記者 崔璞玉
美國(guó)勞工部周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅不及預(yù)期，失業(yè)率升至近三年來最高水平，這意味著勞動(dòng)力市場(chǎng)超預(yù)期降溫，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息或板上釘釘。
7月，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增長(zhǎng)11.4萬，大幅低于上月修正后的17.9萬，也遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)估的18.5萬；當(dāng)月失業(yè)率為4.3%，比6月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2021年11月以來的新高；勞動(dòng)參與率（即就業(yè)或正在求職的勞動(dòng)年齡人口占比）從6月的62.6%略升至62.7%。
主要行業(yè)中，醫(yī)療保健業(yè)新增5.5萬個(gè)就業(yè)崗位，在所有行業(yè)中表現(xiàn)最佳，建筑業(yè)新增2.5萬個(gè)崗位，休閑和酒店業(yè)新增2.3萬個(gè)崗位，政府部門新增1.7萬個(gè)崗位，運(yùn)輸和倉儲(chǔ)業(yè)新增1.4萬個(gè)崗位，信息服務(wù)業(yè)崗位數(shù)減少2萬。
就業(yè)增長(zhǎng)放緩可能在一定程度上反映了颶風(fēng)貝里爾的影響。7月8日，貝里爾在德克薩斯州登陸，風(fēng)暴過后，該州初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)明顯上升。
勞工部周五表示，上月有46.1萬名有工作的人因天氣原因無法工作。過去10年中，7月因天氣原因缺勤的平均人數(shù)為3.7萬人。隨著風(fēng)暴過去，8月就業(yè)數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)反彈。
就業(yè)數(shù)據(jù)的意外疲軟，疊加上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)逾一年新高以及制造業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步走軟，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策錯(cuò)誤導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。周五，美股三大指數(shù)大幅低開，截至收盤，道瓊斯指數(shù)報(bào)39737.26，跌1.51%；標(biāo)普500指數(shù)報(bào)5346.56，跌1.84%；納斯達(dá)克指數(shù)報(bào)16776.16，跌2.43%。當(dāng)日美元指數(shù)跌1.1%，收?qǐng)?bào)103.23，創(chuàng)近5個(gè)月收盤新低。
根據(jù)前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）提出的理論，如果三個(gè)月移動(dòng)平均失業(yè)率比前一年中的最低失業(yè)率高出半個(gè)百分點(diǎn)或更多，則表示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于衰退的初期階段或者即將陷入衰退。
過去三個(gè)月移動(dòng)平均失業(yè)率為4.13%，過去12個(gè)月最低失業(yè)率為2023年7月的3.5%，二者之差為0.63個(gè)百分點(diǎn)。但提出這條規(guī)則的薩姆本人并不認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退。她指出，疫情以來的勞動(dòng)力供應(yīng)變化，包括最近移民人數(shù)的激增，導(dǎo)致“薩姆規(guī)則”放大了就業(yè)市場(chǎng)的疲軟程度。
不過，薩姆也對(duì)周五發(fā)布的就業(yè)報(bào)告感到擔(dān)憂，她指出，雖然失業(yè)率仍處于歷史低位，但一直呈上升趨勢(shì)；每月新增就業(yè)人數(shù)雖然仍處于歷史高位，但一直呈下降趨勢(shì)?！拔覀儸F(xiàn)在還處在良好狀態(tài)，但在看到穩(wěn)定和平穩(wěn)的跡象之前，我都很擔(dān)心?！爆F(xiàn)任新世紀(jì)顧問公司（New Century Advisors）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的薩姆在參加CNBC的一檔直播節(jié)目中說。
就業(yè)報(bào)告發(fā)布后，交易員們押注美聯(lián)儲(chǔ)將在9月會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)，年內(nèi)共降息三次，累計(jì)100個(gè)基點(diǎn)。芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，9月降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為69%，而數(shù)據(jù)發(fā)布前這一概率僅有22%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率則從78%降至31%；11月和12月分別降息至少25個(gè)基點(diǎn)的概率均在90%以上。
在周三結(jié)束的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率在5.25%-5.5%區(qū)間不變。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹繼續(xù)下行，最早可能在9月的政策會(huì)議上降息。
本次會(huì)議聲明還指出，委員會(huì)關(guān)注實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和通脹這兩項(xiàng)任務(wù)所面臨的雙重風(fēng)險(xiǎn)。而在過去兩年，美聯(lián)儲(chǔ)的措辭一直是高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。這一改變意味著，通脹可能不再是降息的障礙，尤其是如果勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)降溫的話。