文 | 天下財(cái)?shù)?儲(chǔ)燕
公募基金經(jīng)理再現(xiàn)“清倉(cāng)式”卸任。
宏利基金日前發(fā)布多條基金經(jīng)理變更公告。
公司權(quán)益產(chǎn)品老將劉欣，就此一口氣卸任了目前管理的全部9只基金。
（來源：宏利基金官網(wǎng)）
劉欣不僅是宏利基金老將，還在公司任總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)（權(quán)益類），對(duì)于此次清倉(cāng)式卸任，公司給出的理由是“工作安排”。
但從業(yè)內(nèi)慣例來看，遭遇這種情況的基金經(jīng)理，最終的結(jié)局大多是離開公司。
劉欣為何會(huì)清倉(cāng)式卸任？宏利基金目前處境又如何呢？
名將卸任
宏利基金全稱是宏利基金管理有限公司，成立于2002年6月。曾是首批中外合資公募基金之一，原名泰達(dá)宏利基金。
劉欣有近12年基金管理經(jīng)驗(yàn)，在業(yè)內(nèi)不乏知名度，也曾多次獲獎(jiǎng)，在管理宏利逆向策略混合期間，也曾取得124%的超額收益。
（來源：天天基金網(wǎng)）
（來源：天天基金網(wǎng)）
因而，他的卸任也引起市場(chǎng)較多的關(guān)注。
在宏利基金期間，劉欣管理規(guī)模曾在2015年二季度末達(dá)到峰值，約73億元。然而，經(jīng)過多年起伏之后，其管理規(guī)模在今年上半年末僅有約15億元，只有高峰時(shí)的1/5。
市場(chǎng)揣測(cè)，劉欣的卸任或許和近幾年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳有關(guān)。但宏利基金其他表現(xiàn)更差的人，也還在基金經(jīng)理任上撲騰。
因此，劉欣卸任也許還有其他原因。
截至8月5日，劉欣管理的9只基金中，近3年業(yè)績(jī)均為負(fù)值，其中，宏利逆向策略、宏利改革動(dòng)力混合（A、C）、宏利消費(fèi)混合（A、C）5只基金收益虧損皆超四成。
（來源：天天基金網(wǎng)）
僅以曾令劉欣成名的宏利逆向策略混合為例，截至今年6月底，該基金近6個(gè)月、近1年、近3年分別虧損約為2%、14%、38%，表現(xiàn)遠(yuǎn)不及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同期收益（2%、-6%、-23%）。
（來源：基金財(cái)報(bào)）
劉欣在基金半年報(bào)中對(duì)操作方法進(jìn)行了詳細(xì)介紹，看上去頗為技術(shù)化，但對(duì)基金業(yè)績(jī)落后的原因，卻沒有什么解釋和反思。
（來源：基金財(cái)報(bào)）
劉欣卸任后，繼任者能絕地反擊嗎？目前來看，任重道遠(yuǎn)。
根據(jù)公告，接手宏利逆向策略混合、宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算混合的分別是劉洋、蔡熠陽(yáng)；宏利波控回報(bào)12個(gè)月持有混合、宏利消費(fèi)紅利指數(shù)則分別增聘了劉曉晨、李婷婷；宏利消費(fèi)混合、宏利改革動(dòng)力混合則由李婷婷單獨(dú)管理。
也就是說，劉欣近一半的產(chǎn)品都交由李婷婷管理，但李的基金管理經(jīng)驗(yàn)尚不足3年，最佳任期回報(bào)僅有2.59%。
（來源：天天基金網(wǎng)）
而接任宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算混合的蔡熠陽(yáng)，管理經(jīng)驗(yàn)更是不足1年。
（來源：天天基金網(wǎng)）
除劉欣外，宏利基金較為看重的權(quán)益類“人才”要算是孟杰了。
宏利基金本身的權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模就不大，因此只有5人的管理規(guī)模超20億元，孟杰就是其中之一。
孟杰2017年加入宏利基金，現(xiàn)任研究部副總經(jīng)理，管理經(jīng)驗(yàn)即將滿四年。
（來源：天天基金網(wǎng)）
宏利基金年內(nèi)只發(fā)行了3只新基金，其中就有2只由孟杰管理，可見公司對(duì)其十分看重。
不過，劉欣卸任后，孟杰能否挑起權(quán)益產(chǎn)品重?fù)?dān)，也很難說。
截至8月2日，孟杰管理的2只基金，年內(nèi)虧損皆在10%左右，近2年虧損都在20%左右。
（來源：天天基金網(wǎng)）
顯然，劉欣一旦離去，宏利基金能指望上的權(quán)益大將著實(shí)不多。
費(fèi)率高企
經(jīng)過22年發(fā)展，截至今年6月底，宏利基金管理總規(guī)模達(dá)到840億元，在200余家公募基金中排在67位。
在合資公募基金公司中，這一水平偏居一隅。比如，景順長(zhǎng)城基金、中銀基金、工銀瑞信基金管理規(guī)模已在5000億元以上，宏利基金的差距不小。
這幾年，宏利基金新發(fā)產(chǎn)品較為緩慢，2023年僅發(fā)行了2只，年內(nèi)至今也只發(fā)行了3只基金，只有2016年、2017年發(fā)行高峰期的一個(gè)零頭。
（來源：同花順iFinD）
或許是為了突破規(guī)模瓶頸，宏利基金也患上“重固收，輕權(quán)益”的痼疾。
截至6月末，宏利基金固收類管理規(guī)模約為631億元，占比超75%。
（來源：同花順iFinD）
權(quán)益類產(chǎn)品（含混合型、股票型）合計(jì)190億元，占比不足23%。
更重要的是，權(quán)益類產(chǎn)品不僅整體規(guī)模遠(yuǎn)不及固收類產(chǎn)品，在發(fā)展趨勢(shì)上也呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)。
（來源：同花順iFinD）
這樣的發(fā)展趨勢(shì)，顯然和新“國(guó)九條”提倡的“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比”不符。
（來源：政府官網(wǎng)）
權(quán)益類規(guī)?？s水，固然和整體市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)，更主要的還是受到自身業(yè)績(jī)不佳的影響。
截至8月2日，宏利基金旗下權(quán)益類產(chǎn)品有可比數(shù)據(jù)的共有57只（各類分開計(jì)算），其中有36只為負(fù)收益，占比高達(dá)63%，更有14只虧損在10%以上，占到1/4左右。
（來源：同花順iFinD）
盡管業(yè)績(jī)不佳，宏利基金收取的管理費(fèi)率卻不低。
公司旗下多只權(quán)益類產(chǎn)品的管理費(fèi)用率為1.5%，甚至有1只達(dá)到1.8%，而在公募費(fèi)率改革的當(dāng)下，業(yè)內(nèi)主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品管理費(fèi)用率已普遍降到1.2%以下。
（來源：同花順iFinD）
高層震蕩
宏利基金的管理層近兩年也不太穩(wěn)定。
2020年至今，僅法人就換了3次，弓勁梅、劉軼、傅國(guó)慶等人相繼出走。
現(xiàn)在的法人是高貴鑫，2022年底才加入宏利基金，至今不足2年。
（來源：同花順iFinD）
這與宏利基金這兩年的股權(quán)更替有關(guān)。
2022年11月，宏利投資管理（新加坡）私人有限公司受讓泰達(dá)宏利基金9180萬元出資（占注冊(cè)資本比例51%）。
公司股東由此變更為宏利投資管理（新加坡）私人有限公司（持股51%）和宏利投資管理（香港）有限公司（持股49%）。
由于宏利投資管理（香港）有限公司是宏利金融旗下的全資子公司，因此，股權(quán)變更后，宏利金融成為泰達(dá)宏利100%控股股東，宏利基金也變成外資獨(dú)資公募。
就在股權(quán)變更完成前后，公司高層經(jīng)歷了一次大變動(dòng)，多名高管出走，當(dāng)時(shí)的法定代表人傅國(guó)慶也是此時(shí)離任的。
（來源：同花順iFinD）
2023年4月，泰達(dá)宏利基金正式變更為宏利基金。
但是，高層震蕩似乎并未終止。
近期有市場(chǎng)傳聞稱，宏利基金如今的法人兼總經(jīng)理高貴鑫可能是過渡人選，未來總經(jīng)理可能由丁聞聰接任，丁聞聰目前則是宏利投資管理中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理，全程主導(dǎo)參與了宏利基金的收購(gòu)項(xiàng)目。
如果傳聞屬實(shí)，這或許是劉欣卸任的另一原因。
《天下財(cái)?shù)馈肪痛讼蚝昀鹎笞C，公司方面未能給出回應(yīng)。
另?yè)?jù)天眼查顯示，宏利基金目前周邊風(fēng)險(xiǎn)已近7000條，其中大部分來自其投資公司北汽福田汽車股份有限公司，涉及買賣合同糾紛、追償權(quán)糾紛等。
有業(yè)內(nèi)人士向《天下財(cái)?shù)馈贩治稣f，一方面，外資基金公司通常擁有國(guó)際化的投資視野和經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)橥顿Y者提供全球資產(chǎn)配置的機(jī)會(huì)；許多外資基金公司具有長(zhǎng)期的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和成熟的投資策略，能夠帶來先進(jìn)的管理理念和方法。
但另一方面，外資基金公司也可能面臨本土化的問題，包括對(duì)本地市場(chǎng)理解不足、文化差異等；在中國(guó)的品牌知名度和渠道建設(shè)可能不如本土公司，需要時(shí)間積累；對(duì)投資者來說，外資基金更需要通過業(yè)績(jī)和服務(wù)來證明自己。
劉欣最終會(huì)離開公司嗎？宏利基金業(yè)績(jī)不佳而管理費(fèi)率不低的局面何時(shí)結(jié)束？經(jīng)過股權(quán)更替和高管震蕩的宏利基金又將向何處去？《天下財(cái)?shù)馈穼⒊掷m(xù)關(guān)注。