fā)投入與創(chuàng)新，有望充分受益于AI技術(shù)加速在XR智能硬件終端落地這一行業(yè)趨勢。報(bào)告期內(nèi)，歌爾持續(xù)創(chuàng)新突破，聯(lián)合高通推出性能領(lǐng)先的MR頭顯參考設(shè)計(jì)，推出一系列高性能Pancake顯示模組，以及AR光學(xué)顯示模組和光機(jī)，等等，受到業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。期間，歌爾XR產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目再次獲得山東省科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎，控股子公司歌爾光學(xué)還入選國家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)。截至目前，歌爾已累計(jì)申請專利32000余項(xiàng)，其中包括發(fā)明專利18000余項(xiàng)，PCT專利4000余項(xiàng)，專利授權(quán)量超過20000項(xiàng)，繼續(xù)保持行業(yè)研發(fā)實(shí)力領(lǐng)先優(yōu)勢。
整體來看，“AI+”為消費(fèi)電子復(fù)蘇注入新的動力。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年第二季度 全球智能手機(jī)出貨量同比增長6.5%，已連續(xù)四個季度實(shí)現(xiàn)增長。據(jù)IDC預(yù)測，2024年全球智能手機(jī)出貨量預(yù)估將年增4.0%，而XR頭顯出貨量預(yù)計(jì)將增長46.4%。從短期維度來看，歌爾后半年合作客戶新產(chǎn)品的迭代升級，以及市場的開拓有望拉動公司出貨量顯著增長。長期維度來看，AI+手機(jī)/PC、AI+AR 眼鏡未來有望創(chuàng)造顯著增量需求，歌爾股份將受益AI+賦能智能終端產(chǎn)品發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營、保持穩(wěn)步修復(fù)的態(tài)勢。
積極推動盈利增速，持續(xù)回購增強(qiáng)投資者信心
為推動公司盈利能力快速修復(fù)提升，歌爾股份為適應(yīng)行業(yè)變化，迅速調(diào)整經(jīng)營策略。今年6月，歌爾股份發(fā)布公告，擬調(diào)整現(xiàn)行的長期激勵計(jì)劃所對應(yīng)的業(yè)績考核指標(biāo)，新指標(biāo)設(shè)置今后三年較高的凈利潤增長幅度。此次調(diào)整給予市場信心，傳遞了公司內(nèi)部正在努力修復(fù)提升盈利能力的積極信號。東吳證券對此表示，隨著核心骨干團(tuán)隊(duì)積極性的有效激發(fā)和各類智能硬件的需求回暖，各業(yè)務(wù)板塊或?qū)⒊掷m(xù)實(shí)現(xiàn)突破，公司未來有望保持自一季度開始的增長趨勢。
此外，基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司長期價(jià)值的認(rèn)可，歌爾股份通過積極回購公司股份，增強(qiáng)投資者信心。公司于2023年11月16日首次通過回購專用證券賬戶以集中競價(jià)交易方式實(shí)施本次回購股份。截至2024年7月31日，公司通過回購專用證券賬戶使用自有資金以集中競價(jià)交易方式已累計(jì)回購股份39，434，946股，占公司目前總股本的比例為1.15%。