文 | 略大參考 付饒
編輯 | 原野
翻臺(tái)率，是海底撈股價(jià)的晴雨表。
2018年，海底撈整體翻臺(tái)率達(dá)到巔峰，穩(wěn)定在5.0次/天，資本市場(chǎng)一片叫好，全年股價(jià)漲幅約83%，可謂是意氣風(fēng)發(fā)。3年后，當(dāng)翻臺(tái)率跌落到3.0次/天，海底撈全年虧損超過(guò)41.61億元，股價(jià)跌幅超70%。
于是，2021年底，海底撈給自己定下了“整體翻臺(tái)率4.0次/天”的及格線，并表示：不到及格線，不會(huì)規(guī)?；瘮U(kuò)張。
在消費(fèi)品牌里，成功的擴(kuò)張意味著獲取新的消費(fèi)群體，以及營(yíng)收和利潤(rùn)的雙重上漲。但眼下，被困在及格線下的海底撈只能從存量市場(chǎng)“擰毛巾”，通過(guò)降價(jià)、搞另類(lèi)服務(wù)等方式，努力提升翻臺(tái)率。
幾經(jīng)努力，海底撈在2023年把整體翻臺(tái)率拉升到3.8次/天——依然沒(méi)有及格。
看起來(lái)，翻臺(tái)率，正在海底撈困住自己的一道枷鎖。
01 降價(jià)帶來(lái)好業(yè)績(jī)，但沒(méi)能解決焦慮
據(jù)《晚點(diǎn)》報(bào)道，一份券商紀(jì)要顯示，2024年上半年，海底撈客單價(jià)跌破百元——回到了2017年的水平。
2017年的海底撈，是火鍋賽道里的明星玩家：連續(xù)4年問(wèn)鼎火鍋榜首，全年?duì)I收破百億，成為中國(guó)首個(gè)突破百億的餐飲品牌。那時(shí)候，它最大的煩惱就是怎么漲價(jià)，把97.7元的客單價(jià)上調(diào)，為次年遞表上市加足馬力。
心愿在2018年如數(shù)達(dá)成：海底撈把客單價(jià)做到了100元以上，也成功在港股上市。到2020年時(shí)，海底撈的客單價(jià)已經(jīng)飆到峰值—110元，而當(dāng)時(shí)整個(gè)火鍋行業(yè)主流的消費(fèi)價(jià)格才50-60元，只到海底撈的一半。
圖：數(shù)據(jù)來(lái)源于財(cái)報(bào)，略大參考制圖
但事后來(lái)看，這是一道拋物線的頂點(diǎn)。到達(dá)頂峰的海底撈，業(yè)績(jī)進(jìn)入了持續(xù)下滑期。2020年開(kāi)始，海底撈利潤(rùn)增速連續(xù)2年放緩，盲目擴(kuò)張帶來(lái)的資金壓力讓海底撈在整個(gè)2021年虧損了41.61億元，日均虧損1140萬(wàn)。
當(dāng)年，海底撈被吹得有多神，跌得就有多慘。
當(dāng)然，陣痛不只屬于海底撈，隔壁同樣定位在中端火鍋的呷哺呷哺日子也不好過(guò)。行政總裁賀光啟宣布關(guān)店200家斷臂求生，將62.5元的客單價(jià)重新拉回60元以?xún)?nèi)的價(jià)格帶。
面對(duì)市場(chǎng)變化和整個(gè)行業(yè)低迷的現(xiàn)實(shí)，海底撈只能親手把當(dāng)年漲過(guò)的價(jià)格再拉低下去。通過(guò)增加套餐、推出低價(jià)系列產(chǎn)品、大學(xué)生69折等優(yōu)惠方式，海底撈將客單價(jià)從2020年的110.1元下降至2023年的99.1元。
近兩年，降價(jià)并非海底撈的獨(dú)創(chuàng)，它更像是火鍋品牌的統(tǒng)一動(dòng)作。據(jù)久謙中臺(tái)數(shù)據(jù)，蜀大俠、譚鴨血的客單價(jià)降回百元，太二酸菜魚(yú)客單價(jià)從80多元降到了70多元，跌回2017年。連主打中高端的湊湊客單價(jià)也降了11元，呷哺呷哺套餐價(jià)格降了10%以上，主打高端的慫火鍋從去年同期的150元滑到109元。
價(jià)格內(nèi)卷的趨勢(shì)之下，海底撈只能繼續(xù)向下俯沖。不僅在去年推出價(jià)格更加親民的嗨撈平價(jià)火鍋，更是在美團(tuán)、抖音等本地生活電商平臺(tái)上推出低價(jià)套餐、代金券等活動(dòng)，攤算下來(lái)，吃一頓火鍋的成本，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海底撈的人均消費(fèi)金額。
由此帶來(lái)的成績(jī)，體現(xiàn)在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)里：2023年，海底撈盈利44.95億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到174.6%。
但這組數(shù)據(jù)，可能只是看起來(lái)很美。44.95億元的利潤(rùn)里，很多功勞要?dú)w于成本壓縮。而對(duì)于海底撈來(lái)說(shuō)，真正關(guān)鍵的兩個(gè)數(shù)據(jù)：10%的利潤(rùn)率和3.8次/天的翻臺(tái)率，巔峰時(shí)期，這兩個(gè)數(shù)字是18%和5次/天，這更是表明了它早已離往日輝煌遠(yuǎn)去。
02 一切為了翻臺(tái)率
2017年和2018年，海底撈迎來(lái)了自己翻臺(tái)率的巔峰，將數(shù)字穩(wěn)定保持在5.0次/天。
怎么理解這個(gè)數(shù)字呢？中信建投證券曾表示，火鍋行業(yè)整體的普遍在2.5-3次/天左右，海底撈相當(dāng)于做到了行業(yè)平均水平的2倍。此外，在當(dāng)年十大火鍋品牌中，僅次于海底撈，排名第二的呷哺呷哺，在2017年、2018年的翻臺(tái)率也僅僅分別為3.3次/天、2.8次/天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于海底撈一大截。
翻臺(tái)率上，海底撈曾經(jīng)一度遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于同行指標(biāo)，甚至是讓海底撈引以為傲的。
餐飲賽道上，翻臺(tái)率是重要的關(guān)鍵詞，它是考量生意紅火程度的直接指標(biāo)。體現(xiàn)在財(cái)報(bào)里，翻臺(tái)率的波動(dòng)，往往會(huì)伴隨著營(yíng)收和利潤(rùn)的同頻變化。
以海底撈為例。
海底撈的營(yíng)收由2017年的103.88億上升至2018年的169.7億，營(yíng)收增長(zhǎng)了59.5%，凈利潤(rùn)從11.94上升為16.5億元，同比增幅達(dá)38.1%，凈利率的增速明顯比前幾年要快。
然而，花無(wú)百日紅，更何況是在消費(fèi)變化速度的餐飲市場(chǎng)。
到2021年，海底撈在內(nèi)地市場(chǎng)的門(mén)店數(shù)擴(kuò)大到歷史性的1491家，但同店翻臺(tái)率從疫情前的5.2次/天跌落至3.5次/天，為歷史最差表現(xiàn)，開(kāi)店密度最高的一線城市的翻臺(tái)率數(shù)據(jù)最難看，僅達(dá)到3.0次/天。這一年，海底撈凈虧損41.61億元，“成就”史上最難看的年報(bào)。
“拯救”翻臺(tái)率，迫在眉睫。
2022年，海底撈推出“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”，由時(shí)任執(zhí)行董事、副CEO楊利娟負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)，其中包括一條內(nèi)容：如果海底撈門(mén)店的平均翻臺(tái)率低于4次/天，“原則上不會(huì)規(guī)?；_(kāi)設(shè)新的海底撈餐廳”。
這可以理解為：4.0次/天的翻臺(tái)率成為海底撈限速的紅線，更是它檢驗(yàn)業(yè)績(jī)和決策的及格線。
楊利娟于2023年接替張勇的CEO位置，關(guān)于翻臺(tái)率的重視也被延續(xù)至今。除了降價(jià)，海底撈還推出很多營(yíng)銷(xiāo)動(dòng)作，吸引年輕人，比如“把店開(kāi)在演唱會(huì)門(mén)口、開(kāi)在露營(yíng)地、走進(jìn)夜市、科目三舞蹈”。
疊加降價(jià)大法之后，這種方式的確有效。
2023年，海底撈把客單價(jià)降到百元以下，同年，翻臺(tái)率開(kāi)始回升，上半年達(dá)3.3次/天。到年底時(shí)，平均翻臺(tái)率提升到3.8次/天，部分門(mén)店甚至能夠達(dá)到4次/天。
不過(guò)，如果按照“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”劃定的翻臺(tái)率紅線，海底撈顯然還沒(méi)有及格。
自然，它也沒(méi)有再進(jìn)行規(guī)模化擴(kuò)張。2024年3月，CEO楊利娟在分析師會(huì)議提及，海底撈2024年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的新店數(shù)量只有兩位數(shù)的增速，簽約13家門(mén)店。
直到今年，翻臺(tái)率仍是海底撈的重點(diǎn)。今年3月，海底撈上線了一套名為“制度檢察官”的信息管理系統(tǒng)，為各層管理人員實(shí)現(xiàn)線上隨時(shí)“巡店”提供了多達(dá)350個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)，其中包括可實(shí)時(shí)“查詢(xún)每一家門(mén)店、每個(gè)大區(qū)的翻臺(tái)率”。
但眼下，海底撈何時(shí)能重回及格線，依然是個(gè)未知數(shù)。
外部環(huán)境，平價(jià)火鍋興起，隨著年輕人涌向商場(chǎng)B1層，農(nóng)小鍋等旋轉(zhuǎn)小火鍋擴(kuò)店迅速，這些餐廳的客單價(jià)在40元左右——不足海底撈一半，迅速搶占海底撈等火鍋品牌市場(chǎng)。
內(nèi)部環(huán)境，海底撈翻臺(tái)率的提升，一定程度上不光建立在低價(jià)上，也建立在了海底撈超長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)時(shí)間上（大部分海底撈的營(yíng)業(yè)時(shí)間已經(jīng)達(dá)到22小時(shí)，從9點(diǎn)到次日7點(diǎn)）。這意味著，海底撈想將翻臺(tái)率再度提升，空間已然非常有限。
03 溢價(jià)服務(wù)的生意
4.0次/天的翻臺(tái)率紅線，是海底撈在收縮時(shí)代的印記。
與之同時(shí)存在的，是海底撈服務(wù)的縮水。不讓點(diǎn)清湯鍋、部分門(mén)店的美甲服務(wù)收費(fèi)、不讓點(diǎn)半份菜、取消牛肉粒、玩具不送給成人等舉措，讓不少消費(fèi)者表示不滿(mǎn)，從而轉(zhuǎn)向別的品牌。
海底撈服務(wù)的縮水，原因很簡(jiǎn)單：成本控制。
翻臺(tái)率高的時(shí)候，海底撈生意紅火，極致的服務(wù)搭配營(yíng)銷(xiāo)出圈后，能直接幫助引流獲客。排隊(duì)在海底撈門(mén)口做美甲、吃免費(fèi)零食和茶水的攢動(dòng)人頭，也是消費(fèi)繁榮時(shí)代的注腳。
但，當(dāng)越過(guò)拋物線的頂點(diǎn)，進(jìn)入滑落通道后，翻臺(tái)率遲遲未能及格的海底撈，也得好好學(xué)習(xí)省錢(qián)。
以海底撈美甲服務(wù)為例，多個(gè)地區(qū)的美甲師底薪在3-4千左右，按照每家門(mén)店2位及以上美甲師的配置，疊加2023年1374家的門(mén)店數(shù)量來(lái)算，光是美甲師的人力成本一年最少就在千萬(wàn)級(jí)別，屬于是純支出。減少服務(wù)，就等同節(jié)省了人員支出。
如今，海底撈的這項(xiàng)美甲服務(wù)都開(kāi)始明碼標(biāo)價(jià)。據(jù)媒體報(bào)道，多個(gè)海底撈美甲服務(wù)開(kāi)始收費(fèi)，山西一家海底撈店員稱(chēng)美甲最高收費(fèi)可高達(dá)79元。
從過(guò)去幾年的發(fā)展來(lái)看，海底撈的翻臺(tái)率與服務(wù)水平，基本保持了正相關(guān)。
張勇曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，顧客滿(mǎn)意度最重要，而體現(xiàn)的方式就是在于服務(wù)。但在翻臺(tái)率不“及格”的這幾年，海底撈的服務(wù)也呈現(xiàn)“不及格”趨勢(shì)，飽受爭(zhēng)議。
《三聯(lián)生活周刊》曾經(jīng)針對(duì)“人們?yōu)樯恫粣?ài)吃海底撈了”發(fā)起的投票，1.8萬(wàn)人參與，超8000人投給了“分量少，性?xún)r(jià)比低”，超6000人投給了“味道一般，火鍋店這么多，不是非它不可”，近1千人則投給了“服務(wù)太周全，社恐表示拒絕”一項(xiàng)。
一方面，一心想用服務(wù)提振翻臺(tái)率的海底撈，難免激進(jìn)。2023年的“科目三”算是典型，網(wǎng)傳的“店員可以幫孩子輔導(dǎo)作業(yè)”等服務(wù)，更是讓不少網(wǎng)友直呼離譜。
更重要的是，在消費(fèi)降級(jí)的大趨勢(shì)之下，人們更傾向于真金白銀的實(shí)惠，而不愿意為單純的服務(wù)溢價(jià)過(guò)多買(mǎi)單?！挥媚门謻|來(lái)的例子來(lái)反駁。極致服務(wù)確實(shí)是胖東來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力，但商超盈利的根本還是SKU管理。相比復(fù)雜的商超供應(yīng)鏈，海底撈所在的火鍋賽道，SKU差異性很難構(gòu)成足夠深的護(hù)城河。
回到海底撈。
它現(xiàn)在的處境，更像是職場(chǎng)動(dòng)蕩中的中年人，擁有過(guò)高光時(shí)刻，但一些想法與做法似乎與時(shí)代格格不入——他看起來(lái)并沒(méi)有做錯(cuò)什么，又好像是什么都錯(cuò)了。他沒(méi)有止步、躺平的權(quán)利，畢竟還有一家老?。▎T工接近14萬(wàn)人）要養(yǎng)活。
就連海底撈努力適應(yīng)變化的樣子，都像極了中年人。比如把客單價(jià)做到百元以下、在翻臺(tái)率“及格”前嚴(yán)控規(guī)模擴(kuò)張，這就像身處“失業(yè)”焦慮中的中年人，當(dāng)收入增長(zhǎng)停滯甚至倒退，他會(huì)自覺(jué)縮減開(kāi)支。
求穩(wěn)，是條件反射。
某種程度上，求穩(wěn)的海底撈，似乎也被困在翻臺(tái)率里。它想用服務(wù)提高翻臺(tái)率，但服務(wù)成本并不能增加；它想用降價(jià)提高翻臺(tái)率，但又卷不過(guò)平價(jià)小火鍋們。
可能有人說(shuō)，海底撈在國(guó)外市場(chǎng)也很紅火，看起來(lái)已然尋找到其他增長(zhǎng)市場(chǎng)。但這就好比努力養(yǎng)家的中年程序員下班后搞的“副業(yè)”，至少在當(dāng)下，來(lái)自“副業(yè)”的收入還不足以養(yǎng)家糊口。他依然需要付出足夠的努力，保住主業(yè)。
被困住的海底撈也一樣。它只能再逼自己一把，等待“冷卻”的翻臺(tái)率再次沸騰起來(lái)。